18年10月30日
示范账户收盘(15年1月21日开贴时指数3324点）
收盘点位：2542点，今天沪涨1.02%，累计指数跌22.5%
初始投入金额：10万元
收盘总资产：360171.10元
现金；48636.10
持股：见私密部落贴
风险仓位：8成。
总收益：260.1%
18年收益：13%
今日操作：无交易。
示范账户防守型品种，波动不大，持仓中。
收评：市场基本如预期，来了个小幅反弹。
成也大金融，败也大金融。事实上，近期沪深两市的走势与大金融板块的走势，在步调上似乎形成了统一性。由于券商板块向来是市场行情风向标，市场反弹还需要以大金融板块为排头兵，对于市场人气具有引领作用，后市能否引领A股开展新一轮反弹，投资者仍需谨慎操作。
今日市场涨停达到69只，跌停只有5只。市场短线赚钱效应是明显的。但是，值得重仓博弈吗？未必。
每当市场悲观失望时，我们要乐观一些，而当市场过于乐观，我们不妨做好防备。反弹既然开始，还要看接力的板块，光靠大金融是走不远的。
操作建议：保守型的投资者，楼主建议空仓为主，有的反弹不是你能做的。对于技术过硬的朋友，是时候大展身手，当然是控制好仓位，不要一把梭。
证监会正在按照国务院金融稳定发展委员会的统一部署，围绕资本市场改革，加快推动以下三方面工作，回应市场关切。
一是提升上市公司质量。加强上市公司治理，规范信息披露和提高透明度，创造条件鼓励上市公司开展回购和并购重组。
二是优化交易监管。减少交易阻力，增强市场流动性。减少对交易环节的不必要干预，让市场对监管有明确预期，让投资者有公平交易的机会。
三是鼓励价值投资。发挥保险、社保、各类证券投资基金和资管产品等机构投资者的作用，引导更多增量中长期资金进入市场。
砖家解读：
怎么理解：引导中长期资金入场
“长期资金入市有利于维持股市平稳运行，促进股市良好发展。”新时代证券首席经济学家潘向东表示，长期资金投资者追求价值投资，有利于改善A股定价机制，通过价格发现功能，优化金融资源配置。
中信建投证券执委、董秘王广学认为，从短期看，一方面有利于为当前市场提供流动性，化解市场风险；另一方面，有利于缓和市场投资者担忧，修复市场信心。从长期看，长期投资有利于引导市场回归资金融通本质，有利于上市公司经营活动，加大金融资本对实体企业支持力度，为A股长期健康奠定基础。
对于加大保险资金财务性和战略性投资优质上市公司力度，中原证券研究所所长王博认为，有利于优化长期投资环境。保险资金财务性和战略性投资具有稳定性和长期性特点，若壮大该类机构投资者力量，就等于养护长期资金重要源头，在进行筛选后，将优质上市公司作为标的，风险可控，也能实现长期利润，达到双赢目的，更重要的是在资本市场营造长期投资氛围环境。
“险资入市成为新的压舱石，抑制因爆仓强制止损带来抛售潮，防化股权质押风险释放，稳定市场预期，缓解投资者顺周期情绪，进而减弱恶性传递，避免放大股价波动效应。”王博表示，还有利于引导市场预期。成熟的资本市场具备一定抗震功能，这既需要投资者的信心，又需要引导投资预期机制，培养长期投资机构，可缓冲股市波动冲击，规范投资环境，引导理性预期，有利于稳定和拓宽其资金来源，营造良好发展环境。
多措并举吸引长线资金入市
在鼓励市场长期资金来源方面，王博认为，有以下三种方法可行。
第一，降低资金准入门槛，打开新的口子。例如，允许银行理财子公司对资本市场进行投资，银行理财资金注入股市此前并未放开，新的政策将理财资金的“水”导流注入到股市中，从而释放流动性量能。再加上配套的理财新规落地，更是通过取消刚兑、标的净值化、资金门槛降低等方式，提升理财资金对接股市兼容性，提供新的长期资金来源。再如，银保监会取消险资投资股市门槛比例限制，也是“降门槛、开新闸”的举措。
第二，培养、创造和重组新的力量。例如，加大保险资金财务性和战略性投资优质上市公司力度，这是要培养和打造一支能够长期投资和稳定市场的机构投资者力量，为A股这条大船压舱。再比如，鼓励各类基金以各种形式入场，补充市场流动性。主要形式有三：一是地方政府托底，鼓励政府管理基金入场。二是支持合格私募股权投资基金、券商资管产品分别或联合组织新的基金入场。三是地方政府和金融机构联合成立基金托底。通过对原有的私募融资方式和渠道进行改造，成立新型的，更突出投资长期性的金融组织入市。
第三，结合资金自有属性，通过市场导向激励其入市。例如鼓励养老基金、企业年金、职业年金等长期资金进场。这类资金有两个特点：一是资金本身就具备长期稳定性和避险需求；二是所选标的物资质优良，长期价值稳健。在吸引境外长期资金投资A股方面，王广学认为，一是要继续推动基金行业对外开放，落实私募基金对外开放政策。如允许境外投资者登记开户，增加允许外资持股比例等；二是要鼓励证券公司开展跨境业务，对接境外资管机构，为境外投资者提供A股证券投资咨询服务；三是要适度放开对股指期货等金融衍生品限制，从深度和广度上扩大金融衍生品市场规模；四是要鼓励A股优质上市公司做好市值管理工作，促进经营理念向股东价值转变，实现可持续发展，鼓励对境外投资者加大推介力度，为其提供通畅的沟通渠道。
上海证券交易所已表示，将积极引导境内外长期资金投资A股。一方面，进一步推动MSCI、富时罗素等国际主流指数提升A股纳入因子权重，加大向境外投资者推介A股力度，增强A股国际影响力和吸引力。另一方面，配合境内保险资金加大入市力度等政策，积极研究出台支持长期资金投资A股有效措施。
关键在于推进基础制度改革
培育长期资金入市，根本上是要加强A股市场制度建设。
王博认为，推进资本市场基础制度改革，应重点在三个方面推进。
一是鼓励上市公司回购股票，推动立法尽快修改完善上市公司股份回购制度。二是打破所有制藩篱，明确深化并购重组市场化改革就是让有效率的资金和生产管理方式注入，帮助企业脱困，提升资源配置水平。三是完善多层次资本市场制度建设，尤其是完善中小民营企业上市融资环境，推进新三板制度改革，有利于提升对科技创新企业上市支持力度。
王广学建议，一是推出民营企业债券融资支持计划以及股权融资支持计划；二是继续深化发行和并购重组、股份回购、员工持股、退市等基础性制度改革，进一步强化上市公司分红制度。
弘毅远方基金总经理郭文认为，应加大并放宽社保、保险、企业年金、银行理财等在股票投资比例，为海内外基金进出A股创造良好政策性环境。可考虑在考核及政策制度导向上给权益类资产开更大的口子，进一步降低股票交易税费、尽量保持政策稳定性和持续性，使投资人预期稳定。
怎么理解：减少交易阻力
证监会声明中提到“减少交易阻力”，引发市场人士关注，那么应该如何理解这一点呢？
新时代证券首席经济学家潘向东表示，可以从以下方面理解：
一是监管、交易程序有待优化。在市场出现较大幅度调整时，监管部门有时会对市场进行窗口指导，有时会造成信息不对称，引发逆向选择，降低了资本市场效率。
二是投资者保护有待加强。我国资本市场散户比重比较大，交易情绪波动较大，这也是近期A股大幅波动的主要原因之一。
三是海外资金进入A股渠道还需进一步疏通。资本市场对外开放可以吸引海外长期资金、成熟投资者，这有利于提高中国资本市场的稳定性，改善资源配置效率，从而为中国经济高质量发展服务。
潘向东还表示，可以通过以下方式让投资者公平交易：第一，优化监管、交易程序。通过完善金融监管程序，在防范经济金融风险的同时，优化正常交易程序，降低交易成本，吸引投资者入市。同时，也要使金融监管程序制度化，稳定投者的预期，这有利于培养长期投资价值观。第二，避免监管机构直接干预市场。让投资者能够根据自己的风险偏好和市场预期自由买卖，让上市公司根据自身需求自由实现股权回购，减少监管部门对市场的直接干预，实现公平交易。第三，加强投资者保护。完善监管制度，加强信息披露，规范市场秩序，提高违法成本，保护中小投资者的权益，提高投资者信心。第四，进一步加快对外开放。可以争取扩大A股纳入MSCI等国际指数的比重，推进沪伦通进展，完善外商投资证券、期货管理办法，改进QFII、RQFII机制等。同时，还要做好跨境资本流动方面的管理，减少海外资金的跨境流动。
