估计有不少朋友会说期货不带杠杆还有什么意思。野牛可以明确的告诉大家，期货的魅力有两个，一是可以做空，二是t+0一旦发现做错可以立即平仓出局观望。但绝不包括杠杆。杠杆就好比鸦片，容易让人产生幻觉，这对资本市场的冷静判断是很不利的。逍遥刘强擅长用杠杆，也算是期货界的精英了，快到周年祭日了吧！
野牛就杠杆及期货说说吧
野牛就杠杆及期货说说吧
野牛杂谈
刚平掉大部分螺纹钢的空单，耽误了一会。接着谈杠杆，为了直观，野牛从股指期货说起吧。
谈股指期货，首先要说公募基金。当初为了稳定股市，证监会批准开设公募基金，但是规定其最低必须保证持有65％的仓位。问题来了，在股市非理性下跌的时候，基金因为有仓位要求，想跑也不行，于是他们要求给一个避险的工具，股指期货就是在这个背景下推出的。
公募基金仓位降下来后，如果觉得股市还有下跌的风险，他们就在股指期货上开空单，这样就可以降低股市持仓的风险和损失，叫套期保值。
在商品期货市场，作为生产方和贸易方，假如他们最终都是为了交割，那么空方持有足够的实物，多方持有足够的现金，从这一点上说，他们实质上都没有杠杆的，所以严格来说，应该叫保证金制度。这是为了利于资金周转和活跃市场，降低交割双方的资金成本。
那么作为投机的散户，是不能参与交割的，降低风险的方法只有像交割方一样，有足够的资金，也就是不用杠杆。
谈股指期货，首先要说公募基金。当初为了稳定股市，证监会批准开设公募基金，但是规定其最低必须保证持有65％的仓位。问题来了，在股市非理性下跌的时候，基金因为有仓位要求，想跑也不行，于是他们要求给一个避险的工具，股指期货就是在这个背景下推出的。
公募基金仓位降下来后，如果觉得股市还有下跌的风险，他们就在股指期货上开空单，这样就可以降低股市持仓的风险和损失，叫套期保值。
在商品期货市场，作为生产方和贸易方，假如他们最终都是为了交割，那么空方持有足够的实物，多方持有足够的现金，从这一点上说，他们实质上都没有杠杆的，所以严格来说，应该叫保证金制度。这是为了利于资金周转和活跃市场，降低交割双方的资金成本。
那么作为投机的散户，是不能参与交割的，降低风险的方法只有像交割方一样，有足够的资金，也就是不用杠杆。
有朋友强烈要求野牛谈黄金，因为黄金的历史跨度很长，要讲清楚就得扯大老远，码字不容易啊！野牛争取压缩，简单点讲。
在1944年也就是布雷顿森林体系建立之前，黄金在全球是作为贸易结算货币存在的，也就是充当一般等价物。黄金的巨变在于1973年布雷顿森林体系崩溃之后。下面重点讲讲黄金的重大历史变革，讲完后，野牛再谈当前的判断。
在1944年也就是布雷顿森林体系建立之前，黄金在全球是作为贸易结算货币存在的，也就是充当一般等价物。黄金的巨变在于1973年布雷顿森林体系崩溃之后。下面重点讲讲黄金的重大历史变革，讲完后，野牛再谈当前的判断。
先说两个重要的货币体系:布雷顿森林货币体系1944年建立，1973年崩溃；牙买加货币体系1976年建立，发展至今。布雷顿森林和牙买加都是国际地名。货币体系是指国际货币基金组织对世界主要货币制度的国际法规定。
布雷顿森林体系时期的国际货币基金组织，属于黄金挂钩的美元货币体系，当时世界各国委托国际货币基金组织发布国际法规定：黄金和美元是两个世界官方国际货币，黄金等于美元，美元代表黄金。1盎司黄金等于35美元，只有美元能与黄金兑换。
当时的美元与今天的美元不是一回事，当时的美元不仅是美国货币，美元在一定程度上是世界各国的统一货币，即是世界各国国际货币----惟一的主要外汇。
当时的美国中央银行也与今天的美国中央银行不是一回事，当时的美国中央银行既是美国的中央银行，一定程度上承担世界各国的外汇中央银行的职责。
当时的国际货币基金组织也与今天的国际货币基金组织不是一回事，一定程度上承担世界各国中央银行的职责，其权威远非今天的国际货币基金组织可比。
因此，美国中央银行无权单独发行美元，必须国际货币基金组织代表成员国授权美国中央银行以后，美国中央银行才能按国际货币基金组织指令发行规定数量的美元。当时规定：发行美元必须由黄金做抵押。所以，国际货币基金组织要求成员国必须把黄金运输到国际货币基金组织中来，金库里收到多少黄金才能委托美国中央印行多少美元。
牙买加货币体系建立后，国际货币基金组织的成员国达成几大协定：
废除美元的世界官方货币地位，从此美元成为美国一个国家的纸币。
发行世界货币----特别提款权。这是一种成员国都必须承认的外汇，可以当外汇支付逆差。
废除黄金的货币地位，各国包括美国自己发行纸币均与黄金无关。黄金和石油粮食一样变成商品，不再承担货币职能。
除了过去按国际货币基金组织分配给的份额上交的黄金之外，今后不再要求成员国上交黄金。即使国际货币基金组织给某国增加了份额，也只需上交外汇。
所以，从1976年起中国和其他国家货币基金组织成员国一样，不再把黄金当外汇，各国中央银行不再增加黄金储备，包括美国英国法国日本德国意大利今天的黄金储备，主要都是1976年以前储备的。1976年以后各国都严格控制黄金储备，国际货币基金组织也不在要求成员国上交黄金。
布雷顿森林体系时期的国际货币基金组织，属于黄金挂钩的美元货币体系，当时世界各国委托国际货币基金组织发布国际法规定：黄金和美元是两个世界官方国际货币，黄金等于美元，美元代表黄金。1盎司黄金等于35美元，只有美元能与黄金兑换。
当时的美元与今天的美元不是一回事，当时的美元不仅是美国货币，美元在一定程度上是世界各国的统一货币，即是世界各国国际货币----惟一的主要外汇。
当时的美国中央银行也与今天的美国中央银行不是一回事，当时的美国中央银行既是美国的中央银行，一定程度上承担世界各国的外汇中央银行的职责。
当时的国际货币基金组织也与今天的国际货币基金组织不是一回事，一定程度上承担世界各国中央银行的职责，其权威远非今天的国际货币基金组织可比。
因此，美国中央银行无权单独发行美元，必须国际货币基金组织代表成员国授权美国中央银行以后，美国中央银行才能按国际货币基金组织指令发行规定数量的美元。当时规定：发行美元必须由黄金做抵押。所以，国际货币基金组织要求成员国必须把黄金运输到国际货币基金组织中来，金库里收到多少黄金才能委托美国中央印行多少美元。
牙买加货币体系建立后，国际货币基金组织的成员国达成几大协定：
废除美元的世界官方货币地位，从此美元成为美国一个国家的纸币。
发行世界货币----特别提款权。这是一种成员国都必须承认的外汇，可以当外汇支付逆差。
废除黄金的货币地位，各国包括美国自己发行纸币均与黄金无关。黄金和石油粮食一样变成商品，不再承担货币职能。
除了过去按国际货币基金组织分配给的份额上交的黄金之外，今后不再要求成员国上交黄金。即使国际货币基金组织给某国增加了份额，也只需上交外汇。
所以，从1976年起中国和其他国家货币基金组织成员国一样，不再把黄金当外汇，各国中央银行不再增加黄金储备，包括美国英国法国日本德国意大利今天的黄金储备，主要都是1976年以前储备的。1976年以后各国都严格控制黄金储备，国际货币基金组织也不在要求成员国上交黄金。
尽管布雷顿森林体系崩溃，但是30年的时间让美元成为世界贸易结算货币，大家都习惯了，加上美国的综合实力强大，大家也都接受了这个现实。
问题在于美国利用了这个既成事实的优势，满世界剪羊毛，不合理的东西越来越多，打破美元束缚的呼声越来越高，最先跳出来的是欧盟及欧元，但是欧元的前景岌岌可危，可以说目前全球还没有可以与美元抗衡的主权货币。不过这不妨碍世界各国对美元负面影响纠偏的努力，人民币就正在路上。
目前的情况是，除了美元结算之外，很多国家都做了货币互换协议，这是一个补充，极端情况下，各国也会接受黄金结算，就是说真的乱套了，拿黄金去买东西人家还是接受的。这就是为什么俄罗斯加大力度储备黄金，万一那天手头上没有美元了又急着对外采购，黄金还是可以用的。
中国与俄罗斯不同，中国手握大量外汇，但是要想人民币世界通，那就得摆脱美元的影响，拿某种世界公认的东西来背书，毫无疑问是黄金了。
无论是拿黄金结算也好，为本国主权货币背书也好，都有一个要求，就是这个东西价格要稳定，不能大起大落，否则就不能作为价值的尺度了。
所以野牛认为，黄金未来的走势是一个比较稳定的走势，不会大涨大跌。黄金经历了一个长期的牛市之后，冲高回落横盘，恰好符合世界各国对黄金价格定位的需要。
问题在于美国利用了这个既成事实的优势，满世界剪羊毛，不合理的东西越来越多，打破美元束缚的呼声越来越高，最先跳出来的是欧盟及欧元，但是欧元的前景岌岌可危，可以说目前全球还没有可以与美元抗衡的主权货币。不过这不妨碍世界各国对美元负面影响纠偏的努力，人民币就正在路上。
目前的情况是，除了美元结算之外，很多国家都做了货币互换协议，这是一个补充，极端情况下，各国也会接受黄金结算，就是说真的乱套了，拿黄金去买东西人家还是接受的。这就是为什么俄罗斯加大力度储备黄金，万一那天手头上没有美元了又急着对外采购，黄金还是可以用的。
中国与俄罗斯不同，中国手握大量外汇，但是要想人民币世界通，那就得摆脱美元的影响，拿某种世界公认的东西来背书，毫无疑问是黄金了。
无论是拿黄金结算也好，为本国主权货币背书也好，都有一个要求，就是这个东西价格要稳定，不能大起大落，否则就不能作为价值的尺度了。
所以野牛认为，黄金未来的走势是一个比较稳定的走势，不会大涨大跌。黄金经历了一个长期的牛市之后，冲高回落横盘，恰好符合世界各国对黄金价格定位的需要。
那么黄金的价格应该是多少呢，这个很多相关的报告，但是全球主要的黄金开采商的报告是950美元每盎司的开采成本。综合来看，各国的开采成本不同，但是大致在800—1100美元之间，平均起来也是950美元。假如黄金生产、储存、流通三个环节加起来合理利润为20％左右，那么黄金的合理价格是1150美元左右，再加上合理的浮动范围，未来较长一段时间，野牛认为黄金会在1100--1300美元区间波动。
所以，关于黄金的配置，野牛认为最大的作用是应急救命，盛世古董乱世黄金嘛，期待持有黄金给你带来很大的升值空间恐怕不是很现实。国家需要黄金稳定，会调控的，但是未来黑市金价会比官方价格要高，看看最近海关查获私带黄金过关的案例就可以明白，都是准备将来黑市交易的。
好了，黄金讲完了，该怎么办结合自己的情况去考虑。不过关于黄金，众说纷纭，野牛一家之言也不知道对错，这只是野牛的一点想法，这玩意要判断完全准确真的不容易，大家要包容野牛的看法，真的看错了很正常的，欢迎指正，这么大一个话题，野牛所思也恐难以触及根本。