在海外疫情升级的背景下，中国等市场被顶级机构列为了“资产避难所”。
中国已然是全球资本的避险地，我们全面开放金融市场，这个时候该干啥，大家不要犹豫，也不要计较日内的震荡，从长计议，从长计议！不要频繁操作！
中国已然是全球资本的避险地，我们全面开放金融市场，这个时候该干啥，大家不要犹豫，也不要计较日内的震荡，从长计议，从长计议！不要频繁操作！
裸K操盘、乐活赚钱，善意分享、共同交流
目前来看，在全球主要央行降息或可能降息的氛围中，适时适度调降政策利率不失为较好选择。而近期货币市场利率持续低于公开市场操作利率，也为后者的“补降”铺平道路，月内公开市场操作继续“降息”的可能性不小。
我只认是用心阅读专业研究过了的！
2019中国全面开放金融，2020中国成为全球资本避险地！国际顶级投行也确认了！
该干啥呢？敞开肚皮吃的股票，不要计较日内震荡！
中国供应链将维护全球生产生活秩序，NCP之疫乃继川普贸易癞皮战、911恐怖袭击事件之后助力中华崛起之契机！
中国供应链应复尽复，再不上班，你会发现公司没有你也能挣钱，再不回国，你会发觉祖国没有你照样腾飞！
2019中国全面开放金融，2020中国成为全球资本避险地！国际顶级投行也确认了！
该干啥呢？敞开肚皮吃的股票，不要计较日内震荡！
中国供应链将维护全球生产生活秩序，NCP之疫乃继川普贸易癞皮战、911恐怖袭击事件之后助力中华崛起之契机！
中国供应链应复尽复，再不上班，你会发现公司没有你也能挣钱，再不回国，你会发觉祖国没有你照样腾飞！
@有点明白0929 2020-03-04 11:27:47
煤炭一直很低 今年会有改变吗？辛苦了
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这个问题我也在关注，理论上，外资入内更应该选择资源型标的，锂业、光伏这类都不会很差。煤炭板块预计前景总会有的。
煤炭一直很低 今年会有改变吗？辛苦了
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这个问题我也在关注，理论上，外资入内更应该选择资源型标的，锂业、光伏这类都不会很差。煤炭板块预计前景总会有的。
大的方向来看，NCP疫情全国战役已经结束了。武汉局部战役不会持续到3月15日的了。
如果1万亿是常态的话，券商板块的毛利率保持45%是轻轻松松的事情，
所以，散户持有中信建投/海通证券，可以买屋修楼啊
所以，散户持有中信建投/海通证券，可以买屋修楼啊
功不唐捐，玉汝于成，中国之路，山高水长！
多少人对我中国说三道四，多少势力对我中华阻阻挡挡，又有多少自诩公知精英对我复兴之路摇头摆手。
但今天你不得不承认全球恐慌之即，都眼巴巴的指望着中国口罩中国方案中国供应链，都点着说着恳请中国钟南山莅临辅导！
多少人对我中国说三道四，多少势力对我中华阻阻挡挡，又有多少自诩公知精英对我复兴之路摇头摆手。
但今天你不得不承认全球恐慌之即，都眼巴巴的指望着中国口罩中国方案中国供应链，都点着说着恳请中国钟南山莅临辅导！
散户，拿着中信建投/海通证券/万华化学/山东黄金/天齐锂业/通威股份/捷顺科技就算了
疫情与投资——霍华德·马克斯最新备忘录
红与绿 今天
红与绿导读：
聪明的投资必须基于价格和价值之间的关系。换句话说，不是“是否会继续下跌？”而是“迄今为止的下跌是否使得股票定价合理。
作者 | 霍华德·马克斯
来源 | 橡树资本官网
翻译及首发 | 诗从胡说来
这篇备忘录的大部分写于上个周末，紧随着股市七天剧烈的修正。但是我周一的时候还没写完，而当天标普500止跌回升了4.5%，或者说135点，是其历史上的最大的点数上涨。我不能对备忘录做每天的更新，将每天的上涨或下跌考虑进去（或者利率的削减）。而我真正的目标——和往常一样——是提出关于如果思考关于变化的建议，并非告诉你“买”或“卖”。所以请当做你在周日的下午阅读这篇备忘录——无论此后的市场已经发生了什么——让我展示我如何评估最近的事件。
* * *
我上一次使用这个备忘录的标题是在2008年9月19日，在雷曼兄弟破产申请的两天后。无疑这是重新使用这个标题的合适的时机。
在过去几周，我被反复问及我的关于冠状病毒的观点以及其对市场的影响。我已经有了一个现成的答案，多亏了我一月份的备忘录You Bet！的一些内容。正如你可能记得，我从Annie Duke的关于做决策的书《关于博弈的思考》（Thinking in Bets）大量引用。对我影响最深的——并且我在1月13日发布备忘录后大量使用的——是这段话：
在任何领域，一个专家相比新手会有优势。但无论是老兵还是新手都无法确认下一次是什么样子。只不过老兵会猜得更好。
换句话说，如果我对冠状病毒做任何评论，那也仅仅是猜测。
我在过去写过当中国人问我关于他们国家未来的观点时我的反应。“你住在那里，”我说。“我没有。你为什么问我呢？”不仅仅因为我不是中国专家，我也坚定相信一个国家的未来无法预测，特别是一个在独一无二的体系下运行的国家。我提供了关于中国未来的观点，但我赶紧指出这仅仅是一种直觉。人们可能询问我的观点，因为他们认为我是智慧的，认为我已经是一个成功的投资者，或者知道我已经经历过大量的历史事件。但那些都不应该混同为我是每一种话题的专家。
让我回到冠状病毒的话题上。没有人知道许多的信息，因为这是其第一次出现。正如哈佛流行病学家Mark Lipsitch在播客上关于这个话题所说的：存在（a）事实,（b）从其他病毒的类比得到的有根据的推断，和（c）观点或者推测。科学家试着做出有根据的推断。目前为止，关于冠状病毒，我不认为有足够的数据让他们可以把这些推断确认为事实。因此一个非科学家所说的任何观点很可能只是猜测。
因此，总的来说，存在事实、推断和猜测。知道你在处理的是什么信息是很关键的。关于病毒，我不认为有谁知道以下问题的答案：
病毒如何在人与人以及社区与社区间传播？——存在检测阳性，但未知与其他阳性感染者或曾经在疫情爆发国家待过的人群接触。
有多少人会受感染？——在2月28日，世卫组织总干事说WHO已经“把COVID-19传播风险的评估和影响风险在全球的范围内提升到非常高”。根据Lipsitch博士的观点，病毒会影响到所有成年美国人当中的40%-70%。（我提供这个信息仅作为例子。我并不是说这个说法是正确的，或者他的观点是我们应该接受的。）
疫情会减弱吗？——根据报告的数据，在中国的新案例数已经大幅下降，从二月份上半个月的13天当中有9天每日新增超3000人，到该月底的9天里有8天每日新增少于500人。这个结果有多大是因为限制人们自由行动的作用？在多大程度上这个下降趋势可以外推到世界其他地方？有些人说病毒会在天气转暖后减弱，正如其他流感一样。这可以运用到这个情况吗？
疫情会产生什么影响？——迄今为止，感染病毒的人仅有20%经验到比“轻微”更严重的情况，并且受感染的人的死亡率目前仅为2-3%。这个比例会维持住吗？死亡人群会不会继续主要发生在年长或缺乏抵抗力的人群？Lipsitch博士讲的40-70%人群的2%意味着在美国一百万人的死亡。另一方面，根据Dean Jamison，一个全球健康经济学家以及加州大学旧金山分校的名誉教授所说：
……美国拥有比中国更优秀的医疗体系，在中国疫情的爆发是集中的，并且我们有数月的疫情警告……“我想我们不太可能看到在美国发生真正大规模的爆发——也就是说上千的人死亡，”他说。（华尔街日报，3月2日）
将会采取什么应对措施？——学校和办公室会关闭吗？会要求人们留在家中吗？会像中国一样将食物送至家中吗？大型公共活动会被取消吗？会有疫苗被研发出来吗，什么时候?
对经济的影响如何？——如果人们被关在家中，不能如往常一样外出工作、购物、在外就餐或者旅行，GDP会受何等影响？负的财富效应将如何影响人们的支出倾向？“GDP零增长”意味着“与去年一样”——这样的预测是乐观还是现实？
市场会如何反应？——因为市场的反应最终是经济和情绪的函数，看起来不可能量化市场的反应程度。
我想要强调上述讨论的目的不是为了给出答案或者看起来完整或者权威。如果有任何作用，这是为了指出不确定的程度。如果这是真的，正如我所想的，这些事情目前未知且不可知，那么很明显不可能有所谓的关于病毒影响的可靠的声明。
红与绿 今天
红与绿导读：
聪明的投资必须基于价格和价值之间的关系。换句话说，不是“是否会继续下跌？”而是“迄今为止的下跌是否使得股票定价合理。
作者 | 霍华德·马克斯
来源 | 橡树资本官网
翻译及首发 | 诗从胡说来
这篇备忘录的大部分写于上个周末，紧随着股市七天剧烈的修正。但是我周一的时候还没写完，而当天标普500止跌回升了4.5%，或者说135点，是其历史上的最大的点数上涨。我不能对备忘录做每天的更新，将每天的上涨或下跌考虑进去（或者利率的削减）。而我真正的目标——和往常一样——是提出关于如果思考关于变化的建议，并非告诉你“买”或“卖”。所以请当做你在周日的下午阅读这篇备忘录——无论此后的市场已经发生了什么——让我展示我如何评估最近的事件。
* * *
我上一次使用这个备忘录的标题是在2008年9月19日，在雷曼兄弟破产申请的两天后。无疑这是重新使用这个标题的合适的时机。
在过去几周，我被反复问及我的关于冠状病毒的观点以及其对市场的影响。我已经有了一个现成的答案，多亏了我一月份的备忘录You Bet！的一些内容。正如你可能记得，我从Annie Duke的关于做决策的书《关于博弈的思考》（Thinking in Bets）大量引用。对我影响最深的——并且我在1月13日发布备忘录后大量使用的——是这段话：
在任何领域，一个专家相比新手会有优势。但无论是老兵还是新手都无法确认下一次是什么样子。只不过老兵会猜得更好。
换句话说，如果我对冠状病毒做任何评论，那也仅仅是猜测。
我在过去写过当中国人问我关于他们国家未来的观点时我的反应。“你住在那里，”我说。“我没有。你为什么问我呢？”不仅仅因为我不是中国专家，我也坚定相信一个国家的未来无法预测，特别是一个在独一无二的体系下运行的国家。我提供了关于中国未来的观点，但我赶紧指出这仅仅是一种直觉。人们可能询问我的观点，因为他们认为我是智慧的，认为我已经是一个成功的投资者，或者知道我已经经历过大量的历史事件。但那些都不应该混同为我是每一种话题的专家。
让我回到冠状病毒的话题上。没有人知道许多的信息，因为这是其第一次出现。正如哈佛流行病学家Mark Lipsitch在播客上关于这个话题所说的：存在（a）事实,（b）从其他病毒的类比得到的有根据的推断，和（c）观点或者推测。科学家试着做出有根据的推断。目前为止，关于冠状病毒，我不认为有足够的数据让他们可以把这些推断确认为事实。因此一个非科学家所说的任何观点很可能只是猜测。
因此，总的来说，存在事实、推断和猜测。知道你在处理的是什么信息是很关键的。关于病毒，我不认为有谁知道以下问题的答案：
病毒如何在人与人以及社区与社区间传播？——存在检测阳性，但未知与其他阳性感染者或曾经在疫情爆发国家待过的人群接触。
有多少人会受感染？——在2月28日，世卫组织总干事说WHO已经“把COVID-19传播风险的评估和影响风险在全球的范围内提升到非常高”。根据Lipsitch博士的观点，病毒会影响到所有成年美国人当中的40%-70%。（我提供这个信息仅作为例子。我并不是说这个说法是正确的，或者他的观点是我们应该接受的。）
疫情会减弱吗？——根据报告的数据，在中国的新案例数已经大幅下降，从二月份上半个月的13天当中有9天每日新增超3000人，到该月底的9天里有8天每日新增少于500人。这个结果有多大是因为限制人们自由行动的作用？在多大程度上这个下降趋势可以外推到世界其他地方？有些人说病毒会在天气转暖后减弱，正如其他流感一样。这可以运用到这个情况吗？
疫情会产生什么影响？——迄今为止，感染病毒的人仅有20%经验到比“轻微”更严重的情况，并且受感染的人的死亡率目前仅为2-3%。这个比例会维持住吗？死亡人群会不会继续主要发生在年长或缺乏抵抗力的人群？Lipsitch博士讲的40-70%人群的2%意味着在美国一百万人的死亡。另一方面，根据Dean Jamison，一个全球健康经济学家以及加州大学旧金山分校的名誉教授所说：
……美国拥有比中国更优秀的医疗体系，在中国疫情的爆发是集中的，并且我们有数月的疫情警告……“我想我们不太可能看到在美国发生真正大规模的爆发——也就是说上千的人死亡，”他说。（华尔街日报，3月2日）
将会采取什么应对措施？——学校和办公室会关闭吗？会要求人们留在家中吗？会像中国一样将食物送至家中吗？大型公共活动会被取消吗？会有疫苗被研发出来吗，什么时候?
对经济的影响如何？——如果人们被关在家中，不能如往常一样外出工作、购物、在外就餐或者旅行，GDP会受何等影响？负的财富效应将如何影响人们的支出倾向？“GDP零增长”意味着“与去年一样”——这样的预测是乐观还是现实？
市场会如何反应？——因为市场的反应最终是经济和情绪的函数，看起来不可能量化市场的反应程度。
我想要强调上述讨论的目的不是为了给出答案或者看起来完整或者权威。如果有任何作用，这是为了指出不确定的程度。如果这是真的，正如我所想的，这些事情目前未知且不可知，那么很明显不可能有所谓的关于病毒影响的可靠的声明。
经济的影响
在疾病的早期，当冠状病毒是一个发生在“另一个地方”的东西，影响同样主要是间接的：
很明显的是，中国经济由于工厂关闭产生的大的紧缩，
亚洲零售支出的下降，
来自亚洲或去往亚洲旅游的缩减，以及
关闭世界供应链的一个核心部分的重大影响。
供应链的影响尤其重要。一个小的来自中国的配件无法提供可以给一个大型机器的生产造成严重问题。仅仅一个部件就会有问题，除非有替代的资源。重新部署采购将是一个挑战：这需要时间，并且无法保证新的区域不会被卷入疫情。
最近，影响已经扩大到亚洲之外，与美国更为接近，在非亚洲地区规模化增长：
雀巢股份有限公司告知公司超过29万雇员在3月15日前暂停国际商务旅行。几家美国航空公司取消到中国航班，免除计划到其他受影响地区旅行的乘客的变更费用。美国服装和鞋类公司正面临供应链延迟，这可能导致春季商品的短缺。超市的玩具区可能空荡荡的，因为在中国芭比娃娃和Nerf子弹枪的生产缺乏人力。洛杉矶港口的集装箱运营者取消了四月一日前的40个航次，主要是来自中国的船只。（华尔街日报，3月2日）
经济受影响的原因可以理解，但其共同影响并不比大多数经济现象更好量化，并且很可能更难，鉴于在这个情况中变动的要素之多。有多少种预测，就有多少种不同的预测：
标普全球预测美国经济从2019年第四季度的2.1%增速降至2020年第一季度增速为1%，其中的0.5%是归因于冠状病毒。从全年看影响不大，减少千分之一或千分之二的增长。但该预测假设疫情影响主要在海外。（华尔街日报，3月2日）
Jamison先生（上面介绍的加州大学旧金山分校的名誉教授）说这样的场景仍然可以造成美国商业和学校关闭，让交通网络停摆，并且让全年经济增长减少0.5%。这足以让经济减缓但不足以引起衰退，或者连续两个季度的经济紧缩。他预期任何事件都不会持续超过几个月，紧接着经济活动会大幅增长。（出处同前。）
北方信托首席经济学家Carl Tannenbaum说，“干扰经济活动的所有要素都具备了。目前的影响被低估了。我不认为一个月前的认为这将平息的假设，是在这个时点适当的姿态。”（出处同前。）
自我实现的预期带来真实的经济风险：消费者越来越觉得经济变差。莫宁咨询（Morning Consult）的消费者预期指数（ICE）从2月24日以来下降了2.5%，目前站在112.9点。决策者担心的是消费者的未来预期的下降成为自我实现的预言：由于更多的消费者预期经济在接下来的月份里收缩，他们变得更可能推迟非必需品的购买，这反过来降低美国整体的需求。（莫宁咨询，3月1日）
在疾病的早期，当冠状病毒是一个发生在“另一个地方”的东西，影响同样主要是间接的：
很明显的是，中国经济由于工厂关闭产生的大的紧缩，
亚洲零售支出的下降，
来自亚洲或去往亚洲旅游的缩减，以及
关闭世界供应链的一个核心部分的重大影响。
供应链的影响尤其重要。一个小的来自中国的配件无法提供可以给一个大型机器的生产造成严重问题。仅仅一个部件就会有问题，除非有替代的资源。重新部署采购将是一个挑战：这需要时间，并且无法保证新的区域不会被卷入疫情。
最近，影响已经扩大到亚洲之外，与美国更为接近，在非亚洲地区规模化增长：
雀巢股份有限公司告知公司超过29万雇员在3月15日前暂停国际商务旅行。几家美国航空公司取消到中国航班，免除计划到其他受影响地区旅行的乘客的变更费用。美国服装和鞋类公司正面临供应链延迟，这可能导致春季商品的短缺。超市的玩具区可能空荡荡的，因为在中国芭比娃娃和Nerf子弹枪的生产缺乏人力。洛杉矶港口的集装箱运营者取消了四月一日前的40个航次，主要是来自中国的船只。（华尔街日报，3月2日）
经济受影响的原因可以理解，但其共同影响并不比大多数经济现象更好量化，并且很可能更难，鉴于在这个情况中变动的要素之多。有多少种预测，就有多少种不同的预测：
标普全球预测美国经济从2019年第四季度的2.1%增速降至2020年第一季度增速为1%，其中的0.5%是归因于冠状病毒。从全年看影响不大，减少千分之一或千分之二的增长。但该预测假设疫情影响主要在海外。（华尔街日报，3月2日）
Jamison先生（上面介绍的加州大学旧金山分校的名誉教授）说这样的场景仍然可以造成美国商业和学校关闭，让交通网络停摆，并且让全年经济增长减少0.5%。这足以让经济减缓但不足以引起衰退，或者连续两个季度的经济紧缩。他预期任何事件都不会持续超过几个月，紧接着经济活动会大幅增长。（出处同前。）
北方信托首席经济学家Carl Tannenbaum说，“干扰经济活动的所有要素都具备了。目前的影响被低估了。我不认为一个月前的认为这将平息的假设，是在这个时点适当的姿态。”（出处同前。）
自我实现的预期带来真实的经济风险：消费者越来越觉得经济变差。莫宁咨询（Morning Consult）的消费者预期指数（ICE）从2月24日以来下降了2.5%，目前站在112.9点。决策者担心的是消费者的未来预期的下降成为自我实现的预言：由于更多的消费者预期经济在接下来的月份里收缩，他们变得更可能推迟非必需品的购买，这反过来降低美国整体的需求。（莫宁咨询，3月1日）
投资者的反应
市场在2月20-28日七个交易日的下跌肯定代表了非常强的负面反应。比如，标普500下降了432个点，或者说12.8%。这里是两个说明跌幅强度的例子：
过去两周市场大跌是历史性的：自1896年以来发生的概率约为0.1%；下跌的速度和恐慌指数VIX的飙升是有纪录以来最快的；10年期（国债收益率）达到历史最低。（HaoHong，交银国际，交通银行子公司，3月1日）
尽管才发生没几天，这个压力的情景已经是过去25年中最大之一，可以纳入到精英团队，包括亚洲金融危机（1997）、长期资本管理公司（1998）、美国世贸中心攻击（2001）、会计丑闻（2002）、金融危机（2008-2009）、闪电崩盘（2010）、欧债危机（2011）、中国汇率改革（2015）和恐慌指数VIX事件（2018）。（Dean Curnutt, 宏观风险顾问，3月1日）
毫无疑问事实是冠状病毒是一个大的问题，或者目前为止的反应很激烈。真正重要的是是否价格的变动与基本面变坏成比例。
对大多数人，最容易的事情是说（a）疫情很危险，（b）对生意会产生负面影响，（c）迄今导致了激烈反应，以及（d）我们没有办法知道下跌会多大，所以（e）我们应该卖出避免未来的杀戮。但以上所说的每一条都不意味着卖出必然是正确的行动。
所有的这些言论反映了一定程度的悲观。然后，没有办法判断这个悲观是合适的、不充分的或者过度的。我在备忘录“躺在沙发上”（On the Couch, 2016年1月）中写到：“在真实的世界，事情一般是在“相当好”和“普普通通”中波动。但在投资的世界里，观点经常在“完美无效”和“无可救药”中摇摆。”我可以说的是就在一个月前，大多数人认为宏观展望一致有利，他们无法想象一个可能的负面催化剂以及真正实现的可能性。而现在无法想象的催化剂就在于此，令人恐惧。
（这里有些重要的教训。首先，衰退或者修正的催化剂并不总是可以预见。第二，看起来催化剂可以凭空出现，正如这个病毒所做的。以及第三，一个无法预见的催化剂的负面影响有可能更大，当它与一个“根据完美情景定价”的反映如此多的乐观情绪的市场相遇。）
市场在2月20-28日七个交易日的下跌肯定代表了非常强的负面反应。比如，标普500下降了432个点，或者说12.8%。这里是两个说明跌幅强度的例子：
过去两周市场大跌是历史性的：自1896年以来发生的概率约为0.1%；下跌的速度和恐慌指数VIX的飙升是有纪录以来最快的；10年期（国债收益率）达到历史最低。（HaoHong，交银国际，交通银行子公司，3月1日）
尽管才发生没几天，这个压力的情景已经是过去25年中最大之一，可以纳入到精英团队，包括亚洲金融危机（1997）、长期资本管理公司（1998）、美国世贸中心攻击（2001）、会计丑闻（2002）、金融危机（2008-2009）、闪电崩盘（2010）、欧债危机（2011）、中国汇率改革（2015）和恐慌指数VIX事件（2018）。（Dean Curnutt, 宏观风险顾问，3月1日）
毫无疑问事实是冠状病毒是一个大的问题，或者目前为止的反应很激烈。真正重要的是是否价格的变动与基本面变坏成比例。
对大多数人，最容易的事情是说（a）疫情很危险，（b）对生意会产生负面影响，（c）迄今导致了激烈反应，以及（d）我们没有办法知道下跌会多大，所以（e）我们应该卖出避免未来的杀戮。但以上所说的每一条都不意味着卖出必然是正确的行动。
所有的这些言论反映了一定程度的悲观。然后，没有办法判断这个悲观是合适的、不充分的或者过度的。我在备忘录“躺在沙发上”（On the Couch, 2016年1月）中写到：“在真实的世界，事情一般是在“相当好”和“普普通通”中波动。但在投资的世界里，观点经常在“完美无效”和“无可救药”中摇摆。”我可以说的是就在一个月前，大多数人认为宏观展望一致有利，他们无法想象一个可能的负面催化剂以及真正实现的可能性。而现在无法想象的催化剂就在于此，令人恐惧。
（这里有些重要的教训。首先，衰退或者修正的催化剂并不总是可以预见。第二，看起来催化剂可以凭空出现，正如这个病毒所做的。以及第三，一个无法预见的催化剂的负面影响有可能更大，当它与一个“根据完美情景定价”的反映如此多的乐观情绪的市场相遇。）
在离开这个话题前，我想要聊一些当前市场反应的矛盾之处，这告诉我不能依赖市场，因其并不理性：
有些人把冠状病毒和对其的市场反应与9/11事件对比。但那为一天里的事件，没有理由认为那是此次事件合理的模型。
我们可以说迄今的股市屠杀是无差别的。亚马逊和Alphabet（Google）经历和整体市场一致的下跌。但肯定的是既然它们不依赖于顾客的实际拜访，也许可以认为它们相比大多数公司对病毒的影响更能不受影响。而且亚马逊——特色是网上零售订单和居家接收商品——事实上可以在当前情况下找到优势。
不只是股市在上周受创，黄金也是。既然黄金被认为是在混乱时期的最终庇护所，我无法想出任何理由为什么黄金与股市在市场修正中同步下跌。
为了安全，人们涌向10年期国库券，推高其价格，让回报率跌到1.1%。如果你仔细想想，这与我在去年10月抱怨的负利率没有很大不同。人们去做一个接下来10年保证年回报率1.1%的投资，这除了说明极端的恐惧外还能说明什么？思考这个问题的时候想想标普500的分红率为2%，或者接近6%的盈利回报率（基于之前的盈利预测）。我不是不折不扣的权益类投资的信徒，但在这样的回报率之下购买10年国库券怎么可能更有道理。
最后我想要请你注意下刚才上面Dean Curnutt列举的过去25年“压力情景下的精英团队”。每一个事件都是极其痛苦的。而随之而来的复苏为坚定的投资者产生巨大的收益。
许多投资者似乎用一个非常简单的关系来思考：坏消息→价格下降。确实我们在过去一周多的时间看到某些这样的关系。但我在过去已经说过这当中有更多的故事。真正的过程是：坏消息+心理下跌→价格下跌。我们有坏消息，同时我们有价格的下跌。但如果心理下跌过度，也许可以说价格因为消息下跌已经过度了，过度程度与心理下跌程度一样。
有些人把冠状病毒和对其的市场反应与9/11事件对比。但那为一天里的事件，没有理由认为那是此次事件合理的模型。
我们可以说迄今的股市屠杀是无差别的。亚马逊和Alphabet（Google）经历和整体市场一致的下跌。但肯定的是既然它们不依赖于顾客的实际拜访，也许可以认为它们相比大多数公司对病毒的影响更能不受影响。而且亚马逊——特色是网上零售订单和居家接收商品——事实上可以在当前情况下找到优势。
不只是股市在上周受创，黄金也是。既然黄金被认为是在混乱时期的最终庇护所，我无法想出任何理由为什么黄金与股市在市场修正中同步下跌。
为了安全，人们涌向10年期国库券，推高其价格，让回报率跌到1.1%。如果你仔细想想，这与我在去年10月抱怨的负利率没有很大不同。人们去做一个接下来10年保证年回报率1.1%的投资，这除了说明极端的恐惧外还能说明什么？思考这个问题的时候想想标普500的分红率为2%，或者接近6%的盈利回报率（基于之前的盈利预测）。我不是不折不扣的权益类投资的信徒，但在这样的回报率之下购买10年国库券怎么可能更有道理。
最后我想要请你注意下刚才上面Dean Curnutt列举的过去25年“压力情景下的精英团队”。每一个事件都是极其痛苦的。而随之而来的复苏为坚定的投资者产生巨大的收益。
许多投资者似乎用一个非常简单的关系来思考：坏消息→价格下降。确实我们在过去一周多的时间看到某些这样的关系。但我在过去已经说过这当中有更多的故事。真正的过程是：坏消息+心理下跌→价格下跌。我们有坏消息，同时我们有价格的下跌。但如果心理下跌过度，也许可以说价格因为消息下跌已经过度了，过度程度与心理下跌程度一样。
货币和财政政策
好消息是许多市场参与者寄希望于世界各国的央行和财政部帮忙从任何经济减速的泥潭中拉出。这里有一个例子：
（在2月28日，）美联储 鲍威尔发布简短声明说，“美国经济的基础仍然强劲。然而，冠状病毒对经济活动产生的风险不断演进。美联储密切监控其发展和对经济前景的影响。我们将使用我们的工具，合理行动来支持经济。”在鲍威尔的声明之后，期货市场价格变动充分反应了（预期）在3月18日的50个基点的利率削减。（RDQ经济，2月28日）
市场参与者看起来像是认为（a）削减利率以及其他刺激总是一件好事情，以及（b）它们会有效。然而，考虑到疫情的经济影响不可知，投资者凭什么对美联储（加上其他国家的央行和财政部）抵消其影响的能力感到乐观？
这个月的50个基点也许可以，或者不足以力挽狂澜。但投资者可能从鲍威尔的“我们将使用我们的工具，合理行动”推论美联储将“尽其所能”。但我们必须留心现有“弹药”的有限。在备忘录“换句话说”（On the Other Hand，2019年8月）中，我提供了一系列的“在哪些情况下低利率是不受欢迎的，并且可能有害”。最后一条是：
最后，但非常重要的，当利率很低的时候，中央银行可供使用的最佳刺激经济的工具没有多大了：削减利率的能力。
正常的利率削减计划覆盖大约500个基点。那不是一个非常令人鼓舞的想法，当我们想到现实是短期利率已经仅仅为150个基点。所以我们知道的是美联储没有空间进行正常的方式进行利率削减。（有一致的主张，利率不会削减到负数区间）。
进一步，我们必须考虑使用美联储使用可以运用的150个基点的50个基点的吸引力。50个基点足够吗？而且当病毒对经济的影响减弱，但我们只剩下100个基点或不到用来对抗任何出现的衰退，美联储能做什么？
关于货币政策和财政政策的事实如下：
在2009年，为对抗全球金融危机，美联储首次将短期利率削减至零。
因为不想让随后的复苏出现问题，一直犹豫没有提高利率，直到美联储 耶伦在2015-18实施一系列的利率提升，使得美联储基金利率提升到2.25-2.5%。
在2018年底，利率达到一个水平令投资者恐惧将危及经济扩张， 为鲍威尔的美联储转变进程，进行了三次的利率削减。
因此今天我们有了我上面提到的150个基点——“有限的弹药”。
除了利率削减，美联储有能力通过参与购买政府证券的量化宽松往经济注入流动性。但我们无法知道美联储利润表扩张的长期影响。
最后，把视线从美联储移开，我们可以考虑财政政策（也就是，增加赤字支出）。但这将使得我们国家的债务进一步增加。
正常来说，财政和货币刺激在经济衰弱的时候运用。（即使许多人视其为赤字支出之父的凯恩斯勋爵，当经济增长过慢时倡导赤字和积累债务以增加就业，然后当刺激产生剩余时偿还债务。）现在在繁华的时候，我们的利率接近于零，以及拥有上万亿的赤字。没有人希望衰退，但抢先用完我们的弹药可能并不聪明。
美联储/政府对抗冠状病毒对经济的影响的工具非常有限。因为我相信对它们在这个时点的力量充满乐观并不可取。
好消息是许多市场参与者寄希望于世界各国的央行和财政部帮忙从任何经济减速的泥潭中拉出。这里有一个例子：
（在2月28日，）美联储 鲍威尔发布简短声明说，“美国经济的基础仍然强劲。然而，冠状病毒对经济活动产生的风险不断演进。美联储密切监控其发展和对经济前景的影响。我们将使用我们的工具，合理行动来支持经济。”在鲍威尔的声明之后，期货市场价格变动充分反应了（预期）在3月18日的50个基点的利率削减。（RDQ经济，2月28日）
市场参与者看起来像是认为（a）削减利率以及其他刺激总是一件好事情，以及（b）它们会有效。然而，考虑到疫情的经济影响不可知，投资者凭什么对美联储（加上其他国家的央行和财政部）抵消其影响的能力感到乐观？
这个月的50个基点也许可以，或者不足以力挽狂澜。但投资者可能从鲍威尔的“我们将使用我们的工具，合理行动”推论美联储将“尽其所能”。但我们必须留心现有“弹药”的有限。在备忘录“换句话说”（On the Other Hand，2019年8月）中，我提供了一系列的“在哪些情况下低利率是不受欢迎的，并且可能有害”。最后一条是：
最后，但非常重要的，当利率很低的时候，中央银行可供使用的最佳刺激经济的工具没有多大了：削减利率的能力。
正常的利率削减计划覆盖大约500个基点。那不是一个非常令人鼓舞的想法，当我们想到现实是短期利率已经仅仅为150个基点。所以我们知道的是美联储没有空间进行正常的方式进行利率削减。（有一致的主张，利率不会削减到负数区间）。
进一步，我们必须考虑使用美联储使用可以运用的150个基点的50个基点的吸引力。50个基点足够吗？而且当病毒对经济的影响减弱，但我们只剩下100个基点或不到用来对抗任何出现的衰退，美联储能做什么？
关于货币政策和财政政策的事实如下：
在2009年，为对抗全球金融危机，美联储首次将短期利率削减至零。
因为不想让随后的复苏出现问题，一直犹豫没有提高利率，直到美联储 耶伦在2015-18实施一系列的利率提升，使得美联储基金利率提升到2.25-2.5%。
在2018年底，利率达到一个水平令投资者恐惧将危及经济扩张， 为鲍威尔的美联储转变进程，进行了三次的利率削减。
因此今天我们有了我上面提到的150个基点——“有限的弹药”。
除了利率削减，美联储有能力通过参与购买政府证券的量化宽松往经济注入流动性。但我们无法知道美联储利润表扩张的长期影响。
最后，把视线从美联储移开，我们可以考虑财政政策（也就是，增加赤字支出）。但这将使得我们国家的债务进一步增加。
正常来说，财政和货币刺激在经济衰弱的时候运用。（即使许多人视其为赤字支出之父的凯恩斯勋爵，当经济增长过慢时倡导赤字和积累债务以增加就业，然后当刺激产生剩余时偿还债务。）现在在繁华的时候，我们的利率接近于零，以及拥有上万亿的赤字。没有人希望衰退，但抢先用完我们的弹药可能并不聪明。
美联储/政府对抗冠状病毒对经济的影响的工具非常有限。因为我相信对它们在这个时点的力量充满乐观并不可取。
该怎么做？
这些天，人们一直问我是否现在就是买入（the time）的时机。我的回答是更微妙的：这可能是一个（a time）买入的时机。我们无法识别一个独特的买入的时间点。比如，我们今天可以确认的唯一一件事是股票价格的绝对值相比两周前低了许多。
在接下来几天、几周或几个月里股市会下跌吗？这是一个错误的问题……主要是因为这个问题完全无法回答。既然我们无法回答第二页列举的关于病毒的问题，没有办法聪明地判断市场会怎么做。我们知道的是市场在过去七个交易日下跌了13%。完全没有根据来得出结论认为股市在接下来的几周会再下跌13%——或者他们会有一个相似的涨幅——因为这个答案很大取决于投资者心理的变化。（我说“很大”是因为股市同样受到病毒发展的影响……同样我们没有基础来判断真实的发展和投资者已经纳入到资产价格的预期的对比。）
取而代之的，聪明的投资必须基于——和以往一样——价格和价值之间的关系。换句话说，不是“是否会继续下跌？”而是“迄今为止的下跌是否使得股票定价合理；或者基于基本面来说他们定价过高；或者他们已经变得便宜？”我绝不怀疑评估相对于价值的价格依然是长期投资最可靠的方法。（这是上面全部讨论的主旨，没有东西在短期内可以提供可靠的帮助。）
我要先承认想要确定内在价值从来不是简单的、固定的事情。现在——基于存在这样的可能性，也就是病毒将使得未来的世界变得与我们过去所知道的世界非常不同——价值是不是很不确定，所以不可靠？简言之，我不认为如此。我想我们确实知道的是这个冠状病毒不是1918年西班牙大流感的重演，“其感染了世界范围内的5亿人口——大约地球上1/3的人口——造成预计2000万到5000万人死亡，包括约67.5万美国人。”（来源：history.com）更确切地说，这是和流感一样又一个季节性疾病，流感多年来一直存在，我们也开发了疫苗，学习到如何应对。流感每年导致3万-6万美国人死亡，这很可怕，但这与一个无法管理的瘟疫非常不同。
因此，特别在我们对冠状病毒了解了更多，已经开发了一种疫苗，在我看来冠状病毒不太可能从基本上永久改变我们已知的生活，让未来的世界无法辨认，大量毁灭商业或使得对其估值变得不可能。（是的，这是一个猜测：我们必须做一些猜测。）
美国股市从上面下跌了约13%。这是很大的下跌。很难相信美国的商业世界——以及它在未来会产生的现金流——相比2月19日，在今天其价值减少了13%。这句话可能听起来像是我认为市场低估了。但那不是合适的解读。如果市场在19日高估了，在下跌之后，今天不是低估，可能只是没那么高估。或者市场现在可以是估值合理，或甚至是低估，但那不是必然。
我觉得股票市场在两周前是稍微高估的。这意味着我觉得今天，即使商业短期前景有所削弱，估值更接近合理估值，但不必然是非常便宜。用最纯粹的数字来看，股市溃败前，标普500的市盈率是19倍左右，大约超过第二次世界大战以后平均值20%（关于那个平均值在当前的适用性存在双方的争论）。因此，在下跌13%之后，你必须说市盈率相当接近合理（除非这一年的盈利将与他们之前已经预期的显著不同）。
买，卖或者持有？我认为买一些是没问题的，因为东西变得更便宜了。但没有合理的理由花光你所有的现金，因为我们并不知道未来事件会变得多负面。我会做的事情是弄清楚我希望在市场底部的时候投资了多少钱——不管是在什么时候——然后在今天花掉一部分。股票可能反转，一路向北，你会高兴你买了一些。或者它们可能继续下跌，在这种情况下你还有钱（希望还有胆子）买入更多。这就是接受他们不知道未来会怎样的人们的生活。
但没有人可以告诉你现在就是买入的时机。没有人知道。
2020年3月3日
这些天，人们一直问我是否现在就是买入（the time）的时机。我的回答是更微妙的：这可能是一个（a time）买入的时机。我们无法识别一个独特的买入的时间点。比如，我们今天可以确认的唯一一件事是股票价格的绝对值相比两周前低了许多。
在接下来几天、几周或几个月里股市会下跌吗？这是一个错误的问题……主要是因为这个问题完全无法回答。既然我们无法回答第二页列举的关于病毒的问题，没有办法聪明地判断市场会怎么做。我们知道的是市场在过去七个交易日下跌了13%。完全没有根据来得出结论认为股市在接下来的几周会再下跌13%——或者他们会有一个相似的涨幅——因为这个答案很大取决于投资者心理的变化。（我说“很大”是因为股市同样受到病毒发展的影响……同样我们没有基础来判断真实的发展和投资者已经纳入到资产价格的预期的对比。）
取而代之的，聪明的投资必须基于——和以往一样——价格和价值之间的关系。换句话说，不是“是否会继续下跌？”而是“迄今为止的下跌是否使得股票定价合理；或者基于基本面来说他们定价过高；或者他们已经变得便宜？”我绝不怀疑评估相对于价值的价格依然是长期投资最可靠的方法。（这是上面全部讨论的主旨，没有东西在短期内可以提供可靠的帮助。）
我要先承认想要确定内在价值从来不是简单的、固定的事情。现在——基于存在这样的可能性，也就是病毒将使得未来的世界变得与我们过去所知道的世界非常不同——价值是不是很不确定，所以不可靠？简言之，我不认为如此。我想我们确实知道的是这个冠状病毒不是1918年西班牙大流感的重演，“其感染了世界范围内的5亿人口——大约地球上1/3的人口——造成预计2000万到5000万人死亡，包括约67.5万美国人。”（来源：history.com）更确切地说，这是和流感一样又一个季节性疾病，流感多年来一直存在，我们也开发了疫苗，学习到如何应对。流感每年导致3万-6万美国人死亡，这很可怕，但这与一个无法管理的瘟疫非常不同。
因此，特别在我们对冠状病毒了解了更多，已经开发了一种疫苗，在我看来冠状病毒不太可能从基本上永久改变我们已知的生活，让未来的世界无法辨认，大量毁灭商业或使得对其估值变得不可能。（是的，这是一个猜测：我们必须做一些猜测。）
美国股市从上面下跌了约13%。这是很大的下跌。很难相信美国的商业世界——以及它在未来会产生的现金流——相比2月19日，在今天其价值减少了13%。这句话可能听起来像是我认为市场低估了。但那不是合适的解读。如果市场在19日高估了，在下跌之后，今天不是低估，可能只是没那么高估。或者市场现在可以是估值合理，或甚至是低估，但那不是必然。
我觉得股票市场在两周前是稍微高估的。这意味着我觉得今天，即使商业短期前景有所削弱，估值更接近合理估值，但不必然是非常便宜。用最纯粹的数字来看，股市溃败前，标普500的市盈率是19倍左右，大约超过第二次世界大战以后平均值20%（关于那个平均值在当前的适用性存在双方的争论）。因此，在下跌13%之后，你必须说市盈率相当接近合理（除非这一年的盈利将与他们之前已经预期的显著不同）。
买，卖或者持有？我认为买一些是没问题的，因为东西变得更便宜了。但没有合理的理由花光你所有的现金，因为我们并不知道未来事件会变得多负面。我会做的事情是弄清楚我希望在市场底部的时候投资了多少钱——不管是在什么时候——然后在今天花掉一部分。股票可能反转，一路向北，你会高兴你买了一些。或者它们可能继续下跌，在这种情况下你还有钱（希望还有胆子）买入更多。这就是接受他们不知道未来会怎样的人们的生活。
但没有人可以告诉你现在就是买入的时机。没有人知道。
2020年3月3日
我对创业板的看法，一个健康的市场一定是主板、中小板、创业板三驾马车一起飞，目前我们真的看到创业板已然走出了2016年以来的低谷，而上证指数还没走出2019年的高点，这个情况预计10天内就会切换。
我们既然在做大基建、新基建，既然水泥都在涨，可是，我们的宝钢、鞍钢、河钢、柳钢、本钢，钢铁几乎都趴在10年低位，这个肯定不对的。
期待钢铁挂帅，把主板拉起来，整个行情就出来了的。
最扯淡的一句话，如果外资进场肯定是以资源型个股为主，不会是所谓的科技股，在外资眼里有些所谓的科技股就是一个笑话，所以，我一直重仓资源股，没有跟进科技板块。第一我真看不懂第二我也买不到那些科技股。
我们既然在做大基建、新基建，既然水泥都在涨，可是，我们的宝钢、鞍钢、河钢、柳钢、本钢，钢铁几乎都趴在10年低位，这个肯定不对的。
期待钢铁挂帅，把主板拉起来，整个行情就出来了的。
最扯淡的一句话，如果外资进场肯定是以资源型个股为主，不会是所谓的科技股，在外资眼里有些所谓的科技股就是一个笑话，所以，我一直重仓资源股，没有跟进科技板块。第一我真看不懂第二我也买不到那些科技股。
包钢集团是全球最大的钢轨生产企业。从2007年生产出第一根高铁钢轨起，到2018年底，包钢轨梁厂共生产百米高铁钢轨260多万吨，折合铁路里程1万余公里，满足了国内约1/3的高铁钢轨需求。
据中国铁路总公司的数据，截至2018年底，我国已建成高速铁路2.9万多公里，很多高铁工程采用了包钢生产的钢轨。“京沪高铁接近60%，京广高铁约50%，兰新高铁是100%……高铁是中国制造的‘名片’，高铁钢轨则是包钢的‘名片’。”苏宏颇为自豪地说。
据中国铁路总公司的数据，截至2018年底，我国已建成高速铁路2.9万多公里，很多高铁工程采用了包钢生产的钢轨。“京沪高铁接近60%，京广高铁约50%，兰新高铁是100%……高铁是中国制造的‘名片’，高铁钢轨则是包钢的‘名片’。”苏宏颇为自豪地说。
@川川川川007 2020-03-05 11:04:04
烟王，爱旭真的是见光死？
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应该是科技板块回撤，连累了的。广州浪奇也是这样。甘蔗没有吃几口。不过都应该不亏了的。
烟王，爱旭真的是见光死？
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应该是科技板块回撤，连累了的。广州浪奇也是这样。甘蔗没有吃几口。不过都应该不亏了的。
中信建投，这把行情，你说是散户吧，成交量43亿，散户肯定搞不掂的，你说是机构吧，拉板又不封，让你进场还是让你走路？纠结的操盘手
根据规划，中国电信、联通的5G基站将为目前4G基站数的2倍以上，而中国移动将为目前的4倍以上。据各运营商2018年年报数据推测，中国共有至少1438万个基站需要被新建或改造。
GGII预计，中国5G通信基站将带动155GWh以上锂电池需求。
就今年而言，GGII认为，国家做出决策加大新基建，如果移动、联通、电信等再进一步加大力度，今年基站储能对锂电池的需求量还要高。预计今年基站对新生电池的需求将翻番。
目前，国内在通信基站领域深耕较久的电池企业包括海四达、拓邦股份、南都电源、双登集团、雄韬电源等等。
资源股，开启国家资源保卫战
中国房价诱惑太大了！我认为防备中国资源板块的股票嗖嗖的被收了，所有的钢铁煤炭有色金属全在历史低位！中国钢铁沒有一个在10元以上，刘士鱼是个大白痴，不让姚振华买万科买格力，结果中国的资源被外资收白菜
大胆预期明晚中国央行降息！全球负利率时代，美联储一跺脚下来50个基点，热钱将极大的干扰我们的慢牛预期！我们要在降中求稳，而不能稳中求降了！美联储降息是一把不得不挥自宫剑！
波音、德意志银行昨夜双双跌破历史重要颈线位，欧美双沉记！波音的确是雪上盖冰雹在最值得期望的寒假旺季遭遇全球航空旅游业整体实质利空！
@danxia2018 2020-03-05 19:43:52
芙蓉王，说说中兴把，利好不涨。甚是可怕
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有什么好怕的，历史新高，中兴通讯，你看看100元的时候，你还怕不怕
芙蓉王，说说中兴把，利好不涨。甚是可怕
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有什么好怕的，历史新高，中兴通讯，你看看100元的时候，你还怕不怕
天齐锂业VS赣锋锂业 究竟谁才是中国的“锂业一哥”
朱茜 • 2019-10-24 09:30:34 来源：前瞻产业研究院
新能源汽车的蓬勃发展带动了与其相关的整个产业链的崛起，曾经鲜有人了解的锂也被市场熟知。锂作为“工业味精”和“二十一世纪的能源金属”被广泛应用于玻璃、陶瓷、化工、医药、润滑脂、电池、电子、机械等领域。一批批以锂产品为核心的供应商快速成长，那么谁才是中国的“锂业一哥”呢?本文将从锂资源、锂产品、客户群体、盈利能力这四个方面入手对天齐锂业(以下简称天齐)和赣锋锂业(以下简称赣锋)进行对比。
我国锂化工产品供应已基本形成了以矿石提锂为主、盐湖卤水提锂为辅的格局，产品覆盖了碳酸锂、氢氧化锂、氯化锂、金属锂等产品，具备了较为完整的锂加工行业产业链。目前除天齐锂业和赣锋锂业以及其它少数公司外，国内的锂化工产品生产厂家大多数企业规模较小，竞争力不强。天齐锂业居六家企业的市值之首，达到291.44亿元，市盈率75.34倍;赣锋锂业以286.05亿元，市盈率48.35倍紧随其后。从下图可以看出，天齐锂业和赣锋锂业的市值、总资产和营业收入均远远超过其他上市企业。
从锂产品来看，虽然赣锋锂业拥有五大类逾40种锂化合物及金属锂产品，但是天齐锂业锂化工产品的产量、销量和产能利用率均高于赣锋锂业;从下游客户群体来看，两家公司均与国际知名企业合作，签订了长期供货协议;从盈利能力来看，2015-2018年天齐锂业的营业收入、净利润和毛利率一直高于赣锋锂业。
综上，前瞻认为天齐锂业是中国的“锂业一哥”。
朱茜 • 2019-10-24 09:30:34 来源：前瞻产业研究院
新能源汽车的蓬勃发展带动了与其相关的整个产业链的崛起，曾经鲜有人了解的锂也被市场熟知。锂作为“工业味精”和“二十一世纪的能源金属”被广泛应用于玻璃、陶瓷、化工、医药、润滑脂、电池、电子、机械等领域。一批批以锂产品为核心的供应商快速成长，那么谁才是中国的“锂业一哥”呢?本文将从锂资源、锂产品、客户群体、盈利能力这四个方面入手对天齐锂业(以下简称天齐)和赣锋锂业(以下简称赣锋)进行对比。
我国锂化工产品供应已基本形成了以矿石提锂为主、盐湖卤水提锂为辅的格局，产品覆盖了碳酸锂、氢氧化锂、氯化锂、金属锂等产品，具备了较为完整的锂加工行业产业链。目前除天齐锂业和赣锋锂业以及其它少数公司外，国内的锂化工产品生产厂家大多数企业规模较小，竞争力不强。天齐锂业居六家企业的市值之首，达到291.44亿元，市盈率75.34倍;赣锋锂业以286.05亿元，市盈率48.35倍紧随其后。从下图可以看出，天齐锂业和赣锋锂业的市值、总资产和营业收入均远远超过其他上市企业。
从锂产品来看，虽然赣锋锂业拥有五大类逾40种锂化合物及金属锂产品，但是天齐锂业锂化工产品的产量、销量和产能利用率均高于赣锋锂业;从下游客户群体来看，两家公司均与国际知名企业合作，签订了长期供货协议;从盈利能力来看，2015-2018年天齐锂业的营业收入、净利润和毛利率一直高于赣锋锂业。
综上，前瞻认为天齐锂业是中国的“锂业一哥”。
目前来看，波音、德意志银行都是长空走势。当然，外面股市都是多空双向操作的，急跌过程中无法预判。而A股，创业板已经是趋势性牛市了，正在切换主板，长牛的态势就看一季度报会不会影响。因为一季度的业绩不是很好的。
但最近预报一季度的几家企业都是报喜的，我认为可能是将2019年的业绩做了分拆，把利润留到第一季度了
从杞人忧天的角度，我认为国家必须尽快把利息降下来，必须尽快把资源板块的股票价格拉上来，不然利息高外资势必想办法进入中国赚取息差，另一方面因为钢铁煤炭有色板块的股价在历史低位，这就给了如狼似虎的外资张开血盆大嘴狼吞虎咽蚕食中国的低价资源股。一个经济周期无论怎么演化，钢铁煤炭有色金属总是硬通货。
近期所有的新能源电池产业的分析报告都没提及天齐锂业，而天齐锂业就是全球锂业龙头企业，为什么卖方研报会集体性失盲，我认为是资金的游戏。
@宁静1230 2020-03-06 10:24:26
烟王，天风配股，怎么操作？
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只要是配股，如果本来就持有，那是要参与的了。
烟王，天风配股，怎么操作？
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只要是配股，如果本来就持有，那是要参与的了。
这个周末，两个地主仔在吵架，你豪不限产，老子就直接挂低价，采购量大还有折扣，于是原油价格就下来了。
可是，地主仔回家一看，锅里没米了～～
可是，地主仔回家一看，锅里没米了～～
从均线角度来判读，上证指数今天就是在卡位中，而深成指确实是在120天/60天均线上方。不要因为今早开盘震荡就一下子就认为股市掉入熊坑了。
没有那么严重，不必惊慌。
目前来看，全国的开工率已经大于80%，别在天亮的时候喊黑。
没有那么严重，不必惊慌。
目前来看，全国的开工率已经大于80%，别在天亮的时候喊黑。
拿好券商股，找些好的通讯设备题材的个股，如烽火通信，迎接一轮上涨吧。自2月3日以来，中国A股已经跟道琼斯指数脱钩了，最多就是早上这半个小时的勾勾搭搭而已。武汉已经零新增，中国供应链满血复活，这个春天里埋下了太多的种子，秋收硕果累累
今天不拿中兴通讯，后面的机会很难的
关于NCP请客观的看看香港澳门新加坡再说，你说美国不能查验，香港也不能查验吗？无汉数据你认为有瑕疵，香港会有瑕疵吗？澳大利亚是无人岛吗？全球NCP的鼎盛时期已经过去了！中国千万级人口的枢纽都市也就是8万人进医院，世界上又有几座千万人口的大都市先？！
中国A股在2月3日惨跌之后，从2月4日开始，一直就是非常强势的，NCP感染人数突破1000人、突破10000人，突破50000人时，我们的A股都没有任何的皱眉头，期间美股跌破28000、再破26000、又破25000，但我们的A股就是红盘红盘14天！这几天横盘、震荡那还不是在3000点一线缠绕，你认为这中国A股还是弱势还是高风险期？！股市有风险，操作须谨慎。越过3000点，难以再弄到低价筹码。
趁着美国人睡觉，把原油往死里砸啊
今天2020年3月9日，遭逢全球原油期货（布伦特、纽约、上海）爆跌，美国股指期货遭遇熔断，而中国A股走得摇摇摆摆跌跌荡荡，但相比而言其实是非常不错的，德国法兰克福指数开盘跌7%！在这共同见证中国A股历史时刻，的确是值得纪念的。
人和人不同，炒股的人跟不炒股的人，对市场的认识是不同的，而满仓的人跟踏空的人也是不同的。而有些人对于股市的悟性很强，一点就透，但绝大多数人跟我一样天赋不高，但懂中国，坚持做多中国，这就够了！
中国股民一生中很难遇到像今天这么强势的A股，但我们确实遇到了，而且满仓。那有什么问题？总想着等A股跌透了再来买，也没问题，等就等呗，总会有一次等不到的！
人和人不同，炒股的人跟不炒股的人，对市场的认识是不同的，而满仓的人跟踏空的人也是不同的。而有些人对于股市的悟性很强，一点就透，但绝大多数人跟我一样天赋不高，但懂中国，坚持做多中国，这就够了！
中国股民一生中很难遇到像今天这么强势的A股，但我们确实遇到了，而且满仓。那有什么问题？总想着等A股跌透了再来买，也没问题，等就等呗，总会有一次等不到的！
今天中国必须有个态度，地产、银行、券商板块还是活跃的。低开难免，震荡依然，如此而已！
别想着为每一次美国股票的下跌找理由！涨多了，涨久了，必然会有周期性跌叠加趋势性跌！在这个时刻有幸共同见证这史诗级的全球证券市场一致性崩盘！记念的时候别忘了，2020年是证券投资最好的年份，你看一季度做空美股的人盆满钵满了，该轮到做多A股的人获利了的，这也是周期，即将开启的中国周期！
这个时候一旦掉链子，我们比全球都惨烈，因为我们毕竟还是NCP亡故人数最多的地方啊！
看多烽火通信
看多烽火通信
这个盘没眼看了
早盘不回撤了
钱不够啊
赶紧搞1000万来
早盘的问题就在中国石油，操盘手看错了指令
还真别说，杭钢股份真的有资金在运作了，钢铁股的战斗机，杭钢与沙钢～～
上午，中国A股不错了吧。欧美的鬼哭狼嚎，我大A股没有感染吧
认清一道门
看住一扇门
做好一只股
在操盘过程中
提升自己
幸福自身
不必
追涨杀跌
不须
怨天尤人
功夫到了
钱就自然到了的
看住一扇门
做好一只股
在操盘过程中
提升自己
幸福自身
不必
追涨杀跌
不须
怨天尤人
功夫到了
钱就自然到了的
今天其实还是科技股的天下，5G拉起来还是很快。券商没有什么贡献，不过是早盘不让下去而已。所以，券商股就是慢慢来。别想着涨停板。
百股涨停！
百股涨停！
安邦智库说美国经济危机了。这些智库毫无市场经验完全不理解经济的内在本质！美股崩盘式爆跌在2018年1月、12月都曾经有过的！08年金融海啸是广大的贷款住户真的断供而至衍生品次贷资金链无法运营。本次美股回撤投资基金可以双向获利的，上市公司本身也回购了大量的流通筹码，实体经济质押风险主要就是30%涨得离谱的几个票。我认为只要中国供应链满血复活原油不可能维持低价，等几天就知道到底是华尔街还是沙特俄罗斯联手逼空中国石化产业链的！
波音占道琼斯指数的8%，而波音确实是遭遇了业绩跟安全双杀。但波音的军工属性比较大，临急分拆或者说像通用一样应急回购都有时间的。毕竟只有两家飞机公司。
根据美联储的定义持续两个季度的GDP成长率减速，则可记为衰退！但股市跌实体经济开工足的话，GDP成长率是不会有影响的。中国过去十年就是这么回事！
我认为我们避免修昔底德陷阱最好的方式就是抓住一次天赐良机快速反应与全球重要的地区合作伙伴建立生死同盟！伊朗的石油/德国的工业4.0/非洲的石油和矿藏/俄罗斯的LPG，不沾血的崛起，NCP是中华之福！
我真的希望今年的两会改变形式广泛动员广泛讨论真正抓实抓紧未来十年廿年的大事，务虚很重要！错过，即为千古罪人！
今天的主要任务就是抓紧上车抓紧买票，把这个1浪的1小浪做好，那今年的整个节奏就捋顺溜了，未来三年的日子就好过了的。
我们按照N字形结构预测，深成指至少还有20根K线的对称涨势，与2月4日以来的这段对称。因为上涨指数有保险基金社保资金大量锁筹，其操作指导意义严重失真，所以，以后都是以深成指为准。
如果对个股没有信心的，建议看多一眼512760。
凡是有仓位的人，务必保持高度的警惕，小心国际市场对我行情的干扰，毕竟NCP正在全球游走。
如果对个股没有信心的，建议看多一眼512760。
凡是有仓位的人，务必保持高度的警惕，小心国际市场对我行情的干扰，毕竟NCP正在全球游走。
600879航天电子
这个企业名称貌似是中国重器，机构进场的个数就比通威股份少，而且未来中国的航天、中国的航天军工、中国的航天电子技术才是真正中国重器，航母上面的战斗力都是舰载飞机啊。
不过真不是很了解航天电子这个企业跟航天军工的关系，请相关的军迷帮忙一下
这个企业名称貌似是中国重器，机构进场的个数就比通威股份少，而且未来中国的航天、中国的航天军工、中国的航天电子技术才是真正中国重器，航母上面的战斗力都是舰载飞机啊。
不过真不是很了解航天电子这个企业跟航天军工的关系，请相关的军迷帮忙一下
摩根士丹利欧洲区前负责人凯特琳说：美股的这次崩塌并非是因为新冠肺炎，而是西方在过去50年，消费超过生产力的结果，这使得他们最终将回到原点，病毒只不过是刺破债务泡沫、并解释偿付能力的关键。
1、凯特琳说：目前俄罗斯通过增加产能使得原油全球暴跌，而新冠肺炎导致原油需求萎缩，这并不是俄罗斯第一次和美国及西方叫板，并且这次可能会重创西方世界。2008年俄罗斯曾经在金融领域偷袭过美国，险些成功。
1、凯特琳说：目前俄罗斯通过增加产能使得原油全球暴跌，而新冠肺炎导致原油需求萎缩，这并不是俄罗斯第一次和美国及西方叫板，并且这次可能会重创西方世界。2008年俄罗斯曾经在金融领域偷袭过美国，险些成功。
2、俄罗斯拥有强大的资产负债表，美国对俄罗斯的长期制裁使得俄罗斯与西方金融体系完全隔绝，使其无法像他国那样激烈增加金融财政杠杆，反而使俄罗斯避免了政府债务危机的机会！因此俄罗斯可能在6~10年内扛得住25~30美元的低油价威胁。跟沙特不一样的是，俄罗斯的原油有管输进入中国、日本。
3、凯特琳认为：俄罗斯的石油成本是以卢布计算，但是收入却是以美元计算，这就是俄罗斯的抗打击秘籍。凯特琳曾经行程3千里实地考察俄罗斯的能源工业，确实是自成体系，良性运营。
3、凯特琳认为：俄罗斯的石油成本是以卢布计算，但是收入却是以美元计算，这就是俄罗斯的抗打击秘籍。凯特琳曾经行程3千里实地考察俄罗斯的能源工业，确实是自成体系，良性运营。
4、过去的岁月，普京做了令所有的经济学家疯狂的事，与这些人的政策建议完全相反，俄罗斯持续的大量削减政府开支，不断增加黄金储备，由于卢布对外贬值，因此被迫建立了自己的支付体系，并且坚决拒绝凯恩斯主义经济理论。普京不搞经济刺激政策的目标就是伺机击溃美国的金融系统！
5、实际上，我们从产油成本看，沙特9.9美元/桶，俄罗斯17美元，美国页岩油36.3美元，美国近期打击俄罗斯到德国的北溪2号天然气管线，也是为了自保页岩气产业。但实际上美国的页岩油企业自2014年起至今已经倒闭了404家！如果NCP疫情使俄罗斯得以将原油价格维持半年的低价，美国川普的石油票仓将迅速灰飞烟灭！
5、实际上，我们从产油成本看，沙特9.9美元/桶，俄罗斯17美元，美国页岩油36.3美元，美国近期打击俄罗斯到德国的北溪2号天然气管线，也是为了自保页岩气产业。但实际上美国的页岩油企业自2014年起至今已经倒闭了404家！如果NCP疫情使俄罗斯得以将原油价格维持半年的低价，美国川普的石油票仓将迅速灰飞烟灭！
6、2007年，10年期美国国债的收益率在5%，之后下跌到2018年11月份的3%，但2020年2月6日急跌至0.74%。同时，美国公司债一直处于信用恶化状态，Wolf Richter 说：当前疫情真是屋漏偏逢连夜雨，页岩油业、实体零售业，如今航空业公司债加入“倒霉蛋”清单，Delta Airlines的面值为6亿美元，2019年10月发行2029年10月到期，票息为3.75%的券，穆迪公司的评级为Baa3，2月20日的收益率触及3.21%的低位，报价为面值的104%。我认为美国企业债将是压垮美国的那根稻草。
7、通常欧洲负息是有利于缓解企业债压力的，但是Wolf Richter认为美联储不会负利息，他说美联储12家地区分行是由美国各商业银行控股，各分行主官就是联邦公开市场委员会的成员，这是美国特色的中央银行体制，美联储为商业银行服务。所以，3月3日美联储降息之后，他说股市并不买账，如此剧烈的波动可不是个好兆头，该现象最近两次的出现是在2011年的欧债危机以及2008年10月至11月金融危机期间。 霍华德·马克斯说美联储面对当前的经济局面，其实也没什么工具了。
7、通常欧洲负息是有利于缓解企业债压力的，但是Wolf Richter认为美联储不会负利息，他说美联储12家地区分行是由美国各商业银行控股，各分行主官就是联邦公开市场委员会的成员，这是美国特色的中央银行体制，美联储为商业银行服务。所以，3月3日美联储降息之后，他说股市并不买账，如此剧烈的波动可不是个好兆头，该现象最近两次的出现是在2011年的欧债危机以及2008年10月至11月金融危机期间。 霍华德·马克斯说美联储面对当前的经济局面，其实也没什么工具了。
10、2008年之后，中国的房地产步入歧途，2012年进一步恶化的房地产发展模式，绑架了广大的房奴，也滋生一大批房地产富翁，在他们转移财富的过程反过来加剧了深圳等地房地产价格的急剧飙升。2017年之后，万达复星苏宁海航们的外贷内保之路被坚决掐死。未来的产业资本家即使减持也只能重返实体经济获利，不可能再转移到房地产市场获利，也不可能找到缝隙出门。2019年科技ETF个个超发，而且没有一个是需要募集两天的，几乎全是一开场即满！中国供应链将吸纳全球投资资金，而且80%是经由证券市场直接融资渠道！搞不搞死川普，不管，搞点A股筹码，赶紧！
不得不说，华尔街真的是忍川普很久了！川普昨天的推特不停为CDC占台，呼吁各方戒急用忍，NCP没有大的伤害！也不得不承认，华尔街真的是金融技术高手云集，管你妈三七二十一，就打波音，摁下波音18.16%！全美股市步入技术性熊途！但做空就有做多的，波音尾盘50亿美金，史诗级抄底Or历史性溃退，反正不是珍珠港也不可能是敦刻尔刻！这次伊万卡过来求助，中国不买美国国债了，美债危机了，我就只要实体企业股权，譬如波音！
这一周国际资本界波谲云诡全球股市血雨腥风中国QD的资本金都耗尽了，可是A股就在这里进行日内震荡，这已经是10年难见的走势了，用句农村人的话”小A股，长大了，可以独立走路了！“不要因为国际股市的惨烈遮住了A股的风景。
当年全球跌A股跌你骂A股不争气，今天全球跌我A股扛，你又说A股扛什么扛，迟早得跌！太阳出来了，油菜花都开了，A股破茧而出，指日可待了！人家美国股市牛掰了10年，如果不幸跌入熊市，你认为A股也必须跟跌，这个没有道理的！
当年全球跌A股跌你骂A股不争气，今天全球跌我A股扛，你又说A股扛什么扛，迟早得跌！太阳出来了，油菜花都开了，A股破茧而出，指日可待了！人家美国股市牛掰了10年，如果不幸跌入熊市，你认为A股也必须跟跌，这个没有道理的！
因为全球股市急速下滑，美元的流动性出现短缺，影响到黄金（注意，这次和2月28号那次完全不同）。昨天到今天，美债20年ETF暴跌了8.5%，美债收益率大幅反弹，也是史诗般的（说明美债也不安全），投资者逮到什么抛什么，当然也包括黄金。但是从昨天的数据看，全球黄金相关的ETF持仓量依旧还在增长，无关价格下跌。目前美国展开全力救助已是箭在弦上，美联储、财政部都行动起来，但对市场的救助，除了降息就是QE，这些都利好黄金。
美国证券市场的极限行情会不会出现大家所预期的美元崩溃，美元石油脱钩，美国经济危机呢！谨慎观察！非人民币市场都是多空搏弈双向操作的，别以为绿K就没有人挣钱的，发大财了，巴菲特说沒见过一天跌2000点，他是笑嘻嘻的！因为机械化操作会有即时空单作业的！我认为是不触发企业债系统性爆仓，美元不会有事！波音还有150，最高价的50%，我不认为有系统性问题！
昨夜人民币汇率出现破7的现象，我理解为全球美元从境外迅速集结赴美应急，导致了暂时性的非美货币流量激增而至汇率失速，这个跟黄金跌价一样，全球美股跌美债跌石油跌，黄金不可能跌的。但极速的美元回流，黄金也会被抛跌一下，也就是入手良机！
当美国佬川普欺负我的时候，全球非美国家尤其是欧洲没有一个人出来说公道话！还TMD犯天下大忌入万劫地狱，央行负利息，违背经济规律必然是死路一条！今天的全球极限行情，没有避险资产可以对冲保护，你以前买国债，今天买国债也是亏本的！只能是在证券市场直接裸奔，多杀多！
即使道琼斯指数熔断，但其中就有我中概股依然是8年牛势傲然，目前看不出是牛头！个股名称暂时不点明吧
昨夜全球TMD八国联军集团熔断，A50富时中国也就跌2%，并没有新低，这是一道靓丽的风景，也是全球资本的希望！你那点钱有什么好担心的！满仓干。
我们等这一天等待那么憋屈，既然来了，好好的享受，何必恐慌！我们什么沒见过！2003年4月，SARS是香港恒生指数十年大底！我们当时在东莞，每天忙得很，接货送货挣钱买房！
欧美股市是多空博弈的，桥水基金该不是个敲骨吸髓的机构，我认为今晚欧洲也就稳住了的。当然，国际局势波谲云诡，桥水不干欧洲，索罗斯还有空单。不过，黄金跟中国股市是当下全球避险池。如果原油是政治风波的话，一时半刻上不来的。
山东黄金，你看2月3日的K线，今天就是到了那里稳住的。市场风险总有个避险的地方，就是黄金。
昨夜搞到现在，A股死翘翘了啵？
国家芯片基金二期，相对于说国家在打明牌，我个人不喜欢追逐盘中热点，但是国泰君安总让我建议关注：
【中微半导体】国产刻蚀机龙头；
【晶盛机电】国内晶体硅生长设备龙头企业，在长晶炉方面已有成果；
【北方华创】产品线最全（刻蚀机，薄膜沉积设备等）的半导体设备公司；
【长川科技】检测设备从封测环节切入到晶圆制造环节；
【精测电子】国家大基金增资子公司，从面板检测进军半导体检测领域；
其余关注【华兴源创】国产半导体测试设备龙头）；
【至纯科技】（国内高纯工艺龙头，清洗设备可期）。
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【长川科技】检测设备从封测环节切入到晶圆制造环节；
【精测电子】国家大基金增资子公司，从面板检测进军半导体检测领域；
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【至纯科技】（国内高纯工艺龙头，清洗设备可期）。
comax黄金今天就是到了1550这个平台，这个跟美元回流美国有关，我认为真正在这里横住3根K线才能知道的，譬如布伦特原油就是在34附近找支撑。通俗的理解，金融市场波动大的时候，黄金的避险价值是独一无二的。尤其是现在各个的国债是负收益，理论上，美元美债石油黄金中只有黄金是避免资产了，所以，我坚持认为山东黄金是长线最佳选择稳妥的标的。但是，回撤下来跌破60天均线，参照2月3、4、5日三天的组合情况来看，下周一补仓是合适，急跌不操作。确定是长线优质品种。
盘中涨停板30个，跌停板7个，今天的走势非常非常牛了。如果周末宣布利息方面的信息，加上国家芯片基金的积极行为，我觉得A股独步天下是没有异议的！目前中国A股与黄金就是全球资本的避风港。
原油暴跌，这件事，我差不多看了10万字的解读文章，我认为我自己的这个解读算是有点对的。俄罗斯、沙特，两个傻瓜仔，没有可能干损人不利己的事情。我这样算，中国每个月0.6亿吨从俄罗斯进口原油，预计补贴俄罗斯35元/吨，这样6个月下来，总共补贴125亿美金。这笔钱，我愿意给！
我认为经济原理解读不了的，只能是政治事件！有人说沙特皇室内务，但怎么都不跟普京大帝相干的。而且，3月6日，中国的原油多单全部换成空单，侥幸运气能够这么好嘛？！
如果是政治事件，当然不能盲目抄底原油的。
CNN报道称，纽约联储正使用“核武器”平息恐慌的金融市场。纽约联储周四宣布计划向金融系统注入巨额资金，总额至少1.5万亿美元。美联储承诺开始购买一系列美国国债，这实际上标志着美联储重返2008年危机时期的债券购买计划，即量化宽松（QE）。美联储表示，这些举措的目标是解决与冠状病毒爆发有关的美国国债市场“极不寻常的混乱”。
昨夜全球股市再次血崩，美股再次熔断，历史上第三次，本周第二次，大家都没见过，巴菲特也说没见过！老子一周见两次，A股低是低开了，又怎么样，也就跌2%！这段经历，以后可以给孙子们吹牛了吧！昨夜还有11个国家股市熔断，再次让我们见证了历史。我真是昏了，老子是来炒股的好不好，不是来天天见证历史的。抄底，坚决抄底进场，在A股混定了，吃香的喝辣的啃猪蹄，吹乜
抄底了