如下图表示意，正在揭开美国经济的真相。这个密密麻麻，如蜘蛛网一般，有着千丝万缕的数据图表，正是美国经济充斥的各种债务数据。多年以来，凭借美元优势，许多美国人一直沉醉在养尊处优，提前消费，并且靠债务维系的经济状态中。目前，美国金融体系的债务总额已高达创纪录的81万亿美元。同时，截至12月8日，仅美国联邦的债务总额就已正式突破27.4万亿美元。
数据显示，今天美国联邦高达27.4万亿美元的债务总额相当于1958年，美国刚刚经历赤字时的约100倍。也就是说，在62年的时间内，美国经济已披上了一层看似华丽的债务外衣。在这一外衣的掩盖下，美国经济每年巨额赤字亏空得以被对冲。然而，纸里包不住火，凯恩斯主义并不是万能的，正如华尔街商品大王，亿万富翁吉姆.罗杰斯警告，美国是全球最大的债务国，迟早都要付出代价的。
这一点，我们通过，美国经济过去多年间，多次出现的联邦关门停摆危机就可见一斑。因为每一次停摆，无不是预算开支有限造成的。而美国经济负债累累，也成为其应对包括新冠病毒在内的突发风险的能力显得很脆弱的原因之一。无独有偶，事情又有了最新进展。路透社当地时间12月7日最新报道，美国国会本周将投票表决一份为期一周的紧急拨款法案，以便争取时间让国会议员谈判达成一项提供新冠疫情救助的协议，和一份避免联邦关门的全面支出法案。有分析预计，此次或计划采取1.4万亿美元的刺激方案。还有一种说法是，预计众议院和参议院的一些议员最早将于周一制定出9,080亿美元救助议案的正式文本。
美国商会在给国会的新备忘录中称，不能制定救助措施将带来（美国经济）“双底衰退”风险，这将导致（美国）小型企业永久性关闭，数百万美国人失去经济支持。值得注意的是，稍早前有美媒分析预计到2020年底，将有2800万美国人面临饥饿。这背后的核心逻辑正是，一些美国的生产商和资本集团宁愿将剩余的食物和牛奶倒掉，也不愿意去施舍给那些贫困的美国人。另有数据显示，任何一个晚上，都有超过60万美国人无家可归。而据美国金融网站Zerohedge12月6日援引一对2,000名美国人进行的一项调查显示，大流行使美国经济崩溃，并引发了长期的低迷。整个调查中最令人震惊的数字：高达82％的受访者表示，如果不借钱，他们将无法支付500美元的紧急开支。作为背景，在大流行之前，调查显示大约有一半的美国人负担不起500美元的紧急开支，这意味着说自己无法承受小规模紧急状况的人数增加了60％。但值得玩味的是，在此之前，美国经济自今年3月以来，已进行了空前规模的大幅放水。
在过去的32周内，美国财政部和美联储已向市场投放达超17.4万亿的基础货币流动性和经济刺激方案来弥补系统的脆弱性。自2009年以来至2020年12月7日，美联储已将其资产负债表扩大了621％（具体参考下图），但在此期间，美国经济GDP的累计总增长仅为34.83％，简单换算表明，美国每1美元的增长则需要17.61美元的债务。这就说明两个问题，一是美国经济大幅印钞放水，并没能使其复苏；二是美联储此时或近乎于"倾家荡产“。换言之，接下去美国经济新一轮刺激方案，资金从哪里来？成为疑问。
实际上，美国财政部在今年年初时就已给到了答案，该部当时暗示，或将考虑发行50年期及100年期的美国国债。显然，美国经济需要向全球借更多的债务，以对冲其巨额赤字，并应对包括经济衰退等多重风险。然而目前来看，美国经济向外借钱的难度系数似乎越来越大。
一方面是随着美元不断走低，甚至连前美联储主席耶伦，以及前美联储主席格林斯潘稍早前都纷纷表示，在美国，负利率是迟早的事的背景下，包括中国、日本、英国、德国等多个美国国债的海外持有国或都将因为某一天的美元负利率而反过来向美国付款。因此，全球多国大幅抛售美债或已成为趋势。
而根据美国财政部上月中旬公布的最新一期国际资本流动报告（美债数据延后两个月惯例），中国、日本等12个美债的持有国在9月不同程度地抛售了美债。全球央行已经在过去的26个月内出现22个月大幅净抛售了达1.1万亿美元的美债。
美媒解释称，2008年，外国投资者持有未偿还美国国债的一半以上。如今，这一数额已降至本世纪初以来的最低水平。特别是美国最大的两个债权人中国和日本似乎对投资巨额美债的兴趣越来越少。
例如，在过去24个月间，中国连续累计减持约1663亿美债，所持美债仓位量降至2017年以来的最低水平。
亿万富翁雷.达里奥数周前分析预测，不排除中国接下去大幅度减持美债的可能性。紧接着，俄罗斯卫星通讯社援引分析人士预计，中国或存在抛售高达7000亿美元美债的可能。而事情的另一个新进展是，美媒Zerohedge则援引相关媒体及专家前不久分析称，随着美国联邦赤字激增，增加违约风险等因素，如果风险因素加大，也有或将清零美债的可能。
分析认为，多个迹象都表明，美国债务经济模式的持续性变得越来越弱，美国经济巨额赤字或将面临无处对冲，"华丽外衣"可能面临被脱掉的风险。美国媒体CNBC和俄媒RT等外媒也纷纷报道称，当全球大买家大举抛售美债时，尤其是在美联储或已近乎于“倾家荡产”，余粮不足的背景下，美国经济受到的冲击将是难以想象的。（完）