美联储在10月14日公布的9月政策会议纪要显示，即使新冠疫情继续对美国经济构成阻力，但他们在高通胀威胁究竟有多大，以及需要多快加息来加以应对的问题上仍存在分歧。会议记录称，决策者讨论了每月削减100亿美元公债以及50亿美元抵押贷款支持证券(MBS)购买规模，但“几位”与会委员倾向于更快地缩减购债步伐。会议记录显示，如果美联储在11月2-3日的政策会议上决定开始缩减购债步伐，可能会在当月中旬或12月中旬开始行动。
同时，美国劳工部在10月14日最新公布美国9月消费物价环比上涨0.4%至5.4%，超过预期，创2008年以来最大涨幅，凸显经济面临持续的通胀压力。能源价格螺旋式上升和工资上行再次推高了盈亏平衡通胀率，随着即将减码被认为已无悬念，只有关于加息时间的暗示才能被市场认为美联储偏鹰信号。
据彭博社在10月12日援引的数据显示，美债市场中一项长期通胀预期指标逼近7年高点，表明美联储可能失去对正在上升的通胀压力的掌控，5年期美债远期盈亏平衡通胀率接近约七年来最高水平，这是该指数近几个月来第二次发出类似警示，截至10月1日，美联储自己制定的远期盈亏平衡通胀率为2.28％，为2014年2月以来最高水平。
美国的通胀恐慌迫使汇丰的知名债券多头做出让步，将10年期美债收益率年底预测从1%上调至1.5%，对此，前债王格罗斯称美债熊市“不会是灾难”，预计10年期收益率升至2%。
美联储主席鲍威尔已经在最新利率会议声明中暗示为应对不断攀升的通胀将会在11月宣布开始减码，并首次承认如果通胀率在2022年仍然保持较高和更持久的水平，可能就达到了加息的条件，因通胀高企和就业数据达到美联储的设定目标。
这意味着美联储在当前通胀高企的压力下，并不是他所称的通胀是暂时的，这也意味着在通胀问题和货币利率正常化政策上正式服软认输，且将比市场预期更早地开始缩表和加息，这也意味着正式向市场发出流动性将由涝转旱的货币新信号。
同时，鲍威尔也在参加国会听证会时称，新冠疫情继续给美国经济活动蒙上阴影，美联储的货币政策工具有局限性，相比之下，美国财政和政府的政策比货币政策更加有力，这也意味着，美联储似乎已经无计可施，接近弹尽粮绝，这也意味着美国财政洪水猛兽般的流动性在美国通胀高企的压力下仍将不断恶化全球市场环境。
正在这些背景下，最近几个季度境外机构抢购加仓人民币债券态势正在加快，部分从发达国家和新兴市场撤出的聪明资金在持续流入中国市场，抢筹布局人民币资产趋势明显。
据央行在9月22日发布的《2021年人民币国际化报告》数据，截至6月末，境外主体持有境内人民币股票、债券、贷款及存款等金融资产金额，合计已破10万亿元，同比增长42.8%，这也意味着有10万亿资金涌入中国市场，比如，仅7月份债券市场共发行各类债券51669亿元，据中债登最新数据，到8月底，境外机构连续33个月增持人民币债券，去年以来，外资购买人民币债券的数额约占全口径外债增幅的一半。
比如，据俄卫星通讯社在三周前报道，中国央行已经在境外成功发行250亿央行票据，消息称，此次发行的债券受到包括美国、欧洲、亚洲等多国的央行、基金、保险公司等机构投资者以及国际金融组织踊跃参与认购，投标总量超过发行量的2.9倍，这进一步表明人民币资产对境外投资者有较强吸引力，也反映了全球投资者对中国经济的信心。
与此同时，现在包括俄、伊朗、匈牙利、意大利、土耳其等在内的越来越多国家也开始摆脱美元接近中国债券市场，选择中国钱，对冲美元外溢风险，被全球投资者购入，这在美联储发出即将流动性收紧的信号下，聪明的全球投资者已经做出了明智的选择。
但对于那些经济结构单一的国家来说，问题并不仅限于美元流动性趋紧，在全球经济体系中，一些国家过去由于高度依赖资源出口，经济往往较为被动，而新冠病毒在欧美持续蔓延无疑进一步打击了需求。比如，澳大利亚和蒙古国正是如此，而金属矿及能源的需求下行，对资源依赖上瘾，经济支柱矿业产值占国内生产总值比重达30%的蒙古国来说无疑是一个坏的消息。按蒙古国银行首席经济学家的解释就是，该国近50％的经济周期波动是由外部环境冲击引起的。
蒙古国官方在10月公布的数据，因受新冠病毒和供应链中断的冲击，该国财政下降12.8%，2020年经济总量持续降至131亿美元，甚至超过了2008年金融危机时的水平，世界银行还在9月27日发布《东亚与太平洋地区经济半年报》2021年秋季版报告中，将2021年蒙古国经济增速预测由原先的6.8%下调至4.5%。但世界银行报告称，当前全球经济需求和复苏较去年已经出现明显改善，蒙古国经济将得到复苏，预计2022年该国经济增速将达到5.2%。
不止于此，蒙古国的外部债务仍在较高的水平上，这在财政收入下降后，支付债务利息可能开始变得困难，甚至用举国还债来形容也不夸张（正如下图数据所示）。据蒙古国央行数据，截止7月，该国外债总额又增长了103亿美元，增长13.2％，据蒙古国央行在9月18日公布的消息表示，目前蒙古国外汇储备已达43亿美元。今年以来，蒙古国已经还了2亿美元的贷款和利息，另外，IMF也在最近因新冠疫情已向蒙古国提供9800万美元的优惠贷款，这将为蒙古国增加外汇储备和稳定汇率提供有力支撑。
分析认为，加大向中国市场靠近也正在成为蒙古国经济的新动力，最新进展是，中国正在大力带动该国贸易，目前，中蒙贸易额已占蒙古国贸易总额的68%，数据显示，今年前4个月同中国进行的贸易额达31亿美元，占外贸总额的68.7％，据蒙古国海关总署在二周前发布的消息称，2021年前8个月，蒙古国的对外贸易额达到了100亿美元，与去年同期相比增加了220万美元，增长率为27%。
同时，中国市场对蒙古国的金属矿砂、煤炭、原油等商品需求也在持续增长，据蒙古国海关总署发布最新数据显示，今年1-8月份，蒙古国煤炭出口总量为1098.33万吨，其中，向中国出口煤炭1042.65万吨，同比减少28.35%，占蒙古国煤炭出口总量的94.9%。新进展是，据俄媒RT一周前的跟进称，蒙古国将在2021年内在塔本陶勒盖煤矿修建一条铁路，以便于将煤炭输送到中国，二个月前，蒙古国更是和中国企业签署了达3000万吨的煤炭订单。
按照蒙古国统计委员会数据，中国已经成为蒙古国第一大贸易伙伴和第二大投资来源地，比如，仅在2019年，中国资本（企业）对蒙古国的投资就达2.7亿美元，同比增长132%。
而为挽救经济，蒙古国开始效仿中国经济的发展模式，并在中蒙边境最大的陆路口岸扎门乌德市，建立了自由贸易区，我们注意到，在这里可以用人民币进行消费，而目前，133个规格品种的蒙古国商品也已经在中蒙边民互市贸易区上架销售，据二连浩特海关在9月22日发布的消息显示，中蒙最大陆路口岸二连浩特口岸中欧班列累计开行1713列，发送集装箱178180标箱，同比增长15.51%。
与此同时，BWC中文网财经团队也注意到，在二连浩特，蒙古国一些民众开着嘎斯69汽车排队来这里用人民币购物扫货，之后再于下午闭关前满载而归，购买包括中国生产的电器等在内的物美价廉产品，然后再运输到其它城市赚取利润，因为，这里对蒙古国民享有免签待遇。
而这些物品对于陷入美元债务的蒙古国而言，显得尤为珍贵。据中铁呼和浩特局二连浩特车站发布消息称，目前该铁路口岸进出口运量连续5年突破千万吨大关，据蒙古IKON网报道，自8月底以来，每天由扎门乌德口岸分别有超过80节列车集装箱、140多辆货运汽车进入蒙古国境内。（完）