在抗日战争时期，大多数中华儿女都在保家卫国，以血肉之躯对抗侵略者的枪炮坦克，但有一小部分人，为了部分蝇头小利，甘愿抛弃气节，换上一副谄媚的姿态委身于敌人，做卖国贼，残害自己的同胞，简直罪大恶极，李士群就是这样的人。
李士群1905年出生于浙江遂昌，父亲在他很小的时候就去世了，家里生计全由母亲维持。青年时，李士群考入美术学校，毕业后又转入上海大学读书。
当时红色思潮汹涌澎湃，李士群在同学的影响下，对共产主义产生了浓厚的兴趣，于是加入共产党，多次参与学生运动。
在此期间，李士群认识了叶吉卿。叶吉卿出身豪门，祖辈均是达官显贵，但她却心系无产阶级，在上大学的时候毅然决然加入共产党。在与李士群相处时，产生了情愫，最终结为革命夫妻。
1927年，第一次国共合作破裂，大批共产党人被蒋介石杀害，党组织为了保护李士群这个青年才俊，派他去莫斯科留学。
原本李士群要在那边待3到4年，可他受不了异国他乡的陌生环境，仅仅一年后便返回上海，党组织只好将他安排在外勤部门，做一些杂务。
因为工作关系，李士群经常出入娱乐场所，他的心智逐渐被灯红酒绿与纸醉金迷腐蚀，革命意志出现动摇的迹象。
1929年，李士群被特务逮捕，敌人却没有对他施加酷刑，而是找来一个名叫丁默邨的人“开导”他。这丁默邨也是一个叛徒，为了荣华富贵抛弃了革命信仰，他规劝李士群要“识时务”，并开出一大堆丰厚的条件引诱他叛变。
李士群心智不坚，根本抵挡不住糖衣炮弹，立即加入臭名昭著的特务机构“军统”中，不久后被释放。
对外，李士群仍以共产党员自居，利用职务之便多次刺探党组织的机密，透露给国民党，结果导致大批同志被害。1932年，李士群惹到了国民党另外一个特务机构“中统”，结果遭到关押。
李士群的妻子叶吉卿闻讯后，急忙带着金银珠宝去救李士群。中统的负责人徐恩曾不喜钱财，倒是对美艳的叶吉卿饶有兴趣，叶吉卿只好做他的情人，以换取李士群自由。
事后，李士群改换门庭，加入中统。抗战爆发后，徐恩曾命令李士群潜伏在陷落的南京城中，搜集日军的情报，为日后反攻做准备。
这项任务十分危险，稍有不慎就会殒命，以李士群的想法当然不会去冒这个险，可是违抗命令亦是死路一条。思来想去，李士群决定做卖国贼，为日本人效劳。
日本特务头子川岛芳子很欣赏他，将他介绍给汪精卫。武汉伪政权成立后，李士群成为特务机构“76号”的负责人，短短几年便暗杀了数千仁人志士，严重阻碍了抗日活动。
李士群因此受到了很多嘉奖，他愈发嚣张起来，居然顶撞日本情报官柴山兼四郎中将。而且还利用职务之便，私自放走日军十分重视的罪犯，柴山兼四郎很生气，他授意手下特科科长岗村少佐除掉李士群。
1943年，岗村邀请李士群参加宴会，李士群早就察觉到日本人要对付自己，他本不想去，但又不敢不给岗村面子，思来想去，还是硬着头皮去了。
岗村命人奉上一些日式菜肴，李士群担心里面有毒，根本不敢吃。岗村为了打消他的疑心，率先动筷子。李士群长出一口气，这才跟着一块吃。
宴会快结束时，服务员端上来一些牛肉饼，李士群见岗村大快朵颐，也就吃了一些。几天后李士群突然感到身体不适，他马上就意识到牛肉饼有问题，但为时已晚，他已经被阿米巴病菌感染，不停地腹泻、呕吐，最后脱水而死。
叶吉卿瞬间失去依靠，又无路可走的她，为了生存只能继续委身于日本人。抗战胜利后，叶吉卿被抓进监狱服刑，解放战争胜利后，又被解放军转移到青海关押，最后病死在牢房中。
李士群本是深受共产党信赖的才俊，倘若能一直信仰共产主义，必然能成为开国功勋，但他却控制不住内心的欲望，为了名和利投敌叛国。后来因为太过跋扈，惹怒了日本人，遭到暗害，属实是罪有应得！而他的妻子叶吉卿，原本可以悬崖勒马，与李士群划清界限，却坚持要一条路走到黑，公然站在人民的对立面，最后遭到审判一点也不冤！