过去数十年间，全球多个发达国家都是依靠债务而发展经济，进而形成了人们提前消费、养尊处优、不劳而获的习惯，一些国家甚至达到了“欠债上瘾”的状态，美国经济就非常明显。截至5月7日，美国联邦债债务总额已高达创纪录的28.3万亿美元，不过，这似乎远远不够。如下密密麻麻如蜘蛛网般的图表，是美国不断变幻的债务时钟，它每分每秒都在提醒美国人，美国经济的一切运转都是由林林总总的债务堆积而来的。
事情的一个新进展是，据美国金融网站Zerohedge5月6日报道，素有新债王之称的杰弗里•冈得拉克（Jeffrey Gundlach）日前警告称，债务激增并不能完全反映出美国联邦所欠的钱。还有一些无资金准备的债务，再加上所有地方，州和联邦债务，使美国公民不得不承担163万亿美元的债务。这是28万亿美元国债的5倍多。换言之，从这一角度来计算，美国总负债或已高达163万亿美元的天文数字。
而上述163万亿美元的总债务占到美国目前GDP的约775%。冈得拉克认为，如果美国想还清上述债务，那将不得不把美国经济每年的10％存为积蓄，并在77年半的时间内出现负的经济增长。换句话说，美国没有可行的方式来偿还债务。相反，美国别无选择，只能继续融资。而面向全球发行并兜售美国国债似乎看来是最有效的解决方案。
不过，伴随市场对美联储可能提前至2022年底加息预期的升温，10年期美债收益率又大幅度上升，一度暴涨至1.75%，创下一年来最高水平。这说明，美债再次被大规模的抛售。不仅于此，自2008年，美联储为应对美国金融危机，开启大规模美元QE印钞机以来，全球主要央行就以50年来从未有过的速度，掀起了持续的美债抛售潮。
据美国财政部上月中旬公布的最新一期国际资本流动报告显示（美债官方数据会有两个月的延迟惯例），自2018年以来，全球主要央行累计净抛售了2万亿美元规模的美债，而按现在的数据来看，这种趋势仍在继续。
对此，素有老债王之称的格罗斯表示，随着美国通胀将加速到3%-4%，预计投资者近期抛售期间已经在做空美债。而就在5月4日，一支规模为350亿的10年期美债拍卖需求也非常低迷，投标倍数为过去十年来倒数第二低。这说明，全球主要央行投资者青睐美债的程度正在减弱。那么，是否意味着，美联储可以长期为美债接盘呢？
BWC中文网注意到，在过去的40多周中，美国M1货币供应量一直在直线上升。美国M1在2020年增长了68％以上，而自2009年以来至今，美联储已经将其资产负债表扩大了631％。而就在这个时候，事情有了新的变化。
近期美联储正不断释放紧缩信号。美联储主席鲍威尔一周前在华盛顿经济俱乐部主办的线上活动中表示，等通胀和就业达到目标后就会考虑加息问题。同时，美联储多位人士近期不约而同地表明，在考虑加息之前，美联储将逐步削减购买债券的规模。美联储开始谈论淡化量化宽松的时间表。有分析师认为，美联储最快可能在两个月内进行缩表。
而这背后的逻辑也非常清晰，美联储并非美国经济的美联储，它的背后是华尔街精英以及一批犹太银行家。而这些银行家在维系美元储备地位的同时，也是以逐利为目标的。放出去的水，最终都会收回，并收割财富利差的。因此，无论美联储之前购买了多少美国国债，其最终都会以抛售获利了结，再开始新一轮货币周期为循环的。事情的另一面，如果美债仅靠美联储单独接盘，那么也会陷入失去流动性的困境之中。
而一旦美联储不再为美债买单，特别是在全球主要央行都在大举掀起美债抛售潮的背景下，美债底牌则面临被揭开的风险。路透社一周前对85位分析师的最新调查显示，美国主权债券实质收益率远低于零，并暗示2021年实质报酬将呈现负值，BWC中文网研究团队计算发现，根据通胀率调整之后，10年期美国国债的实际利率为负0.352%，这在美国历史中是从未有过的。甚至美联储前主席格林斯潘稍早前还暗示，负利率在美国不是没有可能。
而一旦如此，这可能也意味着包括中国、日本、德国等全球美债投资者或将要为持有美债转而向美国付款，倒贴费用。这就不难理解 ，本文前面提及的，全球主要央行掀起的美债抛售潮了。
对此，美国石英网站和ZeroHedge等多家美媒先后援引多位专家分析认为，随着美国双赤字激增，带来违约风险因素增加后，全球主要央行存在清零美债的可能。而美媒CNBC稍早前则分析认为，如果大买家大规模减持美债，对美国经济的冲击是难以想象的。
而就在美国经济负债累累的情况下，目前依然大约有2000万美国人陷入长期失业的状态。新债王认为，不断高企的债务让越来越多的美国人不堪重负。彭博社稍早前也分析认为，美国经济离债务危机或越来越近。ZeroHedge数周前称，现在的美元债务市场可能存在着一个庞氏骗局。过去一些月份，美国已经有城市因债务原因而突然爆发了大规模富人逃离事件。
例如，截至目前，有超过6000名百万富翁逃离了美国伊利诺伊州，这是目前美国所有城市中最大规模的富人外流，也是世界上最大规模的富人外流之一。与此同时，据美国人口普查局数据，伊利诺伊州是2018年美国人口最多的州之一，而近5年以来，已经有超过10万人离开，而离开的这些富人一般都受到过更好的教育，赚的钱也比那些留下来的居民多，报告称，这些逃离的富人们基本涌向了佛罗里达州、亚利桑那州和其他州。这些富人们逃离的原因正因为税收的增加和该州债务危机严重。
另据美联储连续两年发布的关于美国家庭经济状况的报告（对超过12000人进行调研）显示，有40%（近半数）的人拿不出400美元的现金用于急用，或者需要借钱或卖东西才行。而CareerBuilder研究显示，超过81%的女性和75%的男性均透露每月都经历“左手进右手出”留不住钱的尴尬，有78%的美国全职工作者承认自己是个月光族，而且是把月工资花的一分得了不剩；而超过71%的上班族更是称背着巨大债务压力以致让自己的生活变得捉襟见肘。
然而值得玩味的是，BWC中文网据美财政部和美联储发布的最新数据统计到，自新冠病毒蔓延以来，加上日前推出的1.9万亿刺激方案和新提出总额约2万亿美元的基建计划，美国已经在过去的48周内放水印钞了达24万亿美元基础货币流动性、资产负债表的购买和各类经济刺激方案。显然，当所有这些债务货币化，以及不断膨胀的美元纷至沓来时，目前的美元资产市场是“人类历史上最大的泡沫”的一观点就更加站得住脚了。
甚至有一种说法是，欠债上瘾已使美国经济或正在收到“病危通知书”。值得一提的是，预计美国将会公布新一轮4万亿美元的一揽子财政支出方案刺激计划，这也意味着天量刺激和债务货币化进程一个接一个，但这些钱从哪儿来？美国财政部自去年以来不断暗示可能会考虑发行100年期的超长美国国债，高盛分析师还建议，发行1000年期的美国国债。这都表明，美国将向全球借更多的债。
因此，到任何时候，美国都不能违背自己还债和支付利息的义务，不敢赖掉美债。否则美元的信用底线将全无。华尔街金融大鳄罗杰斯表示，“美国是全球最大债务国，美国债务无处不在，印钞也无处不在，最终美国的债务经济要付出代价，而主动权掌握在全球央行主要的大买家手中”。（完）