截至5月29日，美国联邦债务总额已正式突破28.3万亿美元，创史上新高。而这些还不足以满足美国经济的债务胃口。事情的另一个新进展是，路透社5月29日报道，美国联邦最新提出的6万亿美元预算案预计短期内将令美国债务大幅增加。分析认为，这将使其持续支出达到自二战以后的最高水平。这就将导致不可避免的是巨额赤字的出现。
路透社称，这一为期10年的预算计划将在2022-2031年期间使美国债务增加14.53万亿美元。这就意味着，2031年之前，美国债务总额有可能达到43万亿美元，约为美国GDP的200%。同时也说明，未来10年间，美国经济可能会持续陷入入不敷出的债务困境。与此同时，而按美国每8年债务总额就要翻一番的现象上来看，有分析预计，到2029年时，美国债务可能就会达到56万亿美元，或将达到美国GDP的260%以上。
这都表明，“借钱过日子”已成为美国经济的显著性习惯。美国财政部自去年以来已不止一次暗示，美国正在“非常认真地考虑”发行超长期债券的可能性，其中包括50年期或100年期的美国国债。这比目前的最长30年期美国国债的时间高出数十年。甚至高盛资产管理部门全球固定收益投资组合联席主管迈克-斯维尔（Mike Swell）不久前指出，按照目前的借贷成本，美国财政部应该发行1000年期的国债。
尽管发行更长周期或超长周期美国国债的想法目前没有被采纳，但进一步说明，向全球发行并兜售债务已成为美国经济运行的关键一张底牌。然而，欠的债迟早都是要还的。全球买家和投资者投资美国国债是为了资产和货币储备的保值考量，而这都是建立在美元良好信用基础上，一旦美元信用减弱，变得越来越失去"含金量"时，美债不但面临被大幅抛弃，还面临着无人青睐的尴尬。
我们知道，美债的大买家有是就全球多个央行，这其中也包括美联储。而意外的事情是，美联储此时正在离回购美债渐行渐远。事情的最新进展是，最新数据显示，5月27日，美联储使用创纪录的逆回购向市场回收流动性（利率为0%），约50家机构通过隔夜逆回购协议在美联储存放了约4853亿美元，这一规模超过了2015年12月31日创下的4746亿美元的纪录高点，而上一个交易日逆回购使用规模为4500亿美元。
这代表着美元市场短期流动性变紧的趋势已经形成，意味着借入美元的成本将变得越来越高，美元荒再次开始在美联储缩表和加息的背景下在全球货币市场呈现出来，很明显这种美元荒现象可能会持续下去，BWC中文网研究团队估计这个时间点可能会在2022年第二季度出现。我们查询美联储在5月20日的会议纪要显示，美联储已经暗示愿在“某个时候”讨论收缩购债计划，利率市场应声提高升息预期，目前预计到2022年末，美联储可能加息约20个基点。有分析认为，美联储继包括回购美债在内的每月1200亿美元量化宽松后，或即将停止购买美国国债。
那么，在美国经济急需用发行债务来支撑其巨额预算案的背景之下，美联储为什么会发生变化呢？除前面提及的美元荒或将出现之外，数据显示，美国M2在2020年增长了62％以上。而自2009年以来至今，美联储已经将其资产负债表扩大了622％，但在此期间，美国GDP总增长却仅为33.12％。显然，美联储最近一年最大幅度增加美国国债，却没能改变美国入不敷出的事实。美联储突然变脸，也说明美联储或近乎于弹尽粮绝，这就会停止为美国经济和预算赤字而纾困。
而如果美联储不再增加美国国债，或者突然收缩货币举措，美财政部则将按期向美联储支付到期的美国国债利息。要知道，美联储并不是美国经济的美联储，它是由美国多家银行组成的联合体，而过去多年以来，美联储的掌管者们大多是精明的犹太银行家。美联储各项投资的终极目标是逐利。一旦美元升息，美国联邦还会向包括美联储，以及全球多国央行支付更高的债务利息。
就连美联储都或将不再为美债接盘的情况下，就不难理解，全球多个央行自2018年以来就持续掀起的美债抛售潮了。新的进展是，据美国财政部当地时间两周前公布的最新一期国际资本流动报告TIC（美债数据延迟两个月公布），今年3月，全球央行投资者净减持了近700亿美债，更长远来看，在最近的36个月内，全球央行已经有26个月出现不同程度的净抛售美债举动，总额达1.12万亿美元。
而让美国国债市场感到意外的事情是，日本、英国、加拿大、比利时，沙特等至少10个美债的海外持国也出现不同程度的减持。换言之，全球至少10国都在抛售美债。特别是美国经济的多个传统盟友国家也不再青睐美债，这让美国市场也感到意外。以日本为例，日本3月减少美国国债持有量1.4%至1.24万亿美元，为2020年1月以来最低。而在此之前，日本2月减持了185亿美元美债。并且自去年8月至今年3月的8个月间，除今年1月之外，日本7个月都在连续减持美债。
对此，野村资产管理固定收益部门首席投资长Masahiro Kawagishi表示，美国经济无疑引发这样一种担忧，即美元可能不再是以前那样的主要货币了，他的团队已将资金从美元计价资产中撤离出来。显然，今天的美国国债变得越来越不受全球多国买家欢迎已成为一个事实。
值得一提的是，中国在3月份减持了38亿美元的美国国债，目前持有1.1万亿美元。尽管此前四个月有所增持，但自2018年以来，中国已经出售了大量的美国国债，仅截至2020年12月的27个月间，已累计共减持约1758亿美元的美债。也就是说，继减持1758亿美债后，中国继续减持了美债，累计已减持1796亿美元的美债。这一减持规模已经超过德国持有美债的总量。
华尔街商品大王，同样也是犹太裔的亿万富翁吉姆.罗杰斯不止一次地警告称，美国是全球最大的债务国，债务无处不在，最终会因为债台高筑而付出代价，而美国债务经济模式能否持续的主动权则掌握在全球主要的买家手中。
再以俄罗斯为例，俄罗斯目前已累计抛售了高达97%份额的美国国债，俄媒称，俄罗斯正向清零美债倒计时。美国金融网站Zerohedge稍早前援引分析人士称，如果美债风险加大，美债的主要持有者和大买家们存在或将清零美债的可能。紧接着，该美媒分析提及，一旦大规模美债被抛弃，对美元和美债，以及美国经济的冲击将是无法想象的，美国经济对冲赤字的美债这张底牌或将被揭开。
基于此，美国福克斯商业电视台主持人斯图尔特·瓦尼指出，美国经济从未在债务上毁约。如果这么做，谁会再把钱借给我们（美国）呢？而白宫相关人士则表示，美国偿还债务的诚信是神圣不可侵犯的，我们保持美元作为世界储备货币的承诺也是如此。这说明，美国到任何时候都无权，也没有能力，更不敢赖掉任何一笔美国国债的账。（完）