一战前，金本位制是至高无上的。而此后，随着凯恩斯主义经济学大行其道，特别是二战后，美国等西方经济体不断靠债务赤字堆积繁荣和福利，导致美元成了为美国经济轻松获得物质财富的工具。甚至尼克松在1971年单方面宣布将美元与黄金脱钩，这也成为滋生美国债务赤字推高的温床。如下图，这个像盘丝洞一样的美国债务时钟，时刻提醒着美国人，美国经济每一秒的运行都离不开债务。而截至7月19日，美国国家债务已经高达28.5万亿美元的新纪录。
这一数字相当于1958年美国刚有赤字的100倍。值得注意的是，去年美国国家债务就增加了4万多亿美元，与此同时，美联储和美国财政部还开启了前所未有的美元印钞机模式，并不断将巨额美国国债货币化。自去年3月以来，在只有15个月间，美国市场已经被大灌溉了高达30万亿的基础货币流动性、资产负债表、预算赤字和一揽子经济刺激方案。然而，凯恩斯主义并非万能的，当债务和货币都史诗般涌现出来时，市场正在给美联储和欠债者的贪婪一记响亮的耳光。
数据显示，今年5月和6月美国消费者价格指数（CPI）同比涨幅连续达到5%的水平，甚至6月5.4%在涨幅已超过008年8月美国次贷危机和金融危机时5.3%的水平。而根据美国银行报告显示，美国核心CPI过去三个月飙升10.6%，上一次通胀如此迅速上涨要追溯到上世纪70年代的美国大通胀时代。
并且在这一过程中，越来越多的美国人因为生活成本太高，陷入无力消费，甚至不得不由此破产的困境之中。美国金融网站Zerohedge日前援引美国民调公司MaruBLUE调查显示，因美国持续攀升的物价，有10%的美国人却正准备在未来60天内申请破产。与此同时，24％的受访者认为，在未来60天内他们将无法为自己或家人支付住房费用。
而对于不断丧失购买力的美元，美国金融网站Silverdocter7月16日援引专家分析称，美元作为世界主要储备货币的长期地位是否会持续更长时间，尚无定论，但是我们押注美元将成为美国不受约束的货币和财政刺激时代的主要受害者，美元或将在未来短短6个月内变得一文不值。
雪上加霜的是，美联储和美国财政部此时或已两手空空。在截至7月11日当周，美联储的资产负债表又增加了 1040 亿美元，现在总计超过 8.2 万亿美元。并且过去15个月间，美国M2货币供应量一直在直线上升，超过自美联储自1913年成立以来的货币增长速度。在巨额回购美债这程中，美联储此时或已“弹尽粮绝"。美联储多位官员一致认为，遏制向市场供应现金的债券购买的条件将“比他们预期的要早一些”。
不仅于此，美财长珍妮特.耶伦三周前就警告称，到了今年8月时，美国联邦可能即将面临没有资金的境地，这或将诱发金融危机和债务危机的风险。因此，这位曾担任过美联储主席的美财长，同时也是犹太裔的资深银行家建议美国国会在7月31日前提高原本应该到期的债务上限。
这也表明，欠债上瘾的美国经济此时，如果再靠美联储和美财政部的印钞似乎走到了一条无处可逃的“华容道”。这就不难理解，在这两者将美元挥霍到极致的背景下，美国议员亚历克斯.穆尼多次呼吁恢复金本位了，在穆尼看来，只有黄金的有量货币供应为依托，才能够避免恶性通胀，并且可以使美元恢复到美金的价值地位。
事实上，在美国国内的美元面临行不通的情况下，全球对美元更加早已不再青睐。据IMF（国际货币基金组织）报告，美元储备份额在2020年度意外下降至25年来最低至59%，由本世纪初的73%下跌至最低点，实属罕见。紧接着，SWIFT数据显示，今年5月美元在全球支付占比中，已跌至38.35%，第一流通货币的宝座易主为欧元的39.03%了。
而对于毫无节制的美国国家债务，被称为美国债王的格罗斯称，在通胀危机的情况下，自己正在做空美债这一美元资产。这也成为全球做空美债的一个风向。美国财政部7月16日公布的国际资本流动报告TIC（美债数据延迟两个月）显示，5月份，海外持有者净卖出美国国债934亿美元。而自2018年以来，全球央行已经累计抛售了规模高达超过1.2万亿美元的美国国债。
其中的抛售者同样包括美国的多年经济盟友，日本，英国，德国，法国，意大利，加拿大等发达国家，以及沙特这样的石油国。值得一提的是，截至今年5月，中国已经连续三个月减持了美国国债，目前持有1.078万亿美元。在截至5月的32个月间，累计已抛售了约为2016亿美债。这一抛售规模已经大于德国，法国等国单独持有的美债量。
华尔街商品大王，亿万富翁吉姆.罗杰斯多次指出，美国是全世界债务最高的国家，美国经济到处充满了欠债的味道，而欠的债迟早都要还，如果不还则意味着债务危机，甚至或诱发金融危机等代价。甚至主要央行一旦超大规模减持，美国债务模式或面临停滞。
而根据前面提及的美联储和美财政部此时或"弹尽粮绝"的现象上来看，今天的美国市场或正面临上述风险。值得注意的是，全球多国央行在掀起美债抛售潮的同时，还在不断高度重视此前寄存在美联储的黄金储备。
截至目前，法国，德国，意大利，比利时，荷兰，匈牙利，波兰，俄罗斯，委内瑞拉，澳大利亚，罗马尼亚，斯洛伐克，奥地利、瑞士、土耳其至少15国已经正式宣布从美联储等海外金库中取回或即将取回部分黄金储备了。而此时，美联储原本替全球约60国保管的7000吨黄金已经降低到了5750吨，至少1250吨黄金已经被从取走了。分析认为，在美国通胀和债务加剧的背景下，从美国取走黄金或正在成为趋势。而黄金市场上的变化，还远没有结束。
美国金融网站Zerohedge稍早前在跟进全球黄金市场变化时报道，自从主要央行们不再向IMF（国际货币基金组织）和WGC（世界黄金协会）通知详细购买黄金情况以来，大约数千吨黄金或早已流入到了中国市场。而美联储虽然管理了全球多国的黄金，但是对于市场上的变化，是无能为力去改变的。（完）