过去半个多世纪以来，凭借美元的货币储备地位，美国持续面向全球兜售发行美国国债，以不断对冲其巨额赤字。截至9月7日，美国联邦债务总额已高达28.73万亿美元的历史新高。过去17个月内，美国联邦的债务总额更是增加了前所未有的5万亿美元。
虽然美财政部和美联储在这17个月间，超过了2008年金融危机时所使用的全部剧本，降息至零水平及无底线的宽松政策之外，创纪录地宣布累计向市场投放总额达超31万亿美元的基础货币流动性和经济刺激方案，但美联储此时或已近乎于“倾家荡产”。
目前，其资产负债表已经飙升至8.3万亿美元大关。在不断回购美国国债过程中，一些分析师担心，美联储将拿不出充足的资金来应对美国债务的膨胀。这对美国市场来说，将是不确定性的冲击。事情的最新进展是，据美国金融网站Zerohedge9月6日报道，在美国市场上周五灾难性就业报告、消费者信心接近创纪录的暴跌、零售销售急剧收缩（报告连续 3 个月低于预期）的背景下，摩根士丹利已将第三季度美国 GDP增长从之前预测的6.5%下调至 2.9 %。与此同时，高盛在最近一个月间，三次下调对美国GDP的预测。
8月18日，高盛将对美国第三季度GDP预测从 8.5% 下调至 5.5%，同时预计“更大的通胀飙升”（对滞胀即将到来的明确警告），因为“Delta 变量对增长和通胀的影响正在证明比我们预期的要大一些。 ”紧接着，9月2日，高盛第二次将第三季度 GDP 预期从 5.5%下调至 3.5%，然后仅仅 4 天后，即9月6日，高盛刚刚第三次下调了第三季度 GDP 预测，虽然该银行将第三季度GDP 预测保持在 3.5%，但高盛的分析师 Jan Hatzius指出，到 2022 年底，美国GDP年均值会急剧减速至低于趋势水平。
高盛报告同时指出，美国消费者需要从非常高的商品支出水平转回正常的服务支出水平。商品支出将继续下降，但由于新车等物品短缺而延迟购买应该会减缓下降。换言之，美国消费者的购买力将大幅下降的同时，还会因为商品短缺而掀起恐慌。无独有偶，事情果然有了最新进展。
据《华尔街日报》等多家美媒日前报道，许多美国人已经用完了他们的库存消费品，有些人又开始大量购买囤积生活用品等日常消费品。卫生纸制造商表示，他们正在应对需求的最新增长。该公司在一份声明中表示，正努力生产更多卫生纸和其他必需纸制品，以最好地满足消费者的需求”“我们对消费者的需求保持警惕，并将继续生产和运送尽可能多的产品给零售商。” 美媒称，这将是继去年3月美国消费者大幅囤积商品以后，再次大规模囤积商品。
不仅于此，美国《纽约时报》三周前报道，长期居家的消费者抢购中国制造的家庭用品和玩具，美国人正狂扫中国货，排队囤积许多中国商品。有美国消费者表示，我们离不开中国货，只有中国有完整的产业链。
分析认为，随着美国市场通胀或失控，越来越多的采购商也将会动手用头上的资金进行采购商品，因为美国制造企业的生产能力十分有限，这其中，甚至包括美国联邦和相关部门会随之囤积商品。都会导致美国赤字将会随之飙升。而这个时候，如果在美联储大幅放水，或面临“倾家荡产”的背景下，美债就需要全球更多投资者购买，否则美国债务经济模式则难以维系，市场上的通胀和债务双重危机就会逼近美国。
亿万富翁乔治·索罗斯数周前就发出警告说，由于美国当局努力提高美国风险资产和债务的努力，美国或进入大萧条雷区。有分析预计，最终高达26万亿美元的资金或从美国市场陆续撤离。
值得注意的是，自2017年以来，美债的全球主要央行持有者已累计减持至少高达2万亿美元的美债份额。并且连续多月呈现出净抛售状态。Zerohedge援引专家分析认为，随着美债吸引力下降，一些主要买家也有或将清除美债的可能。美国媒体CNBC分析认为，这对美国经济的冲击可能会是“核”级别的。
要知道，6，7两月美国市场上的通胀数据都维持在5%以上的高位，导致美债收益率扣除月度通胀数据后连续25周出现负收益，使得美债吸引力下降。被称为美国“老债王”的比尔·格罗斯日前警告称，从长期来看，美国长债似乎就会成为“垃圾”。早在今年3月，格罗斯就开始以1.25%左右的价格做空美债。他表示，随着美国市场的通胀数据达到5%的水平，自己正在大规模抛售美债。而美国前财长努姆钦稍早前警告称，美国市场面临通胀失控的风险。显然，这对于负债累累的美国经济将是灾难性的。
值得注意的是，在美国债务上限已经到期一个多月后，目前依然没能得到提高，美财长耶伦对此也表示，如果不能提高债务上限，则美国或将面临资金用完，或引发金融危机的风险。对此，美国媒体Newsweek三天前援引专家分析称，美国经济正处于极其危险的境地，美国正走向市场崩盘，现在是美国家庭为最坏的情况做准备的时候了。
而华尔街商品大王吉姆·罗杰斯日前则对美国巨额债务担忧地表示，债务无处不在，印钞无处不在，美国是全球最大的债务国，最终我们（美国）要付出代价。分析认为，一旦无处借债，最终美国人可能连囤积卫生纸的景象都难以承受。从这一角度而言，美国债务对冲巨额赤字的运行方式能否持续，取决于美债能否得到长期投资者的光顾。
值得一提的是，据美财政部8月16日公布的最新一期国际资本流动报告TIC（美债数据延后两个月惯例），截至今年6月，中国连续四个月抛售，累计抛售423亿美债。总量降至1.062万亿美元。（完）