国际金融研究所（IIF）的最新数据显示，今年第二季度全球债务升至296万亿美元的历史新高，比大流行前水平高出 36 万亿美元。包全球各国官方、家庭、企业和银行债务在内的总债务飙升 4.8 万亿美元。而对于全球债务总额已接近300万亿美元的历史新高，标准普尔全球评级认为，低利率将有助于控制全球债务风险。不过，BWC中文网财经观察团结注意到，迹象表明，凯恩斯主义并非万能的，没有债务是不可能的，但债务过多，就会面临种种不确定性的冲击。其中，加拿大，美国和印度经济就非常明显。
首先来看加拿大经济，以加拿大的家庭债务为例，彭博社前不久分析认为，由于背负着沉重的债务，加拿大人正在减慢其支出。调查显示，三分之一的加拿大家庭无法支付每月的账单和费用。这个群体中有一半正在破产中挣扎，不堪重负，个人破产正在上升。不仅于此，美国金融网站Zerohedge三周前援引最新调查显示，有53％的加拿大人处于破产边缘，距离无法支付每月账单和债务的距离不到200加元。这意味着，半数以上的加拿大人或因为负债累累而到了破产的边缘。
而上述迹象也是加拿大人过去多年以来，高度依赖全球资金投资房产等来运行的被动困境。自大流行以来，在全球投资者减少投资的背景下，一场潜在的债务危机似乎正在逼近加拿大经济。实际上，加拿大人在全球范围内背负的家庭债务是最高的。早在三年前，加拿大的家庭债务目前已达到其GDP的约179%。
也就是说，加拿大人每1加元的收入，都是靠1.79加元债务支撑的，显然是入不敷出。雪上加霜的是，英国经济学家James Pomeroy报告预测，到2045年加拿大的家庭债务或将达到GDP的252%。对此，加拿大公共政策智库弗雷泽研究认为，在负债累累的背景下，加拿大经济进入萧条期或不可避免。而与加拿大经济陷入债务困境相似的是，美国经济也持续被债务困扰。
如下图，截至10月12日，美国联邦债务总额已堆积至近29万亿美元的历史最高点。而美国金融市场上的总债务已高达约86万亿美元。被称为华尔街最有远见的商品大王，亿万富翁吉姆.罗杰斯不止一次地警告，美国是全球最大的债务国，债务无处不在，这迟早都要付出代价的。
不出所料，自今年8月以来，美国联邦债务上限到期后，始终喋喋不休，尽管目前这一期限将被延长到今年12月，美国财政部实施了非常规的应急预案。但这并非一劳永逸。据路透社在10月10日援引美银报告，美债市场正在遭遇大量的资金流出，被市场抛售远离，美国10年期国债收益率在一周内从1.3%升至1.6%，美债收益率大幅走高，10年和30年期国债收益率创6月以来最高水平，收益率曲线呈现陡化，截止10月9日，美国国债连续第六日遭大幅度抛售，抛盘席卷美国国债。
彭博社稍早前分析报道称，大流行正在加速美国债务危机的进程。而美国前财长努姆钦则多次警告，美国国债存在违约风险。美财长珍妮特.耶伦也在近期多次警告，即使未来债务上限得到最终提高，美国国债市场也面临不确定性风险。美媒Zerohedge稍早前则援引专家分析称，在美债风险加大的情况下，一些主要买家存在或清零美债的可能。这都是美国债务经济模式或将持续陷入困境的预计。
不仅于此，数位经济学家表示，如果美国通胀在接下去升到两位数，这意味着美国债务在高通胀环境下对冲了持有债务的成本，因为通胀走升会降低美国的债务负担，相当于美债出现逐渐进式隐形违约。而值得注意的是，尽管美联储主席鲍威尔日前呼吁避免债务违约，不过，他同时强调美联储承担由此造成的经济或金融损失的能力有限。
对于能否继续购买美国国债，鲍威尔称，美联储真的不愿意做这件事。分析预计，美联储可能在11月减少每月1200亿美元的美债购买。因此，美债的最大做空者或将随着美联储缩减购债而浮出水面。这对高度依赖债务的美国经济来说，显然并不是一个好消息。
相较于加拿大和美国等发达国家过于依赖债务的现象，在新兴市场，印度也早已深陷美元债务黑洞之中。IMF报告显示，印度是所有新兴市场中债务率最高的国家。据印度央行最新数据，印度的外债加上各邦的公共债务总额已高达1.17万亿美元，约占外储的250%。这就会导致印度经济应对美元收缩时的能力非常弱。美元资本在印度上演财富收割的可能性增大。
在印度经济持续受到德尔塔病毒冲击之下，瑞银策略师认为，印度的季度经常账户余额较去年迅速恶化。预计印度的经常账户赤字将在1-1.5%的范围内持续到 2022 年，印度卢比将面临更大的压力。加拿大皇家银行也指出，印度由于融资能力有限，受到美元抽离冲击的风险很大。这就不难理解，印度经济过去三年间，已经持续陷入美元荒，印度卢比也连续三年都是亚洲表现最差的货币之一。印度经济或面临倒退回原形的风险。
而事情的最新进展是，据美国石英网站最新报道，据印度央行最新数据，8月份印度的黄金贷款较上年同期飙升 66%，达到 6292.6 亿卢比（约为 85亿美元）。这些类型的贷款是用黄金类资产作为抵押物，并表明印度人的财务困境加剧。
美媒称，去年大流行开始后，随着印度的大量企业关闭、失业和工资削减，许多家庭可能会寻求抵押黄金来借钱，以满足基本支出和紧急医疗需求。苦苦挣扎的印度小企业也可能试图通过这种方式筹集资金。（完）