美联储在10月21日公布的最新经济报告汇编褐皮书中表示，大多数地区报告“价格大幅上涨”，一些人预计高物价将会持续，决策者表示，如果当前的高通胀持续下去，美联储可能需要比人们普遍认为的更早开始加息，褐皮书显示，大多数地区联储报告了供应链瓶颈和劳动力限制造成的价格压力。
最新数据显示，目前，美国通胀率已远高于美联储2%的目标，事实上，美联储使用的价格指数同比涨幅达到了4.3%，为30年来最大涨幅。与此同时，9月非农就业仅增长194000人，远低于预期。
在过去的8个多月的时间里，我们撰写了许多有关美国通胀数据分析的文章，以及BWC中文网的研究团队分析了新冠病毒事件将如何影响美国金融市场、供应链及经济收缩的多个阶段，尤其是美国的资产市场，我们认为目前美联储的高通胀“暂时论”正在遭到市场的严重质疑。
事实上，美联储主席鲍威尔已经在一周前的讲话中首次承认通胀不仅“不是暂时的”，而且可能是“结构性的”，通胀上行风险要比预期更持久，在必要时会采取行动以应对通胀失控，这意味着美联储在当前通胀高企的压力下，在通胀问题上向市场正式服软认输投降，且将比市场预期更早开始缩表和加息，越来越多的迹象表明，美国的供应瓶颈持续时间比普遍预期的更为持久，通胀高企现象至少会持续到2022年9月。
这也意味着美联储正式向市场发出流动性将由涝转旱的货币新信号。该言论也符合BWC中文网财经研究团队在半年前的分析。
美国劳工部一周前公布的数据显示，9月CPI继连续两个月放缓增速后，再次上涨至5.4%（前两个月均为5.3%），远超出市场预期，创2020年4月以来的最大涨幅，核心PCE物价指数也同比增长3.6%，创下1991年以来的最高水平，这两项数据揭示美国的大通胀时代将到来，这使得包括美债、楼市、美股等在内的美国资产风险越来越高。
紧接着，受人尊敬的分析师拉塞尔·纳皮尔预测，美国通胀很快将达到6％，将其与10年期美债的1.5％的名义利率相应调整，投资者将获得负4％的实际影子收益率（具体趋势请参考美联储的实际影子利率），德银研究员Jim Reid在10月18日发布的报告显示，目前，美国债券市场有85%不同期限的美债收益率低于当前的通胀率，实际收益率为负值。
这也使得美债资产市场抛盘汹涌，据路透社在10月21日援引的数据，10月20日，美财政部拍卖240亿美元20年期国债，得标利率为2.1%，不及预期，投标倍数为2.25更是较上月缩小了0.3倍，截至10月20日，美债连续10日遭市场抛售，被投资者远离，基准20年期国债收益率一度上涨4个基点至2.104%，美国10年期盈亏平衡通胀率达到2.59%，逼近5月高点2.5935%。
这在前债王格罗斯在一周前发布的最新投资展望报告中表示，美债熊市即将到来，他预计10年期美债收益率12个月内回升至3%，因为，美国债务上限预算在2021年底仍存在不确定性，对此，美财长耶伦在10月19日表示，12月3日前将继续采取非常措施，以避免触及债务上限。
值得注意的是，如果美国通胀如鲍威尔所警告的那样面临失控，那么，美国债务成本将在高企的通胀数据下被隐形对冲，降低了美国管理债务的负担，这相当于隐形违约。正是这些背景下，一些聪明的国际资金已经提前开始从美国资产市场中转移出来。
桥水创始人达利欧更是对美媒CNBC表示，从美国市场中撤退出来的嗅觉敏感的国际资金料将转向收益更高的新兴市场和资产类别，这在美国进入名义负利率的市场环境下将更加明确，正如CNBC提供的下图数据所示，美国的真实收益率一直在持续下降，最新的市场数据正在反馈这个趋势。
据美国财政部在10月19日最新公布的国际资本流动报告（美债持仓报告会有两个月的延迟惯例），8月份，虽然，私人投资者持有的美债连续第五个月增加（增速有所放缓），但以国家为背景的大型美债机构投资者已经连续4个月抛售美债，全球央行和石油出口国大量抛售美债达209亿美元。
数据显示，日本在8月份增持了96亿美元的美债至1.32万亿美元，持仓量创历史新高，但值得注意的是，中国在8月大幅度减持了213亿美元的美债，使得持仓量降至1.05万亿美元，创2010年以来的新低值，数据显示，中国在7月增持了63.5亿美债，而自2月以来，其它月份中国均出不同程度地减持美债（具体数据趋势请参考下图）。
考虑到美财政部公布的美债持仓报告有两个月的延迟性，然而在对通胀的担忧、美联储减码和美国债务上限问题等推动下，据路透社在10月17日援引美银报告，美国债券投资者已经避开10月底和12月初到期的国库券，因为这些美债会被认为可能延迟兑付，这些资金纷纷涌入在通胀上升情况下会有上佳表现的战略资产和高收益稳定的市场。
据路透社在10月13日援引的新数据显示，目前，外国跨国公司正加大在中国市场的投资额，建立数千家新公司并扩大现有公司，去年在全球外国直接投资量下降近40%的背景下，中国市场的外资投入规模扩大了10%以上达2120亿美元，而2021年以来入境直接投资流入继续加速，第一季度达到980亿美元，几乎是去年同期流入量的三倍。
全球最大资产管理者贝莱德建议投资者在2021年中转向增持人民币计价的证券类资产，尤其是全球整体低配的中国股票，比如，包括摩根士丹利等在内的部分外资机构均认为北京证券交易所的问世可能会加速外资投资中国市场的风格变化。
据9月22日发布的《2021年人民币国际化报告》，截至6月末，境外主体持有境内人民币股票、债券、贷款及存款等金融资产金额，合计已破10万亿元，同比增长42.8%，这也意味着有10万亿资金涌入中国市场。
同时，全球金融市场也正发生一件意义深远的事，据BWC中文网团队多篇持续报道统计，目前包括德国、罗马尼亚，意大利、委内瑞拉、荷兰、法国、澳大利亚、斯洛伐克、比利时、匈牙利、俄罗斯、奥地利及瑞士等13国已完成或宣布计划要运回存在美联储或英格兰银行等多地的黄金。
波兰公开的空运回黄金的现场图
紧接着，据俄媒RT称，波兰央行在二周前又再次宣布已经在安排计划将存在美国的123吨黄金运回，而在一年前，该国已经进行了一项绝密行动，把8000根金条从美联储和英格兰银行等海外金库运回，这也意味着，波兰成为第14个将全部运回海外黄金的国家，这是该事情的最新进展。（完）