美国劳工部在10月29日公布的9月核心PCE物价指数年率为3.6%， 数据略不及预期（3.7% ），但该通胀水平仍远高于美联储设定的2%目标，在美国通胀持续大幅攀升的背景下，市场对美联储加快收紧货币政策（缩小购买美债的规模和提前加息）的预期料加深，并使得美债市场承压，因为，美联储一直是美国国债的最大买家，最新的数据正在反馈这个趋势。
据路透社在10月28日援引的数据，美国财政部在10月26日和27日举行的两次美债拍卖发行结果不佳（七年期和五年期限的美债拍卖均出现滞销），比如，一支美国财政部拍卖610亿美元5年期国债，得标利率1.157%，投标倍数1.55，预发行交易利率为1.182%，上月投标倍数为2.37，而一周前，10月20日拍卖240亿美元20年期国债的得标利率也为2.1%，不及预期，投标倍数为2.25更是较上月缩小了0.3倍。
10月29日，美国20年-30年国债收益率曲线出现倒挂，这是美国财政部在2020年再度推出20年期国债以来首次出现这种现象，因为，美债收益率曲线倒挂，会令市场感到“有些紧张”，因为从过往经验来看，这或许是美国经济衰退的前兆。
因为在过去的50年间，一共发生过6次3个月-10年美债收益率倒挂的情况，美国经济随后均陷入衰退，但每次爆发新的经济和市场危机时，美国财政部和美联储的解决方案就是印钱、借债和花费更多的钱。
另据美国财政部在一周前（10月18日）最新公布的国际资本流动报告显示，美债官方数据会有两个月的延迟惯例，中国在8月大幅减持了213亿美元的美债，使得持仓量降至1.05万亿美元，创下2010年以来最低。
数据显示，2021年前八个月，中国除了1月和7月小幅增持外，其它月份均出现不同程度减持，六个月中共持续减持了536亿美元，约合计3425亿人民币的美债（具体数据趋势请参考下图红色区域），是自2016年以来的出现的最大连续抛售幅度，且在2019年6月起日本所持美债量超过中国，成为美债第一大海外持有者，目前中国为第二大美债海外持有者，日本持有1.32万亿美债。
据路透社统计，在2021年8月的大幅减持后，中国对美债的持仓规模创2010年以来最低，具体数据显示，中国在3月和4月分别小幅减持38亿美元和43亿美元，5月减持规模为177亿美元，6月减持规模为65亿美元（具体数据趋势请参考下图）。
BWC中文网财经团队还注意到，除了中国外，包括德国、英国、加拿大、俄罗斯、沙特、比利时、韩国、巴西、泰国、意大利及瑞士等10多个美债持有者均出现不同程度的减持，去美债化趋势十分明显。我们注意到最近几个月从债券到黄金的置换趋势仍在继续。
比如，俄罗斯和土耳其目前正在以清仓的速度在减持美债，截止8月，俄已抛售了占比高达97.45%的美债至30亿美元左右，且俄当局还在三周前宣布在其国家财富基金中完全剥离美元份额，以置换黄金等非美货币资产。
但现在事情出现了点反转新变化，与前几个月日本大举减美债形成鲜明对比，8月，日本增持了96亿美债至1.32万亿美元，持仓量创历史新高，这是继日本在7月和6月分别增持305亿和135亿美债后，连续第三个月增持，且在最近的26个月内一直稳居海外美债持有者的榜首，似乎正在接盘。数据显示，日本在最近的12个月里已有8个月减持美债，5月日本曾减持了106亿美债。
不过因美财政部公布的数据有两个月的延后性，日本在10月和9月的美债持仓量还有待观察，不过，迹象已经显示，近几周以来，全球市场在新冠疫情、美国通胀高企与滞胀预期、美元贬值、美债收益率大幅上涨、尾部风险对冲、债务水平上升的背景下，据路透社在10月25日援引的数据，10月24日，美国国债市场5年通胀预期有记录以来首次升穿3%，5-30年期收益率差逼近18个月最低。
截止10月29日，美债连续多日遭市场抛售，流出规模升至109亿美元，是1月以来的最高值，美债被投资者远离，基准20年期国债收益率一度上涨4个基点至2.104%，美国10年期盈亏平衡通胀率达到2.59%，逼近5月高点2.5935%。
据路透社在10月26日援引美银报告，比如，在日本的一支全球最大的养老基金也宣布将出售其34%以上的美债，再比如，目前投资者已经避开10月底和12月初到期的国库券，因为这些美债会被认为可能延迟兑付。
美国国债一直几乎被认为是最好的投资工具和全球资产价格之锚，因为，美国经济总量一直在上涨，且在最近半个世纪以来一直保持着最大的经济体地位。其次，全球金融体系以美元结算为准。这意味着只要美国经济足够庞大且保持信誉，将为美国债券一直提供可靠性，另外，包括原油等在内的大宗商品也以美元结算，全球对美元的需求也能为美债的流动性提供保障。
但现在，包括美国的传统盟友，对美国债券的需求也在下降，开始远离或减缓投资，因为，美国实行极低利率政策和滥用货币工具，实际收益率更是负值，导致美债吸引力下降。BWC中文网财经研究团队认为，随着美国联邦债务、财政双赤字增加和两位数的通胀到来，美元被重置的现象料将会发生。
对此，被称为富有远见投资者，长期看好中国市场的华尔街金融大鳄吉姆·罗杰斯在稍早前接受媒体访问时更是对美国的巨大债务表现在担忧，他警告称，现在美国到处都在印钞，到处都是欠债的人，债务在美国无处不在，印钞也无时不刻地在进行，这都会让美国债务经济和美元要付出代价，而作为包括中国在内的美债基石级别的大买家全球央行因持有万亿美债而握有主动权。
值得注意的是，俄媒RT和美媒零对冲分析认为，包括中国在内的全球央行投资者可能会清零美债，因为随着美国通胀和物价激增后，帮助美国减轻了债务负担，使得美债隐性违约的风险增加。据我们持续统计，美联储的救助和刺激计划始于2008年，当时美国爆发次贷危机，从那以后他们就没有停止过，迄今为止，美联储和美国财政部已经向金融市场和经济主体中注入了36万亿美元的债务和流动性。
对此，美国资深经济学家约翰威廉姆斯在10月23日发布的更新报告中称，如果现在美国仍然按照1980年的CPI方式计算通胀，那么过去12个月的通胀率将达到两位数，而不是目前的5.4%。
美联储主席鲍威尔在上周的讲话中首次在以前一直坚称“通胀是暂时性的问题上”正式服软投降，并承认“通胀不仅不是暂时的，而且可能是结构性的，通胀上行风险要比预期更严重、更持久，在必要时会采取行动以应对通胀失控”，并表示美联储应很快开始缩减资产购买步伐，该言论也符合BWC中文网财经研究团队在半年前的分析。
值得注意的是，尽管美国当局已经在二周前签署临时拨款法案，将为联邦政府提供拨款直至12月3日，避免出现职能部门部分停摆，但这仍解决不了2021年底美国的债务上限问题。对此，标准普尔表示，如果美国要对其债务违约，它将把美国主权债务从“AA+”下调 20 级至“D”级。而一旦如此，对美元储备地位和美债来说，将是更沉重的冲击。
据路透社在10月29日援引的数据，如果从2020年3月开始计算，美国财政赤字在过去18个月高达5.95万亿美元，很显然，美联储正在将更大的美国债务赤字进行现金货币化。所以，仅从美国目前高企的通胀和不断攀升的国家债务赤字来看，现在的美国开始看起来有点像拉美国家。（完）