截至11月17日，美国联邦债务总额已高达28.97万亿美元的新纪录，约达到美国GDP的126%。这意味着，美国经济负债累累，并且处于入不敷出的状态。华尔街商品大王、亿万富翁吉姆.罗杰斯多次警告，美国是全世界最大的债务国，到处都堆积着大大小小的债务，这会为之付出代价的。不出所料，事情果然有了最新变化。
美国财长珍妮特.耶伦美东时间11月16日表示，美国联邦可能债务违约的最后期限从12月3日延长至12月15日，她警告称，预计美国财政部非常规措施将于12月15日用尽，并再次呼吁国会尽快提高或暂停债务上限，以免耗尽所有现金。
她表示，我们或许能撑过12月3日，但12月15日将是最后期限，美国财政部将没有足够的剩余资源来继续为超过这个日期的美国政府提供运营资金。与此同时，对于美东时间11月15日签署的一项美国基建法案，耶伦表示，其中，1180亿美元必须于12月15日投入到公路信托基金。分析认为，一方面美国联邦或再次面临"关门"闹剧，同时，一旦耗尽资金，美国提出的一系列基础设施计划或都将落空。
实际上，这已经不是美财政部第一次发出关于或将耗尽资金的警告，自今年6月以来，就多次发出美国联邦可能会在某个时候耗尽资金，这会威胁到美国人的就业和储蓄，甚至会引发金融危机的警告。而上述最新变化，也向美国市场传递出一个信号，美国债务经济模式或陷入某种困境之中，美国巨额赤字将面临底牌被揭开的风险。
而事情的另一面，过去半个多世纪以来，正是由于不断向全球买家们发行美国国债，美国每年的巨额赤字才能够得到对冲，相当于债务支撑了美国经济50多年的繁荣。更加需要注意的是，在全球买家中，相当一部分主力是多国央行。因此，当多国央行不再倾向于支撑美国国债的时候，美国债务经济模式或将陷入较为艰难的市场行情。
而事情的另一个新变化是，美联储已于本月开始正式启动缩减自去年3月以来每月1200亿美元的购债计划，美联储资深理事布拉德最新表示，美联储缩减购债规模应增加至每月300亿美元。作为美债最大央行买家的美联储或许也成为全球央行不再青睐美债的一个缩影。
值得注意的是，美国财政部11月10日发行了250亿美元的30年期新债，收益率比拍卖前交易的收益率高出超过5个基点，暗示需求疲软。这个表现是2011年8月以来债券招标中最差的一次。
瑞银集团的美国利率策略主管Michael Cloherty表示，“5个基点的差距是缺乏流动性的明确迹象，”。而事情还远不止这些，据美国财政部11月16日公布的最新一期国际资本流动报告TIC（该数据延后两个月惯例）显示，9月份海外持有者持仓的美国国债降至7.549万亿美元，前值为7.556万亿美元，这是自3月份以来首次减少。
道明证券TD Securities的利率策略师Gennadiy Goldberg表示，海外持债的减少与9月份美国国债市场的价格变动是一致的。基准10年期国债收益率在9月份开始时为1.317%，到月底时上升到1.492%，抛售集中在9月的最后六个交易日。可以预见的是，10月市场可能会看到外国投资者有更多的抛售。
美国债王格罗斯数周前就表示，“随着美国通胀加速到5%以上，我正在做空美国国债”。而值得注意的是，美国银行在11月15日发表的报告中指出，在2021年4月至10月，包括房租在内的真实通胀率应为7.2%，该行警告称美国通胀的最高水平还远末来到，正如下图数据所示，美银通胀预期指数已经升到历史高点。
而事情的另一个新变化是，美国在11月17日最新公布的10月份零售数据创7个月来最大增幅，超过预期，强劲的零售数据推动美债5年期盈亏平衡通胀率升至历史新高。
伯恩斯坦联盟首席经济学家约瑟夫·卡森表示，根据1970年代的CPI衡量方法，在过去的一年美国经历了两位数以上的通胀。此外，美国前财长努姆钦前不久表示，美国通胀或将失控。而这些风险预期可能都会加速美债抛售潮。
值得一提的是，事情的一个新变化是，据美财政部最新报告显示，美债最大海外持有者的日本在连续几个月增持美债后，于9月突然减持了202亿美国国债。至1.3万亿美元，这也是自2019年9月以来最大的月度抛售。
事情的另一个新变化是，中国在9月增持了6亿美国国债，至1.05万亿美元。不过，中国在8月份大幅度减持了213亿美债，创下2010年以来最低持仓规模。在3月至9月（除7月和9月外）的七个月内共有5个月在净减持美债，抛售金额高达530亿美元，创下2016年以来的最大连续抛售幅度。
按美国金融网站Zerohedge稍早前援引专家分析认为，如果美债的风险加大，一些主要的大买家存在清零美债的可能。而根据本文前面提及的美财长11月16日再次警告美国或将很耗尽资金的情况下，美国债务经济似乎的确将陷入困境，而这一主动权按吉姆.罗杰斯指出的那样，撑握在全球主要大买家手中。
不过，自去年以来美国财政部就暗示或将考虑发行100年期的美国国债，这说明，美国债务经济模式或还将持续，因为离开债务几乎寸步难行。从这一点来看，到任何时候都不敢赖掉任何一笔包括美国国债的账。正如福克斯商业电视台主持人斯图尔特·瓦尼指出，美国从未在债务上毁约。如果这么做，谁会再把钱借给我们（美国）呢？
而基于此，对于全球多个央行此前寄存在美联储的黄金，美联储也无权更不敢阻止运回黄金。截至目前，德国、法国、土耳其、匈牙利、荷兰、奥地利、澳大利亚、比利时、瑞士、委内瑞拉、罗马尼亚、俄罗斯、斯洛伐克、意大利、波兰15国已宣布运回部分或计划运回存在美联储等海外金库中的黄金。
值得一提的是，据Zerohedge跟进报道中称，自从全球央行没有向IMF或世界黄金协会报告一些收购黄金储备的数据以来，数千吨黄金或运抵中国市场。而对于这一变化，美联储更是无权阻止。该美媒还在11月9日援引报告显示，自2021年以来，瑞士对中国的黄金出口量也飙升至2019年来最高，其中最近有一批约186吨黄金已经在9至10月份间从欧美市场运到中国。
而根据世界黄金协会最新数据显示，今年9月和8月中国的黄金进口量分别为85吨和76.9吨，7月为67吨，这也使得中国在2021年3月至9月的总进口量达到513吨，同比去年增加达225吨。这些表明2021年以来，大约近700吨黄金或陆续运抵中国。这些市场变化，美联储依然不敢，也无权阻止。（完）