2月15日，美联储一些理事继续在3月会议上就即将开始的升息力度争论不休，包括里奇蒙联储总裁巴尔金、里士满联储行长及堪萨斯城联储行长等在内的官员们不太愿意承诺在三月的会议中加息50个基点，甚至担心这可能会带来麻烦。他们在受访时表示，开始升息是“适时的”，但表示具体情况将取决于即将公布的通胀报告。
不过，圣路易斯联储总裁布拉德再次呼吁美联储加快加息步伐，称连续四个月强劲的通胀报告为美联储加快采取行动提供了理由，他呼吁到7月1日的三次会议上应加息一个百分点，并在第二季开始缩减资产负债表，比他之前的建议略快，这意味着美联储至少要在一次会议上加息50个基点，而不是像以往的惯例那样采取加息25个基点的方式。
市场立即做出反应，因为，布拉德的发言的重要性被市场认可为是仅次于美联储主席鲍威尔，所以在他讲话之际，美债收益率再次上升，10年期美债收益率回升至2%上方，被市场抛售，并对美国债券市场的交投带来动荡。
据彭博社2月14日监测到的数据显示，美债目前的交易状况为2021年1月以来最糟，美债市场遍布地雷，波动性极大，使得投资者损失不小，近二周以来，美债收益率大幅上涨，截止2月12日的八周内，流出规模升至812亿美元，而美财政部在一周前发行的632亿的30年期和5年期国债中标收益率也高于发行前收益率，国债招标需求也非常疲软，弱于预期，并且是去年11月以来最低中标水平，出现滞销。
据德银高级分析师吉姆·里德的报告，目前，美债市场中包括高收益率的垃圾债券在内的各期限美债产品中有85%的债券实际收益率为负值，低于当前的通胀率。
美债实际收益率处于历史最低负值区间
另外，据美财政部在1月19日最新发布的国际资本流动报告也显示，2021年11月，虽然私人投资者买入了600多亿美债，但包括全球央行在内的大机构却卖出419亿美债及205亿的美国股票，不过因美债官方数据会有两个月的延迟惯例，近几周以来，随着十年期美债收益率震荡加剧，料将会看到更多的抛售。
值得注意的是，美财政部1月份最新公布的国际资本流动报告还显示（官方数据会有两个月的延迟），中国连续三个月开始大幅增持了高达338亿的美债，在2021年10月和9月增持178亿和6亿后，在去年11月再次大幅增持了154亿美债，持仓创下去年4月以来新高至1.0808万亿美元，这也意味着，打破了此前大幅度减持的状态（具体趋势请参考图）。
数据显示，中国在2021年8月、5月和6月分别大幅减持了213亿美元、177亿和165亿美债，总体来看，中国在去年前11个月，仍净增持85亿美债，这个数据也和其它全球央行增持美债的趋势差不多。
比如，全球最大的海外美债持有者日本在去年前11个月共增持了637亿美元的美债，第三大美债持有者英国在此期间共增持了1829亿美元的美债。目前中国仍为全球第二大美债持有者，日本在最近的29个月内一直稳居海外美债持有者的榜首。
分析认为，包括中国在内的全球央行在去年11月大幅增持美债是因为十年期美债收益率从11月开始时的1.561%到11月底时下跌10多个基点至1.4562%，美债价格与收益率成反比，收益率下跌意味着美债受市场欢迎，但目前十年期美债收益率已大幅上升到2%至二年以来的高位，所以，在接下去的两个月内，料将在2021年的12月和今年1月会看到全球央行将会有更多美债抛售的数据，事实上，我们在前面分析的最新市场数据已经在反馈这个趋势。
而最令市场担心的是，美债的最大的购买者美联储也从去年11月份开始加速减少购买美债，如果在今年3月后退出量化宽松并最终不再为美债买单，那么当初选择套利的全球央行对美债的需求可能面临转向，这在美联储通胀预估值与实际通胀数据出现明显背离的市场环境下将变得更加明确。正是在这些背景下，一些聪明的国际资金已经提前开始从美国资产市场中转移出来。以置换黄金等非美元资产，对冲美债敞口风险。
作为回应，华尔街投资者转变了常用的投资策略，抛售了包括美股和美债等在内的美国资产，且是自新冠疫情以来最严重的资产撤出，并正迅速转向更安全的资产，我们注意到，过去二周以来，投资者向黄金ETF投入的资金比任何其他ETF都要多。
世界黄金协会在2月11日发表的《全球黄金需求趋势报告》显示，2021年全球央行大幅购买463吨黄金，较2020年增长82%，其中，来自新兴市场和发达市场的多国均增加了黄金储备，使全球央行黄金储备总量达到近30年来的最高水平，调查报告认为，21%的全球央行预计将在2022年继续购金。
不仅于此，中国的黄金进口量和销量也整体展现出强劲态势。该协会数据显示，2021年中国的金条和金币销量全年达675吨，同比增长63%，
而更让市场意外的是，据中国黄金协会在1月27日发布的数据显示，2021年进口原料产金114.58吨，据海关发布的最新数据统计，2021年中国的黄金总进口量高达818吨，大幅高于2020年。
以上这些数据表明，自2021年以来，加上中国进口的原料黄金，至少有930吨黄金已经运抵中国市场，另据路透社在2月12日援引的数据，自2022年1月以来，中国市场通过境外的黄金净进口量需求在农历新年后将再次出现明显增长。与此同时，中国、俄罗斯、印度、欧盟多国和部分新兴市场国家也正在对黄金和数字货币相结合的战略价值进行联合重估。
更让人意外的是，美国市场的黄金销售亦十分火爆，美国人正在抢购黄金和金币，销量创新高。据世界黄金协会在2月11日公布的数据显示，1月份美国鹰金币的销售量为181,500盎司（约合3.26亿美元），在历年的1月份销售总量中排名第三， 这也是延续了2021年120万盎司（约合23亿美元）销售量（自2009年以来最高的年度销售量）的强劲表现。
据总部位于伦敦的Metals Focus在1月27日公布的数据，尽管美国的消费信心指数出现大幅下降，但2022年，美国市场的金币销量预计总计将超过140吨，料将创下10多年以来的新高。2月10日公布的数据显示，密歇根大学消费者信心指数从1月的67.2降至目前的61.7，为2011年10月以来最低。消费者预计未来一年通胀率为5%，高于上个月预期的4.9%，达2008年以来最高水平。
另外，美国数据公司Palantir也在一周前发布的声明中表示，他们购买了5000万美元的金条以应对风险事件和高通胀，并邀请其客户也用黄金来购买其服务，同时，2021年以美国市场为代表的银币销量也创下历史新高，银币销量为1.477 亿盎司。（完）