高盛在5月20日发表的报告表示，美债相对于替代品的吸引力正在减弱以及全球官方机构的去美元化努力应该会在未来几个季度中看到外国对美债需求的下跌。
这也使得巴克莱在5月18日宣布以巨额亏损退出做多美债的行为，而更令市场担心的是，美债的最大买家美联储也将在6月份开始以每月650亿美元至950亿的规模抛售美债资产（量化紧缩），并将会对长期美债造成进一步打压。
紧接着，美国石英网站援引债王格罗斯的分析表示，在俄乌冲突持续下，随着同业拆借利率上升，处在40年高位的通胀对冲了美债的部分收益，相当于隐性违约，这也使得基石级别的美债大型机构投资者可能会在接下去持续出售美债。
该美媒认为，虽然在目前美债收益率上升的背景下，抛售美债存在损失风险，但若美国通胀风险持续高企和不确定性风险增加后，不排除有清零美债可能，新数据正在反馈这个变化。
据美国财政部在5月17日公布的国际资本流动报告显示，3月份，全球官方机构减持了324亿美债，为连续第二个月大幅减持，且为2020年3月以来的最大月度规模，不仅于此，私人投资者更是抛售了943亿的美国证券资产，也几乎是2月份的3.7倍。
报告显示，3月，包括中国、日本、卢森堡、瑞士、沙特、以色列、荷兰、巴西、新加坡、科威特、阿联酋、意大利、挪威、韩国、澳大利亚、菲律宾、越南、瑞典及波兰等十多个美债主要海外持有者均分别抛售了不同程度的美债。
比如，作为美债海外第二大持有者的中国在3月减持了152亿的美债，且为连续第四个月减持（总共413亿），使得仓位降至十二年以来的最低至1.039万亿。
值得一提的是，最大的海外美债持有者日本在3月更是大幅减持了739亿美债，在所有的美债海外持有者中，抛售力度最大，且这个势头还在继续，这样的结果就是日本正在为历史性的美债崩盘做出贡献，使得基准10年期美国国债收益率一直稳定于3%左右。据BMO Capital Markets数据，截至5月18日的14周内，日本再次清仓了760亿美债。
另据俄媒RT在5月17日披露的数据，俄对美债的投资在今年3月份又减少了50%至20亿美元，相对于几年前980亿美元的高点相比，目前俄正在清零美债，而与俄以清仓式的速度脱离美债相似的国家还有土耳其。
这里需要注意的是，因美财政部公布的官方美债持仓报告有两个月的延迟惯例，所以，随着十年期美债收益率从4月初的2.4%升至目前的3%后，料将会看到4月和5月份的持仓报告中，全球央行会有更多的抛售数据，数据显示，截至5月20日，十年期美债收益率自4月以来已经暴涨98.6个基点。债券收益率与价格成反比关系，收益率上升意味着净抛售量大于购买量。
同时，美联储将从6月开始缩表（一年内最终撤走万亿美债规模），不再为美债买单，那么当初选择套利的机构投资者对美债的需求可能面临转向，另外，持续高企的通胀预期让美联储转向更加鹰派的担心会进一步给美债带来抛售压力，且结合现在美元货币地位下降，且美债实际收益率更是处在负值（扣除月度通胀数据后），导致美债的吸引力出现下降。
事实上，由IMF和世界黄金协会提供给我们的最新数据也在验证上述逻辑，近几年以来，全球官方资金一直在持续减仓美债，以置换黄金等非美资产，对冲外储敞口风险，黄金仍在国际储备资产中充当着信任锚的作用，特别是俄乌冲突以来，全球市场再次开始狂买黄金，正如下图所示，随着美国国债持有量下降，全球央行的黄金储备飙升至历史新高。
世界黄金协会在5月13日最新公布的报告显示，尽管金价因美联储加息承压，但全球黄金ETF的净流入却没有受到影响，全球各国的黄金ETF资产管理规模都实现了增长，以对冲美元敞口风险，报告中还显示，21%的全球央行将在2022年和2023年会继续购买黄金，仍将作为国际储备的关键组成部分，而2019年时该比例仅为9%，创下美元与黄金脱钩那年以来的最高购买速度。很明显，黄金已经不是顶级的边缘资产，正重新恢复出金融货币的属性。
值得一提的是，据中国海关在5月最新公布的数据，2022年1至3月，中国的黄金进口量高达229吨，虽然，中国黄金市场受到疫情一些影响，但进口量只比2019年第一季度低了60吨，仍保持强劲的进口趋势，更是远高于2021年和2020年的同期水平，让市场感到意外。
而BWC中文网财经研究团队也在不同的场合多次强调，在任何重大的全球金融市场和地区冲突风险中，朋友们都需要有保持冷静的头脑和理智的心，黄金料将再次恢复支持货币、数字货币或特别提款权的锚定功能，作为建立与美元并行的另一个世界金融货币系统的基础，这也是一个新时代的开始。（完）