6月9日，美国财政部发行330亿美元10年期新债券显示发行疲软，中标收益率和投标倍数均不及预期，发行价格更是创下2018年11月以来10年期国债发行的最低中标价格，而美债价格跌势在疲软的国债发行后得到维持，美债收益率全线大涨4至5.5个基点，指标10年期美债收益率上涨6个基点至3.029%，两年期美债收益率上涨4个基点，至2.774%。
从6月1日开始，美联储已经正式启动世纪大缩表，预计到2022年底将收缩1万亿美元的基础流动性，资产负债表规模到2025年中将由现在的接近9万亿最终缩减至5.9万亿,对此，高盛表示此举将严重损害美债市场流动性，导致美联储的超额准备金耗尽，加剧美债收益率的波动，并对美国金融市场产生压力，因为十年期美债收益率是全球资产价格之锚。
这更意味着美联储正在向可能会出现衰退的美国经济火药桶里丢了根火柴，因为，持续加息会迅速增加债务利息支出成本，使得美国债务泡沫在被投资者大幅抛售的背景下终于刺刀见红，开始暴露软肋，特别是，美元被当成限制政策的工具更是消耗了世界市场对美元这种储备货币的信任。
美国金融网站零对冲在6月7日表示，这些都将会减弱了美债相对于替代品的吸引力，因为持续一年多处于负值的美债实际收益率（美债名义收益率扣除通胀）让投资者在购买美债时按月通胀计算会亏损。另外，持续高企的通胀预期让美联储转向更加鹰派的担心也会进一步给美债带来抛售压力。
美债实际收益率为负
BWC中文网财经团队在6月5日通过对20多位华尔街交易员的一项最新调查显示，超过9成的受访者认为美国通胀持续处于高位是美债市场面临的最大尾部风险，随着美联储正式缩表，对冲成本上升以及外国债券收益率的增加会给全球央行提供更多分散美债风险的投资选择，投资需求会出现转向。
按照世界黄金协会在6月6日报告中的解释就是，未来美国债券回报会越来越差，债券的低收益可能会限制其对避险事件的应对和对冲能力，按全球最大对冲基金桥水创始人达利欧Ray Dalio的建议就是，在美国通胀严重影响风险金融资产实际回报的时期，投资者最好选择黄金等实物资产。他表示美联储不可能实现 "软着陆"，这将对美债构成风险。
紧接着，高盛表示，美债的吸引力随着美国经济弥漫衰退的硝烟中已经开始迅速减弱以及全球市场去美元化的努力应该会在未来几个季度中看到外国对美债需求的暴跌。最新的数据正在反馈这个趋势。
据美国财政部最新公布的国际资本流动报告显示，官方持仓报告会有两个月的延迟惯例，3月份，全球央行连续第二个月大幅减持美债，总额高达809亿美元，为2020年来的最大月度抛售规模。
报告显示，中国、日本、卢森堡、瑞士、沙特、以色列、荷兰、巴西、新加坡、科威特、阿联酋、意大利、挪威、韩国、澳大利亚、菲律宾、越南、瑞典及波兰等19大美债主要持有者均分别抛售了不同数量的美债。
而自今年3月以来至今，据彭博社在6月8日监测到的数据，日本更是大幅抛售了高达1370亿美债，抛售力度为最大，且这个势头还在继续，这样的结果就是日本正在为历史性的美债崩盘做出贡献，但事情到此并没有结束。
紧接着，据美国石英网站援引的一些债券交易员、经济学家和华尔街机构的最新观点分析认为，虽然，美联储已经加息75个基点，并预计到年底将利率推高到3%，但仍无法使得美债名义收益率扣除月度通胀数据后转化成为正值，这也意味着高通胀对冲了美债的部分利息成本，该美媒进一步表示，随着美国债务激增、通胀压力持续炙热后，包括日本等作为美债基石级别的全球央行大机构投资者也存在清零仓美债的可能。
由世界黄金协会和IMF为我们提供的最新数据也在验证上述逻辑，如下图所示，自2020年以来，包括日本在内的全球央行一直在抛美债以置换黄金等非美元资产，且美债持有量并没有和美国大放水印钞成正比增长，此消彼长，黄金储备却飙升至历史新高，以对冲外储敞口风险，这说明黄金仍在国际储备资产中充当着信任锚的作用，特别是俄乌冲突以来，全球央行再次开始热衷购金，创下美元与黄金脱钩那年以来的最高购买速度。
值得一提的是，据国家外汇管理局7日最新公布的数据显示，中国5月黄金储备6264万盎司（约1948.32吨），该数据已经有20多个月没有变化，另据中国海关最新公布的数据，今年第一季度，中国共进口黄金229吨，黄金需求仍保持强劲趋势，远高于2021年和2020年的同期水平，让市场感到意外。
数据显示，2021年，中国的黄金进口量就已经比2020年的601吨增长了36%至818吨，这也意味着2020年1月至今年4月，有1648吨黄金已经分批运抵中国。（完）