近半个世纪以来，美债以投资品的形式成为全球央行基础储备资产，大多数货币当局维持核心资产总量和比率的稳定，并不是黄金，而是美债，不过，现在情况发生了些新变化。
世界黄金协会在6月23日最新公布的对《全球央行黄金需要调查报告》显示，“全球央行越来越预期美元将继续失去作为主要储备货币的地位，这些受访的外储管理员们预计认为未来5年，黄金的作用将越来越大，在外储中比例会增加”。
此消彼长，全球的美债债主已经开始持续抛售美债，这无疑会动摇美国经济增长的根本逻辑，因为，这将会削弱美元输出通胀的能力和支撑美元的货币地位，同时，自从美元发行不再受制于金本位，而是锚定美债后，美国的货币红利也会不断被稀释掉，再也无法找回往日“美金”的光芒，正如下图所示，美元的购买力持续下降。
据路透社监测到的数据显示，6月28日，美债收益率继续上涨7个基点至3.194%，被市场抛售，市场权衡美联储激进加息以抑制通胀飙升过程中引发美国经济衰退的可能性时，美国财政部在当天拍卖的两年期和五年期美债也出现疲软，自4月以来，10年期美债收益率已经创下1994年以来的最大月度升幅，约112个基点。
美银在6月13日公布的一项最新调查显示，超过九成的受访者认为高通胀预期和美联储更快缩表是美债市场面临的两大尾部风险，并且，美债名义收益率扣除通胀数据后实际收益率持续处于负值后，这也表明购买美债时按月通胀计算会亏损，减弱了美债相对于替代品的吸引力。
据路透社数据，截至6月27日的6周内，从美债市场中的资金净流出规模升至1321亿美元，我们注意到，美国财政部最新公布的持仓数据已经在反馈美债在各货币当局中占比不断下降的变化。
根据美国财政部6月份最新公布的国际资本流动报告显示（美债官方持仓数据有两个月的延迟惯例），4月，包括中国、日本、英国、法国、加拿大、印度、德国、以色列等27大美债持者在内的全球官方机构共减持了1583亿美元的美债，比前两个月的总抛售量还要多1.3倍，且为两年以来的最大月度抛售规模，这也使得今年前四个月，全球官方机构一共抛售了规模高达2372亿美元的美债。
值得一提的是，中国在4月更是大幅减持了362亿美元的美债，为所有海外美债持有者中的抛售力度最大，仓位降至2010年以来的最低至1万亿，数据显示，从2021年1月至2022年4月的16个月中，中国有11个月均出现不同程度减持美债的状态。
按月度减持额累计共抛售了1311亿美元美债（约合计8770亿人民币），其中从2021年12月开始，中国更是连续五个月共减持了775亿美元的美债。另外，最近6个月内，美债海外最大持有者的日本也重手抛售了高达1101亿美元的美债。
对此，美国金融网站Zerohedge在6月27日分析称，此时，如果包括中国在内的债权人一旦大幅抛出美债，势必造成其它债主的跟进，产生足以压垮美国债券价格的连锁反应，最终使得美国国债收益率急速上升，甚至其对冲万亿美元赤字和美国经济赖以运转的底牌或将被揭开，造成美国财政困境，进而引爆美国的债务危机，与此同时，美元的信用也会进一步下降，
该美媒进一步报道称，美国已经有城市因债务、通胀危机和高税收的原因而爆发了大规模富翁逃离事件，真实上演“出埃及记”，因为，美国大部分城市出现体量巨大且不可持续的债务负担。
比如，近段时间来，在伊利诺伊州最大的城市芝加哥有数千位百万富翁逃离了该州，基本涌向了佛罗里达州、亚利桑那州和其他州，甚至出现成群结队的美国人正搬到墨西哥以逃避美国的高通胀。
据福布斯报道，自今年以来，这些美国百万富翁以新冠疫情、高通胀、气候变化和经济衰退动荡为由，购买“黄金护照”的数量激增，甚至发出“葡萄牙将是下一个加州”的观点，他们中的许多人要么对美国经济正在发生的事情感到失望，要么没有看到他们曾经在美国看到的机会，超级富有的美国人正在成群结队地逃离美国。
根据美国福克斯新闻网在6月23日援引美国国税局的数据，除伊利诺伊州外，纽约、加利福尼亚州、马萨诸塞州和新泽西州是美国富人数量损失最多的四个州。
事实上，在美国的高通胀严重影响风险金融资产实际回报的时期，甚至美债都是风险投资的时候，全球最大对冲基金桥水创始人达利欧Ray Dalio早在5月25日参加达沃斯年会时就对建议投资者最好选择房子、黄金等偏滞胀的商品以对抗通胀。
这从数月以来，从德国、法国、波兰等多国先后宣布或计划要提前将黄金从美国运回国的浪潮中就能观察到。
值得一提的是，美国金融网站Zerohedge在6月25日援引的一份最新行业报告中称，自从全球央行没有向国际货币基金组织或世界黄金协会报告一些收购黄金储备和民间黄金矿产的数据以来，数千吨黄金可能已经运抵中国。
深夜航班，一架货机上堆满了装黄金的箱子
据海关公布的数据统计显示，2020年1月至2022年4月，中国大幅增加了高达1660吨的黄金，另据瑞士和迪拜海关数据显示，自2000年以来，仅通过境外市场，就有超过6700吨黄金被运往中国，同时，美联储更是不敢阻止包括德国和波兰等在内的各国运回属于自己的黄金。（完）