如下图，根据世界黄金协会的最新报告，事情的一个新变化是，印度目前已成为全球前十大黄金储备国之一，位列第9。另据印度央行数据，2020年印度央行增加了41.6吨黄金储备，仅去年12月就增加了3.7吨黄金储备。与此同时，印度央行正考虑将其黄金储备从总储备的6.5％大幅提高至10％。
不仅于此，印度人对黄金的喜爱，过去相当长的一段时间甚至被赋予传奇色彩。印度是世界第二大黄金消费国，不过，过去数月，由于印度卢比贬值，以及受大流行的影响，印度黄金市场一度陷入困境，直到去年12月这样的景象得以改变。数据显示，去年12月印度黄金进口量恢复至73.2吨，并创19个月新高。同比增长45％，比2019年12月高41％。同时，过去一年中，在印度，以卢比计，黄金上涨了28％。
一些分析师认为，对于许多印度人来说，黄金是救命稻草，提供了他们原本无法拥有的流动性。印度实际拥有的黄金数量要比公开的印度央行的黄金储备数量要多得多，包括所有印度家庭拥有的黄金等没有被计入统计范围内的，印度实际或拥有25,000吨黄金。
印度人做了一个黄金口罩
2018年的一项调查显示，在截至该年的五年中，印度每两个家庭中就有一个购买了黄金。总体而言，该国87％的家庭拥有一定量的黄金。值得一提的是，曾成功预测量化宽松和货币历史波动的埃格冯.格雷耶斯（Egon von Greyerz）稍早前发现了一个有趣现象，这就是许多来自印度的民间买家正从美国和英国市场上买入大量黄金。例如，瑞士曾在一个月间从美国和英国的黄金银行购买了400盎司的金条，并将其转换成1公斤的金条，然后运往亚洲，而亚洲的黄金采购者正是来自印度等市场的黄金买家。
格雷耶斯称，他们都喜欢黄金，一点儿没错。印度买家的黄金购买量一直不断上升，没有停止。这就意味着，一定数量的黄金或被印度人买走。而就在印度央行及印度买家大量囤积黄金的进程中，还发生了另一件意外的事。
据美国财政部2月17日公布的国际资本流动报告TIC(美债数据有两个月的延迟惯例），印度在去年11月和12月连续两个月减持美国国债，共减持123亿美元的美债。再结合印度央行增持黄金储备的现象，表明，印度或正在用增加实物黄金储备等方式，来对冲美元类资产的风险。
而印度经济之所以重新重视黄金，并降低美债，这与美国赤字风险或转嫁给印度存在一定关联。过去多年以来，美联储正是在不断变化的松紧周期中，在一些高外债，低外储的脆弱市场获得财富利差，而印度正是因为高外债，低外储，过于依赖美元债务而陷入美元黑洞之中。
包括各邦州的债务在内，印度的公共债务高达1.17万亿美元。然而印度的外汇储备仅为5000亿美元，债务总额约占外储的250%。印度经济深陷美元债务黑洞之中。一旦美元盛宴终结，美元资本在印度撤离，或美联储改变货币策略，印度经济则难以就应对风险。继2018，2019印度卢比连续两年成为亚洲表现最差的货币之后，2020年再度成为亚洲最差货币之一。也就是说，印度货币已提前表现出了在美元侵袭下的脆弱性。
正如投资经理Patricia Perez-Coutts称，“美联储的货币举措向来拿脆弱的经济体开刀，就像一群野生牛羚正在渡河，狮子会挑年幼体弱的下手……其他整群牛羚会继续前进”。华尔街资本大鳄，亿万富翁吉姆·罗杰斯前不久再次发出狙击印度市场的号令，他表示，自己在2014年之后，在印度就没有任何投资。而这似乎也成为美元资本将持续在印度收割财富利差的另一个关键信号。（完）