2月27日，美债突然再次掀起暴跌潮，作为全球资产定价之锚的美国10年期美债的收益率突然超预期接近1.5％，这是很长时间以来的最高水平（美债价格与收益率成反比），毫无疑问，未来一段时间的收益率可能会更高，美联储将利率上升解释为是美国经济展望好转的信号，这意味着美国货币紧缩步伐快于预期，尤其是5年期美债收益率达到0.75%将成为国际金融状况收紧的临界点。
这也意味着，在全球市场中，美元流动性预期将会由涝转旱，全球美元融资成本将变得贵的市场环境下，对于那些经济收入结构单一，外汇储备紧缺和正在经历通货膨胀的经济体来说，问题并不仅限于美元荒。
据世界银行在2月16日发表的报告，虽然，在这三十年以来，蒙古国的经济得到了明显发展，人均GDP从1991年的1072美元增长到2020年的4339美元，增长了四倍多，但该国的经济增长一直存在较大波动，像世界上许多其他资源丰富的国家一样，蒙古国经历了持续的兴衰周期，而经济多样化对于创造生产性就业仍然至关重要，特别是对于年轻人而言。
比如，自2020年初以来的大宗商品价格大幅下跌和需求低迷已经使他们遭受了沉重打击，而新冠状病毒在欧美国家的持续蔓延无疑又是进一步打击了全球经济复苏的进程，而这对依赖资源成瘾，国家财政支柱产业产值占国内生产总值比重超过30%的蒙古国来说无疑是一个坏消息。
据蒙古国国家统计局2月24日发表的报告表示，蒙古国的国内生产总值（GDP）在2020年萎缩了5.3％，是2009年以来的最大年度收缩，报告进一步补充说，到2020年，蒙古国经济总量将达到37万亿蒙古图格里克（合129亿美元）。
按蒙古国银行首席经济学家的解释就是，蒙古国财政依靠更多的是外部融资，该国近50％的经济周期波动是由外部环境冲击引起的。据蒙古国央行最新数据，截止2020年12月，该国外债总额又增长了83.5亿美元，增长12.1％。
另据路透的数据，2022年将再增加10亿美元的政府债券偿还利息支出，因公共卫生危机影响大宗商品市场低迷及全球市场对美元融资需求增加的市场环境下，该国的债务增长明显，使公共债务占到GDP的70％，而公共和私人债务总额已达到经济产出的近300％。
比如，2月初，蒙古国宣布了一项在未来三年内，涉及10万亿蒙古图格里克（35亿美元）的支出计划，以保护公众健康和恢复受病毒侵袭的经济。
正如下图数据所示，虽然，蒙古国的国际债务总额占其国内生产总值的70％以上并不是问题，但现在的关键是在这个较高债务额的水平上，该国支付债务利息可能开始变得困难，而这背后，读者朋友们不知道的事正在发生。
此时华尔街的金融大鳄和做空机构们正盯着这些脆弱的市场，准备一个一个做空，这在近二周以来，全球金融市场动荡加剧的背景下变得更加明确，比如，过去多年以来，来自美国、澳大利亚、加拿大等西方国家的矿产企业一直控制着蒙古国的采矿业。
正是这些市场和经济背景下，分析认为，加大向中国市场的靠近正在成为蒙古国经济实现持续复苏的新动力，最新进展是，俄卫星通讯社三周前援引俄罗斯天然气工业公司发布的消息称，中俄蒙三国的专家将研究经蒙古国铺设俄对华输气管道的可行性。
事实上，蒙古国高级官员曾在2020年初参加欧亚经济联盟统一市场推进商务论坛期间表示，与中俄联手打造经济走廊的项目实施后，中俄蒙三国经济走廊的激活预示着体量非常庞大的基础设施项目，毫无疑问，这条经济走廊将对没有出海口的蒙古国企业来说，就可能会成为亚太地区各大型市场之间的交通枢纽。
最新进展是，俄国家技术集团稍早前向俄媒RT透露，该集团将对中俄蒙三国边界的3处公路口岸进行现代化改造，以便提高通行能力，减少物流成本，紧接着，该俄媒二周前援引俄罗斯规模最大的货运车厢制造商的通报称，已经赢得向蒙古国交付810节大负载敞车的国际竞标，以帮助蒙古国从世界上最大露天煤矿之一的塔本陶勒盖煤田向中国市场运输煤炭。
高盛表示，预计包括煤炭、铁及铜在内的全球大宗商品将在2021年进入结构性牛市，并预计铜是2021年的最佳金属品种，因为铜已被用作中国市场等地经济繁荣的代名词。而这对高度依赖资源出口的蒙古国来说无疑又是个好消息。
这也就意味着，金属价格的波动对于蒙古国能否摆脱经济困境至关重要，数据显示目前蒙古国现已探明的有铜、钼、金、银、铀、铅、锌、稀土、铁、萤石、磷、煤、石油等80多种矿产，6000个矿点，比如位于蒙古国南部的奥尤陶勒盖铜金矿是该国经济的最大驱动力之一，将为该国带来2.28亿美元的财政收入。
按照蒙古国国家统计委员会发布的评估，2020年12个月内的铁路运输规模同比增长了7.3%达2750万吨，尤其是中国方向，与此同时，而为挽救经济，蒙古国也效仿中国经济的发展模式，在扎门乌德市建立了自由经济贸易区，在这里可以用人民币进行消费，成为经济增长的动力之一，助其持续复苏。
比如，我们注意到，近几年以来，在二连浩特，蒙古国的民众经常会开着卡车排队来这里购物扫货，而背后正是该国近年来出现了CPI连年走高，物价高涨，在蒙古国民众的眼中，这里是中国经济改革开放的前沿和代表，更是他们在中国的一大消费场所，其中，最畅销的是中国制造的电器。这些被称为“国际倒爷”的蒙古国商家他们奔波于各个商场、早市、实体店之间，满载而归后赚取利润，为当地的经济发展注入活力。
与此同时，目前事情的另一个新进展是，蒙古国相关机构也在稍早前表示，愿与中国经济加强协作，目前，中国还正在大力带动该国贸易，现在两国的贸易额已占该国贸易总额的68%，据俄媒一周前消息，蒙古国已经加入《亚太贸易协定》，中蒙两国企业之间的商贸也公布了新的减税措施。
这在新兴市场短期美元融资成本变得更趋紧的背景下将更加重要。自大宗商品需求低迷以来，蒙古国为了应对债台高筑，举国还债，许多民众更是纷纷捐献自己的马匹、黄金、珠宝，比如，去年就有媒体称，因为铜矿、煤炭等大宗商品价格持续下跌，直接导致该国经济陷入困境，导致一笔数亿美元的债务难以偿还，还一度求助于蒙古国民众。
而这些物品，对于陷入美元荒的蒙古国而言，当时显得尤为珍贵。显然，这是交通及基建等为蒙古国民众和商家带来了便利，同时也是中国商品更便利地走向全球市场的另一个缩影，蒙古国许多商家对此表示感激，认为与中国市场便利的对接，为他们增收提供了无限的机遇，对此，世界银行在2021年1月版发布的《全球经济展望》中预测蒙古国经济在2021年以4.3％的速度反弹。
而正是在上面这些背景下，蒙古央行又开始重新把目光投向了黄金，从投资角度来看，因金价处于近年低位可以抄底增加收入，但这也更表明在美元融资成本利率上行环境中黄金再次展示了其战略价值，这一点在蒙古国货币已经在国际贸易往来中无法支撑对美元汇率的情况下显得尤为重要。
据世界黄金协会数据，蒙古国央行在2020年11月黄金储备均有所增加，增加2吨，同时，该国还实施一个“把祖国的黄金留在宝藏里”项目，旨在完成对黄金收购指标，以增加外储资产比重，从公民和企业手中收购了20吨黄金。（完）