对于不断爆表的美国债务，事情的一个最新进展是，美国知名银行家James G. Rickards日前发出警告称，美国陷入了债务死亡陷阱。以目前的美国债务与GDP的比率计算，每多花一美元，就会产生不到一美元的增长。但是因为必须借钱，它的确使债务增加了1美元。债务实际上成为增长的阻力。
截至3月4日，美国联邦债务总额正式突破28万亿美元的天文数字。Rickards称，如果美国的经济规模为50万亿美元，那么28万亿美元的债务就不会成为问题。但是美国没有50万亿美元的经济规模，目前约为21万亿美元，这意味着我们的债务大于经济。债务与GDP的比率约为130％。在大流行之前，这一比例约为105％（对大流行的政策反应导致价格飙升）。从根本上讲，美国即将破产，正在走向主权债务危机。
这就解释了，为什么美联储自去年以来，一直通过不断印钞，回购美债等方式，致力于达到预期的通胀目标。值得注意的是，自2008年以来，美联储已将基础货币供应量增加了6万亿美元以上，仅去年2月以来，就有3万亿美元以上。而这背后的核心逻辑正是在于，通货膨胀降低了债务的实际价值，就使得偿还债务更容易，因为所偿还的债务所具有的价值不如最初借入时的美元。事实上，这与我们普通人之间借债是同一个原理。
比如，一个朋友二十年前向你借了1万元，二十年之后再偿还这一纸面数字，显然这位朋友占尽了便宜，即使中间支付了一定比例的利息，似乎你依然损失了部分财富。值得一提的是，美联储日前再次暗示维持0利率水平，直到达到预期的通胀目标。甚至美联储前主席格林斯潘前不久表示，美国负利率是迟早的事。
再结合本文前面提及的美联储用高通胀来应对美国潜在债务危机风险的现象，不难看出，为了应对美债引发的市场危机，美联储几乎无所不用其极。而一旦美元开启负利率，则意味着，包括中国、日本、德国、英国、印度等多个美债的全球持有者要反过来，为持有美债而向美国付款。
这就不难理解，近期美债收益率大幅飙升，根据这一数值的反向指标来看，全球许多美债持有者正在大幅倾销美债。此外，过去35个月间，美债的全球主要央行持有者已累计减持至少高达1.5万亿美元的美债份额，并且连续多月呈现出净抛售状态。
而美国金融网站Zerohedge则援引专家分析认为，随着美债吸引力下降，也有或将清除美债的可能。美国媒体CNBC分析认为，一旦全球主要投资者大规模减持美债，美债长期陷入滞销，对美国经济的冲击可能会是“核”级别的。
然而值得玩味的是，美财政部多次暗示，或将考虑发行50年期及100年期的美国国债。甚至高盛专家前不久建议，按照目前的借贷成本，美国财政部应该发行1000年期的国债。尽管上述暗示及建议仅仅停留在口头层面，但直接说明，美国经济继续向全球主要买家借更多债，入不敷出，欠债上瘾是不可避免的。
因此，对于美国经济来说，需要保持美元和美债较好的信用标准。美国市场上有一种声音是，美国偿还债务的诚信是神圣不可侵犯的，我们保持美元作为世界储备货币的承诺也是如此。这意味着，美国经济到任何时候都无权赖掉包括美国国债在内的任何一笔债务。
因为需要对美元的信用底线负责，一旦美元失去信用底线，美元储备货币的优势将大幅减弱，美国的债务运行模式或也将戛然而止。与此同时，美联储也需要树立一个良好的货币信用形象。其中，美联储管理全球黄金的一些迹象上，似乎可以说明美联储的部分信用可能存疑。
如下图，美联储地下金库中的黄金存量目前已跌至历史最低点，总计约5750吨。这比美联储此前保管全球大约7000吨黄金的总量减少了1250吨。也就是说，大约1250吨黄金已被运出美国。不过，就在2019年初时，当德国要求复查和运回剩余的1236吨黄金时，却被美联储以意图不明为由，正式阻止和拒绝了。
更加值得注意的是，德国央行此前在运回部分黄金时，发现运回的部分金条并非上世纪四十年代寄存的金条。有分析师认为，美联储或早已将寄存者的黄金调包，或挪用，熔化，甚至可能私吞，甚至美联储过去几年或已多次拒绝了包括多国提出运回黄金的要求。
对此，俄财长数周前向美联储发出警告，“我们的黄金储备若被查没，哪怕是有这样的想法存在，都会被视作金融宣战。这就意味着，俄已公开警告，美联储不要挪用或私吞黄金，也不要阻止寄存者拿回属于自己的黄金，否则将面临严重后果。无独有偶，华尔街商品大王吉姆·罗杰斯表示，债务无处不在，印钞无处不在，美国是全球最大的债务国，最终我们（美国）要付出代价……（完）