中国资本市场受影响程度多大？
利率上行显然会对公司现金流的折现价值大打折扣，尤其对于那些尚未实现稳定盈利的成长型科技公司股票。数据宝统计显示，近6年来美国10年期国债收益率与中国10年期国债收益率相关性达到0.61，体现出美国10年期国债收益率作为全球资产收益之锚的意义。中国经济最先从新冠疫情中恢复，因此货币政策早于海外收紧，国内利率水平相较稳定，短期内，美国10年期国债收益率波动对国内利率水平影响并不显著，数据显示，近一年中美两国10年期国债收益率相关系数下降为0.45。
招商证券认为，目前分析美国政策的关键在于财政而非货币，按照现有情况估计，上述供需两端的冲击都将在6月结束，无论美联储何时开始缩减QE，美国资金面最为宽松的时候已经过去，美元指数和美债收益率有望随时开展上行攻势，人民币贬值和资金流出压力将随之增加，从而对国内资产，特别是风险资产形成负面冲击。美元的流动性收缩也可能会冲击新兴市场权益资产的表现。
近一年数据显示，美国10年期国债收益率与标普500指数相关性高达0.92，足以见得货币政策对美国股市影响程度之深，并进一步影响到全球股票市场估值。近期数据显示，美国国债收益率波动水平已远远高于中国国债收益率波动水平，而A股波动率依然大于美股波动率。
中泰证券认为，下半年市场将会在流动性预期上反复，超预期或者低于预期都可能存在。因此，下半年权益市场的波动性将会增长，市场行情仍然是结构性的，β机会不好把握，建议更加关注α(即下半年市场更加适合自下而上精选个股)。
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全球资本盯上中国：核心资产获青睐
全球格局新变局之下，A股市场成“避风港”，白马股、核心资产成全球资本宠儿。数据宝统计显示，A股市场兼顾白马股及核心资产属性的99股，总市值接近25万亿，个股市值均超过100亿。
市场表现方面，最近10年来累计涨幅(不足10年计算上市以来涨跌幅)超10倍股有15只，包括亿纬锂能、隆基股份、牧原股份等；涨幅超100%个股占比超八成，仅有3家公司股价下跌，包括工业富联、国泰君安及邮储银行。
外资持股方面，最新一季获QFII持仓的有宁波银行、中国太保、鹏鼎控股等29只，与去年末比环比获增仓的包括隆基股份、洽洽食品、丽珠集团等。
机构对99股未来的业绩也十分看好，2021年至2023年机构预测净利润增幅均有望超过20%的核心资产股有22只，亿纬锂能亿纬锂能：300014 103.85 -1.52% +自选、中国中免、均胜电子等股均包含在内，其中隆基股份、山西汾酒、泸州老窖等6股获30家以上机构扎堆评级。
@沪深A股狙击手 2021-06-21 15:58:50
中国资本市场受影响程度多大？
利率上行显然会对公司现金流的折现价值大打折扣，尤其对于那些尚未实现稳定盈利的成长型科技公司股票。数据宝统计显示，近6年来美国10年期国债收益率与中国10年期国债收益率相关性达到0.61，体现出美国10年期国债收益率作为全球资产收益之锚的意义。中国经济最先从新冠疫情中恢复，因此货币政策早于海外收紧，国内利率水平相较稳定，短期内，美国10年期国债收益率波动对国内利率水平影响......
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中国电信港股涨幅扩大至10%，公司将在A股上市后提高派息。
@股市潜行 2021-06-21 16:00:23
A大，福日电子可以吧？
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去年一季度实盘进出获利后至今回避，几处波峰均非主力扫货盘，想赚靠蹭热点靠赌运气没有可以事先锁定的离场预期。
上海证券报
在连续调整一个多月后，周期板块今日反攻，其中钢铁股、化工股早盘表现十分突出。周期股的亮眼表现与鞍钢股份、中核钛白最新披露的业绩预告有关。其中鞍钢股份半年报净利预增860%，反映了钢价上涨背景下行业极高的景气度。
随着半年报预告持续落地，资金对于业绩的敏感度快速上升，多家券商周末发布的策略观点也强调盈利驱动的重要性。受益于全球通胀预期造成的原材料及商品价格上涨，强周期板块普遍被认为具有较强的业绩确定性。
单季度盈利超过去年全年
鞍钢股份早盘“一字涨停”
截至午间收盘，申万钢铁指数半日大涨2.25%涨幅高居一级行业首位。在此之前，钢铁指数在5月10日见顶后持续高位回落，一个多月从高点回撤接近20%。
个股方面，鞍钢股份早盘走出“一字涨停”，开盘集合竞价封单接近100万手。西宁特钢早盘同样涨停，抚顺特钢、重庆钢铁、马钢股份等涨超4%。
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钢铁板块早盘表现
钢铁板块反弹与鞍钢股份最新披露的业绩预告高度相关。
上周五盘后，鞍钢股份披露业绩预告，预计2021年上半年实现归母净利润约48亿元，比上年同期增长约860%。
鞍钢股份此份业绩预告引发市场热议。若扣除公司一季报净利润，鞍钢股份仅今年第二季度便实现盈利近33亿元，而公司2020年全年净利润仅为19.78亿元。也就是说，鞍钢股份仅用了一个季度，便超过去年全年的盈利水平。
公司方面表示，半年报业绩大幅增长主要系公司报告期内抓住钢铁市场复苏的有利时机，聚焦“效率、成本、技术、服务、智慧、生态”，坚持系统思维，努力提升效率，大力开拓市场，有效配置资源，优化品种调整，严格精细管理，深入对标挖潜，合理防控风险，生产经营指标持续提升。
业绩最高预增两倍
中核钛白跳涨近3%
周末披露业绩预告的周期股还有中核钛白。
6月20日晚间，中核钛白披露业绩预告，上半年预计盈利6.13亿元至7.35亿元，同比增长150%至200%。公司表示，报告期内，公司主营产品金红石型钛白粉市场处于强景气周期，产品供不应求，销售价格同比有较大增长。
受业绩预增刺激，中核钛白今日早盘股价跳空高开，截至午盘上涨2.85%，今年以来累计涨幅扩大至130%。
在此之前，另一家钛白粉龙头龙蟒佰利也半年报预喜。龙蟒佰利公告显示，公司上半年实现归母净利润23.27亿元至29.74亿元，同比增长80%至130%。公司同样在公告中提到主营产品钛白粉市场处于强景气周期，销售价格同比增加较多，现有钛白粉产能利用率提升。
中泰证券分析师谢楠表示，年初至今，钛白粉行业在供给偏紧、需求支撑下维持高景气，金红石型钛白粉第二季度均价为19607元/吨，同比上涨43%，环比上涨14.4%。从供给端看，当前国内行业开工率为84.39%，库存水平整体位于10天以内，处于较低区间。从需求看，当前行业整体维持按需采购，偏稳运行的局面，但随着海外疫情的逐步好转，外贸订单有望出现放量。
业绩敏感度提升
这些周期股有望实现高增长
多家券商在周末发布的策略报告中提示关注企业盈利的确定性。中信证券策略团队认为，随着场外资金观望情绪加重，存量资金的风险偏好回落，看短做短的博弈性交易将逐渐退潮。在半年报披露和季末流动性预期影响下，本轮行情的时间约束渐强，市场跨月波动将加大，盈利将逐步替代估值，成为市场主驱动。
数据显示，以机构一致性预测口径，共有9只钢铁股全年净利润同比增速有望超过100%，其中重庆钢铁、太钢不锈、包钢股份全年净利增速预测超过300%，这些钢企的强劲业绩在一季报、半年报中将逐步体现。
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9只钢铁股全年盈利增速预测超过100%
同样以一致性预测口径，有18只化工股全年净利润同比增速有望超过300%，其中远兴能源、中泰化学、多氟多等全年净利增速有望超过10倍。
过去一周，华尔街巨震，交易主题已经从“通胀忧虑”切换至“缩减QE恐慌”，因为美联储暗示加息可能比预期要来得更早一些，2022年或面临缩表、加息同步启动的局面。
道指经历了自2020年10月以来最糟糕的一周，标普500指数创2月以来最大周跌幅，繁荣的大宗商品市场(铜、铁矿石、农产品、黄金等)遭受重创，之前很多创下历史新高的市场已抹去了今年的涨幅。
“主导市场并推动商品和美股创新高的再通胀交易已暂停，市场对抄底此前因利率预期攀升而超跌的成长股似乎也谨慎起来。”资深美股交易员、清溪资产合伙人司徒捷告诉第一财经，“整个夏天，尤其在7月之后，需要做好风控。高成长、高负债的公司必须剔除在投资组合之外，并增加现金比例。即使是最景气的大宗商品，可能也只有能源仓位比较可行，其他仓位要逐步减仓。”
相较美国，中国的经济周期早了近3个月，市场已率先开始调整。保银资本管理公司首席经济学家张智威对记者称：“未来美联储和市场对加息会有更激烈的讨论，对新兴市场股市和外汇市场都可能带来冲击。”
美联储紧缩预期提前
6月17日美联储的利率声明是一个关键转折点，将主导后续全球市场的发展。
美联储释放了更为鹰派的加息信号——点阵图(dot plot)显示，2023年年末之前有两次加息，而上次会议的中位值为零。
更关键的是，6月的联邦公开市场委员(FOMC)会议有多达七名委员认为，2022年美联储就应该开始加息。虽然七名委员在整个委员会的占比还未达50%，但去年12月的会议只有一名委员、今年3月有四名认为2022年应该加息。“按照这样的趋势，在下半年超过半数委员认为明年应该加息的可能性正在上升。”张智威对记者表示。
资料来源：FOMC，
同时，各界预计，缩表可能会在今年年底前就正式启动。“由于会议前部分商品价格已开始下降，因此市场预计美联储会继续强调‘通胀是暂时现象’的判断，市场也将继续狂欢。但没想到，美联储却说‘我要加息，虽然不是现在，但是比你们认为的时间点要提前了’。这直接让五年期美国国债收益率大幅飙升11BP，整个债券收益率曲线开始走平，可见市场对短期的紧缩预期非常强烈。”司徒捷称。
美联储还上调超额存款准备金率(IOER)和隔夜逆回购利率(ONRRP)，以打压流动性过剩局面。上述两个利率分别对应美联储利率走廊的上限和下限，虽然这属于技术性的调整而非实质性加息，但之后隔夜逆回购规模即激增至近7600亿美元规模，已起到从市场“抽水”的作用。
上周五晚间，圣路易斯联储 布拉德的两句话更是引发了市场轰动——“我认为加息会从2022年末开始(比美联储暗示的2023年更提前)”；“ (鲍威尔)在上一次会议上正式开始讨论缩减QE的问题，现在我们将有机会进行更深入的讨论，这是一场复杂的辩论，需要‘多轮会议’才能解决涉及的各种问题”。言外之意是，美联储内部早就开始了QE讨论，只是没跟市场说而已。
上周五市场下挫的幅度甚至远超周四。过去一周，美元指数升值超1%，一举突破了92大关，周四当天更是创下2020年6月以来最大单日涨幅；金价受到冲击，直接击穿了1800美元/盎司；上周四，标普500指数在美联储声明公布后应声下跌1.13%，收盘时跌幅收窄至0.54%，仍创5月18日以来最大收盘跌幅，上周五收盘继续重挫1.67%。
市场波动将持续加剧
关于缩表和加息的讨论刚刚开始，即使美联储不会快速、大幅紧缩，但市场的预期已被扰动。
全球通胀上升已是事实，即使美联储认为这是“暂时现象”也不会掉以轻心。“中国5月生产价格指数PPI同比增长达9%，且月度环比高达1.6%，连续6个月的环比值都在1%上下，说明物价上涨的持续性较强；美国的物价同样较快上涨，美国5月消费者价格指数CPI创12年来最快上涨，达5%。如果按照美国货币投放量与通胀率之间的历史关系，美国未来较长时间会面临越来越严重的通胀。”中航信托宏观策略总监吴照银对记者表示。
吴照银称，美国发行的20万亿美元M2(广义货币)，其中5万亿美元是疫情暴发以来发行的。货币最终要表现在物价上，因此接下来美国的通胀会让人吃惊。目前大家关心的是大宗原材料价格上涨，未来即使上游原材料价格不再上涨，整体通胀仍然会上行。
未来，美股、商品价格都可能继续承压。近期，主打“经济重启”概念的再通胀交易已出现熄火现象。例如，木材价格从此前1750美元/板英尺的历史新高跌到了897美元/板英尺；LME伦铜也从5月创下的超10700美元/吨的历史新高跌至9100美元/吨附近；只有最晚启动且受益于夏日出行高峰行情的“大宗商品之母”原油还算坚挺，WTI和布伦特油价上周分别收在71.5美元/桶和73.22美元/桶；5月以来，美股的早周期板块相较于标普500的表现也已明显触顶回落。
外界预计，美股后续波动将加剧。美国在经济复苏、通胀回升的过程中，企业盈利也在快速上升，因此，在通胀上半段，企业盈利上行对股价的提振大于估值下行对股价的压制，股指还能缓慢上升。但随着通胀继续上行，而经济恢复的强度越来越低，甚至开始拐头下降，通胀的负面冲击会越来越大，最终会带来股指的大幅下跌。
“只要美国的通胀还在继续上升，美股的风险只会越来越大，”吴照银表示，下半年美股存在很大的下行空间，尤其是那些依赖估值提升的成长股，利率的上行对其估值的压制越来越大，纳斯达克的市盈率处于历史高位，其风险也会更大。
如何影响中国市场
这对中国市场又意味着什么？
首先就汇率而言，外界认为短期美元仍可能冲高，但人民币的强势难以逆转。
今年以来，中美两国的PPI水平相当，但是美国的CPI则比中国要高很多，如美国5月CPI同比涨幅高达5%，而中国同期CPI同比增长1.3%，即美国本轮通胀是全面的通胀，而中国的通胀是局部通胀。“由于中美两国物价走势不一样，并且未来较长一段时间，美国的CPI都会显著高于中国，这就会导致人民币对美元在较长时间内保持升值趋势。另外本轮全球通胀中，美国的通胀水平在全球主要经济体中也处于较高位置，这决定了美元对全球主要币种都处于较弱状态，即美元指数较长时间内都将弱势运行。”吴照银称。
就股市而言，中国经济周期先于美国近3个月，A股其实已经先于美股出现调整。机构认为，下半年中国的通胀水平进一步上升的空间不大，通胀对股市的压制也不会太大。但是中国经济的环比增速已经趋于下降，企业盈利和估值都不利于股价的上行，因此A股的上升空间有限。
与美国一样，中国的再通胀交易也可能逐步熄火，这体现为周期股和大宗商品价格涨势或趋缓。鉴于中国PPI和CPI剪刀差持续扩大，中国对打压上游无序涨价的决心愈发明确。
6月16日，国家粮食和物资储备局称，将于近期分批投放铜、铝、 锌等国家储备。截至北京时间6月17日，LME伦铜报9465美元/吨，创近两个月新低；LME伦铝报2413美元/吨，创两周新低。截至上周收盘，上述品种分别报9149美元/吨和2385.5美元/吨，价格持续走低。
“基本面方面，上海洋山现货铜升水目前跌至21美元/吨附近，为2016年以来的最低水平，且同比降低81%，暗示现货需求并不旺盛。”中银国际大宗商品策略师靳怡东对记者表示。
这段时间大宗商品价格上涨过快，对实体经济特别是制造业企业造成较大影响。截至5月底，彭博商品指数今年以来上涨了近25%，较2020年4月的低点上涨了60%以上。
国家发改委表示，部分大宗商品价格涨幅明显偏离供需基本面，超出了恢复性上涨的合理范围，目前有关部门已经开展大宗商品市场监管，约谈重点行业企业及协会，调查核实涉嫌操纵市场、哄抬价格问题的有关线索。
“我们还将会同有关部门，视市场变化，适时开展多批次投放，及时增加市场供应，缓解企业成本压力，促进价格回归合理区间。”国家发改委新闻发言人孟玮称。
▎读研报·市场研判
中金港股：成长风格渐强
向前看，中国在疫情上“先进先出”后逐步回归疫后新常态，整体经济增长动能或逐步趋缓。最新的5月经济数据也表明，目前国内消费依旧相对低迷，出口也可能逐步趋弱回落。因此在这一背景下，我们预计货币政策将基本保持稳定。但年初以来中国国债利率曲线整体下移且陡峭化也反映了国内债券市场已经开始计入政策边际放松的可能性。外部来看，尽管美联储最新点阵图暗示有可能在2023年加息，但在QE减量上仍将维持鸽派资产，而这些都有望给成长板块提供相对的有利环境。
在操作方面，成长和价值风格间相对均衡配置仍可能是短期内的合理选择。具体而言，我们建议超配信息技术、大消费、医疗保健、部分制造业、能源以及多元金融，同时低配房地产、保险和公用事业。
穆迪：美股恐回调10%-20%
穆迪分析公司(Moody s Analytics)经济学家赞迪(Mark Zandi)向投资者发出了一个信息：准备好迎接一次重大的市场调整。他预计，更加鹰派的美联储将导致美股出现10%至20%的回调。
此外，与过去几年的大幅下跌不同，赞迪预计美股这次不会迅速复苏，尤其是因为市场估值很高。他估计可能需要一年时间才能恢复盈亏平衡。
▎读研报·大行评级
汇丰研究：维持鞍钢股份(00347)“买入”评级 目标价8港元
汇丰研究发布研究报告，维持鞍钢股份(00347)“买入”评级，目标价8港元，相信随着基本面改善及政策利好，内地钢铁行业已进行新的上升周期。
报告中称，公司发盈喜通报，受惠于钢价走高及有效控制成本，预计今年上半年盈利达48亿(人民币，下同)，同比增长860%，第二季盈利约为33亿元，相当于该行及市场今年盈利预测78%及75%，且非常接近公司于2008年第二季取得的最佳季度业绩35亿元。
天风证券首予时代天使买入评级 目标价468港元
天风证券发研报指，时代天使在2003年开发出中国首例隐形矫治器治疗解决方案。公司发展至今，已经推出时代天使标准版，冠军版，儿童版和COMFOS系列产品以及隐形矫治器治疗解决方案，是国内隐形矫治解决方案市场主要提供商。2020年公司启动无锡创美基地建设，布局自动化生产线，未来有望持续释放隐形矫治器产能。2020年公司实现营业收入8.17亿元，相比2019年同比增长26%，受到新冠疫情影响，2020年同比增速略有下滑；2020年公司实现经调整净利润2.27亿元，相比2019年同比增长75%。受益于隐形正畸行业的快速增长以及公司产品的不断升级，公司营业收入快速增长，公司毛利率及净利率保持提升。
高盛重申药明生物“买入”评级 并上调目标价20%至157.9港元
高盛发布研究报告，将药明生物(02269)今年增长指引提升至65%，重申“买入”评级，目标价由131.4港元上调20%至157.9港元，并调升2021-23年每股盈利预测约9-11%。截至13时48分，涨5.15%，报价138.9港元，成交额28.51亿。
该行表示，考虑到首季至今公司已新增23个新项目及2个商业化项目，加上首次推出多特异性抗体发现平台SDArBody，认为现有产品线及公司强劲的执行能力将支持未来发展。
汇丰研究：维持李宁(02331)“买入”评级 目标价升33.7%至95.7港元
汇丰研究发布研究报告，维持李宁(02331)“买入”评级，目标价由71.6港元升33.7%至95.7港元，公司今年度首季零售销售增86%，相信是因当红艺人肖战任代言人以及中国李宁品牌强劲增长所致。
该行预计，公司第二季销售较2019年将增长68%，第三、四季同比增长由17%及15%上调至23%及21%；公司今年收入增长将由44%调升至55%，盈利将上调23%，因应销售率增长以反映实体店铺折扣改善。此外，汇丰研究预计公司明年收入增长将维持在18%，2021-23年收入年复合增长率则由19%上调至21%，纯利年复合增长率由31.8%微升至32.9%，并相信公司将迎新一轮价值重估。
@沪深A股狙击手 2021-06-21 08:17:49
有机硅涨价凶猛，周五硅宝科技大阳，盘前第3问：半年前次高位中期目标到达结束2年半实盘连评后近期可否返场？
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@oj74123 2021-06-21 08:37:02
不适合
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客观。
@沪深A股狙击手 2021-06-21 08:18:19
盘前第4问：旗天科技，早盘可追？
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@oj74123 2021-06-21 08:42:46
低吸
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当前股价上方5月波峰非主力扫货盘，5月波峰之上之2018年春波峰亦非主力盘，共振无策应，不取实盘。
今日(6月21日)国内商品期货多数收跌，黑色系跌幅居前，铁矿跌超8%，生猪跌超6%，焦炭跌超5%，焦煤、热卷、螺纹跌超4%，红枣跌超3%，沪锌、乙二醇、沪铜跌超2%。尿素涨超3%，塑料、豆二涨超2%。
截止收盘，螺纹跌4.21%，报4889元；焦炭跌5.41%，报2616元；豆油涨1.15%，报7920元；棕榈涨1.10%，报6816元；沪银涨0.09%，报5416元；生猪跌6.79%，报16735元；尿素涨3.42%，报2207元。
盘面上，黑色系期货集体大跌，铁矿石重挫逾8%，并跌破布林带中轨；螺纹则跌破4900元；跌破布林带中轨，且逼近下轨，量能缩减，RSI向下死叉；国信期货指出，从价格来看，螺纹钢期货价格回落幅度与北方产区现货回落幅度相似，但华东及其他品种钢材回落不及期货。期货回落后接 水现货价格。从基本面来看，钢材基本面转差无疑。库存来看，在需求不高的情况下垒库快于往年，上周，全国主要钢材社会库存1422.43万吨，较上周增加39.98万吨，较上月减少29.45万吨；螺纹钢库存总量753.72万吨。供应上，高炉虽有减产，但电炉产量高，总钢材产量继续创出历史同期新高。需求方面，周均建材日成交187745吨，比上上周213582继续下滑。水泥价格持续回落。房地产拿地及销售情况也不理想。从上周出台的月度需求房地产新开工数据来看，5月单月开工不及2020及2019年水平。基本面变差且海外钢铁股从6月11日开始也开启了迅速的下跌。我们认为钢价后期下跌概率较大，建议持空为主。
焦点品种方面，螺纹、焦炭、豆油、棕榈、及沪银成为今日资金追逐对象，成交金额依次为：1137亿、983亿、911亿、795亿、687亿。
去年还默默无名的小康股份，因为赶上新能源汽车的东风，并“傍上”了华为，股价一飞冲天。
截至今日收盘，小康股份(601127)股价涨6.66%创历史新高，盘中一度触及涨停。该公司股价在短短的8个月时间里涨幅接近9倍。最新市值突破1000亿，直追广汽集团(1232亿元)和长安汽车(1285亿元)。
小康股份股价8个月暴涨9倍
6月21日，新能源汽车的后起之秀——小康股份盘中一度触及涨停，市值一举突破了1000亿元，股价和市值双双创新高。小康股份与广汽集团和长安汽车A股市值目前仅相差200亿至300亿元。
自今年4月宣布与华为合作以来，小康股份股价涨势迅猛。如果从去年11月行情发动时开始计算，截至今日收盘，小康股份股价在约8个月的时间里已累计涨幅接近9倍。
小康股份(重庆小康工业集团股份有限公司)成立于1986年，是一家以发动机和新能源汽车为核心业务，汽车整车为主营业务的实体制造企业，现已形成集汽车整车、发动机、汽车零部件的自主研发、制造、销售及服务于一体的完整产业链。
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去年11月之前，小康股份在众多新能源汽车概念中并没有什么知名度。之所以后续引起市场关注和炒作，主要还是该公司能源汽车项目。去年10月，小康股份推出定增计划，拟向不超过35名特定投资者增发不超过3.78亿股，募集资金总额不超过27.05亿元，将用于SERES智能网联新能源系列车型开发及产品技术升级项目、营销渠道建设项目及补充流动资金。
由于新能源汽车风口正盛，投资者眼看美股的小鹏、理想、蔚来等概念股持续飙升，资金开始找到了小康股份这个标的。
当时有两个消息引发了资金的追捧：一是11月17日，原中信建投证券研究发展部副总裁、汽车行业分析师余海坤加盟赛力斯并任职CEO，全面负责旗下金康新能源赛力斯SERES的研产供销工作。余海坤在朋友圈发布消息后，当天小康股份股价迎来连续二个涨停。二是央视新闻联播11月17日播出的“十三五”聚焦巡礼栏目中，将镜头聚焦重庆海关和小康集团进出口业务，小康股份的汽车业务因此再次受到关注。
但这只是炒作的开始，此后小康股份股价8个交易日迎来7个涨停，成为A股新能源车板块的领涨股，市值也较月初翻倍，并迅速成为市场资金关注的焦点，可以说是一战成名。
此次大涨之后，小康股份还一度被市场称为“妖股”，随后其股价开始在高位横盘几个月时间，但其知名度已经打响。伴随着新能源汽车的热度飙升，市场资金又很快聚集在这只个股上。
今年4月，小康股份再度迎来大的机遇。4月7日，小康股份与华为签署赛力斯新能源汽车合作协议。小康股份旗下赛力斯、东风小康等品牌作为首批车企进入了华为“5G汽车生产圈”。华为不仅为小康股份旗下的电动车品牌赛力斯提供包括无人驾驶系统等智能网联解决方案，而且还开放了线下门店，来售卖赛力斯品牌的汽车。
4月19日，2021上海国际车展开幕首日，赛力斯正式发布了华为智选SF5车型。共计推出两款配置，售价分别为21.68万元(两驱版)、24.68万元(四驱版)。
由于傍上了华为这棵大树，小康股份开启了新一轮的暴涨。股价从4月初的20元出头，一直涨到今日的收盘时的77.20元。短短两个月的时间里，股价涨了近300%。如果从去年11月份行情发动时开始计算，截至今日收盘，小康股份股价在约8个月的时间里累计涨幅接近9倍。
关注度飙升，一季度亏损5.32亿
虽然股价暴涨，但是和蔚来、小鹏、理想众多新能源车新势力一样，这些上市公司都是处于亏损状态。
根据2020年年报，小康股份营收为143亿元，同比下降21%；净利润为亏损17亿，扣除非经常性损益之后，亏损金额为23亿元。小康股份的亏损主要来源自对新能源汽车赛力斯的巨额投入。另外2021年一季报数据显示，小康股份首季总营收为32.89亿元，净利润为亏损5.32亿元。
从今年销量上看，小康股份发布的最新数据显示，5月汽车销量为27959辆，同比增长31.19%；1-5月累计销量为111455辆，同比增长26.07%。分类来看，小康股份新能源车5月销量3038辆，同比增长75.51%；1-5月累计销量破万辆，达到10631辆，同比增长110.81%。
由于关注度飙升，5月20日小康股份召开2020年度股东大会时，会场几乎挤满了人。此前的5月19日，小康股份刚刚宣布，收到证监会批复，核准该公司非公开发行不超过约3.78亿股新股，拟募集资金25.93亿元，全部用于SERES智能网联新能源系列车型开发及产品技术升级项目、营销渠道建设项目以及补充流动资金。
小康股份实控人张兴海在股东大会的交流环节上自嘲：“公司效益好，净利润盈利的时候，没有多少人来开会来关注；现在短期亏损，反倒是挤满了人。”张兴海一直强调，该公司目前的亏损为短期亏损。
对于新能源汽车板块未来的前景，东莞证券在6月18日最新发布的新能源汽车行业下半年投资策略中称，2021年以来我国新能源汽车市场维持高景气，产销量持续实现高速增长，1-5月新能源汽车产销量分别同比大幅增长228.08%和228.47%，市场渗透率进一步提升至8.74%，显示我国新能源汽车发展势头迅猛，新能源汽车产业正进入加速发展的新阶段。国内新能源汽车产业链正步入较长期的高增长阶段，未来业绩有望持续兑现。
虽然不少机构也很看好新能源车板块的未来前景，对于小康股份而言，很少有机构推荐这只个股：一方面，与该公司的股价短期涨幅过大有关，另一方面可能和该公司的新能源汽车产量规模较小有关。
@沪深A股狙击手 2021-06-21 16:54:50
去年还默默无名的小康股份，因为赶上新能源汽车的东风，并“傍上”了华为，股价一飞冲天。
截至今日收盘，小康股份(601127)股价涨6.66%创历史新高，盘中一度触及涨停。该公司股价在短短的8个月时间里涨幅接近9倍。最新市值突破1000亿，直追广汽集团(1232亿元)和长安汽车(1285亿元)。
小康股份股价8个月暴涨9倍
6月21日，新能源汽车的后起之秀——小康股份盘中一度触及涨停，市值一举突破了1000亿元，股价和市......
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热点游资击鼓传花式：
@沪深A股狙击手 2021-06-21 16:54:50
去年还默默无名的小康股份，因为赶上新能源汽车的东风，并“傍上”了华为，股价一飞冲天。
截至今日收盘，小康股份(601127)股价涨6.66%创历史新高，盘中一度触及涨停。该公司股价在短短的8个月时间里涨幅接近9倍。最新市值突破1000亿，直追广汽集团(1232亿元)和长安汽车(1285亿元)。
小康股份股价8个月暴涨9倍
6月21日，新能源汽车的后起之秀——小康股份盘中一度触及涨停，市值一举突破了1000亿元，股价和市......
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@沪深A股狙击手 2021-06-21 17:04:49
热点游资击鼓传花式：
界面新闻：中国近四成投资者想要“赌一把” 女性占比高于男性
投资理财正当红。“今天买理财了吗？”俨然成为继“吃了么”后挂在很多人嘴边的口头禅。
6月21日，西南财经大学中国金融研究中心课题组发布《中国投资者教育现状调查报告(2020)》(下称《投资者教育报告》)显示，金融机构依然是中国投资者教育的“老大哥”，但媒体对投资者的影响力越来越大。同时，中国投资者在理财上“赌一把”心理高达37.66%。
投资者教育在中国属于新兴事物，金融机构和媒体对投资知识的普及功不可没。
综合2018-2020年期间的数据，金融机构是中国投资者教育的主力军。2020年，各类金融机构在投教上的知晓度和参与度分别为84.63%和29.55%，均排在首位。
媒体则排在第二位，2020年其在投教中的参与度和知悉度分别为82.99%和23.92%。借助互联网力量，媒体在投教中的参与度和知悉度从2018年起连续三年排名均在第二、三位，与金融机构的差距逐年缩小。
中国近四成投资者想要“赌一把”，女性占比高于男性
2020年度调查数据显示，中国近四成投资者具有博彩的投资心理。37.66%的投资者认可“我会把股票看作彩票，愿意接受小损失换取可能的大幅上涨”的表述。
其中，具有博彩偏好的女性投资者比例为38.76%，比男性投资者高出2%。
金融知识的掌握程度对博彩心理具有显著影响。《投资者教育报告》显示，在不掌握基础金融知识时，投资者尚未形成理性投资理念，容易产生“赌徒”心理。随着基础金融知识(1-5分)和专业金融知识(0-5分)的提高，投资者博彩偏好程度显著降低。
此外，偏好风险、文化程度在高中及以下、职业与经济或金融相关的投资者，其博彩偏好的比例也会更高。
“追涨杀跌”、处置效应、过度自信是三大主要投资误区
调查数据显示，近24%的投资者倾向于在个股上涨期买入，29%的投资者选择在下跌期卖出股票，意味着有近三成投资者偏好“追涨杀跌”的操作方式。
进一步分析这些投资者的心理，课题组发现高达55%的投资者即使不认为“当股票价格持续上涨，未来会进一步上涨”，也倾向于追涨买入；而认为“当股票价格持续下跌，未来会进一步下跌”的投资者往往选择抄底买入，占比为50%。
《投资者教育报告》统计还发现，36%的投资者具有处置效应。其中，男性投资者中有处置效应的占比约39%，比女性投资者高近9%。
处置效应是指投资者在交易中往往过早卖出盈利股票，而不愿抛售账面亏损股票的行为，是股票市场的一种非理性行为。偏好风险、中青年、文化程度为高中及以下、职业与经济或金融无关的投资者，其处置效应更为突出。
调查数据显示，投资者高估自己的投资能力与知识水平的现象普遍存在，有74%的投资者对自身金融知识过度自信。
过度自信往往导致过度交易。课题组研究发现，37%的受访投资者有过度交易。其中，男性投资者中过度交易者占比为41.67%，比女性投资者高10.11%。
文化程度为高中以上、职业与经济或金融相关、金融资产总量为10-50万的投资者中，其过度交易者占比更高。数据结果还显示，交易经验为3-5年的投资者过度自信的程度比其他投资者分组更高，其过度交易者的比例比交易经验为3年以下分组高12%，比交易经验为5年以上的投资者分组高10%。
而投资者教育有助于减少投资者的非理性行为。随着基础金融知识的提高，投资者的决策行为风险感知能力——认同买入短期内涨跌幅均较大的股票可能带来投资损失都在不断提升。
投资者在“开户时”最愿意接受投资者教育，平均意愿高于50%
《投资者教育报告》调查数据表明，“初次进行金融投资时”(开户时)是金融机构开展投资者教育频率最高、也是最有效的时机点。
2018-2020年期间，金融机构选择“开户时”进行投教工作的比例分别为86.24%、88.10%、88.63%。相对应的，投资者愿意在“开户时”接受教育的比例分别为70.68%、66.86%、和56.30%。虽然数值连续下降，但依然是三年中国投资者教育的最高值。
2020年度调查数据还显示，投资者最为重视的投资教育内容为个人财富管理规划知识，“经常”和“一般”参与的比例由2018年的30%提高至2020年的56.36%。
超六成的受访者表现出具有较好的风险感知能力。其中，具有行业风险感知能力(认同所投资的行业发布利空消息可能带来投资损失)的投资者占比最高，达65.64%。
百瑞赢：市场反复震荡洗盘 等待新一轮行情启动
周五，三大指数集体收涨。上证指数低开冲高，10点半后回落翻绿，午后震荡回升翻红。板块全面翻红，军工、视听器材、医疗器械、农业服务等涨幅居前，仅煤炭、机场航运、饮料、港口航运等数个板块绿盘。
截止收盘，上证指数报收3529.18点，上涨4.08点，涨幅0.12%。成交额4266亿。深证成指报收14641.29点，上涨57.62点，涨幅0.4%，成交额5877亿。创业板指报3270.58点，上涨31.35点，涨幅0.97%，成交额2376亿。沪深两市，个股上涨2770只，下跌1466只，涨停108只，跌停5只。
后市展望：
早盘，周一A股三大股指集体低开，指数快速回暖，盘中成功翻红，午后指数震荡盘整，临近尾盘再度拉升。总体来看，市场呈现分化态势，两市逾2700个股上涨，权重股集体回调拖累指数。 截至收盘，沪指报3529.18点，深成指14641.29点，创指报3270.58点。
盘面上，电力、汽车股短线走高，国产软件、有色加工表现活跃，医美概念回暖；职业教育、旅游、免税店概念走弱。午后纺织制造、新冠检测、第三代半导体异动拉升；养殖板块持续重挫。总体来看，市场呈现分化态势，两市逾2700个股上涨，权重股集体回调拖累指数。
技术面上，今天大盘最高在3540，最低在3504，正好处于3500-3550的震荡区间范围之内，而且今天指数的冲高回落说明市场在消化之前提示的3530-3550的区间压力，所以接下来继续关注3550附近的抛压阻制。从产品指标上看，目前沪指抄底逃顶指标15分钟和30分钟都已经翻为红柱，提示短线存在对应分时的技术反弹需求，但是60分钟指标还是处于绿柱运行，只是出现了抄底信号，所以接下来就关注红柱能否进一步向大分时延伸，推动市场进一步修复上攻。
策略上，今天总体来说，指数比预期的要强，在外围跌的情况下，A股还能收红，两市个股继续活跃，板块轮动表现。大盘在触及3500点后又起来了，说明3500附近支撑很强，因此短线可将其看做一个重要的角力关口，也就是多空分水岭。总而言之，市场仍是一个来回反复震荡的结构性行情，大家在控制好仓位的基础上，操作意愿强烈的，继续小仓位博弈市场机会；偏于谨慎的，继续耐心持股等待新一轮行情的启动。
湘财证券：双创组合已成当下A股最大多头引擎
今日两市股指中幅低开，惯性探底后创业板快速拉升，并带动沪指也同步走高，10:30见全日最高点后缓慢回落，中午收盘前小幅回勾收报；午后股指缓慢震荡攀升为主；盘面热点：医疗保健、鸿蒙概念、特钢、医美、钛金属、航空、电力、工程机械、无线耳机、透明工厂等板块表现强劲；总体来说：今日市场继续呈现分化的行情，创业板继续强于主板。
上周市场虽然出现比较明显的震荡，但我们并没有干扰我们的观点，不但继续看多A股结构性行情不动摇，而且对于创业板的前锋、主板后卫角色的观点又花了更多的笔墨进行强调，目的是为了让投资者清楚当下A股的主战场在哪里，只有清楚了主战场，就清楚了资金的去向，投资起码不迷路。
正因为有坚定的信念，我们在6月16日大跌之后的第二天，也就是6月17日盘后，湘财证券樊波在《资金持续涌入致科技股持续高烧》的博文中明确表示：“市场再怎么波动，都不会影响结构性多头行情的展开。当下的波动可以说是整个大上涨趋势下的一朵小小浪花，后期被更大的升浪吞没只是时间问题，市场并不会因为波动而影响创业板前锋的定位，未来市场领涨、涨幅最大的指数依然还是创业板。”
而仅仅过去了三天，创业板就连续中阳上涨，今日盘中更是再度飙升，创业板综指(399102)则率先创出2018年10月以来的新高，而由于创业板做多的主要力量来源于科技股，与之呼应的科创板也同步大涨三天，可以说“创业板+科创板”的双创组合，已全面成为当下市场多头的最大双轮引擎。
再来看市场的赚钱效应，两市有近90只个股涨停，跌幅超5%的只有不到20只，超10%涨幅的品种高达30只之多，说明今天市场是典型的大多头，站在这个角度来看，沪指是否绿盘或者大涨已经不那么重要了，就像我们上周说的：由于沪指后卫的角色，只要不暴跌就行。
总结一句话：创业板连续中阳大涨，创综指则率先创出两年半以来的新高，科创板同步活跃，与创业板组成双创最强组合，成为当下市场多头的核心推动力，建议投资者在做多的过程中注意偏向于这两个方向。
和信投顾：核心题材优势凸显 科技军工双线发力
两市开盘小幅低开，随后缓慢拉升翻红，不过优势并未持续多久，指数便拐头向下，不过几经反复多空双方力量整体持平，并没有明显的优劣势差距。盘面上鸿蒙继续领跑，军工集体发力，大飞机，航空发动机，航母，包括武器装备表现强劲，同时三代半导体午后也持续发力，疫情概念集体反扑，优势也很明显，跌幅榜出了大金融之外，传统产业居多，同时超级蓝筹表现相对低迷。技术上指数连续三天调整，方向仍旧不清晰，但技术上即便本轮选择继续回调，短期也会有强支撑发力，给我们充足的时间跑路，所以根本不用担心，继续保持结构性的操作节奏即可。
外围大跌，导致情绪上也极度不稳定，但明显外围下跌的原因是因为有收紧流动性预期，但国内周末开始定向降准了，间接的释放流动性，所以对冲了外围利空，叠加原本指数就已经回调一波，目前尚在低点，所以指数调整之后，是有资金愿意抄底进场的，但这块我们也要注意，资金进场抄底选的是那些方向，为何蓝筹股普遍大跌，估值和位置才是我们选方向的核心关注点。
军工的上涨消息面上有刺激，歼20加快列装，但其实这些信息之前也有，单靠这一点很难成为支撑军工上涨的逻辑的，军工集体大涨更多的还是基本面的驱动，我们上面说了，为什么资金这个时候抛弃掉大白马开始进攻题材股，很清晰，题材股在位置和业绩上都有机会，现在已经步入6月下旬，半年报炒作行情也要开启了，军工从去年开始，业绩水涨船高，而且十四五期间军工受益于政策的刺激有望保持持续高增长，再加上过节的刺激，军工也是本轮的核心。
和信观点：军工也好，科技也好，包括今天超跌反弹的疫情概念，以及医美，细数板块内的龙头个股，其实板块回调，但个股走势都不弱，而真正驱动股价的关键还是未来业绩增长的高爆发力，所以接下来在选择景气方向的同时，业绩是决不能忽略的因素。
容维证券：短线仍有震荡
在美国股市震荡调整的背景下，今日沪深两市开盘呈现小幅低开的走势，民爆、绿色包装概念强劲拉升，通用航空、RCS概念等异动拉升，成交量比昨日有所萎缩，尾盘走势略有回升，最终三大市场均已带长上下影线的阳线报收。截止收盘，沪指报3529.18点，上涨4.08点，涨幅0.12%，深成指报14641.29点，上涨57.62点，涨幅0.40%；创业板指数报3270.58点，上涨31.35点，涨幅0.97%。
从技术上看，昨日收出带上下影线的K线，收盘时仍然在5日均线之下，今日低开之后小幅反弹，沪指向上冲击5日均线被压了下来。由于上周的连续放量阴线吃掉了之前的连续阳线，使得技术面走势变差，未来需要震荡整固才能使指数上涨更加有力量。日线上，MACD指标处于绿柱缩短的形态，KDJ指标掉头向上运行，这些指标提示后市短线仍有震荡。
综上所述：大盘在回踩半年线后走出上下震荡的走势，成交量有所放大，市场以蓝筹权重和中小创交替轮涨的格局推动大盘，后市如果有成交量能继续放大，大盘或将突破下跌格局，走出一轮新行情。操作上，回避业绩大幅下滑和涨幅巨大的爆炒个股，对于手中股票可高抛低吸或持股待涨。
钱坤投资：百股涨停情绪高涨 这个阶段牢记一个原则
大盘分析
上周五就说了，只要上证指数还在3500-3550的箱体之间继续徘徊震荡，那题材热点的炒作就很可能情绪高涨，因为这种震荡就是热点的温床，今天市场的表现完全印证了这一点。
短则到周三，长则到周五，指数是突破箱体还是跌破箱体将会决定短期市场情绪的好坏，跌破未必是坏事，突破也未必是好事，尤其要小心无量的突破。
资金流向
两市成交额今天又是万亿，说明了当前这个市场——不缺钱。接下来只要继续维持在9000亿之上，量能就不是问题无需过多讨论。
资金风格方面，抱团大票分化是比较严重，尤其是一些去年的明星股目前连续加速下跌，譬如中国中免譬如牧原股份，这一点是需要引起重视的。
题材小票方面，今天上涨2728家，下跌1435家，几乎是百股涨停，可以说是情绪高涨行情颇好了。但结构性行情的特点还是明显，最强的依然是科技，无视外围利空无愧最强主流。
板块热点
指数继续震荡，这样最好，牢记最强的还是科技：
1、科技：每天都在重复，但谁叫它是最强主线呢。周末发生了点事情，美那边限制供应，A股这边开盘解读为利空加上这段时间涨了也不少，所以开盘调整的不算小，但现在立马拉了上来，可见弹性和人气有多好。
这种分歧其实正是二次上车的机会，不是说后面一定会涨，而是从交易的角度，这个时候才有稍微便宜点的筹码可以买到。并且如果当下科技都赚不到钱那其他题材恐怕更难赚钱了。
2、核心资产：跟上周差不多，指数震荡的背景下难有集体性的爆发。并且再次提醒大家，两极分化的现象是在加剧的，上周就跟大家说过，老的一些抱团票在加速下跌调整，譬如中国中免譬如牧原股份，这一点要特别注意，短期不宜抄底但对于中长线来说潜在的机会正越来越大，值得持续跟踪关注。
3、消费：医美今天终于小爆发了，但今天一定是不适合追高的，因为本质上依然不要忘记就是个反弹的逻辑，而非几个月前的主升浪，想做的话机会有两种：一是类似贝泰妮爱美客这种逻辑正宗有长线故事可讲的，这种是有可能走成穿越的。
还有种机会就是找没怎么涨过的做超跌反弹的轮动。白酒周末有些公司出现了蹭热点的情况，譬如岩石股份，这家公司是以前的匹凸匹，而这种现象是要引起警惕的，这种行为是不利于板块的，今天白酒加速下跌，短期不宜超跌，但一定要继续跟踪，中线的机会取决于选时上的把握。
后市展望
大盘在这个位置还能不能做？答案是能！但重点在于怎么做，给大家的建议是尽量做短线做小票，尽量快进快出，尽量控制好仓位，天下武功唯快不破，尤其是当前这个阶段。
到了7月市场会怎么走谁都没法预测，也不需要预测。至少就目前来说，暂时看不出大的系统性风险，即使行情真的走坏，也不会是一下子的，所以设好止损与控制仓位这两点就非常的重要。然后选哪个方向呢？
一定是选择最强主流，当前的最强主流题材就是科技，这一点毋庸置疑，也是我们每天在强调的。选择其中具备人气与地位的强势股。
从市场整体来说，自上一波的医美破位退潮以来，整个的题材板块其实是一直在退潮的，所以这个阶段结构性行情非常明显，所以一直在提醒大家做绝对确定性的主流，因为机会只能在这里，如果在主流题材赚不到钱，那做其它的更赚不到钱。
申万一级28个行业板块收盘多数上涨。其中，国防军工板块爆发，收涨近4%；钢铁、电气设备、计算机板块均涨幅居前；家用电器、农林牧渔、休闲服务板块跌幅居前。
概念板块中，航空发动机、航空装备、CRO概念板块涨幅居前；水泥制造、水泥、煤炭开采概念板块跌幅居前。
展望后市，广发证券策略团队表示，建议配置业绩良好的小盘成长股，如次高端白酒、计算机、半导体，以及“低PEG+涨价传导+盈利预测上调”的化肥、玻璃板块。主题投资方向可关注“碳中和”目标下景气度改善及政策边际增量部分，如新能源车、光伏板块。
德讯证顾：市场有筑底共识 短期平台或成反弹起点
今日大小指数分化明显，个股涨多跌少，表现活跃。两市成交额再次突破万亿元，沪指尾盘翻红，创业板指涨近1%。军工股全天走强，半导体芯片产业链持续拉升，科创板8成个股飘红。
增量资金入场缓慢，存量资金的博弈性交易退潮，本轮行情的时间约束渐强。在投资者行为主导下，市场跨月波动将加大，并将逐步重回以盈利为主驱动的阶段。通胀压力下半年有望缓解，A股依然能在全球权益市场中保持较强的吸引力。市场或保持当前波澜不惊的平稳运行不变，看好半导体、新能源汽车等板块。
巨丰投顾：外围大跌 A股逆势走强 能否持续？
观点：滞胀以及过热的信号开始逐步释放，经济复苏虽然仍处于加速状态，但是经济复苏已经进入了后期，伴随着经济复苏进入后期以及流动性边际收紧之际，接下来实质性收紧也将是趋势，这对股市来说不是好消息。而且经历2月中旬以来的下跌之后，市场牛市格局也有望发生较大变化，牛市依然没有结束，但是已经进入牛市后期，整体性机会并不明显下，要注意局部性的板块以及局部性的牛市机会。
今日，沪深两市双双低开，开盘后展开拉升，指数连续上行并顺利翻红走高。此后，指数冲高回落，盘中翻绿。午后，指数震荡中小幅上行，临近尾盘回落。盘面上，航天航空、刀片电池、鸿蒙概念、宠物经济、医疗行业等板块涨幅居前，煤炭采选、转基因、保险等板块领跌。
全天看，A股走势相对坚挺，尤其是美股以及亚太股市纷纷下跌甚至重挫下，国内市场的表现令人刮目相，这或许和国内的整体状况稳定有直接的关系。不过，如果外围市场持续走低，那么也需要留意对国内市场情绪的影响。
回到市场中，尽管今日相对表现坚挺，但指数仍处于6月11日以来的调整趋势中，近期调整一个关键的因素就是此前全球流动性拐点的预期和担忧。毕竟，在美联储议息会议之前，A股就开始调整，而会议之后，虽然流动性拐点短期的担忧消失，但是流动性拐点提前确立，也将在接下来一段时期内一直对全球资本市场萦绕。而流动性拐点以及趋势确立，理论上对于高估值品种的影响比较大，尤其是未来新兴市场资金外流下，其实这种影响可能会有一段比较长的周期。回到市场中，低估值以及业绩较强的品种，比如科创板，在近期整体表现抢眼，但一些高位高估值的品种，如消费类，近期重心下降甚至迎来调整。其实，这就是很好的表现。
所以，接下来的行情，至少在未来几个月，后续都会受到这种情绪的影响。当然，国内基本面以及流动性相对稳定，但新兴市场以及美股市场还是需要留意一下，可能对我国市场产生干扰。所以，外资近期流入放缓之际，市场成交也在逐步萎缩，重心也在下降，还是要谨防指数回调的风险。
当然，目前还属于牛市后半程的机构性行情，指数或许会有反复，但部分板块和个股的机会依旧，市场结构性机会犹存。对于相对低估的品种，仍可考虑基本配置，而行业景气度较高以及业绩支撑较强的品种，也可阶段性进行博弈。
总体看，市场仍处于2019年以来的牛市行情，只不过牛市进入后半程。多方来看，市场可能进入赚个股不赚指数的时代。这个时候，不建议重仓进行配置，也不建议随意进行个股的追进，更多的是保持适当仓位，进行阶段机会的捕捉。
智通财经
在美联储突然转向鹰派基调之后，美联储官员布拉德最新讲话称，预计在2022年末首次加息，美国股市、欧洲股市等风险资产遭遇大幅抛售，跌势加剧，且黄金回吐此前所有升幅，已经转跌，最多跌近30美元。
投资者最为担心的是亚太市场——是否会再次遭遇今年3月份的重挫呢？
市场人士表示，这次市场的弹性要大得多，鉴于相比美国股市，亚太股市估值偏低，以及疫情的逐步控制，此外，债券收益率并未增长，如10年期美国国债收益率从3月份的1.7%以上下滑至1.44%。
所有这些都表明，摩根士丹利资本国际亚太指数(MSCI Asia-Pacific Index)不太可能出现与3月份类似的重挫表现，当时该指数下跌1.5%，落后全球股市基准4个百分点。
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Great Hill Capital董事长Thomas Hayes表示：“对收益率敏感的科技、公用事业、大宗商品、医疗保健等行业的表现可能再次领先，并称旗下基金会加大了对中国科技股的配置，特别是阿里巴巴(09988)，基于该股此前经历一轮抛售后，目前估值较低。”
事实上，估值仍然是一些投资者维持对亚洲市场配置的关键原因。数据显示，阿里巴巴基准股价仅为未来12个月预期收益的15.8倍，与标准普尔500指数的倍数差距仍低于五年平均水平。
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法国巴黎银行资产管理公司亚洲股市主管陈志凯(Zhikai Chen)表示：“鉴于估值差异，我预计亚洲股市这次将更有弹性”。
与2013年相比，这一差距更大。2013年，时任美联储 伯南克(Ben Bernanke)引起的缩减恐慌，导致亚太指数大跌约11%。但是该年亚洲股市的市盈率较美国股市略低1.5个百分点，而2021年的平均市盈率相差5个百分点。
值得一提的是，Covid-19病例连续5天的变化降至两个月来的低点，以及疫苗接种的增加，正在提振人们对亚洲经济增长的普遍乐观情绪，就连疫苗接种落后的日本也在取得明显进展。
至于美元近几日走强，摩根大通和高盛等大行认为，尽管美联储决策者倾向于鹰派，但美元反弹的时间并不会持续太长。
瑞银全球财富管理首席信息官全球资产配置主管阿德里安·祖尔彻(Adrian Zuercher)表示：“我们认为美元走强不会持续，实际上已看到了未来的下行趋势。美联储在本次会议上的态度比预期的更为强硬，但根据他们对2023年底的预测，这看起来仍然是一个整体立场偏鸽的鹰派阵营。”
@甘千柳 2021-06-21 17:17:47
A大晚上好，白酒是不是可以重新关注了？
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翻帖见详优劣
@甘千柳 2021-06-21 17:17:47
A大晚上好，白酒是不是可以重新关注了？
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上半年只分享了一个股，皇台。
@沪深A股狙击手 2021-06-21 14:27:44
中国农业银行发布关于禁止使用我行服务用于比特币等虚拟货币交易的声明。
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比特币短线下挫约1000美元，现报32607.80美元/枚。此前，人民银行就虚拟货币交易炒作问题约谈部分银行和支付机构。
美股盘前，三大指数期货普遍上涨。截至发稿，道指期货跌0.05%，标普500指数期货涨0.17%，纳指期货涨0.38%。
@甘千柳 2021-06-21 17:17:47
A大晚上好，白酒是不是可以重新关注了？
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@沪深A股狙击手 2021-06-21 17:20:08
上半年只分享了一个股，皇台。
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建信基金吴尚伟：消费升级时代 一线白酒估值并不贵
吴尚伟指出，随着国内消费升级，高端白酒的消费基数变大，这会给原有三大白酒公司提供成长空间，也会给新来者提供成长空间，但新来者一定要有很好的品牌积淀。
看研报、观点，不能囫囵吞枣，多冷眼旁观。
搞清楚的有把握的，才能动心。
北向资金今日净卖出20亿元，净买入立讯精密8.62亿元、中国平安5.22亿元，净卖出药明康德4.69亿元、五粮液3.83亿元。
A股三大指数今日集体收涨，其中沪指上涨0.12%，收报3529.18点；深证成指上涨0.4%，收报14641.29点；创业板指上涨0.97%，收报3270.58点。两市合计成交超过一万亿元，行业板块涨多跌少，航天航空与鸿蒙概念股大涨。
对于后市大盘走向，机构纷纷发表看法。
中信证券认为，增量资金入场缓慢，存量资金的博弈性交易退潮，美联储政策退出的影响有限，本轮行情的时间约束渐强，投资者行为主导下，市场跨月波动将加大，并将逐步重回以盈利为主驱动的阶段。一方面，场外资金观望情绪加重，存量资金的风险偏好回落，看短做短的博弈性交易将逐渐退潮；市场短期仍由投资者行为主导，中报披露和季末流动性预期影响下，本轮行情的时间约束渐强，市场跨月波动将加大，盈利将逐步替代估值，成为市场主驱动。另一方面，全球“再通胀”交易接近尾声，美联储政策退出节奏难超预期，对新兴市场负面影响有限，且A股依然能在全球权益市场中保持较强的吸引力。配置上，建议闹中取静，强化高景气的成长板块配置，关注政策落地催化的主题，以及中报业绩超预期带来的交易性机会。
海通证券分析，通胀压力下半年有望缓解，剔除基数效应后投资时钟仍处在过热期，19年1月开启的股牛继续。历史牛市中指数高点略提前于盈利高点，本轮ROE高点或在21Q4-22Q1，指数年内有望创新高。结构上守正出奇，以茅指数为代表的龙头优质公司仍是较好配置，盈利增长较快、顺应政策方向的智能制造更有弹性。
中信建投证券指出，从经济层面来看，2021年下半年中国经济平稳中小幅回落，大宗商品价格回落，央行将维持基础货币供给稳定，流动性保持合理充裕，国债利率平稳阶段。人民币汇率双向波动，呈现出阶段性小幅贬值。因此，这种经济状态下，市场保持当前波澜不惊的平稳运行不变。从行业比较的层面来看，成长股和长久期的消费股在经济回落的环境中持续占优。看好半导体、光伏、新能源汽车、计算机等长期成长板块，也看好食品饮料等消费板块。
恒指收跌1.08%，电信股逆市走高，银行股与科技股走低，中国电信(00728.HK)收涨超11%。恒生科技指数跌1.06%，小米集团跌3%，腾讯、京东跌逾2%。中国恒大涨近9%，恒大母公司广州凯隆拟转让嘉凯城29.9%股份，交易完成后恒大将不再控股嘉凯城。
全球最大的工程机械及矿山机械制造企业之一小松集团日前宣布携手本田开发小型电动挖掘机，将在小松挖掘机中最小的机型上配备本田的可拆卸式电池，尽快推出电动化产品。
目前，三一重工、山河智能也在加快电动化转型。工程机械行业的电动化风暴将为相关领域带来巨大机遇。
本田将研发电动挖掘机
日本大型商社本田早前就曾在东京车展对外展示本田MobilePowerPack(简称MPP)换电池系统，用以发展电动摩托车。如今本田认为MPP只有摩托车可以用太可惜了，所以决定将应用范围扩展到挖掘机领域。
于是，本田联合了日本专门制作挖掘机等工程机械的小松一起合作。双方预计在2022年3月31日就可以将这台电动小松 PC01(暂定名称)挖掘机推出上市。同时，双方也会积极研发1吨以下的轻型机工具。
根据介绍，选用MPP系统是因为该系统有兼容性，挖掘机、电动摩托车都可以共用充电设施。共用模式对于基础建设的压力会较小。
目前，本田也在布局充电设施建设。未来除了卖摩托车和挖掘机外，本田还将提供充电等一条龙服务。
龙头企业已经布局了新技术
我国工程机械龙头企业也早早布局了电动化。
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中信建投总结说，这些厂家把节能减排的探索放在元件级技术(发动机电子控制技术、新型电子插装结构多路阀、机械-液压无级变速器)、系统级技术(新型传动形式、DCC直驱液压技术)、新能源工程机械(新能源技术、混合动力技术)并且取得了良好的节能效果，实现了环保目标。
记者了解到，电动挖掘机目前的市场份额还非常小，要取代燃油型液压挖掘机还有很大的空间。
工程机械产品电动化转型有三大好处
有专家认为，工程机械企业电动化转型有三个好处。
第一，节能减排。电动挖掘机的前端工作装置、上部旋转体回转装置以及下部行走体的行走装置都是由电源驱动液压泵作业，电源靠车体外部电线提供，由车体内部控制装置控制。在保证高作业效率同时，减少运行成本，并实现零废气排放。
第二，在隧道等有易燃易爆气体的场所作业时，电动挖掘机具备燃油型挖掘机没有的优势——安全性。燃油型挖掘机有引爆的隐患，同时由于隧道中空气流通不畅、粉尘弥漫，容易导致发动机的寿命大大降低。
第三，有助于智能化升级。燃油型挖掘机中核心技术的一半以上都是在对付发动机带来的后遗症，而且这类技术占据了大量的制造成本，恶化了工作环境而使很多更先进的技术无法用到挖掘机上。挖掘机电动化后，将加速挖掘机向智能化、信息化发展，对挖掘机的发展将是一个质的飞跃。
多家公司正在进行智能化升级
在电动化的基础上，多家上市公司正在进行智能化的尝试。
三一重工5月31日推出了新一代SY375IDS智能挖掘机。该产品配置了智能称重、电子围墙等功能，可以实时监控工作时每一挖斗的重量，也可以提前设置作业高度，防止操作不当对地下管线、上空高压线等造成破坏。
三一重工总裁向文波表示，未来工程机械行业的发展方向是电动化、智能化，而三一重工也将加速数字化转型，未来五年目标是实现销售3000亿元。
3月31日，山河智能SWE240FED电动智能挖掘机在长沙经开区山河工业城下线。在山河智能董事长、首席专家何清华看来，电动与智能化将是工程机械产品未来的发展方向，随着电池能量密度的增加和成本的下降，电动智能挖掘机的应用将更广。
中联重科在业绩说明会上表示，产业的未来在于智能化，中联重科将加速由产品的智能，拓展到制造、管理、营销、服务和供应链等多方面的智能。
新市场的增长空间巨大
中金公司高端装备制造组分析师孔令鑫认为，偏低功率的中小型机械领域的电动化是长期发展趋势。以叉车行业为例，2015年至2016年电动化叉车出货占行业比例约为30%，到2020年内燃叉车和电动叉车的出货比例已经达到1:1，电动化叉车多出了20%的市场增量。
孔令鑫表示，15吨以下中低吨位的小挖或微挖，也具备规模化应用的可能。现在中国小挖、微挖保有量分别占到了20%以上，合计40%左右的社会保有量，但这绝不是天花板。参考日本小挖和微挖的社会保有量占比分别达到20%和60%以上，二者合计接近90%。而电气化率的提升也会带来整个电动挖掘机市场的进一步增长。
中信建投认为，工程机械龙头企业在电动化领域研发实力更强，布局更早，将引领行业进步与变化。
@沪深A股狙击手 2021-06-15 11:30:00
鼎胜封板。
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@沪深A股狙击手 2021-06-16 08:23:44
盘前第6问：鼎胜新材春末以来升浪买卖点空间值差值百分比幅度是？
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@oj74123 2021-06-16 09:23:57
45%左右
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@沪深A股狙击手 2021-06-18 08:02:49
连续2个冬季主力量能构造后的翻牛周升浪，5月24开盘见买点（春节前低点已锁定24.17元）本周末前后到。
故，不低于62%。
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涠洲林2019： 2021-06-18 08:20:56 评论
老师好，我在想为何4月23日，不存在买点，一，这天与年线距离太近，二，月线未翻多（也没有站上30月线），三，没有站上60周线（中期红点信号）?
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@沪深A股狙击手 2021-06-19 12:43:06
综合条件满足前提下的普适性公式所得的周定值，4月最高股价没到。
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缩量板，本周逢高开始出货。
近日，《白酒工业术语》《饮料酒术语和分类》两项国家标准发布。中国食品发酵工业研究院标准信息部主任助理、标准主要起草人之一孟镇告诉中新社记者，新标准实施后，液态法白酒和固液法白酒将明确不得使用非谷物食用酒精和食品添加剂。（中国新闻网）
景林田峰最新观点：旧赛道里买龙头 新赛道里买黑马
对于投资配置，田峰建议个人投资者需要留出20%-30%的现金或现金替代物，它的作用并非防御，而是等待时机进攻。一旦市场在宏观经济或其他意外因素的影响下出现大跌，就是投资者用手中现金买入优质资产的时机。(证券市场红周刊)
财经杨1219
猪肉价格，连降20周！ 重磅！全国平均猪粮比进入国家三级预警区间！ 生猪价格真要重回“5元”时代？ 最近关于二师兄的新闻，基本是这样的标题。 飞上天的二师兄，摔下来了，惊不惊喜？意不意外？Image红烧肉不降价 对于普通人，很少关注猪肉价格到底是多少，除非天天逛菜场。 但2018年底开始的生猪上行周期，肉价冲上30多元的高位，却无人不晓。因为，上至饭店的红烧肉、下至路边的酱肉包，价格不约而同的出现了一波上涨。而这是每一个人都能真实感受到的。 那么，问题来了。当时因为猪肉价格飞涨，红烧肉价格跟着上调，如今猪肉价格“暴跌”，你吃过的饭店有降价吗？（如果有，请告诉我，组团上） 近日，贵州都市报就针对此问题进行的报道，通过记者调查发现：虽然猪肉价格下降，但涉及猪肉的菜品价格“纹丝不动”，并没有下降。Image报道中，一位餐饮行业从业20年的老板表示，一旦价格上涨了，一般就不会降下来了。 所以，猪肉价格跌了，你并不能点到一份便宜的红烧肉。 实际上，在网络上搜索相关新闻，发现在过去十余年里，类似的报道不胜枚举。基本内容如出一辙：消费者认为餐馆菜单价格不下调是不合理的，而店家拿出诸多理由论证自己的苦衷和无奈。 当初猪肉价格涨的时候，理直气壮的涨价；现在猪肉价格跌这么多，却扯出无数理由来“搪塞”消费者。 这些餐饮店老板就这样明目张胆的“欺负”消费者？红烧肉价格只涨不跌的猫腻又在哪呢？Image调价的成本 关于餐饮企业菜单价格的变动，经济学家同样关注。 餐饮企业调整菜单价格需要重新印刷新菜单，菜单成本一词便应运而生。所以经常在生活中见到，很多饭店会在某一菜品上直接贴上补丁，写上新的价格，而不是重新印制菜单。 而在经济学理论研究中，菜单成本很快被广泛应用到所有企业生产模型的研究中，企业重新调整价格需要进行一系列的成本评估、印刷新价目表、培训销售、通知客户还要附上充足的理由。 对于一家餐饮店而言，想要调整价格可能没有如此复杂，但理性的老板也都必须考虑这些因素。 在菜单成本理论后来的发展中，更进一步强调价格调整带来的风险成本。即厂商做出价格调整后，需要承担产品价格变化对客户、对竞争者、对上下游的影响。 那楼下小饭馆调整一下菜单价格也有这么讲究？ 不会有这么严格的风险评估，但一定包含这些方面。价格上调或者下降后，顾客进来消费会有什么样的抱怨或惊喜？会不会因为价格变化吸引到或者损失到客户流量？隔壁和对门的饭馆有没有做同样的价格调整？ 所以，饭馆的价格调整看似杂乱无章，实则有很深的经济学逻辑。 菜单成本解释了价格不能随意调整，但并不是红烧肉价格只升不降的理由。Image调价的空间 要真正回答这个问题，必须从通货膨胀说起。一提起通胀很多人都毛骨悚然。因为通胀就意味着涨价。 两个方面，解释通货膨胀与红烧肉价格的关系。 一方面，通货膨胀与经济增长相辅相成。 改革开始几十年间，中国经济快速增长的背后是各类需求的强劲增长。想吃的更好、玩的更开心、住的更舒心，这些旺盛的需求会带动各类商品和服务的价格不断攀升，形成一般性物价水平的持续上涨，也就是通货膨胀。 因为中国的经济仍旧在中高速增长的赛道，所以通货膨胀是生活的常态。因而，上文提到从业20年的餐饮企业老板说价格不会下降，核心支撑便是通货膨胀，亦或物价上涨。 其实，楼下小饭馆红烧肉的价格已经涨了几十年，因为房租、人工、各类原材料价格都在上涨。而这一轮猪肉价格上行，只是各类综合成本上涨推动价格提升的一个契机，因为餐饮行业食材成本占比一般不超过30%。 二师兄是红烧肉价格上涨的导火索，更是背锅侠。 另一方面，红烧肉价格全面下降，将会是灾难。 通货膨胀的反面，是通货紧缩。也就意味着整个社会需求不足，经济增长停滞甚至下滑。 如果饭店里红烧肉的价格全面下降，说明整个行业出现了衰退迹象。因为红烧肉的定价方法不是简单的成本加成，而是在各类综合成本下寻求溢价。溢价的多少取决于客户的价格忍耐度，而客户的承受能力来自于饭店的服务与定位。 餐饮行业作为最关乎国计民生的行业之一，整个行业的下行，必定影响到整个社会或者是全社会需求萎靡的印证。而这，必将是一场灾难。 所以，某种程度上，红烧肉为代表的基础物价没有出现全面下行，是一种幸运而不是烦恼。Image调价的意愿 站在行业或国民经济角度，通货膨胀解释了红烧肉价格为什么会上行而难以下行。 那站在餐饮企业的角度呢？此时要引入价格弹性的概念。 价格弹性指价格变化引起的市场需求量的变化程度。即饭店将红烧肉价格上调或下降1元所带来的销量下降或增长的数量，也就是消费者对价格的敏感程度。 民以食为天。本质上，餐饮行业是消费者日常生活中必须的一部分。价格涨了，该吃的还得吃；价格跌了，也很难吃得更多。所以，整个餐饮行业实则是缺乏弹性的。 在这样一个缺乏弹性的市场，消费者对于价格的敏感性大大降低。至于具体去哪一家吃饭，全凭消费者的口味、对于服务和品质的要求。 在缺乏弹性的市场，价格上涨，不仅销量不会有影响，而且可以转移成本保证利润；价格下降，销量也并不会增加，利润率还受到影响。 那对于餐饮行业的从业者而言，又何来的降价意愿和动力呢？Image如何化解？ 综合看来，消费者在二师兄面前，别无他法。 但对商家而言，实际成本并没有下降。因为占据大头的房租、人力等成本并没有下降。而且多数商家会有自己的手段，尽可能让消费者得到满足，比如肉的分量更足了、品质更好了。 用经济学来解释，保证菜单名义价格不变的基础上，适当降低消费者的实际价格，也是一种变相回馈消费者。 只是，生活中很多经济学原理需要我们去慢慢发现。
半导体超级周期来了 上游“吃肉”下游却“明争暗斗”
目前市场上一种观点认为，芯片行业正在进入超级周期，从去年4季度开始，整个芯片行业进入补库存周期，业内企业的营收增速，普遍还没追上库存的增速，不仅2021年是个景气年，未来2-3年将持续景气。
@沪深A股狙击手 2021-06-21 14:27:44
中国农业银行发布关于禁止使用我行服务用于比特币等虚拟货币交易的声明。
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@沪深A股狙击手 2021-06-21 17:23:40
比特币短线下挫约1000美元，现报32607.80美元/枚。此前，人民银行就虚拟货币交易炒作问题约谈部分银行和支付机构。
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中国建设银行公告，建设银行严格落实国家有关监管要求，恪守行业自律承诺，坚决不开展、不参与任何与虚拟货币相关的业务活动，坚决不为虚拟货币提供账户开立、登记、交易、清算、结算等任何金融产品和服务。任何机构和个人不得将在我行开立的账户用于虚拟货币的交易资金充值以及提现、购买或销售相关交易充值码等活动，不得通过在我行开立的账户划转与虚拟货币交易相关的资金。
片仔癀素来被称为“药中茅台”。近日，有消费者反映，如今买片仔癀也和买茅台一样，在线下买需要提前排队且每人限购2粒，线上买也需要拼手速看运气。这究竟是怎么回事？
实探片仔癀线下门店：每人“限购”2粒，开门10分钟便售罄
21日早上，中新经纬客户端来到片仔癀体验馆北京银河SOHO门店。距离开门时间9点仍有一刻钟，门口已有数人排队。
这时，片仔癀店员要求在店外排队的顾客扫码填写身份证、居住地址、手机号码等信息，并称一次只能一人进店购买。眼见着门口队伍越来越长，店员便开始出来“劝退”：“今儿都是发两粒，只卖到第10位左右。”
中新经纬客户端观察到，在开门10分钟后，片仔癀便已售罄，排在后面的顾客只好空手而返。
据了解，目前片仔癀线下门店价格590元1粒。虽然上述门店不需要预约购买，但当日购买2粒的顾客，5天后才有机会再次购买，购买1粒的人，只能3天后再购买。
有顾客询问在哪里可以买到10粒礼盒装送人，店员回应称，“现在到处都没货，怎么买到就看你本事了”。有顾客对中新经纬客户端表示，自己的朋友托内部渠道，也只能在两周内拿到1粒。
除了线下被“限购”之外，在电商平台上，590元一颗的片仔癀也难觅踪影，不少商家售卖的片仔癀单粒价格在900元至1600元不等，最高的较门店价格贵2倍有余。此外在微博等社交媒体上，亦有网友反映，当地的片仔癀一粒被炒到900元至3000元不等。
片仔癀的天猫旗舰店“片仔癀大药房旗舰店”此前有销售片仔癀，但目前该商品网页显示“已经下架”。部分网店的3盒装、5盒装、10盒装、20盒装已显示缺货，只能购买标准装，即1粒装。有网店客服向中新经纬客户端称，最近片仔癀厂家限制出货，他们也没货。
谁在炒作片仔癀？
21日，中新经纬客户端联系了片仔癀总部销售部，相关负责人回应称没有限购政策。在接受中新经纬客户端电话咨询时，片仔癀体验馆北京银河SOHO门店店员也否认存在限购政策，其称，门店的货每天都会有，只是因为买的人很多，货到的少，所以早早就没有了。
中新经纬客户端就同样的问题致电片仔癀体验馆福建省福州市茶亭店，对于当前市场中存在的“一药难求”现象，店员回复称，“其实并非我们限购，而是市场上出现了不少炒作现象，导致溢价很高，加上货源相对比较紧张，所以出现了高价都买不到药的情况。为了保障真正的消费者有药可用，我们才出此下策，在门店设置凭借处方和身份证买一粒的规则，就成了大家口中的‘限购’。”
“一粒药应该不太够消费者使用吧？”对于这个问题，该店员称，“吃完再来买就可以，对于真正的消费者，我们是可以保障有药的，就怕不少投机炒作的人把药买走，让用药的人无药可用。”对于近期是否会涨价，该店员回复称“不会涨价”。
片仔癀外包装显示，片仔癀成分为牛黄、麝香、三七与蛇胆，按照成年人一次0.6g的用量，可以服用5次，一日服用2至3次。据此计算，每次服用的成本在100元左右。
尽管片仔癀一直被称作药中茅台，然而等量比较其单价即便连茅台也望尘莫及：原价1499元的53度飞天茅台500ML，平均一毫升约3元，而片仔癀一粒3g，便可以卖到590元，平均一克约197元。
据了解，片仔癀功能主治清热解毒，凉血化瘀，消肿止痛，用于热毒血瘀所致急慢性病毒性肝炎，痈疽疔疮，无名肿毒，跌打损伤及各种炎症。
一位业内人士向中新经纬客户端表示，目前，片仔癀所用牛黄、麝香等原料供应都比较充足，其他的医药企业不一定能够保持充足的供应，但片仔癀原料问题不大。根据西南证券2021年2月7日研报，目前片仔癀推进人工养麝弥补稀缺原料供给不足，陕西养殖基地养麝超1万头，推测年产超100公斤，麝香和牛黄均可满足3年的产能扩张。
上述市场人士也认为存在炒作，“独家产品特别容易形成垄断。片仔癀并不是随便一家企业都可以生产，存量有限，很容易引发恶意炒作。”
中央财经大学副教授刘春生对中新经纬客户端表示，片仔癀的价格之所以节节攀升，一方面是因为某些原料成本确实比较贵，比如麝香，光这一项成分就占到总成本的55%。另一方面是因为片仔癀有国家级的绝密配方，这在中医药行业是很重要的。
刘春生提到，随着医疗保健行业的消费升级，590元一粒的片仔癀，其实就充当了医药“奢侈品”的角色，契合了当下消费升级、重视健康的观念。“同时不可否认的是，当然也存在炒作的因素。当片仔癀因为供不应求，跟茅台一样披上投资的金融属性时，就会越炒越高，越高越炒，出现一药难求的投资‘羊群效应’。”
“一药难求”背后：片仔癀股价18个月内翻两番
片仔癀的“一药难求”也打开了资本市场的想象空间。
2020年年初，片仔癀股价还在100元出头，今年6月11日，其股价突破历史最高位达到419.96元/股，短短18个月，股价已翻了两番，市值也从六百多亿元一路飙升，和云南白药一起成为中国仅有的两家千亿级中医药上市公司。
截至6月21日收盘，片仔癀股价报404.23元/股，市值达2439亿元，远超云南白药1368亿元的市值，稳坐“中药一哥”的位置。
另外，片仔癀2020年财报数据显示，片仔癀实现营收65.11亿元，同比增13.78%；实现净利润16.72亿元，同比增21.62%。
其中，从2020第一季度到第四季度，片仔癀毛利率分别为47.98%、44.44%、49.20%、37.45%，对此片仔癀称，主要原因系医药制造业的销售占比减少，使得销售毛利率较前三季度有所下降。
值得一提的是，虽然2020年片仔癀的业绩有所上涨，但是增速还是有了明显的减缓。
从近几年财报数据看，片仔癀在2017年的营收增速最快，达到了60.85%，但随后营收增速便开始逐年下降，到2020年下降至近五年最低点，仅有13.78%。
资料显示，片仔癀于1999年12月由原漳州制药厂改制创立，是中华老字号企业，主要业务包括中成药制造、医药流通，2003年在上海主板上市。其中，核心产品为片仔癀系列，包括片仔癀、片仔癀胶囊、复方片仔癀含片等片仔癀系列产品。
润和软件游资反复击鼓传花：
东北策略邓利军：紧缩预期下中小盘成长继续占优
Taper信号释放后1个月内美债收益率上行最快；对黄金、铜影响最明显，对美元影响不显著，而美股出现3次小幅波动。首先，退出分三个阶段：(1)Taper信号释放前，美债实际利率和通胀预期已开始上行和回落；(2)Taper信号释放后，1个月内实际利率先快速上行，后续美联储表态摇摆使美债实际利率和通胀预期均震荡长达5个月；(3)正式缩减购债后，美债利率转下行，通胀预期维持在2.1%。其次，对资产价格影响差别较大：(1)商品：黄金的走势与美债实际利率负相关极强，Taper信号释放前后金价回落最快；铜和原油与通胀预期走势基本同步，通胀预期在信号释放前3个月就已经开始下行，信号释放后的一个月快速下行，期间铜价和油价都大跌。(2)汇率：美元指数在Taper信号释放前已经反弹到85左右的高位，之后持续维持震荡。(3)权益：Taper前后美股共出现3次波动，呈现两个明显特征，一是整体波动幅度相对有限且每次波动时间在1个月左右，二是顺周期板块跌幅要高于逆周期板块。
本轮Taper信号一旦释放，美股波动和美债收益率上行将对A股有影响，核心资产和周期可能承压，中小盘成长可能偏强。其一，市场趋势上：(1)根据复盘，Taper信号释放前后是美股波动最大的一次，但汇率波动不明显，外资受美股影响大概率流出；(2)Taper信号释放前后，美债收益率可能快速上行，核心资产估值有压力。其二，行业配置上：(1)A股周期板块压力较大，主要是因，复盘显示Taper信号释放一个月内，铜、原油、黄金均出现大跌，同时美股顺周期板块跌幅居前。(2)中小盘成长更优，主要是因，一方面，复盘来看美股逆周期板块相对抗跌；但另一方面，外资流出和美债收益率上行对消费为主的核心资产有压力。
盈利改善和风险偏好维持使A股短期维持震荡。(1)5月经济数据继续修复但放缓；高频景气度跟踪数据显示TMT和新能源景气仍高。(2)流动性上，7月FOMC会议大概率提及Taper，短期宏观流动性仍偏紧；基金发行短期回暖但高度有限，若Taper预期上升，外资短期可能流出。(3)风险偏好仍维持中性偏强，主要是“七一”前后市场情绪仍偏强。
中小盘成长占优，短期关注TMT、新能源、大金融和低估值央企。外资流入近期已经放缓，行业配置关注三个角度：其一，盈利上行已至后半段，中小市值盈利改善幅度相对大市值更大；Taper预期下核心资产仍受到美债收益率上行的压制。其二，估值景气匹配角度，TMT和新能源车等板块景气度短期明显上行；银行整体PB跌至0.7倍，短期经济修复和收紧预期对其有催化，二季度市场企稳、成交额维持高位对券商有提振。其三，政策与事件催化角度，临近“七一”，科技创新是贯彻“十四五”的政策大力支持方向，半导体、物联网等相关板块和科创板短期可能受益；国改进度和政策出台短期有望加速，低估值央企值得关注。
风险提示：海外疫情超预期，经济修复、政策出台不及预期。
@浩然正气qq 2021-06-21 18:33:00
老师，重庆燃气怎么样，可入？
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翻帖
国盛证券表示，预计上证指数短期受压或下探寻求支撑，科创、创业板则可能持续上升。市场资金逐步向科技成长类行业转移，策略上建议轻大盘、重个股，坚持以科技成长类行业为当前主流投资方向，逢低布局半导体芯片、军工、数字货币、物联网、国产软件等高景气行业个股。
平安证券指出，上半年受经济复苏、流动性宽松、政策预期等多重因素影响，行业供需两旺。下半年，我们预判地产用钢需求增速环比走弱，基建用钢需求弹性下降，制造业用钢需求保持平稳，钢铁需求整体边际走弱；而钢铁产量供给难以下降，整体供需格局不如上半年。
平安证券进一步分析，关注“制造业用钢龙头+转型优势赛道”两条主线：(1 )受益于制造业用钢需求较好的钢企，推荐产品市占率高、规模有增长的龙头宝钢股份和特钢龙头中信特钢；(2)在行业存量竞争时代，转型优势赛道也是一条有效发展路径，建议关注布局新能源材料、实现双轮驱动的永兴材料。
东吴证券认为，钢铁中报有望大幅超预期。临近季末，行业盈利数据基本锁定，我们判断钢铁股逐步进入中报行情阶段。我们测算钢铁行业二季度业绩优异，预计2021Q2主流个股业绩单季度环比普遍在50-100%，同比在100-300%，增长非常可观。综合考虑业绩增速以及估值，钢铁板块在A股性价比依然明显，因此季报行情大有可为。短期高频数据较为疲软，社会库存进入增长期间，主要为淡季因素影响，对股价不会构成实质性利空。中期来看，再次强调本轮钢价上涨的三大逻辑：国内制造业上行、海外需求复苏、国内供给端政策，均未发生变化，且成本下降的逻辑主要兑现期在下半年，行业盈利顶部未必出现，继续看好钢铁。
中国银河证券表示，军工乘势起，布局正当时。短期看，首先，军工板块前期经历大幅回撤，估值和业绩增速剪刀差有所收敛；其次，建党百年将至，行业催化剂渐多，市场风险偏好将得到提振，投资窗口有望再度打开。中期看，行业高景气度有望持续高位运行，订单+产能扩张驱动行业快速增长可期。 长期看，建军百年奋斗目标近在迟尺，“百年变局”势必将加速我军的现代化进程，行业发展有望迎黄金时代。
兴业证券指出，展望2021年中后半程，军工板块投资大有可为。若风险偏好有所提升，行业景气度将支撑整个板块获得更大弹性。即使不考虑市场整体风险偏好的变化，展望2022年，一批优质标的三年维度PEG在0.7倍左右及以下，估值与成长性匹配度已非常突出，半年维度来看，具备极强的绝对收益空间。
国信证券提到，重申军工板块的中长期配置价值。基本面角度看，军工行业增速首屈一指，相比其他行业成长性突出，尤其是2021年-2023年将是行业提速的关键，复合增速有望超过30%。客户长协合同及预付的落地，对参与配套的企业非常有利，以往诟病的现金流、交付确认等有望大幅改善，生产调度及产能利用效率也将大幅改善，期待在中报中预收、合同负债等科目的亮眼表现。
近期，美国西部多个州出现的高温和干旱天气进一步推高了对天然气的需求，导致美国天然气价格涨至近四年来同期的最高水平。美国的高温干旱对天然气价格的影响究竟有多大？而眼下，国际市场天然气价格走高的背后还有哪些原因？
天然气近些年不断取代煤炭，去年，其在美国公用事业规模总发电量中的比例达到40%，在包括加州的一些州，这一比例要更高，而加州也是仅次于得州，排名第二的美国天然气使用大州。具体上来看，据美国能源信息署数据显示，去年，美国有38%的天然气用于发电，这是天然气的最大用途，排名第二的是工业用途，占比为33%，紧随其后的是居民用途，这部分占到15%，具体包括为住宅和用水供暖、烧饭等。
天然气需求对气候变化非常敏感，气候的变化也是导致天然气价格波动的主要原因。通常来说，秋冬季节的需求又高于春夏，所以，同期价格的对比更有参考价值。
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而从这张美国天然气价格走势图上来看，天然气价格随着经济重启总体呈现上升趋势，近期随着美国多地气温升高，天然气价格上行明显，到上周五的收盘价格接近达到去年同期的两倍，而目前的价格也是2017年以来的同期最高水平。
高温和干旱天气除了直接推高用电需求外，还带来了水利发电资源的减少，这部分也需要天然气等其它电力资源弥补。在美国之外，反映西欧市场价格的荷兰天然气交易价格也比去年同期翻了一番还要多，而在亚洲，进口液化天然气的价格更是达到了去年同期的五倍之多。
在今年4月中，国际能源署预计，由于经济显著反弹，预计今年亚洲市场的天然气消费量将比上一年增长5%，这超出全球平均水平，其中，中国市场占到预期增长的56%，紧随其后的印度占到14%。与原油市场类似，在需求反弹回升的同时，供应的恢复要略显滞后。
虽然目前一些生产商正在谨慎扩能，但有行业人士指出，要完全恢复到疫情前水平可能还需要一些时间，可能至少等到2022年，在这种情况下，美国目前的天然气库存也较五年平均水平低了约5%。
国盛证券表示，中短期来看，考虑宏观环境，医药仍然会是大家的近期重点配置方向，我们仍看好医药的相对表现，核心非核心同步上涨，核心上表现为业绩弹性大的主线赛道先反弹新高，其他核心小步慢跑也实现不小反弹，新高在即。非核心整体强势，继续寻求底部变化逻辑，但轮动快难把握，我们建议重点关注拥有长逻辑的政策免疫主线赛道(医疗服务、CXO、疫苗产业链、新器械、特色创新药等)二三线，同时高度重视新股。另外，随着中报业绩可预期的开始，从主题热点驱动向中报高增长业绩驱动会是超额收益主方向，近期重点关注报表季业绩先锋板块CXO等。
东莞证券认为，站在当前时点，建议从中长期角度关注优质赛道的优质个股。展望下半年：(1)第五批集采有望于Q3执行，未来国家级集采将加大对注射剂的纳入，地方联盟采购仍然覆盖未过评品种。(2)第二批高值耗材集采将于下半年开展， 预计集采品类将扩充至人工膝关节、人工髋关节、除颤器、封堵器、骨科材料、吻合器等。(3)2021年医保谈判正式启动，有望于Q4落地，新获批上市新药有望通过谈判进入医保，关注相关公司新药谈判进程。(4) 国谈药品“双通道”开启， 定点零售药店纳入医保，破解谈判药品的进院难题，有望促进处方外流，连锁药房有望受益。(5)新冠疫苗接种有望加速推进，国内有望于年内实现接种目标；海外接种快速推进的国家和地区疫情有望逐步控制，行业增速有望逐步回归常态。 从中长期来看，我国老龄化还将加剧、医疗卫生支出还有提升空间，行业长期需求向好。
首创证券表示，鸿蒙长期利好计算机行业，龙头长期价值凸显。从计算机历史看，计算机行业的核心成长逻辑就是政策推动信息化率、国产化提升以及新技术带来的新商业模式或新需求。此次鸿蒙横空出世并不断推广，一方面将推动国产软硬件持续提升份额，另一方面随着万物互联时代到来，新的需求和场景将不断产生，整个计算机行业将随着受益。因此，长期看，龙头公司依然拥有最高的确定性。
开源证券认为，鸿蒙生态涉及家居、出行、教育、办公、运动健康、政企、影音娱乐等多个领域。我们认为，鸿蒙的关键在于生态的构建，智能硬件、操作系统、行业应用软件等都有望重构。在鸿蒙生态的带动下，软硬件层面国产化有望提速，继续看好鸿蒙主题投资机会。
华西证券此前指出，鸿蒙有望成为国产基础软件新的发动机，其强大的商业化能力有望引领国产软件行业进入新的发展阶段。以鸿蒙为支点，国产软件有望彻底摆脱对国外基础软件的依赖。
我们认为，以华为为代表的中国科技巨头把发展软件作为下一阶段的战略重心，很可能会引领我国一波软件研发和投资热潮。类似芯片，鸿蒙出世有望真正拉动国产基础软件进入新的景气周期，具有硬核技术含量和产品化能力强的软件公司有望持续在产业和资本市场得到青睐。
@浩然正气qq 2021-06-21 18:33:00
老师，重庆燃气怎么样，可入？
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@沪深A股狙击手 2021-06-21 18:35:29
翻帖
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冲击次高点结束
@浩然正气qq 2021-06-21 18:33:00
老师，重庆燃气怎么样，可入？
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@沪深A股狙击手 2021-06-21 18:35:29
翻帖
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@沪深A股狙击手 2021-06-21 18:47:18
冲击次高点结束
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春季
华为鸿蒙车机系统将在今年开始装车并上市。全国政协经济委员会副主任、前工信部部长苗圩表示，中国科技企业应及早谋划自主可控的芯片、操作系统。
华为鸿蒙车机操作系统年内上市
6月18日，华为智能汽车解决方案BU总裁王军在第11届中国汽车论坛上表示，华为鸿蒙车机系统将在今年开始装车并上市，目前华为已经与80多家软硬件夥伴展开深度合作。应用于车机的鸿蒙系统被命名为HarmonyOS-A，这是一种真正面向智能座舱的操作系统。
为了帮助汽车产业实现数字化转型，华为将始终坚持平台+生态的战略，并进一步加大在生态领域的投入。
王军透露今年下半年，华为苏州创新中心将对外开放，计划每年提供5000多万元的设备支持，在3年内投入300多位专家资源、发展超过300家合作伙伴，重点围绕MDC、HarmonyOS座舱和数字平台构建合作生态圈。
鸿蒙是我国汽车操作系统的最佳选择之一
在本届中国汽车论坛上，全国政协经济委员会副主任、前工信部部长苗圩表示，鉴于美国打压中国高科技企业的前车之鉴，应及早谋划自主可控的芯片、操作系统。同时，统一的开源开放操作系统，可以形成构架之上的APP软件，形成产业生态。我国汽车产业需要拥有自己的统一的操作系统。在芯片“荒”危机之后，我国汽车产业需要建立自主可控的车规级芯片产业体系；我国汽车半导体、集成电路发展需要打造世界级先进企业。
车载操作系统作为与用户交互的核心媒介，其产品的创新将是主机厂实现差异化竞争的重要砝码。在国内市场中，由于安卓系统具备了较为完善的应用生态，国内主机厂一般选择在基于安卓下，进行定制型操作系统的研发，典型的如比亚迪DiLink、蔚来NIO OS、小鹏Xmart OS等。
大多数基于安卓开发的车机系统，受限于安卓宏内核的特性，对于硬件性能的要求逐代提高，直接导致开发周期偏长的汽车无法跟上硬件升级节奏，更无法保证多设备的互联。而苹果的系统确实具备微内核特性，但是其生态是封闭的，所有的东西必须苹果自己来做。
安信证券表示，鸿蒙操作系统同时具备微内核、底层自主深度定制、开源开放三大特性，将是我国汽车产业统一操作系统的最佳选择之一，而汽车操作系统也是华为鸿蒙不容错过的首要“战场”之一。
鸿蒙车载操作系统有望重塑行业格局
针对智能汽车，华为目前一共推出了三大操作系统，除了针对智能座舱域的鸿蒙车机系统之外，还有智能驾驶操作系统AOS和智能车控操作系统VOS。
鸿蒙座舱操作系统有 “多外设、多用户、多应用、多并发、安全以及快速启动”等场景化的需求，华为在HarmonyOS上增量开发了12个车机子系统和5大业务增强能力，包括一芯多屏、车规高可靠、多业务并发、窗口自适应、基础能力组件，是一款真正面向智能座舱的操作系统，可以大幅减少伙伴的开发工作量和成本，使能智能座舱快速开发，实现座舱软硬件解耦。
中信证券表示，随着智能化程度不断升级，汽车正逐渐从传统的代步工具转变为多功能的智能移动空间，对底层操作系统的要求越来越高。QNX和Android系统是当前市面上车型的主流选择，但是在安全性和开放性上各有不足。针对当前车载操作系统的痛点，华为推出了鸿蒙车载操作系统，采用包含Linux内核、鸿蒙微内核及LiteOS的混合内核设计，自动驾驶OS已获业界最高等级功能安全ASIL-D认证，且能够顺利迁移手机的丰富生态，有望重塑行业格局。
华为智能驾驶合作伙伴名单出炉
汽车商业模式发生转变，车载操作系统及软件前景广阔。在汽车智能化的过程中，汽车的商业模式也发生着变化。汽车的角色正逐渐从传统的代步工具转变为智能移动空间。智能驾驶下乘客多元化的需求满足需要完善的车载操作系统，未来汽车的盈利水平很大程度上将由其软件所能提供的服务水平来定义，软件定义汽车成为共识，软件以及其操作系统也具有广阔的市场空间。
麦肯锡数据显示，汽车软件市场规模将望从2020年的200亿美元增长到2030年500亿美元，复合增长率达9%；从软件细分市场来看，到2030年，操作系统及中间件的市场规模预计从2020年的30亿美元上升至80亿美元，复合增长率达11%。
华阳集团全面布局智能座舱产品，集成华为HiCar的车机产品已经落地，公司在互动平台表示，在鸿蒙系统方面正开展技术交流。
德赛西威今年4月与与华为签署全场景智慧出行生态解决方案合作协议，围绕HiCar解决方案平台级合作、测试能力共建、车载生态联合创新等方面建立深度合作项目。
中科创达是成为HarmonyOS 2.0的首批生态合作伙伴，北汽极狐使用的是鸿蒙OS+QNX，其中中科创达进行了部分适配工作。
对于我国芯片企业而言，在“缺芯”的背景下，会进一步加速国产替代的进程。目前，芯片领域的部分头部公司，已经成为了具备长期关注价值的优质资产。
在需求端持续爆发和国产替代紧迫的背景下，中国芯片行业连续几年保持高景气度，这令二级市场的芯片龙头持续得到资金关注。对此，接受《红周刊》记者专访的华安证券研究所所长兼TMT行业首席分析师尹沿技指出，“未来的5~10年，可能是中国半导体的黄金时代。”在这个新时代，一些芯片头部公司将持续获得估值溢价。
中国半导体或迎5~10年黄金时代
投资机会将呈现“全方位”
《红周刊》：在全球缺芯背景下，对我国的芯片企业带来了哪些机遇？
尹沿技：这无疑会进一步加速芯片国产替代的进程。实际上，我们了解到，很多终端厂商都在主动寻求国产的方案。基于产业链的安全或自身的生态安全的考虑，我国越来越多的公司也开始投入到了芯片的研发当中。除了布局较早的华为，我们看到近几年来，像阿里巴巴、格力、百度等在芯片领域的布局也都取得了不错的进展。在这一轮芯片产能比较紧缺的背景下，代工厂、IDM和一些具有产能保障的头部设计公司的竞争优势会越发凸显，而且从中短期来看，我认为这类公司的竞争优势还会进一步放大。
《红周刊》：在芯片国产替代的过程中，我们的优势和短板分别是怎样的？
尹沿技：我认为最大的优势之一就是我们的工程师红利，此外，包括工程师的勤奋以及对外部技术非常强的这种吸收能力。其实我们看到，当前在很多制造业领域都会产生一些用工难或者用工成本上升的问题，反而是在工程师这个层次，我们还是长期能够保持一个比较好的红利，所以工程师红利我认为是我们最大的优势。
但短板我认为主要体现在“时间”上，因为我们在整个芯片半导体行业，更多还是一个追赶者的角色，我们的半导体产业发展时间相对有限，与西方发达国家，包括与日本、韩国相比，从发展历史来看，还存在时间和经验上的短板，因为在芯片制造领域，是需要长期时间累积的，并且需要非常成熟的工业制造经验，因为需要不断的试错，需要不断的实验。实际上，我国的半导体产业，在短短的十几、二十年之内已经取得了非常快速的发展，在未来，这些短板我认为是能够补足的。在过去，我们更加强调的是弯道超车，但现在来看，我们会更加注重换道超车，比如，我们可能会用一些成熟的制程，来短期替代或者缩短我们在先进制程方面的差距。
《红周刊》：那么，芯片的国产替代在孕育哪些主要机会？
尹沿技：在2006~2016年，可以说是我国电子行业发展的黄金10年。事实上，近年以来，我国的半导体产业增速已经显著高于全球的整体增长水平。如果从未来的视角来看，我们认为在未来的5~10年，有可能是中国半导体的黄金时代，这其中有多个支撑因素，包括芯片短缺为国产替代带来较佳的时间窗口、工程师红利的延续以及我国半导体技术的迅速改善等，此外还包括芯片产业在加速换道超车，进入更好的赛道。从机会的角度来讲，无论从半导体的设计、制造、封装等环节来看，我们认为这种机会是全方位的，并且是比较广泛的。
《红周刊》：与国际头部企业相比，我国芯片公司的最大短板是什么？
尹沿技：如果与国际头部公司相比，我国芯片公司的主要差距之一在于研发投入，以英特尔为例，因为英特尔每年的研发投入都是百亿美元以上的级别，远远高于我国芯片头部公司的研发投入。短时间内，我国的芯片公司在研发投入上达到国际头部企业的水平，是有一定难度的，但在行业集中度还在不断提升的行业背景下，我国的芯片头部公司竞争优势、研发实力也会逐步增强，未来这种差距我认为会进一步缩小。
优质芯片股需具备“四大条件”
IDM公司竞争优势明显
《红周刊》：若从整个芯片赛道来看，您认为符合“优质资产”属性的芯片公司有哪些特征？哪些公司更加具备这种属性？
尹沿技：优质的芯片公司，首先，我们认为需要具备足够高的壁垒，比如拥有自己核心的技术和研发体系，具备优秀的研发团队以及持续的资金研发投入实力；其次，需要具备对先进技术的敏感度，能够准确把握市场需求的变化趋势，能够不断地开拓一些新的成长领域；第三，还需要具备良好的管理以及激励措施；最后，从产品角度来看，需要具备新的产品储备、芯片性能更具保障以及较低的产品生产成本等。
从目前A股的芯片公司来看，尤其市值在千亿左右或者千亿以上的公司，大部分已经具备了优质芯片企业的属性。
《红周刊》：注册制下，未盈利的芯片公司也可以上市，对于这类企业，您认为其未来价值是如何体现的？又是怎样估值的呢？
尹沿技：对于这一类企业，市场的关注重点可能会聚集在公司未来的价值。尤其芯片公司，它的产品应用可能还处在早期导入期的阶段，目前阶段可能很难盈利，或者公司的产能、收入以及市场的需求都呈现出一个比较良好的局面，但是当期的研发投入很高，导致亏损或不能盈利。
对于这类芯片公司的价值研究，我们认为可以运用多样化的估值方式，比如ps估值、根据研发人员的数量来估值，或者以未来现金流折现的方式来估值。所以，对于这类企业，更多的是需要关注它们未来的价值、未来的现金流以及成长性。
《红周刊》：在芯片领域，我国也已经拥有一批竞争优势相对明显的公司，您是如何来评判我国芯片头部公司竞争优势的？它们是否是值得关注的优质资产？
尹沿技：芯片行业本身是一个高投入、高研发的行业，目前来看，虽然我国的芯片头部公司与国际巨头相比，在研发投入等方面还存在较大的差距，但是从未来的前景和增速来看，我们认为，芯片制造领域的头部公司未来成长空间是非常大的。而且在当前摩尔经济可能存在放缓趋势的背景下，我国的芯片制造头部公司通过采用一些先进封装等技术，也会对其本身价值量带来明显的提升。
作为新兴产业，从目前我国芯片行业继续呈现快速增长同时叠加国产替代趋势的背景下，芯片领域的头部公司，已经成为了具备长期关注价值的优质资产。目前来看，头部公司整体还处在一个高速发展的阶段，这个趋势，我认为在未来还会延续很长一段时间。
《红周刊》：目前，A股已经有多家上市公司具备了IDM(芯片全产业链)模式，这类公司的价值以及竞争优势怎么样？
尹沿技：当前来看，“芯片稀缺，产能为王”是半导体行业一个大的背景，尤其在这种行业背景下，半导体IDM公司，显然会具备更大的竞争优势，比如在生产和制造方面，半导体IDM公司不会因此受到代工厂的制约，而因为设计、制造等环节都集中在IDM一家公司，所以，它的迭代速度会高于“设计+代工”的模式。尤其在当前产能越来越稀缺的行业格局下，IDM公司的自身价值也会更加明显。
半导体公司成长性大于周期性
未来聚焦新能源等半导体赛道
《红周刊》：半导体产业高景气情况已经持续几年，还能持续下去吗？
尹沿技：如果从中短期的视角来看，我们认为这轮半导体的产业景气度，至少还会持续一年以上，也就是很可能会持续到明年上半年。做出这样的判断，我们主要是基于半导体产业的需求端、供给端以及目前半导体厂商比较低的库存水平等多个因素。
另外，如果从长期来看，半导体行业存在多个支撑因素，我们认为还包括以下几个主要方面，首先是半导体的市场在不断扩容，例如新能源车、大数据、人工智能、5G、VR/AR等下游需求在不断增加，对半导体的大体量需求也会随之不断产生；其次，在我国经济加速转型的过程中，国内的头部半导体公司的市场份额在不断增加，集中度在不断提升，半导体行业的竞争格局也在进一步优化；第三，半导体行业目前处在政策的红利期，受到相关政策的密集支持。
《红周刊》：半导体一直被认为是周期性非常明显的行业，但海外市场许多半导体龙头都体现出了“抗周期性”。为什么会出现这样的现象？
尹沿技：如果从全球半导体产业的发展历史来看，半导体产业的产业下游，比如手机、电脑、新能源汽车、光伏以及工业控制等领域，它们本身就是一些波动性非常明显的行业，本身也存在一定的产业周期。另外，从半导体的产能和库存来看，也加剧了这种产业的波动性。从传统的思维逻辑来看，市场可能认为半导体是一个周期性非常明显的行业，但是从近几年来看，我们发现国内半导体公司的成长性要远远大于它的周期性。
我们认为，之所以会导致半导体的成长性大于周期性，这其中主要包括以下几个主要因素：首先，在全球市场竞争格局中，我国半导体头部公司的市场份额普遍在5%左右，部分领域的龙头公司可能只有1~2%。我国半导体公司目前的产能对于庞大的市场需求来讲，还是非常有限的；其次，国内各个行业对半导体的需求是非常旺盛的，比如消费电子等领域。因此，整体来看，A股的半导体龙头公司在全球的市占率将会不断提升，并且产品扩展升级的空间也会不断扩大。事实上，像功率半导体、模拟芯片等领域的头部公司，无论从它们的业绩以及股价表现来看，近几年都表现出了十分明显的非周期性特征，成长股的属性更加明显。
《红周刊》：若结合产业下游，您认为哪些芯片领域有望继续保持较高的景气度？
尹沿技：如果从产业的角度来看，我们主要看好三个领域的半导体赛道，第一，与新能源车以及光伏等新能源领域相关的半导体，我们认为这个领域的行业景气度是最高的，而且持续性最强。第二个是AIoT领域(AI+IoT)，人工智能与物联网领域，因为这个赛道是非常宽广的，而且是一个行业前景会不断扩张的领域。事实上，无论人工智能或者物联网领域，经过多年发展，下游的应用场景在不断落地，像车联网、无人驾驶以及安防视频监控等。第三，与消费电子相关的射频领域。这个赛道的景气度也是相对较高的，因为我们看到像TWS耳机等一些终端产品经常会出现一些爆发式的增长，从而进一步带动半导体行业景气度提升。
《红周刊》：当前的芯片股，市盈率普遍十几倍甚至上百倍，您是如何对这类股票进行估值的？优秀的芯片头部公司是否有望类似医药、白酒长期享有估值溢价？
尹沿技：对于科技等成长股而言，如果从静态的视角去看待，部分公司的估值水平可能会处在一个相对较高的水平。但事实上，对于科技公司，我们更需要用动态的视角去看待它未来的估值水平。虽然有一部分半导体公司估值较高，主要是因为规模较小，研发投入的比重比较高，这在一定程度上侵蚀了上市公司的利润。
在我们看来，处于优质赛道的优质半导体公司，本身就该具有一个持续的高估值溢价。尤其对于头部公司而言，随着它的市占率不断提升，成长性不断增强，未来的业绩稳定性也会显著提高。所以，对于优质的半导体头部公司，未来很可能也会持续获得估值溢价。
对于当前行情，百瑞赢表示，指数比预期的要强，在外围跌的情况下，A股还能收红，两市个股继续活跃，板块轮动表现。大盘在触及3500点后又起来了，说明3500附近支撑很强，因此短线可将其看做一个重要的角力关口，也就是多空分水岭。总而言之，市场仍是一个来回反复震荡的结构性行情，大家在控制好仓位的基础上，操作意愿强烈的，继续小仓位博弈市场机会；偏于谨慎的，继续耐心持股等待新一轮行情的启动。
容维证券分析，大盘在回踩半年线后走出上下震荡的走势，成交量有所放大，市场以蓝筹权重和中小创交替轮涨的格局推动大盘，后市如果有成交量能继续放大，大盘或将突破下跌格局，走出一轮新行情。操作上，回避业绩大幅下滑和涨幅巨大的爆炒个股，对于手中股票可高抛低吸或持股待涨。
源达提到，市场热点反复聚焦在科技方向，继锂电池产业链、华为鸿蒙、国产芯片，今日军工板块出现加速突破的形态。消息上看，受国外重磅事件的影响刺激，同时军工本身成长股属性，具备现在市场对科技股的炒作的特点，可以继续关注。不过，鉴于国内外仍有不确定因素，所以建议在控制好仓位的背景下，重点关注以半导体、军工为代表的科技方向，把握美债斜率向下的成长股机会。
中信证券指出，增量资金入场缓慢，存量资金的博弈性交易退潮，美联储政策退出的影响有限，本轮行情的时间约束渐强，投资者行为主导下，市场跨月波动将加大，并将逐步重回以盈利为主驱动的阶段。一方面，场外资金观望情绪加重，存量资金的风险偏好回落，看短做短的博弈性交易将逐渐退潮；市场短期仍由投资者行为主导，中报披露和季末流动性预期影响下，本轮行情的时间约束渐强，市场跨月波动将加大，盈利将逐步替代估值，成为市场主驱动。
另一方面，中信证券进一步分析，全球“再通胀”交易接近尾声，美联储政策退出节奏难超预期，对新兴市场负面影响有限，且A股依然能在全球权益市场中保持较强的吸引力。配置上，建议闹中取静，强化高景气的成长板块配置，关注政策落地催化的主题，以及中报业绩超预期带来的交易性机会。