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————————出品作者：正经车评人
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9月29日，港交所迎来了中国新势力第四股，零跑汽车，名头听起来很响，股价却是稀烂，再29号收盘当日，零跑汽车的股价为31.9港元每股，较发行价48港元暴跌了33.5%，紧接着一周内股价接年下跌，10月7日收盘价24.8港元每股，较发行价几乎要涨，也就是说，一周的时间，零跑汽车的市值几乎蒸发了一半
首日IPO破发在资本市场本就不多见，当日还暴跌30%以上，一周蒸发一半市值更是含有前者，零跑为何遇冷?
第一点，也是最关键的一点，资本市场对新能源汽车股，越来越趋于理性
比如去年7月登陆港股的小鹏汽车，开盘首日也一度破发，理想汽车登陆港股首日也是以破发收成，除了首日之外，在过去一年的时间内，这两支新势力股票，基本上一直处于跌跌不休的状态，特别是小鹏，如今的股价，距离当初的发行价已经跌去了70%，港股的冷落，强如蔚小理在港股都没有讨到半番好处，何况是营收毛利更差的零跑呢?
第二点，零跑自身盈利难，技术投入少，资本市场不看好
零跑汽车的销量确实起来了，但和蔚小理卖高端不同，零跑的主销车型是低端产品，其中，售价为7.95-9.6万元的零跑T03销量最高，几乎占据了零跑汽车总交付量的60%以上，价格起不来，自然盈利低
根据零跑的IPO招股书，2019年至2021年零跑汽车营收分别为1.17亿，6.31亿，
31.32亿元，今年一季度零跑的营收是19.92亿元，而毛利方面 2019年，2020年
2021年和2022年的一季度，零跑的毛利率分别为-95.7%，-50.6%，
-44.3%和-26.6%，相比以下，蔚小理的毛利率早已由负转正，比如说理想毛利高达了21.33%
其次在研发领域，零跑汽车虽然号称中国唯一一家具有全域自主研发能力的电动车公司，但自2019年开始到今年一季度，零跑汽车的累计投入仅有16.3亿元，要知道蔚小理三家都是单季度动则十几亿到几十亿元的研发投入力度，仅仅投入那么点钱，零跑能有什么核心技术，又拿什么让消费者幸福呢?
对于赴港上市的糟糕表现，零跑汽车董事长朱江明坦言，确实不是很好的时间段，因为全球形势动荡，处于下行通道
其实在上市的前一天，零跑发布了旗下最贵的车型零跑C01，售价是19.38-28.68万元，算是开启了零跑的高端化，事实上现在的零跑进退两难，一是要上市宣前投入研发生产，加大营销，搭建起零跑的体系和标签，同时还要尽快高端化，提升盈利水平，第二点，对于现在的零跑来说都十分艰难，做得到则能在蔚小理之外立足，成为真正中国新势力第一梯队做不到
零跑的未来将愈发艰难，对此你怎么看呢?欢迎在下方留言讨论。
来源：正经车评人编辑：李瑞 校对：陈丽丽 责编：王海翔
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