11月3日，国际油价创出三周多以来最大升幅，美国WTI原油期货上涨2.8%，报36.81美元/桶；布伦特原油期货上涨2.7%，报38.97美元/桶，创近四周来最大涨幅，俄罗斯石油生产商与该国能源部长Novak会面，讨论了将OPEC+放松减产推迟三个月的可能性，据悉，由OPEC+联盟正在考虑推迟计划中的1月份增加供应，市场预计OPEC+成员国将在11月30日会议上同意延长限产计划。
与此同时，市场对美国当时时间11月2日美国总统大选的结果感到不确定，再加上欧美国家新冠状病毒感染病例重新快速增长后实行新的经济封锁措施，均令投资者担忧美国经济前景，料将发生动荡的风险并助推黄金需求，这也使得黄金上涨近17美元，刷新近三个交易日高点至1896美元/盎司，1900美元大关近在咫尺，而今年以来，现货黄金价格迄今大涨逾25%。
而11月2日公布的中国、欧元区和美国制造业PMI指数均好于预期，另外，全球主要国家央行正在扩大资产负债表，利率也将在较长一段时间内保持在低位，这些更是推动市场对黄金、白银和新兴市场货币资产的风险偏好。
国际金融协会（IIF）11月2日发布的报告中称，投资者向新兴市场资产投入大规模资金，比如，桥水基金的联合创始人瑞·达利欧预计，中国的经济增长和收益率差将推涨人民币债券，根据IIF的最新数据，10月份新兴市场股票获得63亿美元的非居民资金净流入，包括中国在内的新兴市场债券获得117亿美元的净流入，这是继3月创纪录资金流出之后的第七个月资金净流入。
最新数据显示，在10年期美债剔除通胀后出现负收益的情况下，中国国债收益率反而在持续走强，目前，中美10年期国债利差月均为230基点左右，加之美元在未来三年内还将持续贬值，这在人民币升值的背景下将变得更加明确。
同时，市场也密切关注美联储主席鲍威尔在本周四会议上发表的讲话，当前全球经济的不确定性以及对美国经济成长造成的威胁比以往都更为严重，这些调整将意味着美联储会继续宽松的货币政策。
目前，美联储的资产负债表正在爆炸式增长，从2月的4万亿增加到如今创纪录的7.2万亿美元，几乎翻了一番，按计划到年底时达10万亿美元，德银分析师表示，按照目前的速度印钞，到2028年其资产负债表将扩张至20万亿。
过去15年美国总债务增长图表
市场普遍认为，除了负利率，美联储不能再找到更宽松的货币政策了，这也意味着，在未来两到三年，美元很可能被打回原形进入疲软周期，这在美联储开启倾家荡产式的货币举措背景下变得更加明确，即使美国经济完全重新开放，但对美国经济的损害，特别是对美元的损害已经发生。
比如，美联储经济学家在日前表示，可能需要负利率才能实现V型复苏，而这背后的核心逻辑很简单。事实上，美联储开启货币重置的本质就是在接下去的几年内人为制造通胀，这就意味着包括黄金在内的战略商品等资产也会升值，实际相当于用货币手段强行让全社会的负债率下降，而美元低利率又会降低追求收益的投资者的吸引力，这从全球央行净减持美债、增持黄金力度和有顶级投资经理分析美国可能会将私人持有的黄金没收上也可以说明问题，以对冲膨胀美元的种种风险。
特别是，高盛最新报告认为，美联储已经在为通胀将需要超过2.5％的目标在做准备了，无疑，较低的利率和通胀预期抬升降低了持有黄金的机会成本，这也使得美债收益率多次出现历史最低值，甚至是负值，而债务利率的大幅下降，将帮助美国为应对不断膨胀的债务而支付的利息费用开始减少，更为美国可能会实行负利率提供了动力。
对此，美国金融网站Zerohedge在11月1日发表的文章中评论称，显然，随着美国债务的快速膨胀，除了负利率外，美联储似乎再也拿不出更为宽松的政策和降低其利息支出的举措了，而以上这些也意味着，一旦时机合适，美国的基准负利率存在很大可能。一些熟悉美联储决策机制的机构仍坚持认为美联储可能在未来某个时候突然改变主意，转而支持负利率。而在美联储任职时间最长的前主席格林斯潘更是直言不讳地指出，美国实行负利率只是时间上的问题。
路透调查美债收益率前景图表
而一旦美国实行负利率，就意味着美债收益率直接跌至负值，且常态化，这更意味着包括中国、日本、英国、德国、法国、印度、沙特等在内的全球美债债权人可能将要为持有美债转而向美国财政部“倒贴”费用。
对此，德银在最新发表的2020下半年全球经济风险报告中预测认为，全球经济在新冠病毒危机中恢复后，美债是否还会有大量投资者买单？这可能是接下来市场的重要风险之一，此消彼长，我们注意到，正如下面这张由世界黄金协会提供的数据图表所示，全球央行在净减持美债的同时，置换黄金的趋势仍在继续，对冲美元资产敞口风险和美国经济衰退，这种结果使得外储管理者们逐步提高了非美元资产的配置，比如，黄金、人民币和欧元等，而且接下去还将一直是这样——去美元化的趋势仍在继续。
据美国财政部在10月18日公布的最新报告显示（官方持仓报告数据会有两个月的延迟），截止8月，全球央行已经在过去的25个月中，出现23个月净减持美债，总出售额达1.1万亿美债，其中，中国所持美债也大幅下降至两年以来最低，在最近的18个月内，中国累计减持了约1500亿美债，比如，中国在今年6月到8月已经连续三个月减持美债，其中，6月份是美债抛售量最大的国家（具体数据请参考下图）。
目前事情的另一个进展是，近大半年以来，德国、荷兰、波兰、斯洛伐克、罗马尼亚等多国也已经先后宣布或完成了把存在美联储或英格兰银行金库中黄金运回，以上这些发生在金融市场中的最新新闻非同小可，这背后正间接的说明全球主要央行正在考虑让本国货币和黄金资产发挥更大作用。
同时，BWC中文网头条号国际财经团队也注意到，自2018年以来，美国的犹他州、俄克拉荷马州和亚利桑那州也正在加速立法或已经让黄金白银成为与美元并驾齐驱的合法货币，同时，近十来种数字黄金货币也正在开始执行商品交易过程中的一般等价物职能，而正在这些背景下，又出现了一件让市场意外的事。
据美国金融网站Zerohedge二周前的跟进报道中称，自从全球一些央行没有向IMF或世界黄金协会报告一些官方黄金储备收购数据以来，中国市场可能已经获得了大量的黄金，美国《货币战争》一书的作者Jim Rickards认为，这并不奇怪，近年来，全球的实物黄金一直在流向中国市场，就像在布雷顿森林体系之前黄金流向美国一样，这些黄金数量远不止官方数据公布的1983吨，根据有关中国黄金开采商的进口和产量及上海黄金交易所的现有数据来看，该外媒称，数千吨黄金可能已经流入了中国市场。
三季度中国黄金消费量增长超28%
中国黄金协会在11月3日公布的最新统计数据显示，2020年三季度中国黄金消费明显开始上升，三季度黄金消费量为224.8吨，环比增长28.71%，按世界黄金协会在11月发布的最新报告解释就是，黄金依然在货币和全球金融系统中发挥着信任锚的作用，而美元却无法长远做到这一点，而这都有可能真的会促使非美元国家尽早发展自己的以黄金、石油、本国货币为支持的数字货币交易体系。（完）