美东时间7月28日公布的最新数据显示，美国二季度实际GDP年化季环比初值-0.9%，预期0.4%，前值-1.6%。这意味着，美国经济实际上连续两个月萎缩，已经开始技术性衰退。与此同时，美国经济还难以摆脱负债累累。
截至7月29日，美国联邦债务总额高达30.61万亿美元，占其GDP的约130%。作为全球最大的债务国，美国经济过去多年的繁荣都是巨额债务堆积的结果。
而如下图，自上世纪80年代以来，平均每8年，美国债务水平就要翻一番。按此趋势，在2030年时，美国债务可能就要达到约60万亿美元。这一数字或将超过美国GDP的近250%。然而，此时的美联储或正处于进一步使美国债务货币化的边缘。
美联储于美东时间7月27日宣布加息 75 个基点，尽管这是自美联储前主席保罗沃尔克在1980年代以来最快的货币政策收紧，但相对于美国消费者价格指数CPI已经高达9.1%的创纪录水平，看似较大幅度的加息，显得平淡无奇。
截至目前，美国政策利率已经达到 2.25%-2.50%区间。眼下，华尔街分析师纷纷押注，美联储可能在2023年的某个时间就会开始降息，重启量化宽松了。
7月27日，美联储鲍威尔在最新声明中表示，美联储要根据数据情况，未来可能放缓加息后，紧接着，两年期美债收益率快速走低，失守3%关口，日内最深跌超8个基点，与30年期收益率曲线结束倒挂，两年/10年期关键收益率曲线倒挂幅度显著收窄。市场的最新反映表明，美联储明年存在降息的可能。
分析师认为，美联储可能在今年年内就会将政策利率达到3.3%左右，而此后就会开始降息，预计美联储最晚到明年年中就会启动降息。这也是美联储过去多年以来，不同货币举措到一定程度后必然会反转的一惯性操作。
与此同时，巴克莱分析师预计，美联储也很有可能在2023年与降息同步停止缩表进程。虽然美联储于今年6月正式启动缩表，但现实的情况却是，美联储的资产负债表最新数据显示，其仅从高点约9万亿美元减少了660亿美元至8.9万亿美元。这对于债台高筑的美国经济来说，无疑是纵容债务不断膨胀的助推器。
美国金融网站Zerohedge援引曾成功预测量化宽松政策和货币历史波动的埃格冯格雷耶斯（Egon von Greyerz）认为，美国经济背负的巨额债务总额可能永远无法全部偿还和兑现。此时美国经济已经资不抵债，只有被高估的美元在苦苦支撑。而当美元在接下去的某个时间再度进入疲软膨胀状态时，美国债务经济似乎将陷入不被青睐的境遇。如下图，过去一百年间，在美联储不断炮制膨胀美元过程中，美元不断失去美金价值。
根据美国财政部7月18日公布的最新一期国际资本流动报告TIC，美债数据延迟两个月惯例，5月外国货币当局买家抛售341亿美元的美国国债，刷新今年3月所创的2020年3月美国爆发新冠疫情以来最大单月抛售规模。
全球至少21国央行在5月集体抛售了美国国债。并且多国都呈现出连续抛售美债的状态。比如，作为美债最大海外持有者的日本5月抛售了57亿美元的美国国债，而自今年3月以来，日本已连续三个月抛售了美国国债，累计抛售规模高达935亿美元的美国国债，目前日本持仓1.21万亿美元。美国金融网站Zerohedge称，日本正在为美债历史性崩盘做出贡献。
值得注意的是，今年以来，日元大幅贬值，日元兑美元汇率一度创24年新低的背景下，美国财政部的另一份报告表明，基本上拒绝了日本财务省和日本央行请求美国财政部直接干预由于日美利差扩大而导致的日元疲软。这就为日本再次敲响了货币警钟。
野村分析师称，美国经济的一些做法，正在使人们有理由相信，美元越来越不像主要货币了。与此同时，美国的多个传统经济盟友，比如德国，以色列等都纷纷抛售美债，而全球最大的产油国沙特也呈现出大幅抛售美债的状态。
最新数据显示，沙特5月抛售了10亿美元的美国国债，目前美债持仓为1147亿美元。从更长的周期来看，沙特在2020年2月的美债持仓为1844亿美元，相当于过去两年多的时间里，沙特已经累计抛售了697亿美元的美债，抛售比例高达近38%。基于沙特过去半个多世纪以来主导了石油美元协议，才得以使美债成为全球主要外汇储备，因此沙特大幅抛售美债对石油美元未来的趋势变化来说，被认为具有深远意义。
事情的另一面，美国财政部最新报告显示，作为美债第二大持有国，中国5月抛售了226亿美元的美国国债，是美国国债的最大卖家。自去年12月以来，中国已经连续6个月抛售了美国国债。
截至5月，中国持有的美债总额降至9808亿美元，自2010年6月以来首次降至1万亿美元以下。BWC中文网财经团队查询美国财政部的历史数据注意到，中国在2013年11月当时持有美国国债总额达1.3167万亿美元，相当于近9年间，中国累计抛售3359亿美元的美国国债。累计抛售比例高达近26%。而这一累计抛售的规模已经高于德国等多个美债主要持有国目前单独持有的美债数量。
亿万富翁吉姆.罗杰斯认为，美国经济债台高筑，这一模式是否可以继续的主动权正是掌握在全球为数不多的几个主要买家手中。美国经济不断将债务货币化，当大买家大幅抛售美债时，美国债务模式可能要付出代价。
美国金融网站Zerohedge分析认为，当美国难以抑制通胀时，债务违约的风险就随之增加。实际上美国根本不可能如实偿还全部债务。因此，美债抛售潮还将继续，甚至主要买家存在与美债脱钩的可能。
然而，美国财政部自2020年以来，不止一次地暗示在未来某个必要的时间点，存在发行100年期美国国债的可能。尽管目前仅停留在口头层面，但却直接说明，美国经济无法摆脱对债务的依赖，已经深陷债务泥潭。因此保持良好的偿还和兑现信用就非常关键。
白宫相关人士表示，美国偿还债务的诚信是神圣不可侵犯的，我们保持美元作为世界储备货币的承诺也是如此。这就意味着，美国经济到任何时候都无法赖掉任何一笔美国债务的账，都需要如期如实兑现任何一笔债务。（完）