家族产业
多伦多市房地产市场是犹太家族的半壁天下，建筑工程则由意大利人统治。全加最大乃至在世界上也名列前茅的Oxford和Brookfield却都不是由犹太人创建——Oxford的创始人Don Love是Kingsett的创始人Jon Love的父亲，Brookfield的前身是巴西的圣保罗轻电公司（也难怪Brookfield在房地产业外还涉足基础设施，可持续能源等另类投资行业）。
1950年代犹太Reichmann家三兄弟成立Olympia & York
(O&Y)，从事库房和商业建筑开发，于1971年建造当时加拿大最高的办公楼First
Canadian Place（地面上72层，高298米），如今First Canadian Place由保险公司Manulife持有50%，加拿大退休金CPPIB，Brookfield和阿尔伯塔省退休金Aimco持有50%。该办公楼还建在99年土地租约的地块，Manulife是地主，除办公楼租金净收入外，尚可以从其他持有人处获得土地租金。1980年代是O&Y的黄金时代，公司进军纽约，在曼哈顿开发办公楼，一度是世界上最富有的家族之一。伦敦金丝雀码头（Canary
Wharf）是O&Y最大规模的开发项目，很不幸的，也是最后一个项目，直接导致公司破产——这个故事稍后再说。
其他房地产公司诸如1960年代成立的Westdale
Properties是犹太人Kimel创建，多年后Kimel家的继承人Jeff Kimel从父亲那里领了一个亿，成立了Harlo Capital。1988年成立Tricon的犹太人Berman，其父是Cadillac Fairview合并前的Cadillac开发公司的合伙人之一。另一位合伙人犹太人Diamond的儿子是开发商Diamond
Corp的老板。1996年上市的H&R REIT同样由犹太人Hofstedter创立，随后分家（犹太人家族繁茂，兄弟表兄弟开枝散叶）有了Davpart，Lanterra，Marlin Spring，因为Marlin Spring的两位表兄弟（或是兄弟和姐妹夫之类的关系）不合，其中一位创始人离开，又有了主推豪华公寓和住宅的Altree。
值得一提的是1995年成立的Osmington，创始人并非犹太裔，而是跨国传媒集团汤森路透（路透社就是旗下一个品牌）的汤姆森家族继承人大卫（David Thomson）。大卫为了证明自己可以不靠家里，办了房地产公司，玩票性质越玩儿越认真。
坎普的崛起
与O&Y几乎同时期崛起的另一家公司坎普（Campeau），现在已经没什么人知道了，即使是行业里的年轻人，大概也不熟悉这段历史。那是超高通胀超高利率直接导致经济衰退的疯狂年代（希望我们不会再次重蹈覆辙），1970年代至1980年代初，通货膨胀率超过12%，油价最高涨了45%，食品最高涨了21%，加拿大银行为了抑制通胀，加息加息再次加息，长达十多年的时间里最优惠贷款利率基本都在10%之上。那时期买房的贷款利率可以超过20%，如果运气好交易时期正好利率偏低，拿到15-16%的贷款，已经足够让购房者庆幸。
（鲍勃 坎普）
鲍勃
坎普（Robert
Campeau）1923年出生在加拿大安大略省的矿区小城，法裔，父亲是锻工。鲍勃家中有14个兄弟姐妹，为了帮扶家计，他刚念完初中就辍学开始打工，送过快递，当过清洁工，和雇主总是谎报年龄，不然没人敢用一个小孩。
1940年代末， 鲍勃和妻子克劳黛还有女儿蕾切尔（1947年生）搬到渥太华 ，鲍勃试了所有工作，给造纸厂开货车，做建筑工人，开杂货店。二战后百废待兴，经济高速增长，年轻夫妇成家后需要住房，这一巨大的供需缺口暂时还没有被捕捉到。
鲍勃的第一个项目已无从考证，有人说他是从翻新房屋转手开始的，也有人说他从盖自己的房子后卖出赚到第一桶金。无论如何鲍勃站在了风口浪尖。他于1953年成立坎普公司，从起初只能一栋一栋建住宅，到后来买了市中心东南的整个街区Elmvale
Acres，马路两边都是他开发的住宅。时任渥太华市长威顿非常不喜欢鲍勃建造的标准式样的住宅，它们每栋看上去都一模一样，一整个街区都是毫无个性，不考虑地形街区历史等等因素的重复品，这听上去像是每个规划师的梦魇。
渥太华-PDV
甲之蜜糖乙之砒霜，规划师和政府官员认为的可怕的住宅，却正是因为容易建造，价格低廉（每栋仅需$15,000至$20,000），利润极高，让鲍勃在极短时间内迅速发家。在建造超过25,000座住宅后，野心勃勃的鲍勃决定扩大事业版图，他的目光对准了首都的市中心。从政府手中买下地后，鲍勃与规划部门还有威顿市长展开了艰难的谈判，当时渥太华规划对市中心建筑的限高是45.7米，而鲍勃凭借自己苦心经营的与政界高层的密切关系，成功令市政府批准了他的设计方案，两栋22层，各高87米的办公楼Place de Ville（PDV）。
（鲍勃准备动工建造PDV二期大楼时报纸刊登的他和模型的照片）
鲍勃的政界好友包括司法部部长特鲁多，1968年PDV一二期工程竣工，特鲁多当选自由党党魁，就任加拿大总理。朝中有人好办事，鲍勃立即开始游说政府批准PDV三期，他的设计是地面上42层，高约145米的塔楼。几番讨价还价过后，PDV三期被确定为29层，高112米的办公楼。1972年三期竣工，是渥太华市最高的大楼。
(PDV)
经过PDV项目，鲍勃确立了在渥太华房地产业的地位，不夸张地说，他是那时候渥太华房地产业的老大。
鲍勃从市政府购入的土地足够让他再开发第四幢高楼，他也的确尝试过。1980年代初鲍勃筹划了比PDV三期更高的塔楼，但随即而来的经济衰退使得各公司对办公空间的需求大大减少，鲍勃不得不暂缓计划。到了1980年代末，鲍勃面临了更大的麻烦，这块闲置土地就一直被用作停车场，至今没有被开发。
2021年11月，PDV以三亿五千万的价格被加拿大退休金，Brookfield和阿尔伯塔省退休金出售给Crestpoint和Crown。此交易是渥太华历史上第二大规模的商业地产交易。
多伦多-港口城堡酒店
（港口城堡酒店开张，鲍勃出席面对媒体）
鲍勃在渥太华取得巨大成功后，又在多伦多建设了几个大项目，其中有1975年竣工的港口城堡（Harbour
Castel）酒店，现为威斯汀旗下酒店。项目地块共30英亩，位于多伦多市Gardiner高速路和Yonge街以南。长久以来，被Gardiner高速路隔开在南面的地块仿佛与繁华的市中心是两个世界，由于交通不便利，甚少有人驻足。鲍勃尝试经营酒店，但是面对连续两年惨淡的入住率，只能将酒店的经营权交付给希尔顿集团。1981年李嘉诚从鲍勃手中买下酒店，九年后易手卖给威斯汀酒店。酒店又经过数次转手，如今的持有者是加拿大本地的投资者。
(如今的港口城堡酒店）
多伦多-丰业银行总部
（丰业银行总部）
1988年竣工的Scotia Plaza是丰业银行Scotiabank总部。该建筑高68层，高275米，含超过两万平方英尺的办公面积。建筑外墙大部分都安装了瑞典出产，意大利加工的花岗岩。Scotia
Plaza项目报批时引起了各大银行的抗议。多年前72层，298米高的First Canadian Place建成后，一直是多伦多乃至全加拿大最高的办公建筑，蒙特利尔银行BMO将其作为总部。其他银行默认不会再有第二家银行与First Canadian Place争锋，同时也会抢他们的风头。对鲍勃的设计抗议最激烈的是道明银行TD（道明银行总部大楼建于1966年，仅56层），然而鲍勃手中有好几个开发计划，他以缩减其他项目的规模为条件，向政府争取到了Scotia
Plaza的高度。道明银行对此自然相当不满，除了在报纸上公开埋怨，也与鲍勃和坎普公司结下梁子。作为皇家银行RBC总部的皇家银行大厦最高也不过41层，皇家银行却没有太在意高度------也许是因为皇家银行大厦的幕墙镀了24k金膜，以贵取胜的缘故吧。据说金膜总共使用了70.9公斤黄金，价值约合如今的五百万加元。
值得一提的是，开发蒙特利尔银行总部（五大行最高楼）的是坎普同期的O&Y。O&Y日后更是鲍勃和坎普的忠实盟友，也许是唯一的开发商朋友。开发道明银行总部的是Cadillac Fairview的前身，在他们的坚持下，设计团队聘用密斯凡德罗为设计顾问，因而道明银行大楼里迄今仍陈列着密斯的巴塞罗那椅（绝对是真迹，请参考朝学笔记中提到的莱特设计的家具）。
（道明银行总部陈列的巴塞罗那椅）
2017年丰业银行总部50%产权被以近$7亿加元的价格出售，合100%产权价格$14亿加元。
鲍勃同时期在旧金山以及佛罗里达和德克萨斯的很多城市开发高层办公楼和当时还算是新概念的高层集合住宅（condominium）。
成功人士的私生活
鲍勃个子不高，但极其聪明，精力充沛。他建造的房屋以质量著称，在购房者中有良好口碑。但是他也是一个出其不意且脾气火爆的人，又会因为私生活精神崩溃，尽管事业上他处理的都是上亿的项目和各类难题，让他失控的却是儿女情长。
两个家
鲍勃和克劳黛只有一个女儿蕾切尔，后来夫妇从蒙特利尔的孤儿院领养了两个男孩，分别是1953年出生的雅克和1959年出生的丹尼。工作狂鲍勃不是在忙项目就是在和政客交朋友，很少陪伴妻子和孩子。即便如此，交女朋友的时间还是有的。
1961年是鲍勃和克劳黛结婚的第19个年头，蕾切尔14岁，雅克8岁，丹尼2岁。鲍勃名下的一间建材分公司招聘了金发的德裔女孩伊尔莎，自此克劳黛发现丈夫去蒙特利尔出差的频率比以前高了许多。事实是，鲍勃为伊尔莎在蒙特利尔郊区买了农场，开车往返渥太华很方便。两年后伊尔莎生下了鲍勃的第二个孩子，也是第一个儿子罗伯特二世，又过了两年，女儿吉赛尔出生。
克劳黛是在伊尔莎怀吉赛尔时得知丈夫婚外情的，1969年她不想再纠缠在三角关系之中，提出离婚。此举令鲍勃差点崩溃，虽然多年来他发展事业还要兼顾两个家庭也很辛苦，但是他从未想过会和克劳黛分开。他想要挽回克劳黛使她接受一夫二妻的“现实”，小心翼翼陪克劳黛旅行，去看心理医生，这样一来又冷落了伊尔莎。
（鲍勃和伊尔莎）
1970年克劳黛和鲍勃正式离婚，同年鲍勃与伊尔莎成婚。克劳黛是从朋友那里得知前夫再婚的消息——鲍勃甚至不敢当面通知克劳黛。鲍勃和伊尔莎搬回渥太华，在离克劳黛家仅一英里远的街区建了有室内泳池的豪宅，鲍勃和前妻克劳黛时常能在路上擦肩而过。
1973年伊尔莎生下和鲍勃的第三个孩子让保罗。
1981鲍勃和伊尔莎迁居多伦多，在顶级富豪区之一的跑马径买了相连的两块地，兴建面积达30,000平方英尺的庄园。跑马径68号占地超过四英亩，庄园共有十间卧室，十四间洗手间，两层高的室内泳池，泳池可以转成舞厅，网球场。
（跑马径68号鲍勃旧居）
2017年跑马径68号的屋主挂牌出售庄园，身为空巢老人的夫妇不再需要十间卧室，他们开价三千五百万加元。
父子反目
1987年12月，鲍勃向安大略省高等法院起诉要求阻止雅克继承坎普公司的两百万股股票，价值约$5,000万加元。鲍勃为孩子们设立的信托基金规定，他们满35岁时会自动继承公司的两百万股股票，1982年大女儿蕾切尔35岁生日后就收到了等额的股票。鲍勃试图阻止的是雅克在获得股票的同时还拥有投票权。
50万股约占坎普公司3.5%的股权，雅克分走这笔股票后，鲍勃的占股将略低于50%。而鲍勃早前为四个儿子（雅克，丹尼，罗伯特二世，让保罗）单独设立的信托基金持有坎普公司1,150万股，假使雅克申请分掉四分之一，将进一步削弱鲍勃对公司的股权和控制。
鲍勃和雅克起争端之时，鲍勃正在全力收购美国的两大连锁百货集团，为了筹钱，他已经转让了公司22%股权给盟友O&Y，换得对方$3.12亿加元注资，和雅克的官司，很可能会让鲍勃失去一切。
鲍勃和雅克这对父子已经五年没有说过话了，在正式开始打官司前，他们通过各自的律师谈判也有一段时间了。雅克和丹尼自小就知道被领养的身份，对养父母鲍勃和克劳黛应当是充满感激之情的。雅克的个性像养母，内向，话少，不喜欢抛头露面，小富即安；丹尼更像鲍勃，铁腕，激进，敢于冒险。鲍勃自然更倾向于让丹尼继承产业，事实上在克劳黛提出离婚后，鲍勃向三个孩子们发出邀请，让他们跟自己搬去与伊尔莎的新家。大女儿蕾切尔正在瑞士求学，雅克选择留在母亲克劳黛身边，只有丹尼跟随鲍勃。
1974年，21岁的雅克加入坎普公司，与父亲鲍勃的关系良好，那也是促使鲍勃为四个儿子成立信托基金的原因之一。然而一切都在1979年改变了，郁郁寡欢的克劳黛被诊断患有末期癌症，雅克在克劳黛生命的最后六个月每天都去医院看望养母。克劳黛死时年仅55岁，雅克送走母亲后就从坎普公司辞了职。父子就此决裂。
1982年，鲍勃将雅克从为儿子们设立的信托基金中除名，之后鲍勃又为所有的孩子，包括两个女儿设立了新的信托基金，在这个新基金里，鲍勃有权决定各个孩子获得的公司股份。这两项变故无疑有着惩罚雅克的目的。
进军百货业
从某种意义上，鲍勃的结局也许不可避免。他的执拗铁腕，不计代价也要达成目标，甚至带有赌徒心态让他能够建立庞大的房地产产业，成为加拿大呼风唤雨的人物，而白手起家克服了一个又一个困难，实现几乎不可能实现的目标后，鲍勃的自信已到了盲目的地步了。他选中了美国的连锁百货企业，既然他可以错综复杂的房地产项目，他就可以把同样的手段和策略应用在零售业，况且百货商店和房地产息息相关，他可以用自己在房地产业的优势节省百货商店的运营成本，此外美国人普遍也较加拿大人更愿意冒险，应该会赞许他的举动，他自以为占据了天时地利人和。
他错了。
联盟百货
展开对联盟百货（Allied）的收购计划之时，鲍勃的坎普公司年利润不到一千万美元，股值约两亿美元。联盟百货市值约二十五亿——是坎普公司的十二倍多。鲍勃对于房地产开发行业高杠杆操作项目习以为常，他想用同样的手段买下联盟百货。
联盟百货是全美排名第三的连锁百货公司，有超过五十年历史，随着时代的发展，联盟百货的经营模式不再为消费者钟爱，他们更喜欢去商场购物。联盟百货尝试过顺应年代，签下商场租约，把百货商店搬进商场，全资收购了Brooks Brothers，Ann Taylor等一系列时尚品牌，还购入房地产用于商店经营，以免支付租金。在网上购物这个概念还是天方夜谭时，传统的零售业仍然是投资者心目中稳定有收益的行业。
在投资银行家建议下，鲍勃先通过一个空壳公司Perez Capital购入联盟百货的股份。联盟百货对即将发生的一切毫无察觉。联盟百货在市面流通的股票近5,000万股，每股价值近$50美元，鲍勃仅有$1亿至$1.5亿现金，这就意味着除非他能够筹措近$25亿美元，是不可能对联盟百货恶意收购的。筹款的渠道有几种：出让坎普公司股权，银行抵押贷款，增发股票，发行高息的垃圾债券。鲍勃所有的方法都试了。
加拿大银行家认为鲍勃进军百货零售业是一次愚蠢的行动，他们对给鲍勃贷款毫无兴趣。接下来鲍勃拜会了全美几乎所有的商业银行，花旗银行内部经过激烈讨论后决定支持鲍勃的坎普公司收购Allied，他们会提供至多$5亿担保贷款，并负责向其他银行和投资者筹措$4.9亿银团贷款。有了这两笔钱，再加上之前鲍勃通过空壳公司悄悄买入的联盟百货的4%股份，鲍勃得以收购联盟百货的控制股权。这一步骤完成之后，花旗银行同意再给鲍勃$5亿贷款，以及$18亿银团贷款。
花旗银行与鲍勃的交易相当保密，银行只给了鲍勃三周时间让他完成收购案，在分两次交纳共$300万美元承诺定金之后，鲍勃对联盟百货的收购势在必行。鲍勃认为时机成熟，请投资银行家出面与联盟百货商谈友好收购。鲍勃开价每股$66元，比市价高出$16元，然而联盟百货的CEO一口回绝了鲍勃的计划。
市场得知联盟百货可能被收购，投机者趁机哄抢，炒高了股价。鲍勃干脆不再谈判，公开在市场上以每股$67元的代价大量买入联盟百货的股票。半小时内，鲍勃的股份已达53%。联盟百货将鲍勃的恶意收购告上美国证交会，然而法院没有对鲍勃的行为作出任何处置。
鲍勃必须在1986年底前买下市场上流通的剩余联盟百货股票，才算正式完成收购并避免天价的税款。为此他需要再拿出$3亿现金，才满足银行和银团的贷款条件。这时花旗银行又充当天使借给鲍勃$1.5亿充当他的资本，而另一位私人投资者提供了另$1.5亿。
收购联盟百货共花费$36亿。
（鲍勃收购联盟百货后站在联盟百货旗下的Brooks Brothers店门口）
买下联盟百货后，鲍勃不是没有过疑虑，他曾问有兴趣收购联盟百货一些分支业务的零售业投资者：“你们觉得我买联盟百货是不是个好主意？我可不想多付钱，我应该没有多付钱吧。”
在收购，竞标中，唯一的真理就是：买家只有在支付了超出合理价格时才能胜出。
银行，投资银行家，私人投资者当然不是慈善家，他们愿意帮助鲍勃，除了认为鲍勃的借款利率高，他们也能从中赚取中介费手续费。鲍勃在收购联盟百货一役就支付了$2.1亿费用给投资银行家，借贷方，以及为他出谋划策的咨询公司等等。
应付收购后巨额的利息让鲍勃压力巨大，他不得不发挥想象力，用各种新奇的手法开源节流。于是他向联盟百货优先股的持有人以增发股票的方式代替他们本应得到的分红。
联合百货
虽然联盟百货收购惊心动魄，鲍勃从未想过止步于此。一年多后的1988年初，他又将目光投向了联合百货。
联合百货是梅西百货的前身，于1929年创建，旗下品牌包括布鲁明戴尔百货。联合百货的业务在1980年代时在与更受欢迎的郊区购物中心的竞争中有所下降，但仍然是实力雄厚的百货公司，年销售额达$54亿美元，净收益$180亿美元，规模大概是联盟百货的三倍。
1988年初鲍勃开始了收购联合百货的行动，向联合百货出价$42亿（约每股$47元），比当时股价高了42%。两周后联合百货的决策层拒绝了鲍勃的收购计划，而鲍勃立即将价码加到每股$66元，也就是市价翻倍。半路杀出个程咬金，R.H.梅西百货突然加入收购战，提出了$73.80每股的价格。
联合百货，鲍勃和R.H.梅西百货展开了三方谈判。联合百货的管理层认为，从经营层面而言，R.H.梅西百货是最合适的买家，他们在百货业有丰富经验，而且作为竞争对手，联合百货对他们的背景和能力都有深入了解。可是多轮谈判后R.H.梅西的收购方案还是比不上鲍勃，联合百货的管理层必须要对股东负责。四月一日R.H.梅西退出竞价，鲍勃以每股$73.50的价格收购联合百货，之后会将联合百货的两项分支业务以$11亿美元的代价出售给R.H.梅西。
联合百货的收购价为$66亿美元，是当时美国历史上除石油业外最大的收购案。鲍勃在联合百货收购案中共向投资银行家，咨询公司，贷款方支付$3.5亿各项费用。
除了银行，私人投资家和银团贷款提供的$40亿美元之外，鲍勃尚需自己出资$14亿美元。加拿大鲍勃的房地产业盟友O&Y向鲍勃的坎普公司购买了价值$2.6亿的可转债，此前在联盟百货收购中借给鲍勃$1.5亿充作鲍勃个人资金的私人投资家再次借给鲍勃$4.8亿，以换取联盟百货的少量股份。此次加拿大的蒙特利尔银行也与一家法国银行共同借给鲍勃$5亿高息贷款。除此之外，鲍勃将出售联盟百货名下的明星分支业务Brooks Brothers的收益$7.5亿也用在对联合百货的收购上。鲍勃为收购联合百货发行的两笔垃圾债券总额约$7.23亿，利率分别是16%和17.75%，这是由于投资者对鲍勃的收购根本没有信心，为了补偿高风险，他们需要高利息。
鲍勃为了收购联盟百货和联合百货，在短短三年内共背负了$95亿美元的债务。
大厦将倾
需要尽快获取大量现金填补债务缺口，鲍勃当然不可能一夜之间既增加两家百货的销售额，又缩减营业成本，他变现最便捷的方式就是将两家百货所谓的旁支业务出售，做机构精简。鲍勃想要出售两家百货共36分支业务的25支，仅留下最精英的11分支。这十一个分支在最好的年景里，税前利润也不过只有$6.8亿美元而已。
至1987年底，收购联合百货之前，鲍勃已售出超过$10亿联盟百货的分支业务，提前还掉一部分贷款。可是加上收购联合百货的新债，鲍勃每年光利息就需要支付近$9亿美元。
节约成本方面，鲍勃想要做的是裁员，整合联盟百货和联合百货的员工，以至少每年节省营业成本达$3亿美元。联盟百货在纽约的总部被撤销，并入联合百货在辛辛那提的总部。鲍勃的确省下了一些钱，可是在服务行业，前沿的销售人员是做业务不可或缺的，鲍勃裁人到了一个程度后，百货的销售额反而开始下降了。如何在运营成本和销售额之间达到微妙平衡，实现利益最大化，绝不是一个毫无经验的外行空想就可以完成的。尤其是鲍勃还欠着巨额债务，在操作两家百货的策略中稍有失误，都足以令他万劫不复。
1988年秋，坎普的百货帝国预测将取得息税折摊前收益共$7.4亿，实际只取得$3.72亿，同期资本支出$1.11亿，需支付利息$6.27亿。这笔账没法算了。
时势也没有站在鲍勃这一边，1989年，美联储为了抑制居高不下的通货膨胀，采取了紧缩政策，并导致国家发生经济衰退，零售业首当其冲。联合百货和联盟百货的销量没有达到银行贷款的需求，鲍勃违约，只能打折促销，这样一来，很多百货业同行不得不也降价争夺市场份额，而联盟百货和联合百货的利润空间大大缩小，甚至出现销量增加的同时利润减少。
九月坎普的加拿大老友O&Y背后的Reichmann家族三兄弟再次出手相助，同意注资$2.5亿帮鲍勃渡过难关。加上在收购联合百货时借的钱，鲍勃共欠O&Y$5.3亿。O&Y并持有坎普公司38%股份，市值由一年前的每股$16元跌至每股$1元。鲍勃自持的坎普公司43%的股票，都在两家百货的收购案中抵押出去，基本上鲍勃已失去对坎普公司的控制权。
鲍勃逾期没有归还银行$11亿美元的过桥贷款，他无能为力。1990年1月15日，距离鲍勃收购联合百货仅仅只过了18个月，在坎普公司，O&Y和债权人的要求下，联盟百货和联合百货宣告破产。这是美国史上第二大的非金融机构破产。受到波及的除了借钱或投钱给鲍勃的O&Y，私人投资家，银行，等等，还有联盟百货和联合百货超过十万雇员。
让联盟百货和联合百货进入破产重组，避免加拿大的坎普公司被债务拖垮也需要宣告破产。即使如此，二月起坎普公司不得不抛售名下的开发项目和大部分建成的产业。
加拿大经济在很大程度依附美国，美国经济衰退，加拿大自然也未能幸免。房地产行业疲软，坎普公司出售房产遇到极大困难。三月坎普没有按时归还私人投资家$4.8亿美元借款及O&Y$2.25亿美元借款，发生违约。
八月坎普公司董事会投票通过将鲍勃从公司主席和CEO的职位移除。银行指派代表和O&Y指派代表对坎普公司实施监管。
1990至1991年，坎普公司共售出22间办公楼，购物中心及开发项目，筹款$12亿尽数用于偿还贷款。坎普公司与包括私人投资家，O&Y和加拿大国家银行在内的债权人私下达成还款协议，O&Y以$1.91亿购入丰业银行总部50%产权。
O&Y自身难保，这个当时世界上最大的开发商，因开发伦敦金丝雀码头项目共向加拿大，美国，英国近100家银行贷款超过$122亿。英国经济衰退，政府推迟了兴建基础设施，将地铁线路延伸至金丝雀码头的计划。因此O&Y在金丝雀码头建设的高层办公楼没有公司承租，O&Y的投资时限一再延长，内部收益率直接跳水。与此同时美国的经济衰退也大大影响了持有曼哈顿最多办公楼的O&Y。在双重打击之下，1992年5月O&Y申请破产，那时公司欠款已超过$200亿。
同一年鲍勃对加拿大国家银行和O&Y提告向双方索赔共计$10.2亿元。鲍勃声称双方在自己破产之际，趁机以极低于市场价购入坎普公司名下的办公楼。而O&Y也即Reichmann的兄弟出面反击称：“O&Y不欠鲍勃一分钱。O&Y在鲍勃最困难的时候尽力相助。”的确，O&Y不仅为鲍勃收购联合百货出资，又在他无力偿还银行利息时给他注资。
时势造英雄，时代的洪流之下，英雄也不过是一粒沙。O&Y和坎普公司在北美房地产业的黄金时期崛起，也同时在经济衰退时被击垮，只是相比之下，鲍勃的失败有他个人的更多责任。
终结
1990年联盟百货和联合百货破产，鲍勃被从坎普公司开除后，他和第二任妻子伊尔莎搬去奥地利。2000年鲍勃独自返回加拿大首都渥太华，试图东山再起。他在渥太华郊区还有120英亩土地，他想在其上开发住宅区。可是在鲍勃的百货帝国垮塌前，他将私人的绝大部分财产都通过信托基金的方式转到伊尔莎名下，这块120英亩的土地也不例外。
（鲍勃和伊尔莎曾经一起出席活动）
2001年鲍勃和伊尔莎正式分居，没有伊尔莎的许可，鲍勃无法开发这块土地。
2003年鲍勃向法院起诉离婚，要求平分夫妻财产并要求伊尔莎支付赡养费。那时伊尔莎掌握的资产约$1,800万，鲍勃名下仅有不足$100万资产，每月领取$7,400元退休金。加拿大法院支持了鲍勃的诉求，裁定伊尔莎需要分给鲍勃$900万，并支付赡养费。至于鲍勃最后有没有拿到这笔钱，并没有下文。
2017年6月12日鲍勃在渥太华去世，终年93岁。他最后的日子是在昔日的掮客朋友为他打折的出租屋里度过的。