大放水爆炒房价,货币大跌65%,要崩溃的节奏?



作者| 猫哥
来源| 大猫财经(ID:caimao_shuangquan)
01
几天前,土耳其的财政部长纳吉·阿巴尔辞职了,理由是身体不好,可他才42岁,正是年富力强的时候,而且他还是总统埃尔多安的女婿,背景不一般,为啥这个当口辞职呢?

一句话,老丈人安排的活没干好。
他辞职前一天,他的下属——土耳其央行行长被总统解雇了,作为直接领导,阿巴尔的辞职算是担责任的一种表现吧。
这两位土耳其经济的最高长官是怎么把工作搞砸的呢?
就说一个数据吧,今年还没结束,土耳其的货币里拉最多的时候贬值了38%,如果从2016年算,已经贬值了65%,有专家两年前就说土耳其“具备了失败国家的所有元素”,自救了两年,还是没有上岸。
央行行长不干活吗?还是挺努力的,高盛监测的数据表明,他动用了超过1000亿美元的储备进行了干预,结果没用,贬值根本刹不住,里拉是今年新兴市场表现最差的货币。
换人管用吗?不好说,因为不管是财长还是行长,都要看总统的眼色,根本上还是取决于总统埃尔多安到底采取什么措施。
说起这位埃尔多安,大概是土耳其名声最大的领导人,你可能不知道凯末尔,但埃尔多安的名字一定知道,为啥呢,因为风格太强势,存在感太强,太能折腾,周边的争议性事件包括战争,一个没拉下。
咱们随便举几个例子吧:
●  1、叙利亚战争,利比亚内战以及前不久的亚阿战争都有土耳其的身影;
●  2、叫板美国,埃尔多安不但要引进俄罗斯的S-400,还要与俄罗斯生产S-500,这让整个欧洲的防务体系都面临挑战;
●  3、针对伊拉克境内库尔德人的打击;
●  4、争夺地中海油田;
●  5、跟邻国希腊的领土争端;
●  6、人家法国政府说要打击恐怖主义,埃尔多安说马克龙需要“精神治疗”,并呼吁不要买法国商品,两国基本撕破脸;
●  7、难民问题,欧盟国家现在对这个问题很头大,土耳其处在大门的位置,埃尔多安拿这个问题不断施压,好处得了不少;
●  8、即便是离得很远的中国,他也没放过,各种极端言论各位估计也都听说过…..
反正一句话,不管什么有头有脸的国家,埃尔多安想怼就怼。
02
这么硬气,凭啥呢?他还是有些底气的。
土耳其一度是伊斯兰世界里世俗程度最高的国家,当年国父凯末尔确定的目标是:消灭苏丹制、废除哈里发、建立共和国。
到了埃尔多安这儿改了不少。
他的内心更希望恢复奥斯曼帝国的荣光,所以说的也很直接,比如,“节育是叛国“、”女性无后生命不完整,最少要生三个男孩“等等,消失了几十年的黑纱也出现了,总之,变化很大。
埃尔多安能够推行他的理念,是因为有群众基础,老百姓为什么支持他呢?
原因很多,最关键的是把经济搞上来了。
2003年,埃尔多安当了总理,这个时候土耳其还是内阁制,大权都在总理手中。之后的11年里,土耳其的GDP跟开挂似的,大部分时间都在5%以上,最高的年份11.11%,比中国还高。
他刚当总理的时候,土耳其人均GDP六千美元,2010年的时候到了10672美元,算是创造了不大不小的经济奇迹。
很多事就怕对比,埃尔多安主政之前,土耳其在1999、2001年发生了两次经济危机,喝杯咖啡都需要上千万里拉,老百姓被洗劫,十几年的时间日子就天翻地覆,这种领导能不支持吗?
结果看起来是很不错的,但是经不起细研究,他是怎么做到的呢?
基本就是靠6招,总结起来12个字:
拉钱、借钱、印钱、杠杆、炒房、基建。
03
这大概也就是土耳其现在麻烦的根源。
咱们一个一个来看看。
1、2001年经济危机之后,土耳其靠自己的力量已经没法恢复了,无奈就接受了国际货币基金组织条件苛刻的援助,启动了私有化改革。
还别说,这一来,欧美的外资就敢进来了,而且土耳其地跨欧亚两洲,伊斯兰金融和欧美的金融体系有所不同,商业借贷需要以符合伊斯兰教法的形式开展,因为之前凯末尔一直推行世俗化,所以两边都熟悉,这么一来,土耳其就是大量资本进入中东伊斯兰国家的不二中转站,一时钱潮滚滚。
2、先开始靠着外资越过越好,到了后来,外资满足不了埃尔多安的帝国梦想了,他还是觉得钱太少,那怎么办呢?
好办,借。
2008年的时候,土耳其外债还只有2700亿美元左右,到2018年达到4700亿美元,对土耳其来说,这个量不小了。
3、总统觉得形势大好,发展的速度可以更快一点,借钱也不够花的,怎么办?
好办,自己印。
印了多少钱呢?2003年到2018年,m2增加了24倍,平均每年增速23%,我们这两年的m2增速大概是8%,人家这个力度大家可以想象下。
4、有钱就完事了?不会的,还要加杠杆。
总统对于利率的态度一贯是 “提高利率就是叛国”、“银行靠存贷款吃利息过日子就是死路一条”,还有一句“利率是万恶之母” 。
既然是这个看法,很长很长时间里,利率都是很低的,钱太便宜了,自然愿意借的人就多了,于是从2005年开始,负债率就起飞了,到2016年,已经达到GDP的70%。

公司要借钱,老百姓也要借钱,因为房价蹭蹭涨,不借钱炒房对不起大时代啊,于是,全民纷纷加杠杆。
5、房价确实很给力,2010-2019年间,土耳其房价每年以8%-15%的幅度上涨,多次登上莱坊全球房价指数前六名,涨幅一度超过香港。

连带着房地产就成了土耳其的支柱产业,体量从2008年不到2000亿一直涨到了2018年的1.2万亿,10年间上涨了6倍还多,上下游产业加一起一度占据国内生产总值的30%左右,买了房的家庭也随着房价走高,身价陡富。
眼瞅着国内的炒房者用的差不多了,人家还有一招,吸引外国人来买,投资限制从100万美元直接降到25万美元,购房+移民,像中国,就成了重点推广地区,百度搜索土耳其,前几页基本都是这类公司的广告。
6、当然,总统希望的经济奇迹,靠炒房是远远不够的,大头还得看基建。
埃尔多安先后总共投入了1350亿美元,用于各类基建投资:修铁路、修机场、修运河…..
伊斯坦布尔新机场投资120亿美元,设计运送量2亿人次,而土耳其总共人口才八千多万。

《纽约时报》曾这样描述土耳其的伊斯坦布尔新机场:“它就像黑海上空的堡垒一样隐隐约约,它被设计成激起人们敬畏之情的样子,凸显了土耳其想要重获帝国荣耀的愿望。”
投资27亿美元的马尔马拉海底隧道,土耳其打算建三条。
高铁,一股脑修了小3000多公里,在欧洲都数得着。
横跨欧亚大陆的第三座博斯普鲁斯大桥也在2016年开通了。

……
钱花的那叫一个爽。
04
一派欣欣向荣,所以埃尔多安也就多了很多底气四处叫板,反正能打的都打了,能骂的都骂了,《时代周刊》直接给起了个外号——“中东之王”。
可惜,土耳其的这个景气很快被戳破了。
原因很多,比如2016年,当时大家都在猜美联储到底要加几次息,但不管几次,很多钱都从土耳其撤了,这就跟抽贷一样难受,本来土耳其负债率就高,债务危机跟着就来了。
但最真实的原因,还是在于大家对于埃尔多安到底有什么操作搞不清楚,今天来个地缘冲突,明天搞个领土冲突,第三天又跟美国硬杠导弹问题……
金融家都害怕这个,而且土耳其当时的情况是高通胀、高负债、低利率,前景偏悲观,里拉资产风险已经非常高了,所以大家都一个想法——能走就走吧。
按说埃尔多安要是踏实处理下国内事务可能结果就不是今天这样了,但他还是原来的脾性,更是在各种问题上不断挑衅懂王,以至于后来还流传出一封信,说是特朗普劝说他:
“别充硬汉,不要犯傻。”
还说,“你不想为屠杀成千上万人负责,我也不想为摧毁土耳其经济负责。”
外界看了都呆了,两个总统的信写成这样也太赤裸裸了,纷纷表示不信。
但埃尔多安丝毫没有服软的意思,还跟俄罗斯越走越近乎,终于到了2018年8月,特朗普不忍了,用上了最擅长的制裁手段,要对土耳其钢铁和铝的进口征收关税。
在经济方面,土耳其的抗击打能力很一般,特朗普这一说,老百姓都很恐慌,但埃尔多安决心一战。
他当天劝说土耳其人不要担心,高喊,”他们有美金,我们有人民,还有我们的神",号召老百姓一致对外,说:“谁在枕头底下藏了美元、欧元或黄金,快去银行兑换成土耳其里拉,这是国家战役!”
 

土耳其人民倒是很务实,听了他的演讲,大家纷纷上街做反向操作,抢着用里拉抢兑美元欧元、囤积黄金。
这一波挤兑,里拉暴跌了18%。
也别说,老百姓遭殃,去土耳其带货的可高兴坏了,折扣比双十一大多了。
于是那些天土耳其的奢侈品店门口总排着长队,都是周边富裕的阿拉伯人和亚洲人在扫货:

然后,不知道啥时候到头的下跌就开始了,这两年,里拉一直在贬值,土耳其人则习惯了囤积黄金和美金,恶性循环了。
如果有靠谱的产业,比如牛的制造业公司、科技公司等等,慢慢修复也有可能,可惜,这些方面土耳其都不擅长,他们的主要产业包括贸易和旅游,蓝色土耳其嘛,女生都想去,要是没意外还好,偏偏疫情来了,主业业绩扑街,里拉更扛不住了。
屋漏偏逢连夜雨,十月底,爱琴海附近的地震让土耳其再次成了惊弓之鸟,里拉连续砸了10天,先跌破8,然后一举跌到8.58。
这一下,土耳其国内急了,喊着要埃尔多安下台,逼得他来了个180°大转弯,跟希腊都释放了缓和关系的信号,也不再掺和欧洲那些乱七八糟的事了,专注灭火。
不过等待埃尔多安的,还是一个烂摊子,再过3年就是土耳其建国100周年,奥斯曼帝国的大梦,暂时还是实现不了啊。
这里也请大家帮个忙,需要各位看官在每一次看完文章后,在文章尾端的右下角,点一下“在看”,每天只需点一下即可。这样,我的文章才会每天第一时间出现在您的订阅号列表中。您也不会遗漏可能的重要信息。欢迎各位将大猫财经加入“星标”。

还有很多看官不方便点在看,原因我可以理解,这样我建议大家翻阅一下我前面的文章,一般翻阅8篇左右,这样我的公众号文章,就会在第一时间推送给您。

撰文| 叨叨、邓瑞杨
头图| Ritomm
排版| Seagull
本文系网易新闻·网易号“各有态度”特色内容
转载/猫大白(dmcjkaibai)
商务合作/猫哥真有才(maogezhenyoucai)
戳图片,加入大猫财经哦~



到顶部