吴春波
就在几天前，微博上的非主流经济学家杜猛老师还在为股市摇旗呐喊，目前的上证指数还有上升的空间，破六千点不是梦什么的。上市公司的高管们显然没有用脚支持杜猛的言论，股市狂欢的时候，也是他们套现离去的窗口。
Wind数据显示，5月份总共有723家上市公司发布主要股东减持公告，累计被减持102亿股，套现1545亿元，环比4月份套现金额增幅达93%。进入6月份，这种减持套现的步伐并未停止，5月全月到6月份前10天，套现总额达到创纪录的2112亿元。
主要股东减持与5月份股市的狂欢形成鲜明的反差，除了上证和深证综合指数的不断上升，两市成交金额也很快突破万亿元。进入6月份，两市成交金额双双突破万亿，6月3日，两市成交金额总额达到2.02万亿元。
在没有实体经济信号支撑的背景下，股市这种一边充血、一边放血的状态支撑不了多久，只是来的比想象的要快。6月19日，上证综指狂跌至4480点、1088支股票跌停，前段时间一直领涨的创业板，则在6月15日至19日五天时间蒸发了600点。
不管是从股民平均亏损3万元，还是坊间传说的挤泡沫或者国际资本做空，称6.19日是一场前所未有的股灾完全不过分，这也是微博上对6.19当天最直接、粗暴的描述。
6.19股灾当天下午，笔者在转发杜猛老师的微博的时候加了一句话“经济衰退，股市不可能独善其身。”事实上，中国股市与市场表现出相反的情况，就在2008年之后到去年，中国实体经济在数据表现还不错的情况下，上证综指一度跌至2000点一下。
步入今年之后，尽管实体经济一直传来悲观的情绪，不管是汇丰的PMI还是国内的PMI，中国经济都已经进入了相对紧缩的行情，但是股市却一路高歌，从两千多点震荡着快速飙升，仅仅用了几个月的时间，就恢复到了5000点。
但是中国股市毕竟不是漂浮在空中的，只要实体经济的阴霾一天不散，快速飙升的财富奇迹随时都可能像李河君的身价一样快速蒸发。在股市的飙升期，最不理性的是股民和政策，而最理性的恰恰是上市公司的股东和高管。
一方面，上次股灾中被套牢的散户不仅获得了解套的机会，还顺手小赚了一把，而政策层面甚至对宣扬悲观情绪的“段子”都列入打击范围。另一方面，上市公司的高管和股东们趁着这难得的机会，默默的脱手持有的股权票，闷声发财。
所谓的市值蒸发，其实就是新进入的狂热散户的钱，通过股票和股市这两个充满传奇故事的中介，被冷静的企业高管和股东“洗进”了自己的账户，这当然是合法的洗钱，却一样会造就出新的财富奇迹和悲剧故事，有喜就有悲。
当然，无辜狂热散户的钱被股市洗去，只是这轮股市狂欢背后悲歌的小小的组成部分，也是老百姓最能直接感受到的部分，更大的悲歌则隐藏于市场经济的运行之中。
近一年来，中国对新三板及其他交易市场的政策都在放宽，其目的就在于让更多钱流入实体经济，以补充银行资金不足和降低银行坏账风险，同时也让政府在经济衰退面前有更大的腾挪空间，但是实体经济的经营主体显然并不是那么合拍。
在国内而言，高管借最近股市行情盘上匆匆套现离场，也意味着即便是目前实体经济的政策在不断的放松，但是实体经济的前景并不明朗。而居民纷纷进入股市也意味着就一般民众而言，通过股市挣钱的欲望远远大于去消费的欲望，一个民众支持实体经济，企业家认真发展实体经济的良性“生产—消费”循环，并没有如期形成。
事实上，即便是这个良性的循环已经建成，如果没有收入分配改革的支撑，政府依然拿大头，这种良性的循环也不可能会长期维持下去，不管政策出于多么高尚的目的、如何去干预市场信号的正常表现，最终都会招致市场的反扑，进而导致更大的损失。
此次股市大跌，就是市场中市场机制反扑最直接的表现。
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