美国劳工部10月6日公布的9月ADP就业人数为58.6万人，远超预期的43万人，该数据为美联储将在2021年底前开始缩减资产购买规模提供了助推，据美国劳工部在10月1日公布的最新数据显示，美国8月PCE物价指数同比增长4.3%，增幅创下1991年以来最大值，核心PCE物价指数同比增长3.6%，创下1991年以来的的最高水平，远高于市场预期。该指标显示的是排除了食品和能源后的通胀率，PCE指标直接与美联储的量化货币政策挂钩，这也进一步反映了美联储主席鲍威尔在稍早时“令人沮丧”的表达了美国通胀压力仍旧高企的警告。
美联储主席鲍威尔在9月28日向参议院金融委员会发表的讲话中称，“随着美国经济继续重启，供应链瓶颈、招聘困难和其他限制因素可能会对通胀构成上行风险要比预期更严重、更持久，在必要时会采取行动以应对通胀失控”，鲍威尔在听证会受到尖锐拷问时首次承认通胀不仅“不是暂时的”，而且可能是“结构性的”，这更意味着美联储在通胀问题上正式认输投降，在货币利率正常化政策上开始服软，且将比市场预期更早地开始缩表和加息，这也符合BWC中文网财经研究团队在半年前的分析。
该言论进一步揭示当前美国正在经历的高通胀潮的状况，以及通胀并不像鲍威尔所坚称的那样是暂时的，事实上，美联储主席鲍威尔已经在一周前举行的最新利率会议声明中暗示为应对不断攀升的通胀将会在11月宣布开始减码，并首次承认如果通胀率在2022年仍然保持较高水平，可能就达到了加息的条件。
这意味着美联储在当前通胀高企的压力下，在货币利率正常化政策上正式服软认输，且将比市场预期更早地开始缩表和加息，这也意味着正式向市场发出流动性将由涝转旱的货币新信号。
紧接着，受人尊敬的分析师拉塞尔·纳皮尔预测，美国通胀很快将达到6％，将其与10年期美债的1.5％的名义利率相调整，投资者将获得超过负4％的实际收益率（具体数据趋势请参考美联储的实际影子利率）。
正如下面由德意志银行研究员Jim Reid在9月28日所提供的图表所示，目前，美国债券市场中85%的不同期限的美债收益率低于当前的通胀率，实际收益率为负值（具体细节请参考下图），这表明美国通胀保值债券(TIPS)自2009年以来相对其他债券的最佳表现可能会面临风险。
对此，管理着1050亿美元的全球最大的对冲基金资产公司桥水基金在10月6日表示，滞胀才是美国经济的“真正风险”，对美国来说，真正的危险可能是物价上涨和经济停滞的结合，这促使得很多投资组合都面临巨大风险，决策者在解决这一问题上的选择有限。美联储面临着通胀远高于目标的问题，但又无法像他们想要的那种程度宽松政策，被这种局势拖曳前行，同时，还面临着包括美债和美股等在内的美国资产估值风险越来越高的问题。
这也使得美债资产市场抛盘汹涌，截止10月5日，美国国债连续六日遭市场抛售，被投资者远离，这更意味着在未来两到三年，美债可能将会进入新一轮疲软周期，因为，现在美联储的大放水印钞已经使得美元流动性泛滥，通胀高企，并影响美元的价值和货币地位，促发全球市场寻找替代美元的新方案，这在美联储手中的弹药所剩无几，已经变得倾家荡产的背景下将更明确。
事实上，美国前财长姆努钦早在9月25日对CNBC称，美联储应当立即削减资产购买计划，谨防通胀失控，紧接着，前里士满联储行长警告，鲍威尔在通胀问题上处于困境，面临通胀失控风险。
值得注意的是，如果美国通胀正如鲍威尔所警告的那样面临失控，在接下去升至两位数，那么，美国债务成本将在高企的通胀数据下被隐形对冲，降低了美国管理债务的负担，这相当于隐形违约。正是这些背景下，一些聪明的国际资金已经提前开始从美国资产市场中转移出来。
不仅于此，桥水创始人达利欧更是对美媒CNBC表示，从美国市场中撤退出的嗅觉敏感的国际资金料将转向收益更高的新兴市场和资产类别，这在美债收益率接近于历史低位和美国进入名义负利率时代的市场环境下将更加明确。
据美国财政部在9月17日公布的最新国际资本流动报告显示，当月，外国私人投资者以2007年美股崩盘以来罕见的力度大幅度地抛售了343亿美元美股，创下14年以来的第二大月度抛售规模，另据路透社在9月29日援引美银报告，目前美债正在持续遭遇大量资金流出，被投资者抛弃远离，截止10月5日的二周内，流出规模升至69亿美元，是2月以来的最高值。
比如，目前他们已经避开10月底和11月初到期的美国国库券，因为这些美债会被认为可能延迟兑付，这些资金纷纷涌入在通胀上升情况下会有上佳表现的战略资产。
与此同时，据路透社在10月3日援引的新数据显示，目前，外国跨国公司正加大在中国市场的投资额，建立数千家新公司并扩大现有公司，2020年在全球外国直接投资量下降近40%的背景下，中国市场的外资投入规模扩大了10%以上，达到2120亿美元，而2021年以来入境直接投资流入继续加速，第一季度达到980亿美元，几乎是去年第一季度流入量的三倍。
全球最大资产管理者贝莱德也在9月29日表示，随着中国经济宏观政策可能转向适度宽松，建议投资者在2021年中转向增持人民币计价的证券类资产，尤其是全球整体低配的中国股票，贝莱德指出，中国资产指数基准中占比小，客户实际配置不够，有空间增加数倍。
另外的分析也显示，中国债券市场也已经成为全球市场新的避风港，这体现了人民币资产在全球范围内具有较好的投资吸引力，彰显风向意义。
瑞银表示，这体现了美联储的低利率政策会降低货币对追求收益的投资者的吸引力，按高盛的分析就是因人民币与美元的利差进一步扩大，境外机构抢购加仓人民币债券态势正在加快，抢筹布局人民币资产市场趋势明显，将吸引万亿美元持续流入达13万亿美元的中国债券市场中，因中国债券能带来更高的收益和高可靠性，这是吸引外资的核心因素。高盛进一步称，这其中有2500亿美元可能来自全球央行。
据中债登9月发布的数据显示，到8月底，境外机构已经连续33个月增持人民币债券，8月和7月共增持中国银行间债券1059亿元人民币，较6月增量增逾一倍，创下五个月以来增持规模新高。另一个新消息是，包括摩根士丹利、毕盛资产等部分外资机构也均认为北京证券交易所的问世可能会加速外资投资中国市场的风格变化。
波兰央行空运黄金回国的现场
同时，全球金融市场也正发生一件意义深远的事，据BWC中文网团队多篇持续报道统计，目前包括德国、罗马尼亚，意大利、委内瑞拉、荷兰、法国、澳大利亚、斯洛伐克、比利时、匈牙利、俄罗斯、奥地利及瑞士等13国已完成或宣布计划要运回存在美联储或英格兰银行等多地的黄金。
紧接着，据俄媒RT网站报道称，波兰央行在二周前又再次宣布已经在安排计划将存在美国的123吨黄金运回，而在一年前，该国已经进行了一项绝密行动，把8000根金条从美联储和英格兰银行等海外金库运回，这也意味着，波兰成为第14个将全部运回海外黄金的国家，这是该事情的最新进展。（完）