7月28日，美国联邦债务总额已经突破30.62万亿美元大关，根据德银报告数据显示，截至7月25日，美国国债市场产生了近13.5%的负回报，美债跌幅超过12.1%，创下1788年以来的最大跌幅，信贷市场各部分的总回报基本也为负，这表明美国债券市场的持续大幅波动可能正在发酵中。
惠誉评级在7月24日发表的报告中也表示，2022年，大幅上升的利率和资本市场波动将影响美国债务的发行。
BWC中文网国际财经研究团队在7月18日这一周通过电话和在线的方式对20多位华尔街交易员的一项最新调查显示，超过85%的受访者认为美国通胀持续处于高位是美国公债面临的最大尾部风险。
这些受访者表示，随着对冲成本上升以及外国债券收益率的增加给全球官方机构提供了更多分散美债风险的投资选择，投资需要出现转向。事实上，我们注意到，美债被包括全球央行在内的投资者远离，早有迹象可循。
美国财政部在7月19日最新公布的国际资本流动报告（TIC）显示（美债官方持仓数据有两个月的延迟惯例，目前只更新到5月份），全球央行和主权财富基金等全球官方机构在5月大幅抛售了341亿美债，刷新3月所创的2020年3月以来最大月度抛售规模，且为连续第四个月减抛售，总额高达1841亿美元。
报告数据显示，5月份，包括日本、中国、卢森堡、爱尔兰、巴西、加拿大、沙特、德国、澳大利亚、以色列、瑞典、越南、波兰等在内的21个国家集体抛售了总额高达800亿的美债（具体数据细节请参考下图）。
数据来源美财政部网站
其中，正如上图的报告数据所示，中国5月份的美债组合持仓降至9808亿美元，这标志着自2010年5月以来，中国的持有量首次跌破1万亿美元大关。中国持有的美国国债12年来首次跌破1万亿美元，因利率上升导致美国国债的吸引力可能下降，这比4月份减少了近230亿美元，比去年同期减少了9%的仓位，日本现在是美国债务的主要持有者，拥有1.2万亿美元，目前中国仍为第二大美债持有国。
数据来源美财政部网站和零对冲
我们还注意到，作为美国经济盟友的日本，沙特、以色列等多国也开始清算美债，比如，最大的美债持有国日本也是连续三个月抛售美债，持仓降到2020年初来新低。
而自6月以来，日本更是加大力度清算美债，以维护日元和日本国债收益率曲线，特别是日元兑美元创下20年新低后，这可能正在产生一个意想不到的输家——美债。
对此，美国金融网站Zerohedge在7月20日的分析就是，这相当于日本突然开始偷袭美债，似乎正在美国国债领域发起了下一个珍珠港事件。
很明显，当日元与美债收益率差拓宽后，日本将不再为美联储缩表总额高达万亿美元的美债接盘，这样的结果就是日本正在为历史性的美债崩盘做出贡献，使得基准10年期美国国债收益率一直稳定于2.8%至3%区间，债券收益率与价格成反比关系。
紧接着，美国石英网站在7月21日援引包括债王格罗斯和高盛资深分析师Avisha Thakkar的最新分析认为，随着美国经济衰退风险硝烟弥漫、且伴随着美国债务赤字和通胀同时攀升，所以，当聪明的全球央行需要真正解决美国债务风险时，美元角色被重置的现象料将会发生。
因为，现在的美国的经济宏观环境是货币化债务激增以及货币贬值。要知道，半个世纪以来，美国正是通过美债以投资品的形式一直充当着支持美元货币地位的根基。
正在这些背景下，黄金依然在发挥全球货币和金融系统中信任锚的作用，而美元却无法长远做到这一点，很明显，黄金已不再是一个边缘资产了，正在重新发挥金融货币的属性。
由世界黄金协会和IMF为我们提供的最新数据也在验证上述逻辑，正如下图所示，近几年以来，随着美债持有量下降，全球央行的黄金储备却飙升至历史新高，以对冲美债敞口风险，这说明黄金仍在国际储备资产中充当着信任锚的作用。
世界黄金协会在7月公布的调查报告显示，21%的全球央行将在接下去的两年内会继续购买黄金，作为国际储备的关键组成部分，而我们注意到，2019年时该比例仅为9%。
据世界黄金协会在7月15日最新公布的数据显示，2022年上半年，中国市场黄金消费保持活力，今年以来的黄金进口量仍远高于2021年和2020年的同期水平。
据美国金融网站Zerohedge在7月21日援引瑞士和迪拜海关最新公布的行业数据显示，瑞士对中国的黄金出口量也从2021年开始大幅增长至近五年以来的最高，其中在6月20日至7月15日期间约有201吨黄金已经从欧美运抵中国市场（具体细节请参考下图）。
以上发生在美债和黄金市场中的最新消息或许正在发出清晰的信号，现在读者朋友们普遍没有重视到的是，在全球经济一体化扩张期，作为顶级商品的黄金是向全球各地流动的，但当经济体间共同成长的风险增加后，黄金的这种流动方式料将会出现逆转，同时，黄金料将作为建立与美元并行的另一个全球金融货币系统的基础，再次恢复支持货币、数字货币或特别提款权的锚定功能。（完）