迹象表明，欧美银行业风暴一波未平，一波又起，并不断让人大跌眼镜。当地时间3月19日，拥有161年历史的瑞银集团同意以30亿瑞郎收购拥有167年历史的瑞士信贷。同时，瑞士央行将向瑞银提供1000亿瑞郎的流动性支持，并为瑞银接管的资产可能造成的潜在损失提供90亿瑞郎的担保。上述收购是自 2008 年金融危机以来对全球性银行的首次救助。
而瑞士联邦政府出手的背后在于，这两家银行是全球金融领域最具系统相关性的银行，在瑞士这样一个经济严重依赖金融的国家，持有的资产总和高达瑞士国内生产总值的 140%。也就是说，瑞士信贷和瑞银几乎关系到整个瑞士经济命脉和欧美多国金融和资本市场的联动性，其影响力是美国硅谷银行这类地区性银行无可比拟的。换言之，如果是一家无关痛痒的中小银行，整个瑞士联邦似乎也不会为此大费周章。
然而，该收购却并没有令瑞士银行业和美欧银行业危机恢复平静，相反的是，美欧银行业的诟病持续甚嚣尘上。就在3月19日当天，瑞士金融监管局(FINMA)突然宣布：“在瑞士金融监督管理局（FINMA）、瑞士联邦和瑞士央行密切合作下，瑞银将全面收购瑞信。特别措施将触发瑞信AT1债券约160亿瑞郎(约合172亿美元)的名义价值被完全减记，从而增强该行的核心资本。”
这意味着，瑞士信贷被瑞银收购后，此前持有人手中的瑞士信贷AT1 债券资产陷入打水漂状态，变得一文不值，甚至归零。这一减记事件成为欧洲规模2750亿美元AT1市场最大一次减记事件，损失超过2017年西班牙银行Banco Popular SA债券上的13.5亿欧元减记。
AT1债券在金融危机后引入欧洲，该债券往往在银行倒闭时可以规避银行自身的损失。但是，对于持有者的黑洞现象在于，当银行的资本充足率低于某个水平时，其持有人将面临永久性损失，或者债券被转换为股权。通俗来讲，该债券的持有者将承担本利全无的风险。
或正基于此，在瑞信破产程序中，排在该债券优先级之后的股东却根据瑞银的交易获得 32.3 亿美元。而这一波操作，激怒了瑞士信贷的债券持有人。人们再一次见证了，欧美银行，金融，债务，货币，资本体系下的种种措手不及和荒诞。瑞士信贷打击了瑞士银行业，并在全球金融界掀起了冲击波。
瑞士信贷 AT1 债券的投资者 Axiom Alternative Investments 的研究主管杰罗姆·勒格拉斯 (Jerome Legras) 表示：“这令人震惊，也很难理解。”英国记者在3月19日发布的消息显示，作为救助协议的一部分，瑞士当局正在考虑让债券持有人蒙受损失。瑞银首席执行官拉尔夫.哈默斯称，该决定是瑞士银行监管机构 FINMA 做出的。
显然，172亿美元债券资产打水漂的现象，进一步说明，美欧金融和银行体系下，所谓的资产保护从某种意义上来说，是保护金融寡头，而并非广泛意义上的人们。分析认为，以银行业著称的瑞士经济的高光时刻正在变得黯然失色，而就在人们见证西方银行史被改写的时刻，市场再度传来另一个有冲击力的事件。
美东时间3月19日，美联储宣布，联合英国、加拿大、日本的央行，以及欧洲央行，瑞士央行，上述6家央行通过常设美元流动性互换协议，增加流动性供应。从3月20日起，将7天期的操作频率从每周增加到每天，持续到至少4月底。声明称，让美元互换协议更有效地提供美元资金。
这表明，美欧日的银行和金融体系似乎陷入一损俱损的状态。在美联储自去年3月以来，已通过8次加息将联邦基准利率推高到4.5%-4.75%的背景下，美元流动性在欧美市场陷入近乎于枯竭的状态，为应对一场由美国硅谷银行倒闭诱发的欧美银行系统的多米诺骨牌效应，美欧日多国不得不集体互相补充美元流动性。
换言之，美国，英国，日本，瑞士，加拿大，以及德法等欧元区20国，至少25国正在集体进行一场变相的间接美元印钞大放水模式。也击碎了包括美联储主席鲍威尔，美国财长耶伦，以及白宫相关人士此前多次表态的，硅谷银行倒闭并不构成美国和欧美多国银行金融体系系统性风险的说法。并传递出，美欧日银行和金融体系目前陷入不堪一击的脆弱性。而无论是倒闭的硅谷银行，签名银行，还是被收购的瑞士信贷似乎都是美欧日银行业危机的冰山一角。
亦如我们此前分析，这背后的始作俑者，正是美联储始于2020年大流行期间开启巨量美元QE印钞机，人为炮制这场美元盛宴使美欧多国到了2022年上演恶性通胀，而美联储又突然在2022年3月开启激进的加息缩表，引发大量美元资金在多个市场抽离，即美元荒。也就是说，美联储毫无节制的大水灌溉后，又上演了收割的戏码。
因为在这一过程中，用力过猛，导致美国国债收益率暴涨，资产价格暴跌，进而使持有大量相关资产，以及高度依赖美联储政策的欧美多国银行无力兑现储户的现金提取供应，而陷入困境。
截至3月20日的一项报告显示，仅在美国，就已经有近190家（186家）银行面临爆雷倒闭风险，或成为下一个硅谷银行。如果其中的50%最终倒闭，至少高达3000亿美元的美国存款面临风险。对此，美国财长耶伦上周发出明确警告称，硅谷银行倒闭存在严重蔓延风险，或导致许多银行关闭并引发挤兑。
因此多位分析师认为，雷曼时刻和美国金融海啸再次上演的可能性加大。这就解释了，有消息表明，白宫相关人士在3月19日紧急寻求与美国金融大鳄，亿万富翁巴菲特进行商谈，而后者曾在2008年和2011年分别向深陷困境的高盛和美国银行提供过资金支持。
更加值得注意的是，本周美联储即将于3月23日举行新一期议息会议，尽管多方分析认为，美联储依然有加息25个基点的可能，但这似乎也将是美联储本轮超激进加息，并彻底由鹰转鸽的一次拐点。因为除了前面提及的美联储等6家央行共同互换美元流动性之外，美联储的资产负债表已经提前诚识的说明了问题。
自硅谷银行倒闭以来，美联储的总资产负债表已激增了至少3000 亿美元。这改变了去年QT缩表的走势，使该指标在3月15日突然升至近8.7万亿美元，为2022年11月以来最高。
同时，美联储公布的数据显示，仅截至3月17日，美国的银行业已向美联储寻求创纪录的 1529 亿美元紧急流动性， 超过2008年金融危机最严重阶段的水平。这说明，美联储已经深知，能够改变美国银行业困局的，似乎只有印钞。而一旦美联储即将重新打开美元印钞机的放水阀门，则意味着，一个新的美元QE周期的开始，以此美元周期往复循环。
对此，美国金融网站零对冲援引新债王冈拉克称，印钞使美联储“已经破产”，因为美联储别无选择。而硅谷银行，瑞士信贷的事件说明，美欧多国早已深陷对美元印钞机依赖的深渊之中。这也是美元与黄金脱钩，美国债务货币化，美元与美债成为全球多国主要外汇储备的明显弊端。因为，从根源上来说，如果欧洲多国不锚定美债，似乎就不会受到美国银行业和金融风暴的冲击。
也正是在这一背景下，黄金作为世界经济恒定货币再度绽放光芒。近期国际金价正在接近历史高点。并且全球多国央行已在过去一年创下有记录以来增持黄金储备的最高纪录，同时，在美国国债的前三十大持有国中，至少26国在不同月份或连续月份大幅抛售美国国债。
形成了黄金增持潮与美债抛售潮的现象。特别是今年1月以来，在美国债务上限到期后，陷入僵局，美国财长耶伦多次警告，美国面临违约风险，或诱发美国经济和金融灾难的背景下，这一现象正愈演愈烈。
BWC中文网查询美国财政部历史数据注意到，截至今年1月，中国的美债持仓已降至8594亿美元，为美国金融危机以来的低水平区位。相比于2013年曾高达1.3167万亿美元峰值，已累计净抛售4573亿美元，累计净抛售比例近35%。
有分析认为，随着美国银行业和债务违约的风险不断加剧，中国或将继续加速并以更大规模抛售美国国债。如果美国拿不出足够的资金兑现美国国债，可以用美国国库中的黄金储备进行等值债券的偿还，并可以优先向中国支付。与此同时，截至今年2月，中国连续四个月共增加102吨黄金储备，使黄金储备首次突破2000吨，达到逾2050吨。
而在市场交易方面，根据瑞士海关2月末公布的最新数据，全球最大黄金精炼中心的瑞士1月向中国市场出口约53吨黄金。而在2022年全年，瑞士对中国出口黄金达到524吨，创四年新高。高于 2021 年的 354 吨。这表明，自2021年以来，目前已知的，仅从瑞士一个国家，高达931吨黄金已运往中国市场。
而全球知名贵金属专家格雷耶兹（EvG von Greyerz）多年以来，一直在其深埋在瑞士阿尔卑斯山中的全球最大金库中为客户存储黄金。他不久前再次表示，过去数月，来自中国的买家们一直持续从瑞士金库买走大批黄金，并运回中国。（完）
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