就在美国试图继续向全球借更多债的背景下，6月29日，市场预计，未来几个月，至少1万亿美元的美国国债将被发售，因为美国财政部正试图补充其枯竭的支票账户，希望用这些借来的新债偿还到期的旧债。
仅截至今年5月底，在本轮美国债务上限还没有被延长通过的情况下，美国财政部当时未偿还的债务就已达4万亿美元，约占当时可流通美国国债总额24.3 万亿美元的16.4%。摩根大通表示，随着大量新债券的发行，其比例很快将达到 20%。
美国财政部很快将不得不通过增加发售新的长周期债券的规模，以防止短期内到期的美国国债在其可流通债券总额中所占的比例急剧膨胀。巴克莱资本报告预计，从 8 月开始， 2-10 年期和20 年期， 30 年期的美国国债的销售预计将增加。在此基础上，2024年这些长短期美国国债的发行还进一步增加，届时将增加约1.7万亿美元的票据和债券，几乎是今年预期增量的两倍。
为了使这些增加的债务顺利找到买家，收益率必须上升。美债收益率与价格成反比，收益率越高，美国国债价格越低。换言之，美国财政部似乎试图通过压低美国国债的价格，向包括多国货币当局在内的美国国债投资者营造出低吸美债的市场环境，以吸引更多国际买家，进而增加美国面向全球借贷融资的流动性。
然而事与愿违，根据美国财政部6月公布的最新一期国际资本流动报告，该报告保持延后两个月公布的惯例，仅今年 4月，外国买家共计减持约了1400亿美元的美国国债类资产。并且，中国，英国，比利时，瑞士，爱尔兰，沙特，韩国，荷兰，澳大利亚，西班牙，菲律宾，以色列，伊拉克，秘鲁，巴哈马在4月不同程度抛售美债。同时，开曼群岛和百慕大也抛售了美债。也就是说，在美国财政部的主要国际持有者名单中，至少17大国际买家债主在4月集体了美国国债。
雪上加霜的是，根据美联储的资产负债表显示， 5 月美联储抛售了 2100 亿美元的美国国债和3320亿美元的联邦背书的抵押支持证券（ MBS）。并且根据美联储主席鲍威尔本月的最新表态，始于去年6月的缩表周期才刚刚进入正轨，美联储接下去将继续延续减持每月600亿美元美国国债和350亿美元的抵押支持证券。
而过去一年间，美联储持有的美国国债已从5.76万亿美元峰值净抛售了 6070 亿美元，至 5.16 万亿美元，为2021年6月以来的最低水平。
与此同时，随着美联储自去年3月以来已进行10次加息，目前的美国联邦债务利息支出总额已提升了至少40%。而无论是美联储内部还是华尔街多方预测，今年年内美联储或还将加息至少两次，最终联邦基准利率可能由目前的5%-5.25%推升至5.5%-5.75%。这就意味着，从利息成本和缩表继续相结合的角度，美联储正在持续收割美国国债。
而更加不确定的因素是，按美国财长耶伦的预测，未来美国还将有更多银行合并，以应对国际储户的取现潮，换言之，自3月以来，硅谷银行，签名银行，第一共和银行陆续倒闭，引爆美国银行业危机之后，这场美国银行业的风暴和资金撤离潮还远没有结束。
显然，在美国财政部还将发行巨量美国国债，全球又加速清算美国国债，以及美联储还在抽走更多美元数量的背景下，美国的金融，银行，债务市场都正在陷入濒临流动性枯竭的困境之中。
正如美国财长耶伦此前多次警告，如果美国未来不能继续向全球借债，美国市场将陷入经济和金融灾难。显而易见的是，尽管6月刚刚通过了债务上限延长至2025年1月1日，但是更尴尬的是，接下去美国将向谁来借债？才能为目前风雨飘摇的美国金融，银行和债务市场纾困。因为仅靠美联储或美国国内的债务购买，美国市场依然是死水一潭。
更何况此时，美联储作为美国国债最大的做空者和美国市场流动性最大的做空者已经清晰地浮出水面。正如我们多次提及，美联储并非美国经济和债务的美联储，作为美国多家银行组成的联合机构，获得利润的最大化才是华尔街上顶级银行家们的终极目标。
亦如被誉为最有远见的华尔街商品大王，亿万富翁吉姆.罗杰斯多次指出，美国是全球最大的债务国，债务无处不在，这迟早都要付出代价。而就在连美联储，以及英国，以色列，澳大利亚这些美国的传统盟友都在大手笔做空美债，推动美债史诗级崩塌的背景下，美国债务经济模式接下去能否持续的主动权已经掌握在全球为数不多的美国国债的主要大买家手中。
值得一提的是，美国财政部6月公布的最新一期国际资本流动报告显示，美债数据延后两个月惯例，截至今年4月，作为美债第二大持有国，中国的美债持仓已降至8689亿美元的历史低位，并且自去年4月以来已经连续第13个月的美债持仓都保持在万亿美元之下，而自去年10月以来，连续7个月持仓保持在9000亿美元以下。
并且2021年12月至今年4月的17个月间，中国15个月都保持抛售美债状态。 BWC中文网国际财经团队独家查询美国财政部历史数据注意到，中国在2013年11月持有美债总额约1.32万亿美元，近10年间，已累计净抛售高达约4500亿美元的美国国债，累计净抛售比例约34%。这一累计净抛售规模仅次于美债第三大持有国英国持有的美债总量。
我们注意到，在中国呈现抛售美债状态的过程中，美债最大的持有国也渐渐发生着易主。日本曾在2016年10月超过中国，成为美国国债最大的持有国，这一阶段持续了8个月，在2017年6月被中国反超。而到了2019年6月之后，这一位置一直都被日本替代的同时，中国上述加速清算美债的走势是非常罕见的。
而包括美国金融分析机构零对冲，美国消费者与商业频道等多家机构的综合分析，一旦中国以更快的速度清算，甚至存在清仓美债的可能，或将引爆美国债务危机的金融核弹。这就解释了，为什么美国国会众议院金融服务委员会本月向美国财长耶伦和美联储提及，建议为中国可能抛售8590亿美元美国国债做准备。
而这一数字相比于截至4月的8689亿美元，又减少了近100亿美元，这说明，5月中国或又再次抛售了近100亿美元的美国国债后，美国国会相关部门越来越担心可能会在未来某个时候，中国的确存在清空美债的可能。
对此，耶伦回应认为，美国目前没有为这样的风险情况做出具体的应对策略。换言之，如果中国突然清空美债，美国财政部似乎无力应对。而对美国来说，更大的风险在于，中国作为全球最大的商品进出口国，任何大手笔清算美债的动作，都有可能引发多国贸易伙伴的美债清算潮和加速去美元化。
特别是中国自去年11月至今年5月，已经连续7个月共增加144吨黄金储备， 打破了自2019年以来连续数月黄金储备保持在1948吨持平的状态，使黄金储备已升至2092吨，已经连续7个月发出黄金信号。
并且综合世界黄金协会和Schiffgold的多方分析表明，全世界的黄金正稳步从西向东迁移。而美国金融分析机构零对冲则分析认为，自从没有向世界黄金协会和国际货币基金组织报告一些进出口数据以来，数千吨黄金或已经流入中国市场。
而考虑到千百年来，黄金作为世界经济公认的恒定货币，当中国加速清算美债并持续置换黄金时，这无疑正在为美国财政部敲响了美元和美债地位岌岌可危的警钟。甚至耶伦6月同样承认，美元储备地位已经发生了下降。
然而值得玩味的是，美国财政部自2020年以来，多次暗示或将在未来某个时候发行100年期的美国国债。甚至高盛分析师更是建议，美国可以考虑发行1000年期的美国国债。尽管这些超长周期的美债发行目前仅仅是设想层面，但却表明，一个欠债上瘾的美国经济，离开债务一刻也无法运转。
也正是美国经济正在面临向全球借更多债，并深陷银行和金融困境的背景下，耶伦及美国财政部似乎正在寄希望于中国能够在未来购买更多美国国债。正如2008年美国金融危机，当时美国财政部同样想到中国一样，这一次，关键时刻，美国财政部似乎再一次想到了中国。
比如，新进展是，6月27日根据美国相关媒体的消息显示，美国财长耶伦可能在7月初开启她的北京之行。这已经是耶伦及其管理的美国财政部自今年2月以来，多次发出服软信号的缩影之一。
我们不妨简单回顾一下，比如，美国消费者与商业频道早在今年2月的一则消息就显示，在中国继续抛售大量美国国债之际，美国财长耶伦称，美国将“在适当的时候”恢复与中国的经济对话。
耶伦当时在印度的一个发布会上公开表示，与中国恢复经济对话很重要也很关键。而在此之后，截至目前，耶伦已经多次在不同场合重申了上述观点。她6月还公开承认，如果与中国脱钩，将是美国的经济灾难。（完）
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