1月5日，在美国股指标准普尔创下历史新高之后，标普500指数跌幅达1.5%，为近10周来最大，同时，衡量标普500指数预期波幅的Cboe波动率指数也创下2020年10月以来最大上涨，比特币也在一轮疯狂涨势后出现回落，一度重挫17%，创3月以来最大盘中跌幅。
尽管没有明确的新闻催化剂，但市场突然抛售背后的催化剂还是引起了一些市场困惑。目前，美国单日确诊新冠病例已经升至近30万例的纪录新高，引起了人们对美国更多企业即将倒闭的担忧。
随后，芝加哥联邦储备银行行长埃文斯在美国当地时间1月4日表示，如果经济增长远快于预期，可能意味着美联储资产购买的需要将减少，他表示：将通胀率提高到2%是非常重要的，如果通胀率逼近3%将会有所帮助“。
紧接着，美联储理事博斯蒂克也警告称，如果新冠疫苗和美国经济复苏站稳脚跟，美联储可能会“在短期内”重新调整资产购买规模，分析显示，2021年一季度美国经济复苏会“有些困难”，但可能会在第二季度开始强劲复苏。
市场也立即做出反映，美元收复失地，衡量美元兑G10货币表现的彭博美元即期汇率指数上涨0.1%, 美国国债收盘收益率曲线趋陡，长债收益率小幅升高，短债收益率下降，10年期盈亏平衡通胀率2年来首次超过2%，BWC中文网团队计算发现，根据通胀率调整之后，美国十年期国债实际收益率跌至纪录低点的-1.124%。
数据来源CNBC
虽然，彭博调查显示，美联储在去年12月17日提供的美国债券购买计划新指引已经暗示更多刺激举措，不过，花旗银行预计美联储将在2021年9月宣布缩减购债规模，经济学家Wrightson ICAP在一周前撰写的报告中称，美联储已经开始更加关注其资产负债表扩张的潜在副作用，因通胀抬升，美联储可能会提前被迫加息，这也意味着美联储发出最强的货币转向信号。
很明显，这是美联储在货币利率正常化政策上服软认输后要品尝的结果，作为传统避险资产的黄金价格的上涨就是最好的例证，同时，黄金也受到美国实际收益率下降和美元指数近日持续走软的提振，使得黄金价格升至八周高位，突破1900美元关口。
由彭博巴克莱提供的反馈美国通胀预期指标数据（损益平衡利率和通胀掉期）正在暗示美国物价增长有望加速，正如下图所示，美国通胀保值债券自2019年12月以来迄今已经上涨了0.82%。数据显示，衡量5年平均通胀水平预期的掉期利率目前已升至2.32%，高于2%的通胀目标，新债王冈德拉克更在2020年底时大胆预言，美国通胀率明年可能升至2.4%，另据美国金融网站ZeroHedge援引的最新预测，如果将美国房价指数纳入CPI计算中，那么美国通胀在11月将达到3％。
而这些市场数据也意味着美联储会被动加息，进而影响全球金融市场和资产估值，而在过去的35周内，美国财政部和美联储已向市场印钞放水投放达19万亿的基础货币流动性和各类经济刺激方案来弥补系统的脆弱性，此外，过去六个月间，美国联邦债务总额激增5万亿美元，目前已高达27.5万亿美元，也就是说，美联储大幅度开启美元印钞机的同时，滋生了美国联邦不断爆表的债务赤字。
美国两周印钞8100亿
下图显示，1980年以来的美国长期M1货币供应量图表，您可以看到，在过去的八个月中，M1货币供应量一直在直线上升，正如上图所示，美国在去年11月的两周内就印钞达8100亿美元。
路透社在上周对90位分析师的最新调查结果显示，美国主权债券实质收益率远低于零，并暗示未来一年实质报酬也将呈现负值，美联储利率点阵图已经显示至少到2023年利率将在零水平，并允许通胀高于2%。
全球资产管理公司Guggenheim一周前在接受彭博采访时称，即使美联储不实施负利率，但市场也可能接过任务并推动利率破零，因为，二周前，联邦基金期货的市场数据已经表示从2021年5月开始，利率可能会跌至略低于零。
现在华尔街的热门人物，美联储前主席，提名美国财长的耶伦也在稍早前参加花旗电话会时表示，”美联储对不断恶化的金融和经济形势已经做出了积极的反应，零利率会保持很多年，负利率也不是不可能“，而在美联储任职时间最长的前主席格林斯潘看来，美国实行负利率只是时间问题，另外，随着美国联邦财政赤字膨胀，除了负利率，美联储似乎再也拿不出更为宽松的政策和降低其利息支出的举措了，显然，美联储已经在货币政策上接近倾家荡产。
以上这些数据和消息也意味着，一旦时机合适，美国将进入负利率时代，就意味着美债收益率直接跌破零，且将维持在常态化，因为，现在最新的数据已经在显示美国债券的真实收益率已经一直在持续下降之中。
同时，不断膨胀的债务成本（减少利息支出）更为美国实行负利率提供了财务动力，而这也意味着包括中国、日本、德国、加拿大、澳大利亚、法国、英国、沙特等在内的美债投资者或将要为持有美债转而向美国财政部倒贴费用（付款），但这必将会影响到美元地位。
路透调查美债收益率前景图表
正如美联储高官卡普兰表示的那样，如果美元不是全球储备货币，不断激增的美国债务驱动经济的模式将难以维持，所以，美国一旦实行负利率，对美国经济来说显然是赌不起的，因为，现代货币理论MMT和凯恩斯主义经济学并不是万能药。
美国财政部最新报告显示（下图），在2020财年，美国出现了创纪录的3.1万亿美元的预算赤字，比上一年的9540亿美元翻了三倍多，这也使得现在美国的赤字水平已经在远超历史上任何一个时期。
紧接着，国际清算银行也在二周前发表的跟进报告地指出，当前以美元为主导的体系也已经不再符合全球商业活动的要求，并对美元能否保持地位发出警告，而被西方国家控制的国际清算银行也对美元地位发出罕见的警告更让投资者感到意外。而就在这个节骨眼，又有一件意外的事发生。
据全球顶级对冲基金Crispin Odey发布的最新报告中表示，美国可能很快会禁止私人持有黄金，或将充公，理由是很快美国将失去对通胀的控制，而这在美国历史上有过先例的背景下将变得更加明确，但事情并没有到此结束，更让市场意外的事发生了。
据WSJ称，美国西弗吉尼亚州有位叫亚历克斯.穆尼的众议员再次提交了一项建议恢复金本位的新法案，解决办法是控制美联储的货币供应量，应该通过美元与黄金的再次挂钩重新将价值注入美元，将货币的发行权交给市场，而不是官僚，换句话说，就是重新回到金本位制，而这背后的原因也很简单。
因为，美联储现在唯一能做的就是继续扩张其资产负债表和维持极低的利率，但”天下更是不可能有免费的午餐“，换句话说，当美联储的无底线的不限额度的超级货币宽松政策针对美国经济自己而不考虑数万亿美元基础货币对全球经济体和市场的溢出效应时，很可能会透支美国资产和美元的信贷。（完）