在谈香港是世界金融中心之前，我们先谈谈资本需要什么？贸易自由、资金充裕、政策稳定。纽约、伦敦、香港这三大金融中心，都有这几个特征。为什么上海不是世界金融中心，新加坡对香港紧追猛赶，都有背后缘由。
（壹）
香港是怎么成为世界金融中心的？
首先一开始，香港背靠的是英国政府,基本属于伦敦亚洲分部，贸易自由，政策稳定。
香港维多利亚港夜景
香港能成为金融中心，和它采取海洋法系有密切关系。判例法是后案依前例，法官的自由量裁权比成文法小得多。因此外国商人在香港打官司也能得到比较公平的判决。
久而久之就有很多外国公司把香港设为商务仲裁和总部所在地。很多金融交易，如银行、股票、期货，同时也涉及法律事务，香港也就逐渐成为亚洲的金融中心。
同时，由于香港背靠快速发展的中国、日本、韩国、东南亚，大量资金和资产涌入香港市场，通过香港进行投资。
香港背靠的基本盘，资金量非常大，香港基本上是拿着亚洲一半的财富在和全世界做生意。
当时的新加坡发展势头也很好，但是它在地理上所处的位置远离东亚繁荣圈，当年从伦敦、纽约等地飞往新加坡还少有航班。
而香港去大陆、台湾、日本、韩国、新加坡等亚洲经济龙头都是四个小时内直达，非常方便商务人士出行。而北京、东京、首尔等去新加坡都在7个小时以上，在政策差不多的情况下，很多企业都选择香港作为总部。
（贰）
如果你去银行换过外币现钞，你就理解为什么上海等其他金融中心不带“世界”两个字了。
原因很复杂很多元，我们先从一个角度切入。大陆人进入香港要签证，但是美国人英国人可以随便进，为什么？
一个重要的原因是香港汇兑的自由。而港币是紧跟美元的，100元港币上一直印着“凭票即付”的字样。与其说港币是货币，不如说是兑换美元等外币的凭证。
对于大陆来说，香港存在的目的就是让中国的货物找到买家，而又能在香港买到一些不容易买到的东西，并不是为了普通人能够自由汇兑。
上海陆家嘴黄昏灯光
在上海，你去银行换1000欧元，需要好几个小时。中间层层审批，签了好几个字，要申明换汇用途，窗口办理期间说不定还要去自助柜台操作几次。
等一段时间，说不定银行会打电话问你，那1000欧元现金用完了吗？要不要换成人民币呀？
但资本逐利一刻也不能停，大家看看有股票交易所的地方基本上都是港口，新加坡、纽约、伦敦，为什么呢？资金必须交割完就马上走，有些人卖完了货还需要再买货，资金进进出出都是成本，机会成本的损失也会非常大。
所以这些钱会去哪里？一般来说就会进入金融市场，要么买股票买货币基金，要么就放贷买点国债什么的，就是不能闲着。
可能有人说现在上海也可以有限的自由汇兑了。但是有香港这么方便吗？
我承认上海跟香港是一个级别的港口，也可以想办法开辟出一个自贸区、保税区，但是上海无论如何也赶不上香港自由汇兑的程度。
还有一个原因，就是讲到的大陆法系与海洋法系的不同。判例法是后案依前例，法官的自由量裁权比成文法小得多。而大陆法系是可以同案不同判，法官的自由裁量权大的多。
时至今日，虽然国际金融中心里有大陆法系也有海洋法系。但是在吸引外国投资者方面，纽约、伦敦、新加坡、香港这些采用海洋法系的金融中心，要比东京、上海等大陆法系的强得多。
所以只要还有大量“南山必胜客”的现象，那就给不了资本稳定的政策预期，只能是自己陪自己玩，成不了国际金融中心。
（叁）
很多人在鼓吹新加坡将完成对香港的超越。但是他们不会告诉你，香港和新加坡的金融业定位是有差别的，香港以资本市场为主，新加坡以外汇市场为主。
这些人鼓吹新加坡超越香港的背后居心和目的再明显不过，至于他们的依据，大抵有两大方面：
一是新加坡外汇市场交易规模超越香港，新加坡外汇交易首次超过香港是在2019年。在外汇市场方面，新加坡仅仅是在交易量上略微领先香港，在产品结构上还未必比得过香港。
二是依据GFCI金融中心排行榜，新加坡领先香港（以1分优势）。事实上，早在2016年新加坡就在该榜上领先过香港一次，而香港在该榜上排名的最低谷是2019年，仅排第六名，位于上海之后。
亚洲四小龙新加坡夜景
从数据上看，除了外汇交易量比较接近，其他大多数金融业务，香港碾压新加坡。
香港和新加坡的股票市场都向全世界开放，2021年新加坡股市总成交量为3288亿新元，折合1.9万亿港元。而香港股市2021年总成交量为41万亿港元，香港是新加坡市场的22倍。
债券方面，2021年香港交易所全年债券共筹集1.55万亿港元；而新加坡交易所2021年全年债券共筹集 4.29亿新元，折合2.49万亿港元。
看起来新加坡胜过香港，但实际上很多债券是在香港募集的，然后去新加坡挂牌，走的场外交易。
目的只是规避一些信息披露和财税规则，大多数金融业人士都认为香港的实际债券市场也要超过新加坡。
（肆）
自2018年中美贸易战开打以来，中美脱钩是一个实实在在正在发生的事情，而且正在以比我们预想的更快的速度在进行中。
香港和新加坡的竞争，很大程度上受中美贸易战和中美脱钩的影响。而背后的竞争，时时刻刻都有英美的影子。
2023年前6个月，中国在美国进口商品中的份额已降至13.3%，为自2003年以来的最低水平。
2023年前8个月，我国进出口总值27.08万亿元人民币，同比（下同）微降0.1%。按美元计价，今年前8个月我国进出口总值3.89万亿美元，下降6.5%。
美国拉拢盟友脱钩中国，并且正在加速重塑全球供应链；美产业链转移的速度也在加快。
在美国的进口中，东盟、印度等亚洲国家的份额已超中国，墨西哥赶超中国，欧洲和加拿大的出口也在迅速增加。
大量中国企业在东南亚下注，很多企业将生产线转移至东南亚。很多离开香港的企业，一大半去了新加坡。
新加坡吃到了这波窗口红利，于是就引起了新加坡超越香港的言论。
中美贸易战和中美脱钩
新加坡和香港的巨大差距在于基本盘的差距。
不管是股票还是债券，服务对象才是决定长期地位的重要原因。东盟的经济体量，只有中国大陆的五分之一，近几年新加坡在股市募资和吸引外资上稍稍有起色。
只要中国内地企业仍然选择香港而不是新加坡上市募资，在资本市场方面，新加坡就基本上不可能赶上香港。香港金融中心地位源自于作为大陆对外金融交流的窗口优势。
所以为什么大陆要对香港近乎于溺爱,给予它远高于大陆的自由？
因为在中美贸易战和中美脱钩的大背景下，这个自由的市场可以让中国的产品尽可能多的卖出去，国内的企业可以获得大量的发展资金。
在中美审计监管谈判悬而未决的背景下，很多中概股，比如前段时间从美股退市的中石油、中石化、国寿、中铝、上海石化等，你以为去了哪里？都去了香港和上海。
甚至连连夜上市最后被责令退市的滴滴，也是从美股退市，在香港上市。
在中国被制裁的过程中，中国有可能在香港获得被限制的商品，而这一切的前提就是国际买家和卖家都认为这是一个绝对自由、安全的市场。
要不然，资本怎么可能信任香港，怎么敢把资金放到香港的金融体系里？
（伍）
最后以2002年11月19日朱老在香港礼宾府欢迎晚宴的讲话结束吧。
“香港的前途是光明的，我们总是以有香港而自豪。我就不相信香港搞不好。如果香港搞不好，不单你们有责任，我们也有责任。香港回归祖国，在我们的手里搞坏了，那我们岂不成了‘民族罪人’？不会的。”
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