美国劳工统计局6月10日发布的显示，美国5月消费者物价指数（CPI）同比上升8.6%，再度刷新1981年12月以来最大涨幅。紧接着，巴克莱和杰富瑞的分析师押注美联储即将在6月16日的利率会议上加息75个基点。德意志银行的经济学家预测到 2023年中利率将升至 4.125%。
与此同时，基准标准普尔500指数周五下跌近3%，基准10年期美债收益率触及5月初以来的最高水平，美债收益率与价格成反比，这说明美债抛盘增加，美债价格下跌。而事实上，标准普尔指数今年迄今已下跌18.2%，再次接近从被许多买家认为是美国市场熊市的历史高位下跌20%。而10年期美债收益率今年翻了一番多。
Spartan Capital Securities首席市场经济学家彼得卡迪略表示，“这些都是丑陋的数字...我认为美国可能会在今年第四季度陷入衰退。”而路透社6月11日报道，美国高涨的通胀有可能重新引发美国股市和债券的双跌，美联储似乎正朝着数十年来最激进的紧缩政策迈进。
目前，Federated Hermes 首席股票市场策略师菲尔·奥兰多（Phil Orlando）已将他管理的组合中的现金头寸增至 6%，同时抛售了美国国债。而美国银行策略师Hartnett表示，“通胀冲击尚未结束，利率冲击刚刚开始，美国经济增长冲击即将到来。”“美国经济正处于技术性衰退。”
值得注意的是，BWC中文网6月8日提及，根据亚特兰大联储6月7日模型预计，对二季度美国GDP增长（经季节性调整的年增长率）的预估为0.9％，低于6月1日的1.3％。这也成为美国经济衰退的指征。
而按亿万富翁吉姆.罗杰斯和全球最大的对冲基金桥水创始人亿万富翁雷·达利欧认为，在通胀持续居高不下，负债累累的情况下，根据美国经济周期性特点，目前的美国在许多方面类似于20世纪30年代末期美国大萧条的情况。美国或正走向大萧条雷区。
“新债王”冈德拉克则认为，如果没有债务，美国经济将是负增长。而截至6月12日，美国联邦债务总额已高达30.5万亿美元的历史极值。这样一来，通过美联储加息缩表，以及可能还在加息缩表后随时再改变美元策略，利用美元储备货币不同时间的松紧，将美国的通胀，衰退，萧条以及债务风险转嫁给一些脆弱市场，就成为美元资本的一个选项。
正如CapitalEconomics分析师6月11日称，“我们怀疑美国资产市场将面临更多痛苦，美国国债收益率进一步上升，美国股市仍面临压力。”“鉴于美国的价格压力几乎没有缓和的迹象，我们怀疑美联储是否会很快松开刹车。”
因为过去数十年间，无论是1997年亚洲金融危机，还是2008年美国次贷危机诱发全球金融海啸，无不与美联储的货币举措有关。美元在货币松紧之间，留给全球多个脆弱市场的却是债务危机和美元荒的一堆羊毛。
值得注意的是，今年以来，美联储已经累计加息75个基点，并且在为期两年的美元印钞机模式后，美联储于6月开启的缩表规模超过了以往任何一次QT。有经济学家认为，美联储的目标或将在三年内实现约4万亿美元的总资产负债表收缩，或在2025年资产负债表重新回到4.5万亿美元的原位。也正是在美元已经紧缩的背景下，全球多个市场已经提前表现出了脆弱模式。其中，越南就非常明显。
例如，据越南的《越南网》6月7日报道，越南股市5月经历了成交量、交易价值和VN指数的大幅下跌。VN-30指数已经从今年高点累计大跌了约23%。在流动性方面，越南股市5月份平均交易价值和日平均交易量分别下降了32.4%和20.98%。当月总市值和成交量分别为299.02万亿越南盾和108亿股。
尽管2022年初时，越南股市曾出现过大幅上涨，但越南网称，越南股市自俄乌冲突和美联储加息以来，市值急剧下降，从3月底约3420亿美元的峰值降至5月下旬的2700亿美元。在此期间，市场损失了约700亿美元，相当于1623万亿越南盾。从这一角度来讲，高达1623万亿越南盾的资金从越南市场撤离。
美国EIN Presswire网站6月10日报道，虽然越南的VN 指数在5月暴跌至1,165点后迅速反弹，但分析师表示，越南市场目前尚无足够有力的信息来支持上涨趋势。分析师Nguyễn Thị Phương Lam 表示，越南股市6月份市场的流动性仍将略低于5月份的平均水平。越南股市仍面临来自外部宏观因素的诸多挑战，尤其是与美联储紧缩的货币政策、不可预测的全球通胀以及能源和食品价格因俄乌冲突影响而上涨等相关的挑战。
美媒进一步称，这些因素将继续影响越南国内通胀，在现金流日趋谨慎和缺乏支持性信息的情况下，对越南股市的上涨构成很大障碍。SSI证券公司分析和投资咨询中心主任Hoàng Việt Phương表示。目前，美国股市和越南股市均较年初下跌近14%，这意味着越南市场受到美国市场冲击的风险非常明显。
路透社对此分析报道称，尽管越南近年大举发展制造业，但越南金融市场一直饱受诟病，华尔街多位分析师认为，越南的金融市场都达不到泰国，印尼和马来西亚的水平。彭博社最新数据显示，过去十年，越南平均每年吸引约150亿美元的外国直接投资，但同期的资产组合投资只有110亿美元。
上述现象加剧了全球资金远离越南，并且由于越南经济不具备宽广强大的外汇储备护城河屏障，在美联储加码加息缩表过程中，越南市场的脆弱性暴露无遗。最新数据显示，越南外汇储备为1100亿美元，但越南的债务总额约为1600亿美元，债务总额达到外汇储备的145%。越南经济过去多年的增长都是美元债务堆积的产物。
汇丰报告称，越南或在接下去的某个时候，债务总量逼近该国GDP的65%以上，这是被世界银行和IMF公认的警戒值。越南也因此被列为东南亚最需要巩固财政的国家。按日经新闻稍早前关于越南消费状况的分析来看，越南经济或存在衰退20年的风险,甚至脆弱得或面临衰退回原形的可能。这在美联储即将进一步加息的情况下，可能性更大。
而对于美元资金大幅做空越南市场，美国正在收割越南，正在将债务通胀及萧条风险转嫁给越南，路透社称，一度火爆的越南经济正在成为牺牲品。投资经理Patricia Perez-Coutts称，美联储的货币举措向来拿脆弱经济体开刀，就像一群野生牛羚正在渡河，狮子会挑年幼体弱的下手……其他整群牛羚会继续前进。同时，越南也为全球多个高外债，低外储的脆弱市场敲响了警钟。
综合债务，外汇储备，通胀指标，生产力水平，产业结构等多项指标来看，越南、阿根廷、土耳其、斯里兰卡、巴西、印尼、墨西哥、黎巴嫩、印度、尼泊尔、缅甸、 巴基斯坦、马来西亚、泰国、秘鲁、 捷克、波兰、马拉维、智利、 巴拉圭、埃及、蒙古国至少22国或由于高外债，低外储而面临在美联储的强周期内陷入美元荒。换言之，美国或收割上述22国。例如，斯里兰卡5月已出现自1948年以来首次主权债务违约。而土耳其、阿根廷、智利也曾多次出现过主权债务违约......
而近期资金持续撤出的越南经济正为至少21个脆弱国家敲响了警钟。亦如世界银行前首席经济学家认为，美元在不同周期的货币举措是全球金融风险的根本原因。而对于全球的聪明资金来说，流向拥有强大外汇储备护城河屏障，产业链完整的市场变得更加明确。（完）