虽然，1月12日公布的美国CPI数据符合预期上涨6.5%，显示正在放缓支持市场押注美联储转向的观点，但汇丰银行在1月12发表的最新研报中表示，美联储可能会在1月31日-2月1日的货币政策会议将其指标利率目标区间提高50个基点，至4.75%-5.00%，然后将这一限制级的利率水平保持一段时间，等待在经济活动发挥作用。
摩根大通CEO也认为，仅加息到5%可能还不够，美联储可能需要加息至超出当前预期的水平，有50%的概率会升至6%，我们注意到，包括旧金山联储主席戴利和亚特兰大联储主席博斯蒂克等在内的多位理事均在这几天暗示利率需要继续上涨至5%以上，直到有令人信服的迹象表明通胀已经达到顶峰，并处于明显下降趋势，然后才会调整货币政策。
前达拉斯联储主席Richard Fisher也在1月12日表示，由于美联储此前关于‘通胀是暂时’的说法被证明是错误的，因此现在美联储主席鲍威尔最不想的就是再犯第二次错误（过早停止加息），这也就解释了美联储为什么要教育市场，在1月5日发表了一份超级鹰派的会议纪要粉碎了市场押注转向预期的原因了。
这表明，美联储不得不需要持续加息抗通胀以挽回信誉时，副作用是目前压在美国身上的债务危机就会提前来到，并可能引发经济衰退，这实际将会让其很快失去救助自己不断膨胀债务的能力。
因为，随着利率攀升，又会制约消费水平和生产率，企业利润就会出现下降，使得美国财政失去了增长的动能，同时，美国支付的债务利息成本就会成倍增加，所以，这也就解释了为什么去年美联储一直坚称通胀是暂时的原因了，而这也是目前让美联储在控制通胀力度和什么时候退出紧缩货币政策上感到很为难的事，所以，此时美联储怎么办？
答案很明显。美联储将会隐蔽把高通胀和债务风险转嫁出去，美国财长耶伦在1月10日发表讲话为我们提供了注脚，她表示，“我们的政策确实有溢出效应，但我们在制定政策时不考虑对其他国家的溢出效应“，这对全球市场意味着什么？
正如BWC中文网研究团队在不同场合所强调那样，历史上每次强势美元周期总会引发经济和金融市场的震荡，这种效应较早生动的案例可以参照委内瑞拉、津巴布韦，最新发生的案例也可以参考越南、斯里兰卡、土耳其、巴西、缅甸和印尼。
研究机构FocusEconomics在1月10日发表的更新报告中表示，美国在自身高通胀、举债成本飙升及本土制造成本高昂等多重经济压力交织下，为了转嫁自身的债务和通胀风险，正在加紧收割越南经济的过程，最新的消息正在反馈这个分析。
据越南媒体VnexPress在1月12日报道称，虽然，越南经济在2022年增长达8%，主要得益于制造业增长和服务业的强劲改善以及旅游业的回归，但由于包括支出紧缩导致全球需求减少，全球经济增长环境低沉造成的许多风险，越南经济在2023年可能会大幅放缓，这将对越南经济产生直接的负面影响。
根据亚行在1月9日发布的报告计算，虽然越南的贸易继续扩大，但有迹象表明，作为越南主要出口市场的美国对该国出口的需求正在减弱，特别在越南央行为应对美元飙升也采取了激进的货币紧缩政策、使得公司债务发行量下降以及公共投资支付放缓后，几乎没有流动性用于经济复苏。
这对越南来说可能达到新的金融冲击以及债券、股票和其他金融工具的广泛重新定价，目前，越南已经被国际机构列为了东南亚最需要巩固财政的国家之一，叠加美元回流、融资成本飙升、原材料及商品供应链困境等不利条件都可能会对越南经济增长步伐和通胀上升后对金融市场将产生较远影响，并可能导致国际资本从越南撤离。
按美国金融网站零对冲在1月9日的分析就是，越南之所以脆弱的核心症结是陷入美元债务陷阱黑洞中，并想以此与华尔街集团做利益交换，但越南外储却背负着高达占GDP近70%的外部债务，越南积累的有限的外储可能会被美元购买力缩水导致进口商品价格上涨后快速消耗并导致一些债务和汇率风险风暴，这对越南经济和金融市场来说是一个重大挑战，同时还需要解决不良贷款风险。
越南的公共债务外债占比细节
据越南央行在1月5公布的数据表明，自去年10月，越南为捍卫越南金融市场至少抛售了560亿美元的外储，这使得其外储规模降至800亿左右，较2022年3月时相比跌超20%。
另据越南统计部门最新公布的数据显示，截至去年12月，越南的所有外部债务总额约为1899亿美元，以美元为主的外部债务总额更是达到该国际储备资产比例的237%，而这其中越南财政的外债比例更是达到47%，且还在继续扩张，这表明越南并不具备宽广的外储护城河已经无法应对美元借贷成本的持续上升。
这在美联储继续发出“更高、更慢和维持高利率更长时间”的环境背景下，越南为捍卫汇率稳定其外储将很快会被用尽，且在短期内也不会改变，这表明越南违约风险飙升，很有可能会被美国资本收割财富，值得一提的是，越南制造业的大部分利润就掌握在欧美厂商手中。
对此，星展银行的金融专家表示，叠加全球避险情绪，料将会给越南金融市场构成多重威胁，这种下行风险将会延续至2023年，并将会影响到越南经济的各个方面，
虽然，近几年以来，越南一直在积极进行多方面改革并取得一些亮眼的经济数据，且拥有丰富年轻劳动力人口红利，但越南经济仍然是一个以低端制造为主的国家，特别是受到中小企业治理薄弱、基础设施不足和数字连接缺口等方面的阻碍，且许多工厂步履蹒跚，只关注投资数量，而不关注效率与质量。
正因此，越南当局早在去年6月就批准了《2021-2030年外国投资合作战略》文件，旨在为吸引高科技和高附加值的投资项目以改变其制造工业附加值比较低的困境，但效果并不理想。
紧接着，全球资产管理公司英仕曼在1月10日更新发表的报告中警告称，考虑到，越南无法应对美元借贷成本的持续上升，很有可能成为被美联储持续加息加紧收割的“牺牲品”，越南经济存在衰退20年的风险，无法成为下一个世界工厂，越南经济模式的可持续性并不强。同样，越南也为下面的这9个国家敲响了警钟，因为这些国家也面临着相同的风险。
因为，美国经济风险正利用宽松和紧缩的不同美元周期，并结合美元的货币地位转嫁给一些经济结构单一和外储比较脆弱的国家，以收取铸币税，因为上面这些国家或都会由于外债与外储呈陡峭的倒挂模式而面临美元荒或美元融资成本变高的困境。
紧接着，据世界银行和IMF在1月11日发布的最新报告，斯里兰卡、土耳其、智利、阿根廷、马拉维、黎巴嫩、秘鲁、巴基斯坦和埃及这9个国家的经济、金融市场、外债偿付能力和汇率也正在面临困境，特别是，土耳其、阿根廷以及智利这三个国家发生主权债务违约风险也相对更大，因为这三国也曾经多次出现过主权债务违约，而这几乎成为美元持续切换货币政策以转嫁自身风险的主要目的之一，成为美联储为转嫁自身风险加紧收割财富利差的缩影。（完）