据美媒CNBC在12月25日称，在前四场美国总统初选辩论中，共和党候选人总共提到了35次赤字或债务，2024年总统选举的获胜者将不得不应对许多重大财政挑战，下一次债务上限辩论将在2024年举行。
据IMF最新报告，目前美国是第四个债务负担最重的发达国家，其债务与GDP的比率高达144%，超过日本、意大利和希腊，其次是西班牙。
截至12月23日，美国主权债务的五年期信用违约价格CDS已升至59个基点，达到今年6月以来的最高水平，且美国联邦债务的信用利差正在扩大，一些交易员表示，美国现在的信用度远不如西班牙，这表明近期美债收益率下跌的部分原因是对美债违约风险的担忧。
美国国会山报在12月24日报道称，如果共和党继续要求预算水平低于债务上限协议中谈判的水平，美国债务违约闹剧将重演，美国联邦最早将于2024年1月19日前关门，从历史角度来看，美国债务居高不下，无论债务上限的状况如何，这都可能带来一些经济风险。
美国财政部长耶伦警告说，如果美国在未来几周内未能提高债务上限和财政赤字协议，将发生“经济灾难”，且随着赤字飙升，将再次引发外国对美国财政持续性和偿还债务的担忧，直接影响到数十万亿美元的美国国债的重新定价。
紧接着，德意志银行分析师在25日发布的“2024年度违约研究”中表示，美国违约浪潮迫在眉睫，将在2024年达到顶峰，部分原因是十六年以来最快的货币紧缩周期和债务海啸。
美国国会预算办公室（CBO）在12月14日发布的报告中估计，美国未来十年累计预算赤字总额将达到约20万亿美元，几乎是2023财年预算赤字的两倍，到2033年，联邦公共债务将增长到47万亿美元，在此期间，预计利息成本将接近11万亿，且未来几年，利息成本可能会进一步激增，更让最初在低利率环境下，美国财政部借入的债务将越来越多地以更高的利率展期。
更糟糕的是，这在美联储多位理事在最近一周仍在强调进一步加息的背景下将变得更加明确。这表明，美联储本轮紧缩周期对美国债务的影响可能比华尔街所想还要严重。
正如资深的华尔街预言家彼得希夫所警告的那样，美联储正在朝美国债务经济火药桶里扔金融核弹，紧缩货币政策如果不尽快转向，在一些黑天鹅事件催动下，这枚巨大的美国金融核弹存在随时被引爆的可能。
事实上，早在12月3日，美财长耶伦就有过类似警告，她称在目前的高利率水平下，国家债务存在破产的可能，虽然，通胀正在向美联储2%的目标下降，但利率走高导致借贷成本上升，社保支出预计也会继续增加，给联邦预算带来压力。为此，耶伦在12月15日重申将在2024年再次出访北京，讨论令人关切的包括债务等领域的合作。
德意志银行进一步预计美国债务违约率将在明年第四季度达到顶峰，该机构预测美国高收益债券的峰值违约率将达到9%，美国贷款的违约率将达到11.3%，接近历史最高水平，而2007-2008年全球金融危机期间的峰值为12%，1990年代后期美国科技泡沫期间的峰值为7.7%。
对此，道富首席执行官罗恩.奥汉利在12月24日最新发表的报告中对美元发出了警告，美国国会内部对于债务赤字预算的反复对峙正在对美国所拥有两大金融火力的美元和美国国债造成重大的冲击，更让美国的信用内耗外损加剧，消耗全球各国对美元这种国际主要储备货币的信任。
惠誉强调美国债务扩张的边界将受到信贷和融资成本上升的挑战，惠誉对美国各州预算的预测称，由于利率快速上升，各州的经济增长和债务支出成本已经从2022年下半年开始明显增加。
高盛分析师Jan Hatzius在一份报告中做了一个极端环境的压力测试，试图分析当前通胀预期下，国债收益率大幅上升至4%时，美国经济和市场将受到什么样的影响？高盛压力测试发现，将导致美国经济出现衰退，并负面影响0.5%的GDP增速。
这提醒美债持有者，美国的财政状况正变得越来越不稳定，这可能会加剧从资产管理公司到全球央行以及其他持有大量美国债务的各方担忧。事实上，在过去的二十年里，美国财政部一直依靠借钱来维持生计，自2001年以来，美国联邦一直处于年度赤字状态。
美国对冲基金大鳄比尔阿克曼也在12月25日表示，从供需角度来看，他已经开始着手做空30年美债，桥水基金的创始人达利欧认为，目前，美国联邦债务负担沉重，可能会形成一个自我强化的债务螺旋，在美国经济繁荣的背后，美国国债持有者在遭受损失，2023年美国国债遭受史上最大的亏损，是自1788年以来最严重，也是连续第二年亏损。
对此，美国金融网站零对冲分析称，在美国国债在去年经历了有史以来最糟糕表现的同时，全球央行也出现了55年来最大规模的黄金购买热潮，这并非巧合，这表明，随着外国持有美国国债的没收和贬值风险上升，从美国债券的转向可能已经开始。
很明显，这会加剧削弱目前深陷财政赤字陷阱中的美国财政部救助自己不断膨胀债务的能力，为此，美国财政部在12月15日上调了2024财年第一季度联邦借款的预期，以解决不断恶化的财政赤字问题并不断补充现金缓冲。
雪上加霜的是，美国财政部的现金储备在2024年初接近耗尽之际，为补充流动性，也会加大对国债发行，其将大量的吸收金融市场中的资金，这对银行业系统流动性造成收紧。
美国财政部在12月24日公布的报告表明，财政部计划在2024财年的二个季度内借入几乎与前12个月一样多的借款，这几乎是2023财年赤字的两倍，借款将达到1.6万亿美元，才能平衡其支出和偿还相关债务款项，由于目前，联邦债务接近34万亿美元，收益率仅增加1%，每年偿还债务的成本就会增加4000亿美元。
这表明，如果没有支出节减，最终将没有债权人愿意再持有这枚美国金融债务核弹，美国国债收益率将开始与阿根廷相似，美国债务核弹的导火索正变得越来越短，而这对美国金融系统来说，就是发生在金融领域中的下一个珍珠港事件。
这意味着叠加美联储还在每月缩表800亿美元基础货币的情况下，将会给美国金融市场和美债带来剧烈震荡，以及进一步损害投资者对美国金融系统的信任，并进一步损害美国金融威望和美元的地位。
对此，德银在12月25日最新发表的全球经济风险报告中认为，2024年美国国债是否还会有大量投资者买单？这可能是今年市场的重大风险之一。
这更将意味着美国经济或将进入万亿美元债务赤字可能无法买单的空心状态，而近期美债无论是在持有总量上，美债收益率曲线倒挂还是减持趋势上或都正在强调这个逻辑。
据美国财政部在12月20日最新公布的国际资本流动报告的数据显示，外国投资者对美国国债的投资额继续下降，不仅私人投资者对美债的购买量在下降，而且包括中国在内的全球央行正以迅雷不及掩耳之势在抛售美债。
国际资本流动报告显示，10月份海外投资者持有的美国国债规模连续第二个月下降，其中，10月国外官方机构净卖出241亿美债，外国私人投资者净流出684亿美元。其中，澳大利亚、菲律宾、泰国，科威特、意大利、波兰、伊朗和阿联酋均跌出美国财政部的主要美债持有者名单中，持仓量已经小于80亿美元。
美国财政部的报告进一步显示，截至10月，中国已经连续七个月抛售美债，在此期间抛售规模高达997亿（相当于德国所拥有的美债数量），这也使得持仓进一步刷新2009年1月以来的最低水平至7696亿美元，且相对其它海外债权人的抛售额度，中国继续保持以迅雷不及掩耳之势清算美债的状态（具体数据细节请参考下图），在过去的24个月内，有22个月呈现抛售美债的状态，这表明，中国正式拉开了新一轮大幅度抛售美债的浪潮。
对此，道明证券表示：“全球央行持续大举抛售美国国债的战略举措引人关注”，很显然，这将会进一步削弱美元输出通胀风险和收取铸币税的能力，最终可能会导致其作为世界全球储备货币的地位缓慢丧失，而美国多次提高举债额度就证明了这一点。
分析认为，十多年以来，全球央银行被迫大量购入美国国债，然而其中多种债券的实际收益率非常微薄，甚至为负数,更重要的是，目前的美国的债券信用困境，今年3月份开始的银行业危机和以前的欧元区债务危机告诉我们，美国还面临严重的违约风险，另一方面，美国将美元当作限制他国金融系统的工具也给美债的安全性蒙上了一层阴影。
分析认为，美国经济和金融市场正在这些逆风的环境下，信贷紧缩将继续收缩的情况下，投资者可能准备随时按下卖出键。此时的美联储和美国财政部怎么办？
BWC中文网财经团队在不同场合多次强调，由于美元的主要储备和结算货币地位主导了全球商品结算和外汇市场的环境下，使得美国可以将自己不断增长的债务违约和通胀风险外溢转嫁给一些经济结构单一、外债高企和外储短缺的经济体，以收取铸币税，在美元荒开始的情况下，这些市场的经济、资产和汇率将会持续受到影响。
巴克莱银行在12月23日发表的报告中最新预计，历史上每次强势美元周期总会引发经济和金融市场的震荡，最新发生的案例可以参考南非，斯里兰卡，巴西，缅甸和印尼。另外，土耳其、阿根廷以及智利这三国也曾多次出现过主权债务违约，且外部债务问题一直比较严重。
另外，还包括越南，印度，委内瑞拉，津巴布韦，黎巴嫩，捷克，赞比亚，波兰，巴基斯坦和埃及等一共18国或都会由于外债与外储呈陡峭的倒挂模式而面临美元荒或美元融资成本变高的困境，因为这些国家的经济已经分别陷入货币严重贬值与债务危机的脆弱模式，甚至在部分市场中人为地造成美元荒现象时，当地市场可能将面临持续的震荡。
这表明，美国的债务违约风险正利用紧缩和宽松的不同美元周期，并结合美元的货币地位转嫁给一些经济结构单一和外储比较脆弱的国家，这也进一步印证随着美元指数的震荡，美联储可能正在利用降息转向的烟雾弹进行诱多。
再结合，红海危机造成的供应链短缺，全球经济增长沉沦和通胀仍高企的环境下，美元指数波动的外溢效应将会间接地传递到这些经济体的金融市场和大宗商品资产上去，隐蔽的把债务违约风险加速转嫁出去，除了收割自己人外，也正在持续收割上面这些经济结构和金融债务问题比较明显的经济体，这在美元融资市场信贷流动性紧缩的预期下将会加快这个进程。（完）