美国4月CPI同比涨幅蹿升至4.2%，为2008年9月以来最大增幅。伴随美国通胀加剧，许多投资者担忧，这一现象或诱发美国发生债务危机或金融危机的风险。因为美联储亲手炮制的膨胀美元泡沫此时离破灭或渐行渐近了。亦如经济学家Larry McDonald的“熊陷阱”报告指出，美国市场中的21个雷曼兄弟风险指标正在闪烁。第二个月和第八个月波动率期货合约之间的价差是三月份以来最高的。
也正是在这一潜在风险之下，有分析师预计，美联储可能会在今年3季度开始新一轮的加息通道，甚至再观察6月的美国CPI数据指标，如果还是持续蹿升，或存在未来两个月内加息，并且缩表的可能。而一旦如此，则意味着，这场始于大流行的美元盛宴或面临被叫停。美联储也会通过美元的收缩，将此前放出去的水，加以回流，进而在多个高外债，低外储的脆弱市场收割财富利差，并将美国潜在的通胀之祸，债务危机及金融危机风险转嫁给多个脆弱市场。
正如投资经理Patricia Perez-Coutts表示，“美联储的货币举措向来拿脆弱的经济体开刀，就像一群野生牛羚正在渡河，狮子会挑年幼体弱的下手……其他整群牛羚会继续前进。”而彭博社在稍早前的一篇报告指出，土耳其、阿根廷、印度、越南、巴基斯坦、埃及、斯里兰卡、乌克兰、巴西及印尼等10国或都会由于高企的债务与外储呈现倒挂模式而面临美元荒困境，换言之，美国巨额赤字风险及潜在的通胀之祸正利用美元不同的松紧周期可能转嫁给至少上述10个高外债，低外储的脆弱国家。
而事情的最新进展表明，印度和越南经济已经提前陷入了脆弱状态。由于印度经济无力应对大流行，穆迪前不久再次将印度评级的风险进一步调至最低投资等级，理由是债务增加，金融体系面临巨大压力。
而国际货币基金组织（IMF）在其最新发布的2021年度经济展望报告显示，“印度是所有新兴市场中债务率最高的国家”（请注意，没有之一），新冠病毒在印度持续蔓延的经济环境下，更多的迹象表明印度正在酝酿将爆发一场债务经济风暴，这意昧着使得整个印度经济或进入比经济数据下跌和疫情失控更惨的情景。要知道，在去年二季度时，印度经济就出现了24%的史诗级的暴跌，而在当时，新冠病毒还没有像最近一样，在印度超大规模肆虐。
雪上加霜的是，据印度央行4月发布的数据，虽然印度的外债已增至5585亿美元，但印度外债与外汇储备之比仍高达111.7%，而这仅是印度联邦的债务。如果再加上包括各邦州的债务在内，印度的公共债务总额已高达1.17万亿美元，约占外储的250%，外债与外储呈现明显的倒三角模型。而一旦美元未来加息，印度将会第一时间上演美元荒的困境，引发债务危机。
事实上，印度卢比已经连续三年成为亚洲表现最差的货币之一就已经说明了问题。经济学人杂志分析认为，现在的印度经济处在25年以来最紧迫的境地。这也意味着，印度经济或将面临倒退25年，甚至可能衰退回原形的风险。而资深银行家迪帕克·帕雷克所分析的那样，印度最糟糕的时刻在后面，现在仅是个开始，严格的经济封锁措施已经使印度经济的大多数关键部门陷入了自由落体状态。
分析认为，印度经济正是长期陷入美元债务黑洞之中，或将不得不面对被剪羊毛的恶果。而恰巧在这个时候，美国财政部又将印度列为汇率操纵国观察名单之列，印度相关人士称，美国经济的这一做法毫无逻辑。不过，这就为美元资本在印度收割财富创造了便利。
因此，对印度经济而言，去美元化显得迫在眉睫。值得注意的是，据美媒不久前报道，在美元限制伊朗石油交易后，印度可能通过私密渠道，使用卢比支付系统支付约10亿桶伊朗进口原油。这正是印度开始正式去美元化，而向美元亮剑的一个信号。
而事情的最新进展是，世界黄金协会5月13日公布的最新数据显示，印度央行自2017年12月以来持续购入黄金，一季度又购入18.7吨，整体黄金储备达到695.3吨（占其外汇总储备的7%）。这已远高于印度自2018年年初以来的季度平均净购金水平（9.9吨）。这说明印度已经开始布局用黄金等非美元货币替代美元储备的战略了。以减少被美元收割财富的风险。
而俄媒RT两周前报道，俄罗斯对印度的出口中约有三分之二是用卢布支付的。这就意味着，印度直接开始了去美元化的进程。无独有偶，印度经济还关键时刻想到了人民币。据印度报纸《Mint》数周前报道，印度正研究同中国在双边贸易中采用人民币与卢比结算的计划。而这一景象，我们似曾相识，事实上，越南经济也在此前想到了人民币。
据越南央行消息，早在2018年10月时，越南就对进行跨境经贸的商人、居民以及相关银行和机构授权使用人民币或越南盾进行交易。目前，在越南，已有7个省份可使用人民币结算相关货物或服务。而在此之前，人民币已经在越南边境被广泛使用了多年。居住在距边境城市芒街几公里远的越南商人陈隆（音）说：“如果人民币在越南合法化并可以自由使用，那么对越南企业来讲更加方便。
分析认为，当增加使用人民币等非美元货币时，就使越南经济在一定的商品交易范围内增加了规避美元风险的保障。也使得越南在摆脱美元黑洞，并且避免被美元资本收割财富利差提供了新的选项。BWC中文网也多次分析提及，越南经济过去的高增长都是巨额美元债务推动的，一旦美元资本在越南抽离，越南经济可能会第一时间陷入美元荒。
据《西贡经济时报》报道，早在5年前，越南债务总额就超过了1250亿美元。达到该国GDP的63.6%。汇丰预测称，由于越南债务总额或带近65%的国际警戒值，越南因此被认为是最需要财政巩固的东南亚国家。值得注意的是，美国财政部已经将越南列为汇率操纵名单，这对高外债，低外储的越南而言，美元资本对越南财富收割的意图非常明显。
雪上加霜的是，由于越南基础建设和资本薄弱，越南银行业一直面临增加资本的压力，而信贷和投资相当高，过去十年每年约占14％。到2021年底，坏账的风险也可能增加2.5％至3％。而新的进展是，据越南央行前不久发布的一则消息显示，正在为2021年至2023年的三年设置额外的风险准备金。
这进一步表明，越南经济已经意识到或面临被美元收割财富利差的风险。按日经亚洲评论最新报道，越南的消费者信心已经下降到至少20年以来的最低水平。这意味着，按该外媒的这一分析角度，越南经济或存在倒退20年的风险。路透社曾分析称，一度火爆的越南经济或正在成为牺牲品。就不难理解，为什么越南经济也已经开始去美元化，而向美元亮剑了。（完）