据彭博社6月7日援引美国财长的最新讲话表示称美国“过渡性 ”的通货膨胀将在2021底前维持于高档，另外，4万亿美元支出计划对美国经济来说是好事，即使它推动通货膨胀率上升并最终导致利率上升，加息对美国经济自身和美联储有利，美财长认为当前的价格上涨是由于新冠病毒和供应受限造成的“暂时性异常”所驱动的。
虽然，美联储主席鲍威尔、理事克拉里达和布雷纳德承诺要对通胀保持耐心，但美联储日前公布的会议纪要已经暗示在接下去不排除讨论缩表和加息的可能性，目前，越来越多的美联储理事开始热衷于有关缩减购债的讨论。
费城联储主席哈克在6月6日表示，美联储应在适当时候缓慢、谨慎地减小债券购买规模，并计划开始逐步出售2020年3月后启动的一项紧急贷款安排购买的企业债券组合，先从企业债ETF开始，企业债的出售将在今年第三季度晚些时候开始，目标是在年底前完成这项工作。
我们注意到，这样的市场环境下，根据纽约联储公布的数据，美国联邦基金利率已经从0.05%升至0.06%，这一反弹信号的出现，符合货币政策调整前期的规律，这也意味着当前美联储不同的松紧货币政策的态度和表现将会继续笼罩美国金融市场。
据美联储最新公布的数据，目前其资产负债表规模7.98万亿美元，按照每月购债规模1200亿美元的速度，即将在2022年第一季度内就可能达到其资产规模上限，这意味着美联储缩表可能会在2021年底前后实施，预计将在第三季度给到明确的指引信号。
市场分析认为，如果美联储资产规模降到6.5万亿美元左右，其紧缩的货币政策带来的外溢效应将摧毁绝大多数脆弱的新兴市场经济体，一场巨大的金融风暴会随之而来。可以预计，在美联储实施货币大撤退之后，新兴经济体无疑会视其为下一个珍珠港式的事件。
投资大师罗杰斯更是用了十分肯定的语气警告称，在庞大的债务问题重压下，美国面临着比2008年金融海啸还要严重的一场危机，受美国债务及美股高估值的影响，美元资产或将成为威胁，值得一提的是，目前美元高收益债与同期美债利差出现收窄，也是全球货币市场即将崩溃的一个明显迹象，这在美国财长发出加息对美国经济是一件好事的环境下将更明确。
比如，近期，欧洲多国、阿根廷、土耳其和加密货币中的市场动荡就是前期信号，知名趋势预言家Gerald Celente日前再次撰文警告，全球货币崩溃即将来临，这对市场造成的冲击远远大于新兴市场危机引发的震荡。
IMF总裁格奥尔基耶娃更在一周前表示，一些债务率高和财政收入贫困的国家，存在偿还债务的巨大压力，尤其是债务以美元计价的话，将损害投资者的信心。她担心即使美国利率升幅相对较小，但加上美元指数可能走强，这可能会给企业和主权债务带来问题。因为美元指数升高后会影响新兴市场偿还美元债务的成本和大宗商品变得更加昂贵，而历史上每次不同的美元周期总会引发经济和金融市场危机。
近日，包括美联储副主席克拉里达在内的多位联储理事直接向市场传达了准备开始讨论缩减量化宽松的预期，一周前，美联储发布的会议纪要已进一步提高了加息预期，华尔街一致认为美联储的缩表预期会成为市场的头号风险。而这更像是美国利用美元的松紧周期精心炮制了收割全球市场和转嫁部分美国债务风险的过程，这在通胀抬升刺激实际利率上行后，现在这个信号越来越接近危险值，且更加的隐蔽，而这背后的逻辑其实很简单。
比如，未来美联储退出宽松货币政策，有可能刺破高估值的美国资产价格，引发美元资产价格大幅调整，进而刺激全球市场避险情绪升温，资金回流至美国救市，推升美元指数，拉低非美货币，而此时当分布在全球的美元回流美国，刺激制造业、新能源和基建形成新产能之后，美国对全球商品的供给依存度就会下降，此时赤字就会开始好转，但这个过程中由于美元的特殊地位，使得美联储每一次货币松紧举措，都会牵动着全球市场的经济走势，而目前的新冠病毒危机则加速了这个过程，这更是美国财政将每年万亿赤字风险转嫁市场的进程。
可以预见的是，正如IMF总裁格奥尔基耶娃所警告的那样，一些高外债、低外储及正在经历高通胀的脆弱经济体来说，会更加不堪一击，再度上演美元荒，这也是美国将赤字风险转嫁给脆弱市场的一贯做法。
以巴西为例，巴西央行行长在5月25日表示，因该国的财政、政经、大宗商品价格导致通胀预期再度加快上升，而早在2021年初时，巴西就已经单方面宣布破产，并表示无能为力还债。
有迹象表明，在债务及风险层面，越南也不可避免地陷入脆弱模式。汇丰在最新报告中称，由于越南可能会在2021年底逼近该国法律规定GDP的65%的债务比例上限，因此将该国列为了东南亚最需要巩固财政的国家，基于此，越南似乎更像是急于求成的印度经济，路透社分析称，在变异新冠病毒蔓延下，越南或存在经济倒退20年的风险，或正在成为下一个印度，而按现在的最新来看，印度和越南或已陷入了美元抽离过程中的困境。
投资经理Patricia Perez-Coutts称，迹象表明，美元正在进入汇率与利率双箭齐发的周期前期，但此时，一旦美债被被基石级的全球央行投资者放缓购买，则意味着美国经济的遮羞布被揭开了，在多国大举减美债之际，美国联邦的债务赤字将不能被很好的对冲。据美财政部最新报告显示，截止3月，全球央行已经在过去的36个月有27个月大幅度净抛售了达万亿美债，而这也是此时美国提前放出缩表和加息声音的背后逻辑之一，因为这会影响到一部分美元回流至美国本土，成为降低美国债务危机风险的方法之一。
那么，对于这些脆弱的市场来说，远离美元债务和美国市场似乎成为一个投资风向，因为只有如此或才可以避免被美国资本割韭菜。事实上，早在数周前，桥水创始人达利欧更是对CNBC表示，这种情况将使嗅觉灵敏的国际资金从脆弱市场和美国市场中撤离，并转向收益更高的资本市场。
对此，资深经济学家Jefferies经济学家表示，在这样的环境下，短期市场利率年底前可能会面临巨大的上行压力，此外，全球央行宽松货币的政策已经令本币承压，市场担心全球市场可能要面临一场货币危机。
相反一面，冷静下来我们也会发现，市场的下跌将会为精明的投资者带来买入机会，对此，罗杰斯最后建议投资者保护自己投资的唯一办法就是投资或从事自己所熟知的领域，幸存者可能将是那些知道自己做什么的投资者。（完）