中国基金报记者 天心
12月11日，A股三大指数低开高走，最后集体收涨。其中，沪指涨0.74%，深证成指、创业板指分别涨0.82%、1.25%。行业板块方面，游戏、传媒、计算机、煤炭、证券板块涨幅居前，能源金属、贵金属板块跌幅居前。
股票ETF资金流向显示，当日反弹行情中，出现了63.10亿元资金净流入。净流入方面，上证50ETF、中证500ETF及央企科技ETF资金净流入居前；净流出方面，半导体ETF、证券ETF、软件ETF等部分行业主题成为“失血”主力。
值得一提的是，12月以来，股票ETF仍以资金净流入为主，累计净流入197.37亿元。
大反弹日资金净流入63.10亿元
12月11日，沪指涨0.74%，收报2991.44点；深证成指涨0.82%，收报9632.61点；创业板指涨1.25%，收报1915.74点。行业板块方面，游戏、传媒、计算机、煤炭、证券板块涨幅居前，能源金属、贵金属板块跌幅居前。
从股票ETF（含跨境ETF）资金流向看，在当日反弹行情中，资金以净流入为主。12月11日股票ETF总份额增加53.15亿份，以区间成交均价测算，净流入资金达到63.10亿元。
从资金净买入排行榜看，周一当天，16只股票ETF资金净流入1亿元以上，其中11只为宽基ETF，5只为行业主题ETF。上证50ETF、中证500ETF及央企科技ETF净流入领先。
具体来看，华夏上证50ETF当日净申购6.90亿份，至308.85亿份，资金净流入15.94亿元，最新净值规模718.10亿元，份额和净值规模均创历史新高，该ETF也首次迈上700亿台阶；南方中证500ETF净申购1.77亿份，资金净流入9.93亿元；易方达沪深300ETF净申购1.68亿份，资金净流入2.78亿元。此外，华夏中证500ETF、华夏恒生科技指数ETF、南方中证1000ETF、汇添富中证800ETF资金净流入也超2亿元。华夏、广发旗下的中证1000ETF，以及华夏、博时旗下的科创100ETF资金净流入均在1亿元以上。
行业主题方面，南方央企科技ETF净申购4.52亿份，资金净流入3.87亿元；鹏华酒ETF净申购2.88亿份，净流入1.98亿元；广发港股创新药ETF净申购2.44亿份，净流入1.89亿元。此外，华夏恒生互联网ETF、嘉实科创芯片ETF净流入资金也超过1亿元。
12月以来，多只宽基ETF和行业主题ETF强力“吸金”。其中，南方中证500ETF期间净流入26.53亿元，华夏上证50ETF期间净流入24.22亿元，华夏恒生科技指数ETF期间净流入12.49亿元。此外，华夏恒生互联网ETF、南方央企科技ETF期间净流入均超10亿元。
需要指出的是，在12月11日资金净流入前20大股票ETF中，恒生指数相关ETF占据5席，中证1000ETF占据4席，科创类ETF占据3席。
富国基金表示，日前中央政治局召开12月会议，分析研究了2024年经济工作。相较本次会议和7.24政治局会议，两次会议部署的经济工作基本方向是一致的，本次会议的提法在利度上有进一步的提高。向后看，可以期待年底的中央经济工作会议和明年初的两会经济工作做出更为具体的部署。相信随着政策的不断加码，A市场将有力反弹，冲出底部。
易方达郭杰表示，过往经验告诉我们，当市场参与者过度悲观时，距离市场钟摆回摆就越来越近。虽然不知道具体什么时候回摆，但能够明确的是市场的钟摆已摆过了中间的平衡点，向着极端点在不断地靠近。“这一判断对于我们投资决策非常重要。当下市场价格已经包含了足够的悲观预期，这个时候投资者实际所承担的风险并没有看上去那么大，而潜在的回报却可能比看上去呈现的要丰厚得多，这就是风险和收益不对称的机会。”
在郭杰看来，代表市场的沪深300指数当前PE倍数仅11倍左右，已来到了历史估值分布14%的低分位，对比当前2.7%左右的十年期国债收益率，股权具备吸引力。风险点在于发生大的系统性风险导致企业盈利大幅下行，但这一风险的发生概率较低。
部分行业主题成“失血”主力
截至12月11日，全市场821只股票ETF总管理规模为1.65万亿元。12月以来，股票ETF市场资金以净流入为主，整体份额增加超过231.97亿份（含新上市基金），以区间成交均价测算，净流入资金达到197.37亿元。
从资金净流出情况来看，12月11日当天，股票ETF净流出资金普遍不多,半导体ETF、证券ETF、软件ETF、芯片ETF等“失血”居前。
其中，国联安半导体ETF份额减少1.96亿份，资金净流出1.61亿元，成为当日资金净流出最多的股票ETF；国泰证券ETF资金净流出1.45亿元，居于第二。华安软件ETF、华夏芯片ETF分别资金净流出1.39亿元、1.16亿元。此外，华夏医疗器械ETF、富国双碳ETF、富国军工龙头ETF等净流出资金也超过0.5亿元。
自12月以来，沪深300ETF、医药ETF是“失血”主力军。其中，华泰柏瑞沪深300ETF净流出32.59亿元，华夏沪深300ETF期间净流出5.87亿元，国泰养殖ETF净流出3.19亿元。此外，广发创新药ETF、银华创新药ETF、易方达医药ETF、国泰生物医药ETF、永赢医疗器械ETF等资金净流出均超在1亿元以上。
易方达基金许征认为，医药整体前景良好，2024年行业的基本面会明显好于2023年，主要原因有以下几点：
1、逐渐退休的60后人群开始成为医疗需求的增量来源，医保降价等影响已进入尾声，并且在创新药、中药、康复等子方向有明确的政策鼓励；2、全球出现以ADC、减重药、阿尔兹海默症药为代表的新一轮产品创新周期，中国企业充分地参与了这波浪潮；3、继CXO之后，国内的医疗设备、高值耗材和体外诊断开启国际化的进程，在这一领域中，中国企业在全球市场中份额目前还很低，产品已经很有竞争力；4、海外宏观环境的变化可能会有利于风险偏好的提升和医药科技估值的抬高。
“从长周期的角度看，国内医药产业正在进行一个内需往全球化的转型，成熟产品降价控费激发了企业创新和出海的活力，优秀的企业不仅要服务中国的消费者，还得能够通过其出色的性价比、差异化在新兴市场和发达国家创收。全球医药市场的星辰大海就在眼前，行业新一轮投资机遇的前景也逐渐清晰，对未来保持乐观。”许征称。
整体而言，富国基金表示，在经济复苏和全球流动性拐点这两重预期的共同作用下，A股市场有望逐渐进出底部区域。在拐点得到进一步验证前，可以采用“三角形式”布局，防守侧，配置高股息、低估值的红利策略；进攻侧，可以聚焦于经济增长的供给端改善和新一轮产业周期的崛起，布局相对高波动的TMT科技成长板块，尤其是华为相关板块；中间层以稳健为主，布局受益于市场悲观情绪修复的医药、消费，以及收益与经济复苏的顺周期行业。
编辑：舰长
审核：木鱼
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