中国基金报记者 张玲
本周，A股三大指数震荡下跌，其中，沪指周跌幅达0.94%，深成指周跌幅达1.75%，创业板指周跌幅达1.23%。不过，从股票ETF市场资金流向来看，资金仍在持续抄底、越跌越买，且已连续5个交易日净流入，如按区间均价计算，本周资金净流入已达400亿元。
业内人士认为，未来市场仍有进一步向上修复的空间与动能，或以主题性、结构性机会为主。当前市场低位下，不少板块的配置机会值得关注。
昨日净流入超94亿元
Wind数据显示，截至12月22日，全市场825只股票ETF（含跨境ETF，下同）总规模1.65万亿元。
12月22日，A股三大指数集体收跌，截至收盘，沪指下跌0.13%，深成指下跌0.39%，创业板指下跌0.37%。板块上，能源金属、航运港口等涨幅居前，游戏、传媒等跌幅居前。
从股票ETF市场资金流向来看，资金仍在持续抄底、越跌越买。当日基金份额净增长36.58亿份，按照区间成交均价测算，净流入资金约为94.87亿元。
从资金净流入排行看，当日宽基ETF仍是吸金主力，并有4只净流入超10亿元。其中，沪深300ETF以24.75亿元的净流入位列第一，上证50ETF、沪深300ETF易方达分别以16.47亿元、15.4亿元的净流入排在第二、三位。排在第四位的中证1000ETF指数当日净流入为12.8亿元。
12月22日，相关部门发布征求意见稿，拟限制网络游戏过度使用和高额消费等，引发广泛关注，游戏、传媒个股相继跳水，游戏传媒主题ETF也集体走低，并有多只产品跌停。不过，从资金流入情况来看，当日超半数ETF产品实现了资金净流入。其中，游戏ETF份额增加了3.14亿份，最新份额也突破20亿份，创下历史新高；当日也凭借3.33亿元的净流入跻身净流入榜单前十。
此外，受权重股影响，当日恒生科技指数也出现大幅下跌，不过相关ETF产品仍获得资金越跌越买，当日这些产品合计份额增加了2.5亿份，资金合计净流入1.29亿元。
汇添富恒生科技ETF基金经理乐无穹认为，首先，恒生科技指数成份股并不全是游戏板块，软硬件占比分别为60%、40%左右，软件方面除了占比较高的几家互联网资讯服务企业，还包括了提供云计算服务的企业。硬件方面，恒生科技囊括了国内两家晶圆厂龙头，是国内芯片产业的核心制造环节；硬件方面的另一大看点是国内头部造车新势力。
其次，应该看到，从外部环境来讲，美联储加息周期大概率已结束，海外流动性或迎来改善，港股有望迎来流动性推升的行情。另一方面，港股当前估值较低，位于投资性价比非常高的区间。截至12月21日，恒生综合指数的市盈率（PE-TTM）8倍出头，估值修复的空间极大。
从净流出情况来看，行业主题ETF产品中，当日光伏、传媒、券商等主题ETF产品净流出较多，其中光伏ETF、传媒ETF净流出均超2亿元。
对于光伏板块，工银瑞信基金表示，随着过剩产能持续投放，从硅料、硅片、电池、组件这四个行业主要环节来看，尽管产业链价格有底部企稳的趋势，但硅料企业仍未进入亏损状态，或未见真正的底部；硅片企业在目前低于80元/KG的硅料价格下已没有盈利；电池环节随着Topcon产能投产，盈利迅速收窄；组件环节则因为上游加快降价近期有所改善，但仍处于负利润，产业链盈利预计在未来2-3个季度探底。
随着行业困境反转，产业链各环节成本最有优势的公司，以及设备和材料端涉及钙钛矿技术、IBC技术等未来方向性的公司有望脱颖而出。
本周资金净流入达400亿元
拉长时间看，尽管本周市场行情持续震荡，但股票ETF市场已实现连续5个交易日资金净流入，总份额净增加了224.14亿份，以区间成交均价计算，合计净流入达400.33亿元。
资金净流入方面，本周沪深300ETF以103.53亿元的净流入排在首位，该产品本周份额净增加30.48亿份，最新份额突破340亿份，创下历史新高。上证50ETF、沪深300ETF易方达则分别以46.3亿元、32.41亿元的净流入排在第二、三位。此外，中证500ETF、科创50ETF等多只产品本周资金净流入均超10亿元。
净流出方面，本周共有13只产品净流出超1亿元。其中，光伏ETF净流出最多，达5.33亿元。800ETF、中证1000ETF、港股科技50ETF净流出均超3亿元。
展望后市，银华多元视野基金经理贾鹏表示，随着外部环境改善、汇率压力缓解、外资逐步回暖，以及国内政策持续发力、资金面改善带动正反馈等利好不断释放，市场仍有进一步向上修复的空间与动能。
中信建投基金表示，未来一段时间，中国股市更多会呈现出一种结构性的机会，而非指数全面行情。在高质量发展大背景下，在持续政策方面利好的条件下，继续看好以人工智能为代表的的科技创新带来计算机、通信、半导体军工、传媒等方面的机会，同时关注机械、电气高端制造等方向设备更新投资机会。
主题方向上，机器人、苹果MR、商业卫星产业链等方向值得重点关注。操作上建议采取配置策略为主，交易策略为辅的方式为宜。同时需要做好仓位管理。
民生加银基金表示，当前市场已经进入大分化时代，大创新周期带来科技成长的方向长期发展确定性相对较强。随着政治局会议和中央经济工作会议召开，更多的稳定经济增长的措施有望明确或者落地，有望逐渐扭转市场过度悲观的情绪。行业上，建议关注大型银行、电力、交运、贵金属、船舶制造等。
编辑：舰长
审核：许闻
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