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黄山永新股份有限公司成立于1992年5月，总资产35.72亿元，共有员工2200余人。主要生产经营塑胶彩印复合软包装材料、功能性包装（膜）材料、异型注塑包装、吸塑材料、新型油墨等高新技术产品，涉及食品、医药、日化、电子、航空等多个领域。是中国包装龙头企业、国家火炬计划黄山软包装新材料特色产业基地骨干企业、中国驰名商标认定单位，位居中国创新型企业100强，拥有国家企业技术中心、国家地方联合工程实验室、博士后科研工作站、安徽省115产业创新团队、安徽省工程技术中心等创新资源。2004年，永新股份在深交所中小企业板上市（SZ002014），是安徽省第一家中小企业板上市公司。2004年至今，先后投资成立广州永新包装有限公司、河北永新包装有限公司、永新股份（黄山）包装有限公司、黄山新力油墨科技有限公司、陕西永新包装有限公司、黄山永新新材料有限公司6家子公司。
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公司主要股东：
公司控股股东为黄山永佳投资有限公司，持有公司总股本的 31.28%。
黄山永佳投资的控股股东是黄山供销集团有限公司，黄山供销集团的控股股东是黄山市供销合作联合社。
控股股东很重要，尤其是在接下来的5年甚至10年内非常重要。这个不能说太细，说多了容易封号。反正我现在看新的投资标的，如果控股股东不是国企，或者国家没有股份的企业我看都不看。
公司主营业务：
公司主要生产真空镀膜、多功能薄膜、彩印复合软包装材料、纸基复合包装材料、新型医药包装材料、塑料制品。产品看起来很多，可以简单理解成彩色软包装。彩色软包这一块业务占到了公司收入的70%左右。塑料软包装随处可见，大家去趟超市，货架上面几乎全部是这种包装陈列的产品。这个行业需要可以说是随着消费需求的增长而增长的。行业预期发展还有很大的空间，尤其是公司对国外市场的开拓，这方面后续需要重点关注。
公司产业链：
公司主要客户为国内一线品牌，包括食品、日化、医药等等，市场应用广泛，属于弱周期行业。因为产品与民生的高度相关性，也不存在明显的季节性。
公司原材料主要为油炼化产品，如橡胶和塑料制品，以及颜料、油墨、等。供应商以中国石油、中国石化为主，原材料价格受原油价格波动影响。
彩印包装属于定制化产品，上一站是客户，客户下单后按照订单排期生产，生产周期短，生产完下一站也是客户。所以公司对原材料的采购一般都是按照订单预计使用量进行采购。
公司过去五年的财务数据:
公司过去5年扣费净利润平均增长率为13.8%，除2021年只增长了1.43%之外，其它年份都有近15%的增长率，经营稳健，利润持续增长，优秀！
净资产收益率一直稳定在15%以上，近两年上升到了17%，优秀！
资产负债率一般在30%左右，2023年增加到35.8%，虽然增加了5个点，但是35%的负债率在制造业已经算低了，勉强优秀！
公司股息分红：
公司上市以来累计分红26.5亿，2023年预计分红0.55元/股，优秀！
公司估值：
据Smithers《2028年全球包装的未来》数据，全球柔性塑料市场2023年为1977亿美元，塑料软包装市场将持续增长，到2028年将增长到2532亿美元，年复合增长率为5.1%。当前中国的软包装占整个塑料包装行业的市场份额较小，约为22%，未来增长空间极大。公司作为行业龙头，大概率能取得高于行业平均增长率的成绩。
我们在估值的时候一定要保守再保守，要向市场要求更高的安全边际。我按照公司过去5年扣费净利润平均增长率的13.8%再打8折，假设2024年公司扣费净利润增长11%。预估2024年扣非净利润为4.27亿元，2024年分红0.61元/股。
交易计划：
公司现价9.5元左右，我已建仓约5%，成本9.42元/股，对应2023年股息率为5.8%，2024年大概率股息率为6.4%。
如果市场给机会跌到9元以下，对应2024年股息大概率高于6.7%，我计划越跌越买，建仓到10%。
基于公司制造业属性，以及海外市场开发能力还没完全展现出来，保险起见，在公司2024年出中报之前，暂定最高仓位为10%。
⚠️重要提醒：此文仅为个人投资分享，不是买卖建议。照此操作，盈亏自负。