在全球金融市场中，金价与油价走势呈现鲜明对比。金价近期高位震荡，市场观望情绪浓厚。与此同时，油价却迎来了年内首次“两连跌”。
据国家发改委通知，5月15日24时起，汽油和柴油价格分别下调235元和225元每吨。这一调整幅度创下了年内最大跌幅，油价走势明显偏弱。
据分析，短期内油价将继续震荡偏弱运行。这主要是受到美国通胀数据持续反弹的影响，降息预期延后，对原油需求产生了抑制作用。同时，美国原油产量增长和部分“欧佩克+”成员国生产超出配额，也抵消了减产对油价的支撑作用。
在全球经济格局不断变化的背景下，美国通胀数据持续高企，引发了市场的广泛关注。与此同时，国际金价和油价走势呈现出截然不同的态势，偏离了基本正向关的态势，由此引来更多关注。
下面东波就此现象进行分析：
01
美国通胀数据高企，美联储维持货币政策
5月14日，美国公布的生产者物价指数（PPI）环比数据高于预期，这一数据再次印证了美国通胀压力的严峻性。面对通胀的持续高企，市场普遍预期美联储将采取进一步措施来抑制通胀。
基于此，美联储主席鲍威尔在近期会议上表示，美联储将维持当前货币政策，直到通胀回落至满意水平。这一表态使得市场对于美联储开启降息周期的预期时间再次延后。
通胀的持续高企对于全球经济和金融市场都带来了不小的影响。一方面，通胀压力加剧了经济的不确定性和风险；另一方面，美联储的货币政策走向也牵动着全球投资者的神经。
在此背景下，国际金价和油价走势的分化更加凸显了市场的复杂性和多变性。
02
金价高位震荡，市场需求强劲
与通胀数据的高企形成鲜明对比的是，国际金价在近期呈现出高位震荡的态势。
北京时间5月15日晚十点，伦敦金（现货黄金）的价格达到2357.80元/盎司，涨幅基本持平。这一价格已经远离了低位区域，显示出市场对于黄金的强劲需求。
从消费需求分析，因为消费需求也是左右金价的重要因素之一。中国作为世界上最大的黄金生产国之一，其黄金消费需求对于国际金价具有重要影响。尽管中国黄金产量占全球产量的10%以上，但2023年的黄金进口量仍创下5年来新高。这一数据表明，中国黄金消费需求对于国际金价形成了有力支持。
从国际市场来看，金价高位震荡的原因主要有两方面。一方面，通胀压力的加剧使得投资者对于避险资产的需求增加，黄金作为传统的避险资产之一受到了市场的青睐；另一方面，全球经济形势的不确定性也使得投资者对于纸币的担忧增加，从而引发了避险情绪。这种情绪推动了黄金价格的上涨。
金价当下的高位震荡，是不确定性下的确定性。近日有机构预测，金价年内会越过2400元/盎司，这个判断应当是有可能会发生。
金价虽然跳荡，但支撑上行的逻辑却很明晰。
03
油价下行，市场供需关系变化
在全球金融市场中，油价和金价之间的关系一直备受关注。一般认为，两者之间存在着一种较为复杂且通常表现为正相关的关系。然而，这种正相关的关系并非一成不变，它受到多种因素的影响，如美元汇率波动、通货膨胀、石油生产国操作和地缘政治因素等。
与国际金价的高位震荡相比，油价在近期则呈现出下行的态势。油价下行的原因主要有两方面。一方面，美国通胀数据的持续反弹使得市场对于美联储降息预期的延后，这将对原油需求产生抑制作用；另一方面，美国原油产量的增长以及部分“欧佩克+”成员国生产超出配额也将一定程度抵消减产对油价的支撑作用。此外，全球经济增长放缓、供需关系失衡等因素也对油价产生了负面影响。
当前，只能用“金强油弱”来形容。
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没错，金价大跌！
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