谁掌握了芯片技术谁就拥有了未来。消费电子、汽车、通讯设备、工业器械、医疗设备、元宇宙、数据中心、云计算、超级计算机等等等等，这些的发展都离不开芯片，疫情更是加速了这一进程。多家芯片巨头抓住了机遇，业绩迎来高速增长，更是直言供应远跟不上需求，但这些公司股价在近两年脉冲式上涨之后陷入了大回调，这又是怎么回事？
VanEck Semiconductor ETF(代码：SMH)是美股中最为热门的半导体板块ETF，其五大持仓股包括台积电、英伟达、英特尔、高通、博通。该ETF在1月27日最新价格为256.69美元，较1月3号的318.69已回调近20%，陷入技术性熊市。
我们发现，美股前十大芯片巨头较三个月的高点都回调了10-40%。跌幅最小的是德州仪器，较去年10月底的历史高点跌了13%，而最受影响的则是英伟达和AMD，较去年11月的历史高点回调超35%。
发生了什么？
当前芯片板块的回调还是颇受美联储大幅收紧货币政策的预期影响。自美联储去年12月改变其鸽派立场以来，美股波动加剧，以科技股为主的纳斯达克指数较去年11月的历史高点回调近18%，而估值较高的半导体板块则首当其冲。
当前来看，市场对美联储今年的加息预期不断升温，美联储的论调也愈发激进。去年年中，美联储还预期最早2023年才会加息。但仅过了半年，就在12月的会议上暗示2022年和2023年分别加息3次，是为最鹰的立场转变。
但这还没结束，美联储主席鲍威尔在本周的会议上指出，不排除未来每次会议上都会加息。这意味着美联储今年最高可能会加息7次。一些人更是担忧美联储在3月可能一次性加息50个基点(传统加息幅度为25个基点)，给高通胀一点“颜色”看看。利率的上升势将影响高增速高估值的半导体板块大幅回调。
芯片荒难解 美国政府预计半年难有起色
但从另一方面来看，全球芯片荒仍在不断发酵，供需持续失衡。美国商务部1月25日公布的报告显示，全球半导体供应链仍然脆弱，芯片供应短缺状况仍将持续至少6个月。
美国商务部从全球150多家半导体生产商、用户和中间商索取的信息显示，2021年用户芯片需求中位数较2019年增长约17%，但供给并未相应增长。同时，大部分半导体生产设施的产能利用率已达90%以上，这意味着必须建设新的生产设施才能增加芯片供应。数据证实芯片供需存在严重、持续的不匹配，受访企业预计未来6个月内这一问题难以解决。
关键芯片的用户库存中位数已从2019年的40天降至2021年的不到5天。美国商务部表示，这意味着如果新冠疫情、自然灾害等因素使得外国半导体工厂停产哪怕仅几周，就可能进一步导致美国制造企业工厂停产和工人暂时被解雇。
半导体巨头业绩、未来展望让市场惊喜不断
除了芯片短缺外，这些半导体巨头的基本面极其强劲，业绩仍处于高速增长阶段，更是对未来充满了信心。
比如芯片代工巨头台积电两周前公布的四季度业绩，营收高达157.36亿美元，同比增长24.1%，连续6个季度创纪录；毛利率高达52.7%；净利润达到59.75亿美元，净利率为37.9%。
台积电还预计今年一季度营收在166亿美元至172亿美元区间，势再创新高。公司预计2022年资本支出400亿美元至440亿美元，比去年高出至少100亿美元，继续着重提高产能跟上需求；同时未来几年的营收平均增速将达到15%-20%，芯片行业将继续迎来强势增长。
业绩公布当天后，台积电股价收涨5.26%，创历史新高。但随着市场表现不佳，最新收116.38美元,动态PE为29.32。
德州仪器是全球模拟和嵌入式处理芯片最大制造商，它也在本周二公布最新季度财报，四季度营收为48.32亿美元，同比增长19%，超出市场预期的44.3亿美元；净利润为21.38亿美元，同比增长27%。
德州仪器预计今年一季营收在45-49亿美元之间，高于分析师预期的43.7亿美元；预计当季每股收益为2.01-2.29美元，同样高于分析师预期的1.87美元。公司还表示，汽车行业的芯片需求不断走高，这一增势会继续下去。该股在周三上涨2.51%，优于纳指的0.02%涨幅。
而芯片板块里的两位难兄难弟，英伟达和AMD还未公布业绩，但股价较高点大幅回落，动态市盈率分别回落至66.85和31.22。尽管如此，这两家公司股票去年录得125.49%和56.91%的涨幅。
英伟达是探索元宇宙中最为重要的角色之一，其去年11月公布的三季度营收高达71.03亿美元，同比增长50%，大超预期的68.6亿美元；净利润高达29.73亿美元，同比增长62%。公司更是预计，下一季度营收大概在74亿美元，远超预期的68.1亿美元。这也带动公司股价第二天大涨8.25%。
AMD也是同样，公司去年三季度营收达到43亿美元，再创历史新高，同比增长54%，环比增长12%，利润达到9亿美元，同比增长137%。
然而，这两位的好业绩推动股价短期大幅上涨后，今年却录得25.39%和29.88%的跌幅。
根据官网资料，AMD和英伟达分别将在2月1日和2月16日美股盘后公布最新的业绩财报。这两家高速增长的公司是否能交出满意的答卷也将牵动整个半导体板块，也是证明半导体板块能否强势反弹的关键。
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