利率战场的你死我活——人民币贬值的恐惧
如果笔者说人民币的利率与人民币的贬值有关，甚至说人民币的利率与“楼市”价格有关，读者可能不信？
人民币的两个利率
那么我们站在投资者的角度上分析一下吧！
中国的商业银行的一年期的商业贷款利率为5.31%（2008年底）。不过，这种商业贷款，程序复杂、贷款操作周期长，还需要“人情费”去润滑，所以这种利率真实值在中国不会低于6%。
而民间融资的方式相对快捷、方便。民间一年期的贷款利率通常为2分利，这个是什么概念呢?就是1元的贷款，每月需要付2分钱的利息，即月利率为2%，换算成年利率为24%。
于是，在中国这个神奇的土地上，事实上存在着两个贷款利率：不低于6%的一年期官方名义贷款利率和大家已经认可的24%的一年期民间贷款利率。
一般投资者的具体操作，往往采用“混合型”贷款。投资欲望低时，资金相对宽松，官方型贷款比重高；投资活跃时，资金相对紧张，民间型贷款所占比例就会大大增长。所以，真实的一年期人民币贷款利率往往在6%—24%之间波动。
例如，某人需融资50万元人民币。他首先用房产到商业银行抵押贷款，银行指定中介公司进行房产凭估，比如标的价值70万元的要收手续费3000元；然后再拿评估报告到回到办银行贷款手续，贷款额度一般不超过凭估值的50%，所以可贷款30万元。但有15个工作日的评估期，大多数投资者都会给银行办事员2000元人情费，可加快到2-3天内搞定。于是，比较快的话，前前后后10天左右你能拿到30万元贷款，一年期贷款利率名义上是5.31%，到期还本付息是31.593万元。
那剩下的缺口20万元就得去民间融资了。民间专门有放高利贷的。通常情况得找一个双方都认可的中间人，由他给你提供担保，如果是20万元贷款，担保费大约是5000元。然后就是一纸民间协议，如果是2分利，一年后连本带利就需要还24.8万元，显然利息比商业银行高很多，但它非常快捷，一般从谈到拿到钱，也就两三天的事！
这样50万元的融资就具有“混合型”贷款的特征了，一年到期连本带利带相关人情费全部为57.4万元，实际贷款利率为14.8%！
现实中的人民币利率“双轨制”揭示了：达8.8%的高通货膨胀率的客观存在，导致了民间的利率就不会低于10%（否则，资本就会有蚀本的感觉）。当2009年通货膨胀率高达14%以上时，民间的贷款利率自然就不会低于16%。
这样，一个问题就会浮出水面：在中国这样高的实际利率压迫下，什么样的生意能维持20%以上的高利润率（经营者除了付利息，还得额外有利润啊）！另外这类生意的规模还得足够大，能吸纳巨量的游动中的人民币！
同样在中国，奇迹出现了：地方政府卖地的冲动；中央政府狂印“钞票”的冲动；民间大量合法、半合法、甚至不合法的巨量资金寻找投资“归宿”的冲动。三者不幸相交于一点——房地产！
甲乙两人都有200万的现金，甲有技术有经验办起了实业公司，乙是家庭主妇决定炒房。甲投入资金买设备租厂房雇工人，一年做了800万的生意（很了不起的啊），假定甲经营有方第一年就有10%的净利润（实际上中国绝大部分实业公司只有3-5%的净利润），赚到80万，甲非常高兴；乙对房地产颇熟悉，投资120万的首付，买了个600的房子（首付2成），余下的80万用来付月供。一年后，由于乙不是炒房高手，只赚到房价的平均涨幅25%（国土资源部的统计数据），乙决定抛掉房子，此时房子价格为750万，乙的利润为150万。两人都决定将盈利分配掉，甲需要交企业所得税25%，公司是他全资所有个人分得60万，同时他还要交20%的个人所得税，甲实际所得为48万元，对于办企业来说，甲属于非常成功者；乙决定将房子卖掉，契税600*1%=6万，营业税8.4万，乙个人所得税按照房价的1%缴纳，为7.5万元，如果乙和下家协商好将房屋新成交价格写回原价600万的话，乙可以不交营业税。乙最少净得128.1万元。
这时候企业家甲辛苦一年收获48万元，甲的净资产收益率为24%，这个已经是非常了不起的水平了（据WIND数据，2008年1393家上市公司的平均净资产收益率为7.17%）；家庭主妇乙收获128.1万元，净资产收益率为64%，这是普通房地产投资者的全国平均收益。
显然，房地产业很赚钱，在这个领域，“投资”有很强烈的冲动，最近几年的经验：“炒房”几乎是个包赚不赔的行当。
最近几年，民间贷款公司十分活跃。“高利贷”行为似乎已走出法律的阴影。国家允许民间的贷款利率的上限为商业银行的四倍！可见，国家非常清楚的知道：民间融资的渠道是不畅通的；实际人民币的利率是超过20%的。（因为容许官方的5.31%的四倍就是21.24%啊）
2008年的金融危机，加重了中小企业的融资难度，客观上使人民币的民间利率大幅增长了。
但奇怪的是官方的名义利率是下降的，导致两个利率的差值被放大了。这势必导致大量的人民币“储蓄”滑向人民币“资本”,去寻求效益的最大化。必然挤压各个行业的利润空间，这导致许多大型企业必须在主营业务以外寻找新的利润增长点，这样的实例很多。
比如：以搞服装盛名的“雅戈尔集团”大搞房地产业，在2007年时其房地产领域的收益远高于他的主营业务领域。
所有的投资者几乎一致地都把眼光投放到了房地产业上，因为他们懂得：只有房地产业才可能有如此大的资金操作空间和可能的利润空间。
最近的一些现象更加说明了大量资金涌入房地产业的事实：新地王的不断涌现。
2010年2月21日北京，央企背景的中海地产以66.9亿元竞拍得北京丰台区花乡六圈村相连在一起，两幅居住用地，折合楼面地价达1.84万元/平方米。
2010年1月13日上海，闸北区苏州河北岸东块1街坊地块持牌上市，起始定价47亿元，起拍楼面地价达3.53万元/平方米。
新地王的不断涌现说明了，大量的资金在两个利率差的压力驱动下，不得不、也必须进入房地产市场。一方面其他行业不会有如此高的回报率，另一方面国企、央企有大量的“低成本”资金——商业银行按名义利率的贷款。
思路很清晰了：中国人民币事实上的利息很高（可达名义利率的4倍），国家的4万亿元的产业扶持资金在常规领域很难得到高回报，大资金只能涌拥入地产市场去寻求高回报；小资金涌入商品房领域寻求高回报。于是房地产业已发展为变相的“金融业”了，商品房自然就发展成为“金融衍生产品”了。
于是就可以解释我们身边发生的奇怪现象了。高房价导致“刚性住房者”买不起房；国际上衡量房价高低的常用技术指标“租售比”、“购买能力比”等在中国都统统失灵。
比如：在哈尔滨，一套租金1000元的房子（花园街，四层，建筑面积80平方米），它的售价45万元，即租售比为1：450；在北京，一套月租金3500元的房子（优度社区，11层，100平方米）它的售价达180万元即租售比为1：514。而国际上公认这个 数据在1：150到1：200是正常的，而中国的不正常已到了“离谱“的境地了。但用“商品房”=“金融衍生产品”来解释的话，似乎就“回归合理”了。
再比如：在哈尔滨，双职工的三口之家，按家庭月实际收入4000元计算，买一套位置、楼层等不是很理想的80平方米商品房，需40万元。那么住房购买能力就相当于8.3年；在北京，类似的模型，收入按1.2万元计算，一套五环那里100平方米的房子至少也要150万元，住房购买能力已变为10.4年了。而国际上公认的这个数据应在3年-5年是民众可接受的。可见，房子对普通平民百姓真是很昂贵的。（其实中国大多数人的收入更低）。不过，用“商品房”=“金融衍生产品”的理论来解释，当然就“一目了然”了！因为当房子成为“理财产品”后，其功能就不是“住不住的问题”了。
显然，实际的通货膨胀率推着实际的人民币利率往高处走，而实际利率又推着房价往高处走，看起来还越来越快啊！
于是，普通平民百姓，如果手里有一些储蓄，自然就会担心这储蓄随着时间推移，其购买力大大缩水，当实际的通货膨胀率加速上涨时，平民百姓的恐惧心理就可想而知了，这就是人民币贬值的恐惧，它来自通货膨胀率的上涨速度。
通货膨胀率的上涨速度由谁来控制呢？当然是政府，政府通过“印钞机”的印钞速度来控制通货膨胀的速度！
如果笔者说人民币的利率与人民币的贬值有关，甚至说人民币的利率与“楼市”价格有关，读者可能不信？
人民币的两个利率
那么我们站在投资者的角度上分析一下吧！
中国的商业银行的一年期的商业贷款利率为5.31%（2008年底）。不过，这种商业贷款，程序复杂、贷款操作周期长，还需要“人情费”去润滑，所以这种利率真实值在中国不会低于6%。
而民间融资的方式相对快捷、方便。民间一年期的贷款利率通常为2分利，这个是什么概念呢?就是1元的贷款，每月需要付2分钱的利息，即月利率为2%，换算成年利率为24%。
于是，在中国这个神奇的土地上，事实上存在着两个贷款利率：不低于6%的一年期官方名义贷款利率和大家已经认可的24%的一年期民间贷款利率。
一般投资者的具体操作，往往采用“混合型”贷款。投资欲望低时，资金相对宽松，官方型贷款比重高；投资活跃时，资金相对紧张，民间型贷款所占比例就会大大增长。所以，真实的一年期人民币贷款利率往往在6%—24%之间波动。
例如，某人需融资50万元人民币。他首先用房产到商业银行抵押贷款，银行指定中介公司进行房产凭估，比如标的价值70万元的要收手续费3000元；然后再拿评估报告到回到办银行贷款手续，贷款额度一般不超过凭估值的50%，所以可贷款30万元。但有15个工作日的评估期，大多数投资者都会给银行办事员2000元人情费，可加快到2-3天内搞定。于是，比较快的话，前前后后10天左右你能拿到30万元贷款，一年期贷款利率名义上是5.31%，到期还本付息是31.593万元。
那剩下的缺口20万元就得去民间融资了。民间专门有放高利贷的。通常情况得找一个双方都认可的中间人，由他给你提供担保，如果是20万元贷款，担保费大约是5000元。然后就是一纸民间协议，如果是2分利，一年后连本带利就需要还24.8万元，显然利息比商业银行高很多，但它非常快捷，一般从谈到拿到钱，也就两三天的事！
这样50万元的融资就具有“混合型”贷款的特征了，一年到期连本带利带相关人情费全部为57.4万元，实际贷款利率为14.8%！
现实中的人民币利率“双轨制”揭示了：达8.8%的高通货膨胀率的客观存在，导致了民间的利率就不会低于10%（否则，资本就会有蚀本的感觉）。当2009年通货膨胀率高达14%以上时，民间的贷款利率自然就不会低于16%。
这样，一个问题就会浮出水面：在中国这样高的实际利率压迫下，什么样的生意能维持20%以上的高利润率（经营者除了付利息，还得额外有利润啊）！另外这类生意的规模还得足够大，能吸纳巨量的游动中的人民币！
同样在中国，奇迹出现了：地方政府卖地的冲动；中央政府狂印“钞票”的冲动；民间大量合法、半合法、甚至不合法的巨量资金寻找投资“归宿”的冲动。三者不幸相交于一点——房地产！
甲乙两人都有200万的现金，甲有技术有经验办起了实业公司，乙是家庭主妇决定炒房。甲投入资金买设备租厂房雇工人，一年做了800万的生意（很了不起的啊），假定甲经营有方第一年就有10%的净利润（实际上中国绝大部分实业公司只有3-5%的净利润），赚到80万，甲非常高兴；乙对房地产颇熟悉，投资120万的首付，买了个600的房子（首付2成），余下的80万用来付月供。一年后，由于乙不是炒房高手，只赚到房价的平均涨幅25%（国土资源部的统计数据），乙决定抛掉房子，此时房子价格为750万，乙的利润为150万。两人都决定将盈利分配掉，甲需要交企业所得税25%，公司是他全资所有个人分得60万，同时他还要交20%的个人所得税，甲实际所得为48万元，对于办企业来说，甲属于非常成功者；乙决定将房子卖掉，契税600*1%=6万，营业税8.4万，乙个人所得税按照房价的1%缴纳，为7.5万元，如果乙和下家协商好将房屋新成交价格写回原价600万的话，乙可以不交营业税。乙最少净得128.1万元。
这时候企业家甲辛苦一年收获48万元，甲的净资产收益率为24%，这个已经是非常了不起的水平了（据WIND数据，2008年1393家上市公司的平均净资产收益率为7.17%）；家庭主妇乙收获128.1万元，净资产收益率为64%，这是普通房地产投资者的全国平均收益。
显然，房地产业很赚钱，在这个领域，“投资”有很强烈的冲动，最近几年的经验：“炒房”几乎是个包赚不赔的行当。
最近几年，民间贷款公司十分活跃。“高利贷”行为似乎已走出法律的阴影。国家允许民间的贷款利率的上限为商业银行的四倍！可见，国家非常清楚的知道：民间融资的渠道是不畅通的；实际人民币的利率是超过20%的。（因为容许官方的5.31%的四倍就是21.24%啊）
2008年的金融危机，加重了中小企业的融资难度，客观上使人民币的民间利率大幅增长了。
但奇怪的是官方的名义利率是下降的，导致两个利率的差值被放大了。这势必导致大量的人民币“储蓄”滑向人民币“资本”,去寻求效益的最大化。必然挤压各个行业的利润空间，这导致许多大型企业必须在主营业务以外寻找新的利润增长点，这样的实例很多。
比如：以搞服装盛名的“雅戈尔集团”大搞房地产业，在2007年时其房地产领域的收益远高于他的主营业务领域。
所有的投资者几乎一致地都把眼光投放到了房地产业上，因为他们懂得：只有房地产业才可能有如此大的资金操作空间和可能的利润空间。
最近的一些现象更加说明了大量资金涌入房地产业的事实：新地王的不断涌现。
2010年2月21日北京，央企背景的中海地产以66.9亿元竞拍得北京丰台区花乡六圈村相连在一起，两幅居住用地，折合楼面地价达1.84万元/平方米。
2010年1月13日上海，闸北区苏州河北岸东块1街坊地块持牌上市，起始定价47亿元，起拍楼面地价达3.53万元/平方米。
新地王的不断涌现说明了，大量的资金在两个利率差的压力驱动下，不得不、也必须进入房地产市场。一方面其他行业不会有如此高的回报率，另一方面国企、央企有大量的“低成本”资金——商业银行按名义利率的贷款。
思路很清晰了：中国人民币事实上的利息很高（可达名义利率的4倍），国家的4万亿元的产业扶持资金在常规领域很难得到高回报，大资金只能涌拥入地产市场去寻求高回报；小资金涌入商品房领域寻求高回报。于是房地产业已发展为变相的“金融业”了，商品房自然就发展成为“金融衍生产品”了。
于是就可以解释我们身边发生的奇怪现象了。高房价导致“刚性住房者”买不起房；国际上衡量房价高低的常用技术指标“租售比”、“购买能力比”等在中国都统统失灵。
比如：在哈尔滨，一套租金1000元的房子（花园街，四层，建筑面积80平方米），它的售价45万元，即租售比为1：450；在北京，一套月租金3500元的房子（优度社区，11层，100平方米）它的售价达180万元即租售比为1：514。而国际上公认这个 数据在1：150到1：200是正常的，而中国的不正常已到了“离谱“的境地了。但用“商品房”=“金融衍生产品”来解释的话，似乎就“回归合理”了。
再比如：在哈尔滨，双职工的三口之家，按家庭月实际收入4000元计算，买一套位置、楼层等不是很理想的80平方米商品房，需40万元。那么住房购买能力就相当于8.3年；在北京，类似的模型，收入按1.2万元计算，一套五环那里100平方米的房子至少也要150万元，住房购买能力已变为10.4年了。而国际上公认的这个数据应在3年-5年是民众可接受的。可见，房子对普通平民百姓真是很昂贵的。（其实中国大多数人的收入更低）。不过，用“商品房”=“金融衍生产品”的理论来解释，当然就“一目了然”了！因为当房子成为“理财产品”后，其功能就不是“住不住的问题”了。
显然，实际的通货膨胀率推着实际的人民币利率往高处走，而实际利率又推着房价往高处走，看起来还越来越快啊！
于是，普通平民百姓，如果手里有一些储蓄，自然就会担心这储蓄随着时间推移，其购买力大大缩水，当实际的通货膨胀率加速上涨时，平民百姓的恐惧心理就可想而知了，这就是人民币贬值的恐惧，它来自通货膨胀率的上涨速度。
通货膨胀率的上涨速度由谁来控制呢？当然是政府，政府通过“印钞机”的印钞速度来控制通货膨胀的速度！