货币放水的真相
我们一直说央行乱印钱，其实真相不是这样的。
基础货币主要和外汇占款相关，2014年外汇占款达到最高点，接下来开始下降，我们的基础货币有一段是下降的，不得己用逆回购，mlf，slf等再贷款手段投放货币，外汇占款最近2-3年减少了6-7万，央行通过再贷款补上了。
我们的央行还算克制，所以问题不在这里，但老百姓不管央行和商业银行，你们就是一起的，这个锅央行得背。
2016年底央行投放的基础货币是34万亿多，但M2达到了155万亿多，这个钱是怎么来的？是通过信用扩张出来的。所谓信用扩张，就是银行愿意贷款给有信用的企业和个人，然后贷款派生存款，不停循环，极限受存款准备金率约束。
信用急速扩张主要发生在2008年之后，是因为我们为了应对08年全球金融危机，打开了潘多拉之盒，具体如下：
1.把国企和地方政府这两头怪兽放了出来，地方政府和国有企业有国家背书，天然就有信用，金融机构愿意借钱给他们，他们借了也没打算还，当然多多益善,货币通过贷款-存款循环急剧膨胀。
2.通过地方政府和国有企业膨胀的货币兜兜转转，最后到了居民手上，民间财富大爆炸，如果不找一个池子，就会影响民生物价。房地产众望所归成了池子，但房地产有个特征，天然就有信用，买房就可以贷款，贷款派生存款，货币又一次膨胀。
3.股票质押贷款和信用贷款也有信用扩张的作用，但量比较小，就不说了。
讲了这么多，都是为了指导投资，了解接下来几年信用如何扩张，变得至关重要。
为了保证经济和就业，M2还会继续扩张，但不是想扩张就能扩张的，2016年m2计划增长率是13%，实际只有11.3%，如果没有房地产会更难看。2017年m2计划增长率是12%，要实现也比较困难，具体会通过以下方式来实现。
1.地方政府随意借债14年被规范了，虽然会偷偷摸摸变相借一些，但扩张有限。
2.工业型国企由于产能过剩，扩张基本停滞，但基建市政类国企还在扩张，总体还是在扩张，如果经济不行，会加大基建的力度。
3.国家希望弱二线，三、四线房地产能有所作为，为国家信用扩张做贡献。
4.随着股市不停扩容，股票质押贷款对信用扩张的影响会越来越大。
有图有真相。2008年是分水岭，2001-2008年是外贸繁盛期，基础货币因大量的美元流入，扩张比较快，但信用货币扩张因为外贸企业和外资企业贷款比较少（贷不到），比较慢，所以那个时候的人民币含金量高；08年全球金融危机之后，外贸开始走下坡路，基础货币扩张很慢，但信用货币在保经济和就业的目的下大肆扩张，人民币含金量也每况愈下。
我们一直说央行乱印钱，其实真相不是这样的。
基础货币主要和外汇占款相关，2014年外汇占款达到最高点，接下来开始下降，我们的基础货币有一段是下降的，不得己用逆回购，mlf，slf等再贷款手段投放货币，外汇占款最近2-3年减少了6-7万，央行通过再贷款补上了。
我们的央行还算克制，所以问题不在这里，但老百姓不管央行和商业银行，你们就是一起的，这个锅央行得背。
2016年底央行投放的基础货币是34万亿多，但M2达到了155万亿多，这个钱是怎么来的？是通过信用扩张出来的。所谓信用扩张，就是银行愿意贷款给有信用的企业和个人，然后贷款派生存款，不停循环，极限受存款准备金率约束。
信用急速扩张主要发生在2008年之后，是因为我们为了应对08年全球金融危机，打开了潘多拉之盒，具体如下：
1.把国企和地方政府这两头怪兽放了出来，地方政府和国有企业有国家背书，天然就有信用，金融机构愿意借钱给他们，他们借了也没打算还，当然多多益善,货币通过贷款-存款循环急剧膨胀。
2.通过地方政府和国有企业膨胀的货币兜兜转转，最后到了居民手上，民间财富大爆炸，如果不找一个池子，就会影响民生物价。房地产众望所归成了池子，但房地产有个特征，天然就有信用，买房就可以贷款，贷款派生存款，货币又一次膨胀。
3.股票质押贷款和信用贷款也有信用扩张的作用，但量比较小，就不说了。
讲了这么多，都是为了指导投资，了解接下来几年信用如何扩张，变得至关重要。
为了保证经济和就业，M2还会继续扩张，但不是想扩张就能扩张的，2016年m2计划增长率是13%，实际只有11.3%，如果没有房地产会更难看。2017年m2计划增长率是12%，要实现也比较困难，具体会通过以下方式来实现。
1.地方政府随意借债14年被规范了，虽然会偷偷摸摸变相借一些，但扩张有限。
2.工业型国企由于产能过剩，扩张基本停滞，但基建市政类国企还在扩张，总体还是在扩张，如果经济不行，会加大基建的力度。
3.国家希望弱二线，三、四线房地产能有所作为，为国家信用扩张做贡献。
4.随着股市不停扩容，股票质押贷款对信用扩张的影响会越来越大。
有图有真相。2008年是分水岭，2001-2008年是外贸繁盛期，基础货币因大量的美元流入，扩张比较快，但信用货币扩张因为外贸企业和外资企业贷款比较少（贷不到），比较慢，所以那个时候的人民币含金量高；08年全球金融危机之后，外贸开始走下坡路，基础货币扩张很慢，但信用货币在保经济和就业的目的下大肆扩张，人民币含金量也每况愈下。