文：诗与星空(ID: SingingUnderStars)
2021年12月22日，曾发表了《延安必康，疑似关联方利益输送》一文，对公司的异常预付款等项目提出了质疑，同时提醒投资者谨防暴雷。
2022年4月27日，延安必康发布公告称，疫情防控影响审计工作进度，导致无法按期披露2021年年报。4月30日，公司无法在法定期限披露定期报告主要是：“在重大事项上与年报审计机构未能达成一致(意见)，导致公司在定期报告编制中遇到困难。”
同日，延安必康发布业绩快报暨业绩预告修正公告，2021年归母净利润出现大幅修正。业绩预告修正主要是受疫情影响，在审计过程中的函证问询工作无法正常开展。公司基于谨慎性原则，对应收账款根据预计可回收金额单项计提坏账准备，并对各资产组计提减值。
不能按时出具年报，且年报数据迟迟未与事务所达成一致。
最严重的后果，可能是退市，不过考虑到疫情因素，证监会可能会网开一面，允许延期1-2个月。但新换的事务所，依然对公司的数据不认可，这就很成问题了。
暴雷实锤。
但在某社区，星空君这篇文章，当时收到的评论都是这种：
炒股的，和炒股的，其实是两种生物。
一种是综合市场各种信息，结合自己对上市公司的理解，判断是否买卖；另一种是我不听我不听我不听，你不能说我的股票，说了你就是傻叉。
介绍几个基于财报的防雷技巧。
01
业绩预告的猫腻
很多上市公司，在利用业绩预告宣传自己的时候，经常称增幅百分之多少。
100万增幅100%是200万，1个亿增幅10%是1000万。
不能只看增幅，还要看基数。
一般来说，增幅越离谱的，尤其是那种百分之好几百甚至好几千的，一般都是因为上年同期基数太低，或者业务发生了变化（如借壳）。
很多上市公司在预报业绩的时候，只预报归母净利润，对扣非净利润只字不提，这种大概率有猫腻。卖子公司、卖房产、卖股份等带来的非经常性损益，可能是利润增长的根源。
02
年报发布之前更换事务所
在所有的预警指标中，换事务所可以排在第一位。当然不一定说换事务所一定有问题，但像延安必康这种，100%有问题。
公司的2020年年报，被原来的事务所出具了带强调事项段的无保留意见的审计报告，强调事项涉及控股股东及其关联方非经营性占用上市公司资金。
在2021年年报发布前的2022年2月9日，公司召开临时股东大会确定，聘任北京兴昌华会计师事务所(普通合伙)为2021年年度审计机构。
随着新《证券法》的完善，以及证监会对事务所的监管加强，换事务所也不见得是最佳选择。新事务所并没有让公司如愿，公司被迫发布公告称：在重大事项上与年报审计机构未能达成一致(意见)。
这说明公司的问题很严重，事务所表示，给钱也不能这么写。
03
业绩预报修正
在年报发布之前，上市公司发布业绩修正的，绝大多数是向下修正。
也就是说，出现业绩预报修正的，大概率出问题了。
04
最近发布的最后一份财报
在年报发布之前，三季报和上年的年报非常值得深入研究。
延安必康2017年以来，预付款和其他应收款的增幅都不同寻常。星空君在上一篇文章里详细拆解了两个项目的异常。
在公司修订业绩的公告里，有一句话：受到疫情影响，公司在审计过程中的函证问询工作无法正常开展，基于谨慎性原则，公司对应收账款根据预计可回收金额单项计提坏账准备。
这里要介绍下上市公司审计过程中，事务所如何确定应收款余额的准确性。事务所会根据公司账面应收款的余额，向对应的欠款单位发询证函。
如果欠款单位未回函，事务所会选择替代性方案来确认，比如签署的合同、发票、出库单等。
需要注意的是，在审计合规性方面，有效的替代方案和询证函是等效的。
这就意味着，只要能提供这笔业务的真实证据，公司没必要因为询证函无法送到而计提坏账准备，除非是真的存在问题。
更为离谱的是，这些事项公司称还未和事务所达成共识。在事务所确认之前自己主动确认坏账，是什么操作？
在掩饰什么呢？
05
商誉风险
延安必康在2018年出现了商誉暴雷情况，并一直持续至今。公司并购的8个子公司，有5个计提了商誉减值准备。截止到2021年三季报，商誉账面余额已经下降到了16.43亿元。
星空君“精准预言”，公司将在2021年年报里，继续商誉暴雷。
公司的业绩预报修改公告中称，对于资产减值测试方面，基于谨慎性原则，公司对各资产组计提减值。
从表述来看，结合公司现有财报数据，这部分资产减值，大概率就是商誉。
06
关注大股东
大股东的“骚”操作主要有三种。
一是股权质押，星空君定的标准是股权质押比例超过60%，超过这个比例说明大股东的资金状况有问题，要么是有套现跑路嫌疑，延安必康的大股东股权质押接近100%；
二是减持，2021年以来，公司的第一大股东和第三大股东不断减持，以至于第三大股东短短半年减持成了第四大股东；
三是分红，公司业绩平平，每年都在力所能及的上限分红，甚至是借钱分红。
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