据路透社8月23日援引澳洲联邦银行发布的最新报告称，美联储主席鲍威尔可能会在8月26日举行的在堪萨斯城联储的杰克逊霍尔年度研讨会上明确暗示将于9月缩债，以及如何开始撤回对经济的部分支持，并在10月或11月正式启动该计划，也会比目前预期的更快地提高利率，三天前，美媒披露了美联储的一些理事正接近达成将在2021年11月开始减码的协议，根据CME美联储观察在8月13日提供的数据计算，美联储2022年底之前累计加息点数期望值为28.13点。
BWC中文网财经研究团队也在上周分析认为，鲍威尔料将会在此次线上举行的全球央行年会上提供比美联储在8月19日利率会议纪要更明确的减码内容，因为上周口的非农报告显示，美国经济在7月份增加了94.3万个工作岗位，且失业率降至5.4%，随着美国经济缓慢复苏，劳动力市场复苏的势头愈来愈盛。
且目前的通胀已经超过2%（6月和7月的通胀均在5.4%的高位），美国劳工部在8月12日最新公布的生产者价格指数亦再创纪录，7月PPI同比增长7.8%（前值为7.3%），高于预期且为2010年有记录以来最大涨幅，以上二项也符合美联储设定的可以缩表的关键指标，美联储收紧货币政策的压力进一步高涨。
美国通胀数据变化趋势
这也意味着美联储主席鲍威尔因迫于不断攀升的通货膨胀而在超宽松的货币利率政策上正式开始服软投降，更等于直接向美国金融市场扔出一颗核弹，华尔街一致认为，美联储资产负债表的扩张预期和规模是影响资产价格波动的幕后指挥棒，特别是，现在美国已经显现出正将数万亿美元的债务赤字进行货币化的背景下，美国债券市场的违约风险正在随着美国联邦“关门危机”风险的到来而正在快速增加，惠誉在7月14日发布的报告中已经将美国信用评级的前景展望下调为负面，反映了其在财政和债务轨迹面临的持续性违约风险。
BWC中文网财经研究团队一直在强调，美国未来肯定是高通胀时代，根源在于不断攀升的债务率只能通过高通胀来转嫁和化解，尽管美国货币管理当局和美国的主流媒体一直没有承认，但我们知道，这就是事实。美国国会预算办公室在8月20日表示，美国联邦可能在9月或10月出现债务违约，财政部的借贷现金将会耗尽，存在技术性违约风险，这会引发金融危机，这也意味着，美国财政违约的风险正在快速增加，截止8月23，美国联邦已经有28.6万亿美元的债务赤字，甚至美财政部还在稍早前暗示要发行期限为50年和100年期的超长期限美国国债。
我们团队查询美联储和美国财政部网站上公布的数据统计发现，在过去的65周内，M2相比2020年初快速增长了72％以上，M1更是增长了25%，这也就是说目前全球流通美元现金有四分之一是在此期间印出来的，这也使得美联储的资产负债表扩大了229％至8.35万亿美元。
最重要的是，目前美联储仍在以每月1200亿美元的规模在购买美债和MBS证券类资产，但读者朋友们普遍没有重视到的是，这个1200亿美元是基础货币，我们据美国货币基数10倍测算，那么这些基础流动性转换成M2将变成每月1.2万亿美元的天量规模，下图这根M2大直线完美的诠释了这个过程。
我们注意到，目前，全美各地的当地新闻媒体都在报道供应链短缺的情况，按美国资深经济学家约翰威廉姆斯在8月21发布的最新报告分析，美国的7月生产价格核心数据已经涨至接近8%。
如果按照1980年的物价方式计算，并把现在以两位数增长的美国房价指数计算在内，那么过去的12个月内的美国的真实通胀率将是两位数，而不是5.4%，更不是美联储主席所描述的是“暂时性的”。
事实上，美国前财长姆努钦已经在7月15日对CNBC称，美联储应当立即削减资产购买计划，谨防通胀失控，这也意味着如果美国通胀在接下去快速升两位数，美国债务的利息成本将在通胀高企的数据下对冲了发行债务的成本，降低了美国的债务负担，相当于隐形违约，按美联储资深经济学家布拉德在8月19日接受媒体采访时的解释就是，美联储欢迎通胀率超过2%，甚至更高，而不会主动的去打压它，因为，低利率将帮助美国联邦管理其债务负担。
正是在美债的实际收益率为负利率和美联储缩表预期差所带来美元流动性萎缩风险的背景下，一些聪明的国际资金已经提前开始从美国资产市场中转移出来，最新的数据正在反馈这个趋势。
据美国财政部在8月17日最新公布的国际资本流动报告显示（数据会有两个月的延迟惯例），中国在2021年6月份所持美债量创下2020年10月以来的新低，正如下图美国财政部的具体数据显示，截止6月的四个月中，中国连续四个月抛售美债，总量降至1.062万亿美元，报告显示，在此期间，中国共减持了423亿美元美债（约合计2750亿人民币），据美国金融网站ZeroHedge统计，中国此次连续四个月的减持美债量创下2016年以来的最大减持幅度，2017年9月，中国所持美国政府债务总额为1.1823万亿美元。
同时，美国财政部的数据还显示，包括美国经济盟友在内的十多个美债主要买家在最近一年内也在持续减持美债，并没有追随美国的大放水而相应地增加购买美债的比例，包括、日本、法国、德国、印度、沙特、英国、爱尔兰、意大利、俄罗斯、土耳其、巴西、比利时、加拿大、泰国及瑞士等在内的国家级别的投资者也在不同程度地抛售美债，或持续减持，或远离美债，对美债的需求和信心在下降，以此置换黄金等非美货币资产，正如下图数据所示，各国央行购买黄金、抛售美债的大趋势依然不变。
因为，美国长期将低利率保持在零水平，且通胀数据维持在5%以上的高位，导致美债收益率扣除月度通胀数据后连续25周出现负收益，使得美债吸引力下降，甚至分析认为，这也意味着包括中国、日本、德国等在内的美债投资者要为持有美国公债而向美国财政部倒贴费用。
比如，日本央行在最近的11个月里有8个月是在抛售美债（具体数据趋势请参考下图），甚至，一支注册在日本的全球最大养老基金也在上周宣布将出售其34%仓位的美债，而俄罗斯当局更是在三周前宣布已经从其国家财富基金中完全剔除了美元，并用黄金等资产取代美元份额。
比如，据世界黄金协会在8月15日公布的最新月度报告显示，全球央行在2021年前共个月共净增持了333吨黄金储备，比2020年同期高出63%，而在此期间，我们团队注意到，这些增持黄金的国家与出售美债的国家出现了一些相似性，比如，今年上半年，泰国、匈牙利和巴西成为最大的黄金买家。而正在这个节骨眼时刻，最新消息更让投资者感到意外。
一架运输黄金的货机
据世界黄金协会在8月20日公布的最新数据显示，6月，中国的黄金进口总量出现猛增，达到68吨，在在此之前的三个月内，中国的黄金进口总量更是比去年同期增加了232吨至247吨，同时，6月中国黄金ETF流入2.1吨，总量达68.7吨，2021年第二季度中国黄金需求同比增长52%，较2019年第二季度增长4%，加之全球黄金供应链趋于稳定，中国黄金进口和储备量也在快速复苏。
另据中国黄金协会在8月3日发布《中国黄金年鉴2021》数据，2020年，中国的黄金交易所、上期所及商业银行的黄金交易量达到9.55万吨，占全球比重达14%，世界黄金协会报告显示，7月，上海黄金交易所Au(T+D)交易量和上海期货交易所黄金期货的交易量分别为532吨和3,462吨，截至7月底，中国黄金ETF持有量总计69.6吨，继续环比增加0.9吨，而以上数据也意味着，最近数月内，有大批量的黄金已经运抵中国。（完）