尽管过去三年间，全球央行已经累计抛售了规模高达2万亿美元的美国国债，但近期事情似乎正在发生新的变化，美国国债或正在发生异动。据彭博社8月25日报道，美国国债发行获得全球资金热捧。美国财政部最新数据显示，海外资金在本月美国10年期债券发行中的获配比例达到38%，创10年来最高。
事情的另一个新变化是，据美国财政部8月16日公布的最新一期国际资本流动报告TIC（美债数据延后两个月惯例），6月，日本增持了111亿美债似乎正在接盘。而在此之前，日本在截至5月的10个月间，有8次减持美国国债。不过，因为这一数据具有延后性，因此日本在7月和8月的美债持仓量还有待观察。而需要注意的是，截至今年6月的24个月间，日本连续24个月都是美债第一持有国。那么，日本央行为何恢复增持了美国国债呢？
日本持有美债趋势
从资产角度来讲，由于目前美元依然是全球最主要的储备货币，美债长期以来一直美元的核心资产，也被认为是良好的投资工具和全球资产价格之锚，持有美债也是过去半个多世纪以来，全球央行的一个资产分配习惯。与此同时，包括石油等在内的大宗商品以美元结算，全球经济对美元的需求，也为美债的流动性提供了保障。
与此同时，分析认为，日本央行突然增持美国国债可能与其对美联储货币举措的预期存 某种关联。自去年3月以来，美联储资产负债表已经堆积至8.3万亿美元的新高后，美联储8月23日隔夜逆回购操作使用量攀升至创纪录的1.136万亿美元。而美国6月和7月的消费者价格指数（CPI）均同比上升5.4％，都是2008年金融危机以来最快的。当放水量过大之后，美联储为缓解美国市场的通胀压力，进行货币紧缩周期可能不可避免。
这可能就包括加息，而如果美联储在未来的某个时间节点加息，则意味着，持有美债的投资者可能会因为利息的升高，而进一步获益，这也是包括日本央行及全球投资者近期开始重新关注美债的另一层原因。正如我们此前提及，如果美联储始终保持零利率，甚至可能的负利率，就意味着日本等美债的多个持有国要因为持有美债向美国付款，也正是在这一货币空间预期之下，此前美债抛售潮一直在持续。分析师认为，日本央行和那些此时开始悄悄购入美债的投资者可能已经开始押注美联储或即将进入货币紧缩通道了。
据美国媒体8月23日报道，美联储主席杰鲍威尔和美联储副主席兰德尔夸尔斯迫切希望让美联储对华尔街的三个紧急救助计划消失。这也意味着，美联储或通过为期17个月的大幅印钞放水，刻意向华尔街输送利益后，可能叫停美元QE的又一个信号。而本周即将召开的杰克逊霍尔年会（全球央行年会）或也将成为美联储是否货币紧缩的转折点。
而就在美债发生异动的情况下，最新数据显示，截至8月25日，美国联邦债务总额已逼近29万亿美元的历史最高值，是美国GDP的125%，近期这一比例居高不下，为二战以来的最高水平。
而按整数计算，即每个美国人（男人，女人，儿童）背负的美国公共债务为86,044美元，或每个纳税人为227,474美元。这表明，大多数美国人又间接为美国经济承担着债务风险。美财政部自去年以来，还提出，在考虑是否在接下来的某个时刻，发行100年期的美国国债。
也就是说，美国经济或将向全世界借更多的债。不过，美国债务上限已经在本月初到期了，按美财长耶伦稍早前警告称，可能在接下去的某个时候很快耗尽资金。因此，对于一些逆向投资者来说，可能认为拥有更多美国国债其未来获利，并掌握更多主动权的几率更高。因为，美国市场几乎到了离开债务就寸步难行的状态。
对于全球那些买进美债的投资者来说，认为美债几乎不存在违约的可能。华尔街商品大王，亿万富翁吉姆.罗杰斯也认为，美国债务经济模式的主动权实际上掌握在全球一些大的买家手中。
与此同时，对于美国财政是否会赖掉美国国债这笔账的问题，当下一个主流的观点是，任何时候，美国经济都要维系美元全球储备货币的地位，就需要对美元的信用底线负责，因此，无权也不敢赖掉任何一笔债务。亦如美国福克斯商业电视台主持人斯图尔特·瓦尼表示，美国从未在债务上毁约。如果这么做，谁会再把资金借给我们（美国）呢？
值得一提的是，与日本央行不同的是，据美财政部最新报告，截至今年6月，中国连续四个月减持美债，同时也是6月份减持美债力度最大的国家。目前持有量降至10619亿美元，创去年10月来新低。自2018年以来，已经累计抛售了规模高达2181亿美元的美国国债，这一规模已经远远高于法德等国分别持有的美债数量。
俄罗斯卫星通讯社数周前就援引专家分析认为，不排除拥有万亿美债规模的美债买家更大规模减持的可能，至少高达7000亿美元的美国国债可能还将会被抛售。而亿万富翁雷.达里奥也表示，不排除一些主要买家更大规模抛售美债的可能，就像俄罗斯已经近乎于清仓了。（完）