对于美联储接下来的货币举措，尽管美联储主席鲍威尔8月28日在杰克森霍尔会议上的演讲中没有明确说明何时削减资产购买，但却说可能是在“今年”。与此同时，虽然回避了美元加息的话题，但却在表述中67次提及通胀。值得注意的是，数据显示，美国6月和7月的消费者价格指数（CPI）均同比上升5.4％，都是2008年金融危机以来最快的。因此对美联储来说，长期大规模印钞放水的模式收缩或不可避免。
对此，达拉斯联储主席卡普兰表示，“希望在10月份或接近10月份的时候启动缩减进程，这个过程希望能在八个月内尽快完成”。而圣路易斯联储主席布拉德表示，“当前通胀水平高得出人意料，希望开始缩减刺激措施，在2022年第一季度末之前完成缩减，将支持每月缩减200亿美元的国债，缩减100亿美元的住房抵押贷款支持证券。“这都表明，无论加息与否，缩减购债对于美联储来说，已经接近于达成默契。实际上，在此之前，市场上已经提前做出了预判。
数据显示，美债在8月25日晚就开始出现了被投资者大幅抛售的现象。因为随着收益率回到1.6%附近（债券价格相应下跌），华尔街一些机构就会选择大幅抛售美债，以应对风险。一位华尔街的银行家称，目前他已经抛售了数百万美元美债，如果美联储缩表的时间确定下来，他会减持更多美债。而按高盛预计，美联储在11月份启动缩表的几率为45%。而按素有美国债王之称的格罗斯表示，随着美国市场通胀的加剧，自己正在大幅抛售美国国债。值得注意的是，全球一些央行也开始了减持美债潮。
其中，巴西就非常明显。据美国财政部8月16日公布的最新一期国际资本流动报告TIC（美债数据延后两个月惯例公布），如下图：自今年2月至今年6月，巴西连续5个月抛售美国国债，共抛售114亿美元的美国国债，抛售比例达到巴西持有美债总数的近5%。而值得注意的是，巴西央行正在用黄金等非美元货币类资产替代美债的位置。
据俄媒RT一周前报道，最新数据显示，巴西央行在截至7月的3个月间大量购买黄金储备，累计增加了较之前黄金储备一倍的数量，购买了62.2吨黄金，目前巴西黄金储备总量达到约130吨。不仅于此，在美联储还没有正式开启缩表加息之前，巴西央行已经分四步上调政策利率，从3月开始从 2%上调至 5.25%，其中包括8月4日上调100个基点。这些操作的背后，则是巴西由于长期依赖美元资产面临在美元紧缩周期的提前预警。
例如，早在今年年初时，巴西就单方面宣布破产，并表示无能为力。据国际货币基金组织（IMF)报告，巴西经济在2020年萎缩了近6％，巴西的公共债务约占国内生产总值的100％。去年巴西货币贬值29.33%。巴西的赤字总额高达6646亿雷亚尔，占国内GDP的8.93％。这正是在美元收缩预期不断增加的背景下，巴西经济或提前陷入美元荒和资本抽离的一个缩影。
美媒市场观察三周前报道，基于对巴西赤字和公共债务负担风险加剧的担忧，巴西已经停止了对其最贫困三分之一人口的国家补贴。实际上，巴西经济陷入的美元债务困境，此前在土耳其，阿根廷已经上演，这些市场共同有脆弱之处在于，高外债，低外储，抵御美元紧缩风险的能力非常脆弱。
彭博社稍早前的一份报告指出，阿根廷、印度、越南、土耳其、斯里兰卡、乌克兰、巴西、巴基斯坦、埃及、及印尼等10国或因为过于依赖美元债务，外汇储备不足，而面临融资难，可能陷入新一轮美元荒困境之中。
正如投资经理Patricia Perez-Coutts称，美联储的货币举措向来拿脆弱的经济体开刀，就像一群野生牛羚正在渡河，狮子会挑年幼体弱的下手……其他整群牛羚会继续前进。美联储或将债务及货币等风险转嫁给一些高外债，低外储的脆弱经济体。（完）